原文標題：《Every US Crypto ETF You Need to Know About in 2025 》
原文作者： Coingecko
原文編譯：Felix，PANews
隨著對加密貨幣更友善的美國政府上台以及美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 離職，資產管理公司現在正推出更廣泛的交易所交易基金（ETF），涵蓋山寨幣、模因幣甚至NFT。
關鍵要點
BTC 和ETH 現貨ETF 吸引了數十億美元的機構資金流入，使加密貨幣在TradFi 中合法化。
資產管理公司正在積極申請涵蓋Solana、XRP、Litecoin、Cardano 等ETF。
DOGE、TRUMP、BONK 和PENGU 等memecoin 的ETF 也已提交申請。
彭博社和Polymarket 估計，SOL、XRP 和LTC 等資產的核准幾率在75% 到90% 之間，而SUI、APT 和基於meme 的基金的核准幾率則非常低。
加密領域存在分歧。從流動性到對L1 至上性的看法，人們的觀點各不相同。但如果有一件事能讓所有加密愛好者團結在一起，那就是希望加密貨幣能被主流接受。
在2024 至2025 年間，隨著加密貨幣ETF 獲得批准並迅速擴張，加密貨幣被主流接受的夢想向前邁出了巨大的一步。
投資者首次能夠透過傳統的經紀帳戶直接投資各種數位資產，而無需透過複雜的加密錢包或交易所。
先前因監管不確定性而猶豫不決的機構投資者，在比特幣和以太坊ETF 推出後的幾週內，就投入了數十億美元。其影響立竿見影。比特幣價格飆升至新的歷史高位，以太坊ETF 也很快獲得批准。這些ETF 為傳統金融參與者提供了更便利的投資管道和更深厚的市場流動性。這也為其他加密貨幣ETF 的監管批准樹立了先例。
如今，隨著Gary Gensler 卸任美國證券交易委員會主席一職，且美國由一個對加密貨幣更友好的政府執政，資產管理公司正藉此機會申請更多山寨幣ETF，例如Solana 和Ripple，甚至還有狗狗幣(Dogecoin)、BONK 和特朗普Memecoin 等memecoin。
本文全面概述了加密貨幣ETF 熱潮的現狀。
比特幣 ETF 為市場奠定基礎
長期以來，比特幣一直是加密貨幣的代表，在2024 年，隨著美國首批現貨比特幣ETF 獲批，比特幣正式進入主流金融體系。儘管自2021 年以來比特幣期貨ETF 已經存在，但現貨ETF 的推出是一個分水嶺時刻，因為投資者能夠直接持有實際的比特幣資產，而非衍生性合約。
在上市交易的短短幾天內，現貨比特幣ETF 吸引了數十億美元的資金流入。這筆資金流入大大提高了比特幣的流動性，並鞏固了其作為與黃金等傳統大宗商品並駕齊驅的合法資產類別的地位。
隨著多家資產管理公司紛紛推出競爭性比特幣ETF，市場迅速成為投資人關注的戰場。雖然貝萊德的iShares 比特幣信託基金在早期資金流入中佔據主導地位，但富達、ARK Invest 和VanEck 等公司也獲得了大量參與。
截至 2025 年，已有多家大型資產管理公司推出了現貨比特幣ETF。以下是主要基金及其比特幣持有量詳情。
來源：Blockworks 比特幣ETF 追蹤器
期貨比特幣ETF 與現貨比特幣ETF 的關鍵差異：
期貨型比特幣ETF（如BITO）：持有芝加哥商品交易所的比特幣期貨合約，而非實際的比特幣。由於合約展期，容易出現追蹤誤差。
現貨型比特幣ETF（例如IBIT）：直接持有比特幣，能夠精準追蹤比特幣的市場價格。
以太坊 ETF
在比特幣ETF 取得成功之後，加密貨幣ETF 領域的下一個重大里程碑是推出以太坊ETF。雖然比特幣常被視為“數位黃金”，但以太坊則是DeFi 和智慧合約生態系統的支柱。
最初，監管機構對批准以太坊ETF 猶豫不決。隨著美國SEC 在2024 年初批准現貨比特幣ETF，以太坊的發展之路變得更加清晰。
到2024 年5 月，多隻以太坊期貨ETF 獲得監管批准，標誌著加密貨幣採用的另一個分水嶺。現貨以太幣ETF 則在2024 年7 月獲批。在獲批前的幾個月裡，以太坊的價格突破4000 美元大關，與今年稍早比特幣的漲勢如出一轍。
截至2025 年，以太幣現貨ETF 共同持有大量以太幣，使其成為該資產最大的機構投資工具之一。
來源：Blockworks 以太坊ETF 追蹤器
在撰寫本文時，有近300 萬ETH 由ETF 持有，機構對ETH 的參與度達新高。
山寨幣 ETF 季將至
隨著現貨比特幣和以太幣ETF 已穩固發展，資產管理公司已將目光投向更廣泛的加密貨幣生態系統。
受美國SEC 對加密貨幣日益開放的態度以及市場監管結構不斷改進的鼓舞，資產管理公司紛紛申請了一批山寨幣ETF。這些提案旨在吸引投資者投資Litecoin、XRP、Solana、Dogecoin、Cardano 等熱門代幣。
儘管美國目前尚未批准任何一種山寨幣ETF，但已有幾隻處於積極審查階段，監管態度也在改變。分析師和業內人士認為，一旦首隻獲批，其他山寨幣ETF 將會迅速跟進。這與比特幣和以太坊獲批時出現的骨牌效應非常相似。
Solana (SOL) ETF
Solana 在過去一年人氣飆升，成為備受歡迎的山寨幣ETF 候選產品之一。憑藉強大的DeFi 生態系統，Solana 被視為以太坊在智慧合約領域最強勁的競爭對手。
然而，一個關鍵的監管障礙仍然存在：Solana 是否被視為證券。正在進行的訴訟和分類爭論可能會推遲美國SEC 的決定。儘管如此，基礎設施已經在形成中——DTCC（存託與結算機構）已經上市了兩隻Solana 期貨ETF（SOLZ、SOLT），而芝加哥商品交易所也在為2025 年推出SOL 期貨合約做準備。
VanEck Solana 信託基金
提交日期： 2024 年6 月
詳情：VanEck 已向美國SEC 提交S-1 註冊聲明，計劃推出一隻Solana 現貨ETF，旨在直接追蹤SOL 的價格。這是美國首個Solana 現貨ETF 的申請。
21 Shares Core Solana ETF
提交日期： 2024 年6 月
詳情： 21 Shares 緊跟著VanEck 的腳步，向美國SEC 提交了一份S-1 文件，申請一隻Solana 現貨ETF，並將在Cboe BZX 交易所上市。
Bitwise Solana ETF
提交日期： 2024 年11 月
詳情：Bitwise 最初申請在特拉華州為Solana ETF 設立法定信託，後來撤回申請，並重新向美國SEC 提交了S-1 文件。
Grayscale Solana ETF（現貨 ETF 轉換）
提交日期： 2025 年1 月
詳情：Grayscale 向美國SEC 提交申請，擬將其現有的Solana 信託(GSOL) 轉換為現貨ETF，並在紐約證券交易所Arca 上市。該申請基於其1.34 億美元的資產管理規模信託。
Canary Solana ETF
提交時間： 2024 年底至2025 年初
詳情：Canary Capital 已向美國SEC 提交了Solana 現貨ETF 的S-1 文件。正值川普勝選後人們對山寨幣ETF 的興趣日益高漲之際。
富蘭克林鄧普頓 Solana ETF
提交時間： 2025 年 3 月
詳情：富蘭克林鄧普頓管理超過1.5 兆美元的資產，已向美國SEC 提交了S-1 和19 b-4 表格，計劃在芝加哥期權交易所BZX 交易所推出現貨Solana ETF，這使其成為第六家申請美國現貨SOL ETF 的大型機構。
據彭博產業研究分析師稱，Solana ETF 核准的可能性很高（75% ）。
潛在影響：分析師預計，如果ETF 獲批，將帶來30 億至60 億美元的資金流入。
XRP（瑞波幣）ETF
XRP 面臨一個獨特挑戰：法律地位。儘管瑞波幣在2023 年取得了部分法律勝利，但美國SEC 對XRP 是否屬於證券的最終立場仍不明朗。不過， 2025 年初大量相關文件的提交表明，人們樂觀地認為法律上的明確性即將來臨，或至少已足夠批准交易所交易基金（ETF）。
Bitwise XRP ETF
提交日期： 2024 年10 月
詳情：Bitwise Asset Management 向美國SEC 提交了S-1 註冊聲明，這是第一個正式的美國XRP ETF 提案。
Canary Capital XRP ETF
提交日期： 2024 年10 月
詳情：由前Valkyrie Funds 聯合創始人Steven McClurg 創立的Canary Capital 已向美國SEC 提交了現貨XRP ETF 的S-1 註冊文件。
21 Shares Core XRP ETF
提交日期： 2024 年11 月
詳情：總部位於瑞士的加密貨幣投資公司21 Shares 已向美國SEC 提交S-1 註冊文件，計劃推出現貨XRP ETF。
WisdomTree XRP ETF
提交日期： 2024 年12 月
詳情：全球資產管理公司WisdomTree 已向美國SEC 提交S-1 註冊文件，計劃推出現貨XRP ETF，並將在Cboe BZX 交易所上市。
Grayscale XRP ETF（現貨 ETF 轉換）
提交日期： 2025 年1 月
詳情：Grayscale Investments 已向美國SEC 提交申請，計劃將其現有的XRP 信託（截至2025 年1 月管理的資金為1610 萬美元）轉換為現貨ETF，並將在紐約證券交易所Arca 上市。
CoinShares XRP ETF
提交日期： 2025 年1 月
詳情：歐洲加密貨幣投資公司CoinShares 已向美國證券交易委員會(SEC) 提交S-1 上市申請，計劃推出現貨XRP ETF。
ProShares XRP ETF
提交日期： 2025 年1 月17 日
詳情：ProShares 向美國SEC 提交了一份S-1 上市申請，申請一隻現貨XRP ETF，同時也提交了另外三款XRP 相關投資產品（詳情未揭露）。
Teucrium XRP ETF
提交日期： 2025 年1 月21 日
詳情：Teucrium 向美國SEC 提交了一份S-1 上市申請，申請一隻現貨XRP ETF。
MEMX XRP ETF
提交日期： 2025 年2 月（具體日期未揭露）
詳情：總部位於美國的證券交易所MEMX 向美國SEC 提交了一份申請，申請在商品信託類別下推出一隻XRP ETF。
Volatility Shares XRP ETF
提交日期： 2025 年3 月10 日
詳情：Volatility Shares 向美國SEC 提交了S-1 上市申請，申請現貨XRP ETF，旨在直接追蹤XRP 的價格。
富蘭克林鄧普頓 XRP ETF
提交日期： 2025 年3 月11 日
詳情：富蘭克林鄧普頓（管理資產超過1.5 兆美元）向美國SEC 提交了S-1 和19 b-4 表格，申請推出一隻XRP 現貨ETF，Coinbase Custody 擔任託管人。
XRP ETF 能否核准？可能性不大（彭博分析師預測，核准機率為65% ）。然而，根據Polymarket 的數據，核准機率更高，為81% 。
潛在影響：摩根大通分析師預計，如果XRP ETF 獲批，將吸引40 億至80 億美元的ETF 資金流入，這將顯著提升XRP 的市值和信譽度。
Litecoin (LTC) ETF
如果說比特幣是“數位黃金”，那麼萊特幣就是“數位白銀”。
萊特幣一直是市場上歷史最悠久、交易最活躍的加密貨幣之一。萊特幣由Charlie Lee 於2011 年推出，旨在提供比比特幣更快的交易速度和更低的交易費用，使其成為日常交易的理想選擇。
Canary Capital Litecoin ETF
提交日期： 2024 年10 月
詳情：已向美國SEC 提交S-1 註冊聲明，這是美國首個現貨萊特幣ETF 提案。
Canary 萊特幣ETF 目前被視為是最有可能獲得批准的山寨幣ETF。 LTC 擁有悠久的歷史，可追溯至2011 年，符合美國SEC 在流動性、歷史和市場成熟度方面的多項標準。
Grayscale Litecoin Trust（ETF 轉換）
提交日期： 2025 年1 月
詳情：Grayscale Investments 已向美國SEC 提交申請，擬將其現有的灰階萊特幣信託(LTCN)（管理1.274 億美元資產）轉換為現貨ETF。轉換後的ETF 將在紐約證券交易所Arca 上市。
灰階將現有的萊特幣信託轉換為ETF 的舉措進一步強化了市場預期，即萊特幣將成為首批獲得ETF 批准的山寨幣之一。
CoinShares 萊特幣 ETF
提交日期： 2025 年1 月
詳情：歐洲數位資產管理公司CoinShares 已向美國SEC 提交S-1 上市申請，申請一隻現貨萊特幣ETF，以提供無需直接託管的投資機會。該ETF 將以5, 000 股為一籃子單位發行，並在納斯達克交易。
萊特幣ETF 會核准嗎？可能性高（分析師預計2025 年獲批幾率為90% ）。
潛在影響：隨著ETF 通路的開放，LTC 的知名度、流動性和價格將會提升。
Cardano (ADA) ETFs
Cardano 是市值排名前十的加密貨幣之一，擁有龐大且忠誠的社群。其專注於同儕審查的開發和環境永續性，對注重ESG 的投資者頗具吸引力。然而，由於美國缺乏其期貨市場，這可能會延緩美國SEC 的批准。
Grayscale Cardano Trust (ETF 轉換)
提交日期： 2025 年2 月
詳情：紐約證券交易所Arca 代表Grayscale Investments 向美國SEC 提交了一份19 b-4 表格，擬在紐約證券交易所Arca 上市並交易灰度卡爾達諾信託的股份，股票代號為GADA。
ADA ETF 會核准嗎？根據Polymarket 數據，Cardano ETF 前景看好，核准機率為65% 。
潛在影響：提高質押參與度、驗證者數量成長、長期價格穩定。
Avalanche (AVAX) ETF
Avalanche 是另一個與以太坊競爭的L1 區塊鏈。 VanEck 的信託設置表明了其意圖，但由於缺乏正式的SEC 申請，這意味著它仍處於早期階段。
VanEck Avalanche ETF
提交日期： 2024 年3 月
詳情：全球投資管理公司VanEck 已向SEC 提交S-1 註冊聲明，以推廣出現Avalanche ETF。
AVAX ETF 會核准嗎？彭博ETF 分析師James Seyffart 表示，雖然現貨AVAX ETF 的可能性相對較低，但在今年晚些時候，這種可能性或會大幅上升。
潛在影響：將在很大程度上取決於Solana 和Cardano 的審批環境。
Aptos (APT) ETF
Aptos 是由前Meta 工程師打造的L1 區塊鏈。 Bitwise 提交的ETF 申請被視為一項大膽舉措，旨在抓住下一波山寨幣增長浪潮。
Bitwise Aptos ETF
提交日期： 2025 年3 月
詳情：Bitwise Asset Management 向美國SEC 提交了S-1 註冊聲明。
在此之前，Bitwise 已於2025 年2 月25 日在德拉瓦州註冊了「Bitwise Aptos ETF」信託實體，這是初步的行政步驟。 3 月5 日提交的S-1 申請正式確認了ETF 的提案，Coinbase Custody 被列為擬議託管人。
APT ETF 會獲得批准嗎？可能性較低到中等（在SOL、XRP 和ADA 獲得批准後更有可能）。
潛在影響：如果在其他山寨幣ETF 獲得批准之後獲得批准，其短期影響可能不大，但對新興區塊鏈來說將是一個象徵性的勝利。
Sui (SUI) ETF
Sui 與Aptos 一樣，是一個新興的L1 區塊鏈，生態系統正不斷發展。目前提交的ETF 申請在很大程度上是推測性的，這表明的是長期信心，而不是即將獲得批准。
Canary Sui ETF
提交日期： 2025 年3 月
詳情：Canary Capital 向美國SEC 提交了S-1 註冊聲明。申請文件中並未明確ETF 的交易所或股票代碼。此前，Canary Capital 於2025 年3 月6 日在特拉華州為Sui ETF 註冊了一個信託實體，這是提交S-1 之前的初步步驟。
SUI ETF 能否核准？可能性極低（預計2026 年之前不會核准）。
潛在影響：SUI ETF 申請消息傳出後不久，其價格飆漲超10% 。如果這種熱情持續下去，對SUI 價格的潛在影響可能會超過先前的歷史高點。
Move (MOVE) ETF
MOVE ETF 旨在追蹤Move Network 的原生代幣MOVE 的價格。 Move Network 是一個基於MoveVM（最初由Facebook 的Diem 團隊開發）構建的以太坊L2 協定。 Move 專注於更快、節省gas 的智慧合約，將自身定位為下一代區塊鏈基礎設施層。
MOVE ETF 沿用了先前L1 ETF（如Aptos 和Sui）的申請策略，但更專注於技術和開發者群體。
Rex-Osprey MOVE ETF
發行人：Rex Shares 和Osprey Funds
詳情：REX Shares 與Osprey Funds 合作，於2025 年3 月10 日向美國SEC 提交了「REX-Osprey MOVE ETF」的S-1 註冊聲明。該ETF 正在等待美國SEC 確認其19 b-4 表格，以進入正式審核程序。
MOVE ETF 會獲得批准嗎？ MOVE 仍是一種相對較新的資產，缺乏深厚的機構流動性或衍生性商品市場。因此，獲批的可能性不太樂觀。
潛在影響：如果獲得批准，MOVE 或將成為基於基礎設施代幣（例如Optimism、StarkNet）的ETF 的樣板。
模因幣 ETF
儘管迷因幣是加密貨幣中的異類，常被視為毫無內在價值的網路笑話（這種看法也確實有道理），但其持久力和文化相關性卻毋庸置疑。
如今，資產管理公司開始試探監管許可的邊界，為一些最知名的迷因幣提交ETF 提案，其中包括狗狗幣、TRUMP 幣和BONK 幣。
基於迷因的資產能否以受監管的金融產品形式發行？如果可以，監管機構如何界定諷刺與安全之間的界線？
狗狗幣 (DOGE) ETF
很少有模因幣能夠超越其“模因狀態”，成為對現實世界產生影響的代幣。狗狗幣就是其中之一。
狗狗幣（DOGE）的市值一直穩居加密貨幣前列，經過多個市場週期仍展現出強大的生命力。其流動性強、廣泛交易所支援以及用戶活躍度高，使其成為機構產品中越來越有吸引力的資產。
Rex Shares Osprey 狗狗幣 ETF
提交日期： 2025 年1 月
詳情：這是針對模因幣和其他加密貨幣的一系列申請浪潮的一部分。
Grayscale 狗狗幣信託（ETF 轉換）
提交日期： 2025 年1 月
詳情：Grayscale Investments 於2025 年1 月31 日向美國SEC 提交申請，將其現有的私人狗狗幣信託轉換為現貨ETF，並根據規則8.201-E（基於商品的信託份額）在紐約證券交易所Arca 上市。
Bitwise 狗狗幣 ETF
提交日期：實體已註冊，完整申請待定
詳情：作為初步舉措，Bitwise Asset Management 於2025 年1 月23 日在特拉華州註冊了「Bitwise 狗狗幣ETF」信託實體。隨後，他們於2025 年1 月28 日向美國SEC 提交了S-1 註冊聲明，以推出狗狗幣（DOGE）現貨ETF。紐約證券交易所Arca 於2025 年3 月3 日向美國證券交易委員會提交了19 b-4 表格，以批准該ETF 上市交易，從而推進了審批流程。
狗狗幣ETF 會核准嗎？彭博ETF 分析師Eric Balchunas 認為狗狗幣ETF 核准的幾率為75% 。
潛在影響：狗狗幣ETF 核准可能會成為迷因幣在主流市場獲得認可的催化劑。
川普 Memecoin ETF
2024 年末，隨著政治討論和迷因文化的碰撞，TRUMP 代幣迅速走紅。
Rex Shares 川普 ETF
提交日期： 2025 年1 月21 日
在2025 年所有的ETF 申請中，這無疑是爭議最大的，因為這是首次有人認真嘗試將帶有明確政治烙印的模因幣包裝成ETF。
其ETF 提案承諾將80% 或更多的資產投資於該代幣或與其相關的衍生性商品。
川普ETF 會核准嗎？由於標的資產（即川普Memecoin）的政治性質，該ETF 很有可能會被拒絕。就連彭博社的Eric Balchunas 等ETF 專家也稱該申請「荒誕離奇」。大多數分析師認為，這只是一個測試案例或宣傳噱頭，而非獲得批准的合法途徑。
潛在影響：如果該ETF 獲得批准，將對美國SEC 的聲譽構成重大風險。
BONK ETF
BONK ETF 的申請與TRUMP ETF 的申請同時提交，是Rex Shares 拓展迷因幣業務策略的一部分。
由於BONK 在Solana 上獲得了顯著關注，由於其強大的散戶參與度，鑑於其強大的散戶參與度，它有可能成為一種更「嚴肅」的迷因幣ETF 的候選對象。
Rex Shares BONK ETF
申請日期： 2025 年1 月21 日
發行人：Rex Shares / Osprey
資產：BONK – Solana 上的柴犬主題meme 幣
BONK ETF 會核准嗎？ BONK ETF 在中短期內核准的可能性非常小。
潛在影響：如果BONK ETF 獲批，可能會引發一系列問題，導致其他memecoin ETF（例如PEPE 和FWOG）進入市場。
PENGU ETF
PENGU 是Pudgy Penguins NFT 系列的官方代幣。
Canary Capital PENGU ETF
提交日期： 2025 年3 月
詳情：Canary PENGU ETF 的申請尚處於初期階段，目前僅提交了S-1 表格。下一步是交易所（例如納斯達克或芝加哥期權交易所）提交19 b-4 表格並獲得美國SEC 的認可。
與其他專注於NFT 的加密貨幣ETF 不同，該基金計劃同時持有加密貨幣和NFT。具體而言，其資產配置將為：
80% 至95% 的資產配置給Pudgy Penguins 生態系統的原生代幣PENGU。
5-15% 分配給Pudgy Penguins NFT。
剩餘的配置將用於ETH 和SOL 以提升流動性。
如果獲得批准，將成為美國首個直接持有NFT 的ETF。
重要性：
首次將NFT 納入受監管的投資工具。
為其他NFT 系列（例如Bored Apes 和Azuki）打開了大門。
為投機者和文化投資者提供了一條新的投資途徑。
PENGU ETF 會獲得批准嗎？可能性低至不確定。美國SEC 從未批准持有非同質化資產的ETF，關於此類NFT 的估值、儲存和清算方式仍存在疑問。
潛在影響：首次將NFT 納入受監管的投資工具，可能會大幅提升PENGU 和胖企鵝（Pudgy Penguins）的關注度，並推高地板價。
結論
2024-2025 年是加密貨幣ETF 的關鍵時期。
比特幣和以太幣基金如今已成為金融領域的一部分，而第二批加密資產也準備好等待美國SEC 的決定。今年和明年可能會出現萊特幣、XRP、Solana 幣、狗狗幣等加密資產的基金，這將顯著擴大加密資產在傳統市場的影響力。
每隻待批准的ETF 能否獲得批准取決於監管的寬鬆程度和市場的成熟度。如果大多數ETF 獲得批准，到2026 年，有望見證加密產業與主流金融更加緊密地融合。
