出典：大家クラウドチェーン研究所
原作者：ヘディ・ビ
8月に米国証券取引委員会に対する訴訟で勝訴したグレイスケール・ファンドは、金利スプレッドという巧妙な戦略を用いて、金融機関から米国のBTC市場への大量の資金流入を呼び込んだ。 BTC市場の「ディンピン」。 10月初旬、グレイスケールは月例市場報告書の中で、ビットコインが従来の資産と比較して9月に堅調に推移し、暗号通貨の多様な性質を強調したと指摘した。著者はまた、BTC と SP 500 の相関関係が 2020 年以前のレベルに低下し、統計的に有意な相関関係がなくなったことも観察しました。さらに、ジャンプなどの大手高頻度クオンツファンドは市場での運用を縮小した。BTCは再び「真空」状態に入ったようだ。
さらに、このレポートでは、当月中にビットコインのオンチェーン指標が改善するにつれて、強力なファンダメンタルズが重要な役割を果たしたことを強調しています。オンチェーンデータは、業界の多くの大手企業にとって不可欠な指標となっています。オンチェーンデータへの注目が徐々に高まるにつれ、意思決定や投資の重要な参考資料としてオンチェーンデータを利用する企業や投資家が増えています。この記事では、OKLink チェーンのデータに基づいて BTC について詳しく見ていきます。
1. BTC には市場の柔軟性がありますが、オンチェーンのデータはそれほど楽観的ではありません。
アドレス変更の概要：新規アドレスは第3四半期の月平均を0.02％わずかに上回り、9月のアクティブアドレス数は7.24％増加
今年は、2023 年 1 月 1 日から 10 月 8 日まで、BTC チェーン上のアドレス数は 1,070,107,188 から 1,199,213,543 に増加し、12.06% の成長率を達成しました。これは、今年ビットコインネットワークがより多くのユーザーと参加者を魅了し、継続的な成長傾向を示していることを示しています。
2023年第3四半期（第3四半期）のデータでは、9月のビットコインアドレスの新規増加率は1.34％で、第3四半期の月間平均成長率を0.02％というわずかな差で上回った。
Source: OKG Research, OKLink
Grayscale 氏が述べたように、アクティブ アドレスに関しては、9 月に 69,783 の増加があり、7.23% 増加しました。しかし、10 月になると、9 月 30 日から現在 (10 月 8 日) まで、アクティブ アドレスの数は 160,275 減少し、15.50% 減少しています。
0 資産を除いた後、9 月はアドレス数とクジラアドレス数の両方が減少傾向を示しました。
0資産を除いた後、9月はビットコインアドレス数とクジラアドレス数の両方が減少傾向を示しました。 OKLinkのデータ統計によると、0資産アドレスを除いた9月のビットコインアドレス数は8月に比べて2万4817個減少しており、8月の新規アドレス数45万6217個に比べて劣っています。
同時に、クジラのアドレスに関しては、8 月の新しいクジラのアドレス 10 件と比較して、9 月のアドレスは 9 件減少しました。これは、9月にクジラが保有するビットコインアドレスの数がある程度減少したことを意味する。
他の L1 市場パフォーマンスとの比較: 毎日のアクティブ アドレスの数で優れたパフォーマンスを示す BTC は業界初ではありませんが、新しい非ゼロ資産アドレスの点では ETH が BTC よりも優れています。
業界全体で比較すると、アクティブアドレス数で優れた実績を誇るBTCがNearに次ぐ業界4位となっている。
Source: OKG Research, OKLink
市場ではETHとBTCが比較されていますが、新規アドレスの点ではETHがBTCよりわずかに低いことがわかります。ただし、ゼロアセットアドレスを除くと、ETHはBTCと比較してアドレス数の大幅な増加を達成しましたが、BTCは9月に減少傾向を示しました。
Source: OKG Research, OKLink
2. 序数と碑文はBTCチェーンの活発な生態の主な理由です
昨年末以来、Bitcoin Core の貢献者である Casey Rodarmor が Ordinals プロトコルを作成し、Ordinals と Inscriptions の概念を導入し、ビットコイン ネットワーク上に最初の NFT が誕生しました。 2023 年 3 月 8 日、DOMO は、トークン コントラクトのデプロイ、ミント、転送を実装するために、JSON データ形式の序数表記を使用することを提案しました。それ以来、BTC エコシステムは市場で激しい議論を引き起こしました。
Source: brc-20; Date: Oct 8, 2023
Mempool（メンプール）のデータによると、2月以来、ビットコインの生態学的需要は供給不足の状態にあり、いわゆる"売り手市場"。 Mempool 内の未確認トランザクションの数が増えるほど、より多くのトランザクションが開始され、オンチェーンでの使用の需要が高くなります。この高い需要は今日まで続いており、Ordinals と Inscriptions のリリースと同時に行われます。
さらに、取引規模と取引件数の分析を比較すると、9 月は各取引の金額が比較的小さく、主に少額の取引が行われていたことがわかります。ただし、グラフからは、9 月 23 日以降、取引あたりの金額が増加傾向を示し始めていることが最初にわかります。要因の 1 つは、より多くの投資家が BTC エコシステムに自信を持ち、大規模な取引を行う意欲を持ち、それによって各取引額の増加を促進する可能性があることです。
Source: Glassnode
3. オンチェーンデータによって与えられる啓発
ビットコイン自体のオンチェーン データを分析し、他の L1 と比較し、ビットコイン エコシステムを詳細に調査することにより、次の 2 つの主な発見が得られました。
アクティブアドレスなどだけでは、今月BTCのオンチェーン指標が改善したことを完全に伝えることはできません。 9月はクジラアドレス数と0資産を除いたアドレス数が減少しました。
オンチェーンアドレスのアクティビティは、必ずしも BTC 投資家のアクティビティを反映しているわけではありません。詳細な生態分析の結果、チェーン上の活動が活発であることは、BTC エコシステムに対する投資家の信頼を示していると言えます。序数と碑文は、BTC チェーンの活発な生態の主な理由です。そして、1回の取引額を分析することで、市場センチメントが好転している兆候を観察することができます。
オンチェーン データは、ブロックチェーンのトランザクション活動をリアルタイムで反映する検証可能なデータとして、業界のより多くの情報を反映しています。"フロンティアコア"少人数での活動の方向性。パブリック チェーンの場合、ビットコインの序数や碑文と同様に、コア テクノロジーやアプリケーションのイノベーションの開発はすべてチェーン上で行われます。その先進性は一種の風見鶏とも言えます。チェーン上のデータがこのチェーンの根幹を成すというよりも、このファンダメンタルズが通常の株式市場とは異なり、「先進性」が重視されていると言った方が良いでしょう。テクノロジーは参加者にも利益をもたらしました。業界における成熟した投資家の割合が増加するにつれて、オンチェーンデータの分析が投資決定の重要な参考資料となっています。これは、生態系の奥深くまで侵入し、さまざまな指標を通じてチェーンの内部世界を明らかにできる市場の顕微鏡のようなものであり、このデータは偽造できないことを強調する価値があります。
最後に書きます
チェーン上のデータから判断すると、BTC の物語は「高価な決済ツール」という設定から徐々に脱却しつつあり、オーディナル、インスクリプション、BRC 20 などを含むエコロジカルなイノベーションが継続の主力となり、より多くのビットコインを提供することになるでしょう。 BTCエコシステムの可能性。この記事で分析したオンチェーンデータに加えて、BTCの半減期（ブロック報酬の半減期）もBTC市場に影響を与える重要な要素の1つです。半減期は、新しいビットコインが市場に参入する速度を低下させることにより、利用可能な供給量を効果的に減らします。 OKLink データによると、昨日 (10 月 8 日)、BTC 半減までの 200 日のカウントダウンが始まりました。私たちは BTC のよりオープンで革新的な未来を待ち続けます。
