許してください、酔っぱらいの目的は酒を飲むことではないのです。 BTC や ETH などの暗号資産は最初のステップにすぎず、その背後にある謎は金融市場全体です。
コンプライアンスに準拠する前に、NFT や DeFi などのより多くのネイティブ プロジェクトが業界に出現していることがわかりました。コンプライアンス遵守後、RWA はセキュリティ トークンや STO などを含め、長期的に注目に値するトラックになりました。前者の市場価値は現在アップルの約半分に相当し、後者は金融市場全体の潜在力を表している。
——Hedy Bi,大受クラウドチェーン研究所、9月9日の外灘カンファレンスにて
疫病などのマクロ経済的要因の影響にもかかわらず、香港はかつてニューヨーク・タイムズによって次のように評されました。"ニューランド港"近年、国際金融センターとしての地位が低下している可能性がある都市の1つ。しかし、香港政府はこの地位を維持するという決意を堅固に保ち続けている。 Web3は昨年から「コーナーでの追い越し」を主なコースの一つにしている。前回の記事で述べたように、セキュリティトークンは単なる技術的な手法ではなく、金融市場全体を再活性化する可能性を示しています。
「酔っぱらいの目的は酒を飲まないことだ」
金融の中核的な機能は、実体経済に金融支援と資金調達ルートを提供することです。本質は実体経済に血液を注入することだ。真に資金調達支援を提供するには、資金の流れを許可し、十分な血液をタイムリーに移送できるように中間リンクを開いた状態に保ち、取引の摩擦を軽減する必要があります。
しかしながら、現状の金融システムには、資金調達コストの高さなど、依然として解決すべき課題も残されています。トークン化により流動性が大幅に向上し、資金調達の問題が解決されます。特に、従来の新規株式公開 (IPO) に似た STO は、発行という観点からトークン化技術によって解決される典型的な適用ケースです。
これはまた、中国証券監督管理委員会のコンプライアンス枠組みの支援により、トークン化テクノロジーが金融市場を再活性化するためのボタンとなることを意味します。
香港証券監督管理委員会はこの分野をサポートし、香港での STO の実践と導入を積極的に推進しています。大きな節目として、香港特別行政区政府は、世界初の政府発行のトークン化グリーン証券となる、8億香港ドルのトークン化グリーンボンドの発行に成功した。
今年6月に発表された新たな規制は始まりに過ぎず、ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、その他時価総額の高い暗号資産の取引を対象としている。特に目を引くのは、Web3技術がもたらす金融市場の二次的活性化だ。
「プロの投資家」を皮切りに、将来的には香港コンプライアンス取引所に上場・取引されることが予想され、プライマリー市場からセカンダリー市場への流通もチェーン上で完結する。 STOは株式や社債の公募発行に限定されるものではなく、私募の運営にも活用でき、効率性と透明性を高めることができます。利便性はあるが透明性が低い私募と、透明性は高いがコストが高い公募増資とでは、どちらがより良い選択となるでしょうか。
STO は最初の実用化ではない
STO はもはや革新的な用語ではありません。 STOMarket によると、これまでに STO を通じて調達された資金額は 171 億米ドルであり、これはこの市場の始まりにすぎません。太地キャピタルが今回開始したSTOは、香港で初めての実用化ではない。
Source: STO Market
早ければ2022年7月26日、OSL Digital Securities Limited（OSGL）は、Animoca Brands、United Financial Group、China Fuqiang Financial Groupなどと協力して、米ドル債券を原資産とするセキュリティトークンの発行に成功しました。これは香港の規制当局によって正式に許可された初の STO であり、香港の認可を受けたデジタル資産ブローカーがトークン化された証券を発行および配布する市場への扉を開きます。
米ドル建て債券から不動産まで、香港市場が STO を継続的に試み、模索していることがわかります。流動性が低く取引摩擦が高い金融資産である不動産業界は、デジタル証券化を通じて投資と撤退の敷居を下げることができ、投資家が売買し、保有しやすくなり、市場の流動性と取引効率が向上します。
香港に限らず、STO市場は世界中で活況を呈しており、さまざまな地域でSTOの応用分野の模索が活発に行われています。コロラド州の高級ホテル、セント レジス アスペンは、不動産所有権をトークン化する初の試みを開始し、2018年10月に1,800万ドルの調達に成功した。これは不動産業界初のSTOへの試みとなる。香港の規制と同様に、米国の投資家は米国の証券法および規制の対象となります。
香港金融管理局のエディ・ユエ長官は2023年9月4日、財政市場サミットで基調講演を行った。会合では、国際金融センターの一つとしての香港のデジタル化プロセスを促進するために、ブロックチェーン技術などのWeb3基盤技術について言及した。
STO の事例から、これを Yu Weiwen のテーマ「The Vibe is Back」で説明することもできます。
注: この記事のニュースイベントはすべて公的メディアソースからのものです。
