原作者: Biteye の中心貢献者 Fishery Isla
元の編集者: Biteye のコアコントリビューター Crush
出典: Biteye
01 序文
「All tokens, locked or unlocked, may be staked.」
「ロックされたトークンもロックされていないトークンもすべてステーキングできます。」
9 月 26 日、モジュラー ブロック プロジェクト Celestia は、7,579 人の開発者とチェーン上の 576,653 のアクティブ アドレスに 6,000 万 Celestia トークン TIA をエアドロップすると発表しました。資格のあるユーザーは、2023 年 10 月 17 日 20:00 に 6,000 万 Celestia トークンをエアドロップする必要があります。メインネットワークはまだ開設されていないため（2023年末に予定）、TIAが転送を開始する具体的な時期はまだ不明です。
Celestiaは、前回の強気相場（20～21日）の中期から後期にかけて立ち上げられたキングレベルのプロジェクトであり、投資家の期待は大きく、多くの機関が5,500万シリーズBへの参加を首を絞めている。融資。
Celestia は、2021 年初めに LazyLedger という名前で 150 万米ドルのシード ラウンドを完了しました。2021 年 6 月に、私たちがよく知っている Celestia に名前を変更すると発表しました。10 月には、B ラウンドで 5,500 万米ドルの資金調達を完了しました。電光石火のスピードで、2021 年末から段階的に運用と広報が開始され、2023 年にエアドロップは今年 9 月に発表されました。公式の予想によれば、年末までにメインネット上で開始される予定であり、エアドロップ転送は可能です。それから始められます。
プロジェクトの立ち上げからエアドロップまでわずか2年以上しかかかりませんでしたが、一方で、特に同じキングレベルのプロジェクトであるStarkWare、zkSync、LayerZeroの先延ばしを考えると、Celestiaチームの実行能力は評価に値します。
一方で、Celestia は Cosmos SDK に基づいて開発されているという事実からも恩恵を受けています。Cosmos テザーの主権: チェーンのコンセンサスは、ネイティブ トークン (他のキングのトークンのほとんど) の PoS によって維持されます。は単なるガバナンス トークンなので、永遠に引き続けることができます) メインネットでオンラインにしたい場合は、まずエアドロップの確認を完了する必要があります。メインネットがオンラインになると、残高が最初のブロックに表示されます。
Celestia メインネットワークにはスマートコントラクトがないため、CEX が起動されて TIA リチャージが開始されるか、Celestia メインネットワークが Osmosis IBC をオープンした後にのみ取引を開始できることに注意してください。
また、発射後のステーキング操作については、ここが重要なポイントとなるため、後のエアドロップのセクションで説明します。
02 背景
Celestia は機関投資家の間で非常に人気があり、短期間でこのような巨額の資金調達を獲得できたのは、主に 2018 年 9 月の学術論文「不正行為とデータの可用性の証拠: 最大化」の影響によるものです。ライトクライアント」のセキュリティと不正多数派によるブロックチェーンのスケーリング。
この論文は arxiv で公開されました。最初の著者は Celestia CEO の Mustafa で、3 人目の著者は Vitalik です。この論文で提案されている新しい不正証明の概念は、今日の Celestia テクノロジーの基礎となっています。
Vitalik がこの論文の 3 人目の著者であることを明確にする必要がありますが、これは彼が論文内のテクノロジーに参加し承認したことを意味するだけであり、Celestia プロジェクトを支持するという意味ではありません。それどころか、2022年の初めに、VitalikはRedditに、Celestia DAを使用してイーサリアム資産を処理すると51％攻撃の対象になるという懸念について投稿しました。
複雑すぎて詳しく説明できませんが、簡単に言うと、Celestia の技術的ルートはイーサリアムによって認識されていますが、イーサリアムは独自の DA のサポートを検討しているのに対し、Celestia はサードパーティです。
市場に関する論文やレポートのほとんどは理論に焦点を当てています。TIA エアドロップが行われるまで、多くの投資家はデータ アベイラビリティ (DA、データ アベイラビリティ) が実際に何であるかを理解していませんでした。この部分については、以下でシンプルでわかりやすい言葉で説明します。
03 インフレ経済と質権収入の原則
コスモストークンは一般的なエアドロップとは異なりますので、エアドロップの紹介文に記載されている合計金額は以下となりますのでご注意ください。具体的にはジェネシスブロック時の全トークンの分配率を指します。多くの Cosmos トークンでは、チェーンがオープンされた後のトークンの総量は無制限であり、これは TIA の場合です。
TIA ジェネシス ブロック内:
サプライチェーン全体: 無制限
供給量（ジェネシスブロック、パーセンテージは以下）：10億
シード投資家: 15.9%
シリーズAB投資家: 19.7%
研究開発とエコシステム: 26.8%
コミュニティ: 20%
初期のコア貢献者: 17.6%
ロック解除情報:
チームと投資家は、初年度後に割り当ての 33% の放出を開始します。チームは3年以内に残りの資金を受け取り、投資家は2年以内に残りの資金を受け取ることになる。
研究開発とエコシステムは発売時に 25% がロック解除され、残りの 75% は 1 年目から 4 年目まで継続的にロック解除されます。
初期のコア貢献者は初年度に 33% のロックを解除し、残りの 67% は 1 年目から 3 年目まで継続的にロック解除されます。
シード投資家の場合、シード資本の 33% が初年度にロック解除され、残りの 67% は 1 年目から 2 年目まで継続的にロック解除されます。
シリーズ A および B の投資家: シリーズ A およびシリーズ B の 33% は初年度にロック解除され、残りの 67% は初年度から 2 年目まで継続的にロック解除されます。
こうしてみると、供給量が無制限である点を除けば、ほとんどのエアドロップと同様のようですね。実際にはそうではなく、本当に注意しなければならないのは、PoSの無制限供給によるインフレ分配問題です。公式文書によると、TIAインフレ率は年8%から始まり、長期発行率1.5%に達するまで年10%ずつ減少します。正確な年間インフレ率は以下のグラフで確認できます。
ここでの 8% は、ジェネシス ブロックで発行される 10 億 TIA がすべて最初から質入れされている場合、年利は 8% となり、1 年に 800 万 TIA が生成される (固定) と理解できます。 2 年目では、800 万から 800,000 (10%) を引いた 720 万になります。
実際には、POS によって誓約された APR はこのように計算されません。誓約に何人が参加するかを考慮する必要があります。これは明らかに市場ゲームを通じて生じる問題です。通常の状況では、誓約する人がほとんどいない場合、誓約額はAPR が高くなると、APR が高くなると新たに購入してステーキングに参加する人が集まり、報酬はより多くの人に分配され、APR は減少します。
Yield Framing をプレイしたことのあるプレイヤーなら、上記の知識を理解できるでしょう。ここで紹介するのは、ほとんどの人が知らないこと、重要なポイントです！
公式文書には「すべてのトークンは、ロックまたはロック解除されてもステーキングできますが、ステーキング報酬は受信時にロック解除されます。」と記載されており、これは大まかに「ロックまたはロック解除されたすべてのトークンはステークできますが、ステーキング報酬は受信時にロック解除されます。」という意味です。後でロックが解除されます。」
言い換えれば、7.4%の小売エアドロップに加えて、9億2,600万TIAは、ロックされているか、環境基金などの他の目的に使用されている場合でも、引き続き質入することができます。
一見すると合理的で、ステーキング収入もロックされているように見えますが、実際にはこれは通常の論理に反しており、明らかにロック段階にありますが、まだ質権することができます。いつ、どれだけの金額を担保に入れるかはすべて不明であり、これらの変数は担保収入と密接に関係しています。
初期のコスモスチェーンはたまたまステーキングという経済学をもてあそんでいたため、上記のゲームルールを知らずに公式発行部数折れ線グラフ（下記）だけを見ると誤った判断を招きやすいです。
チェーン開設当日、関係者がステーキングに参加しなかったと仮定して、7.4% の小売エアドロップのうち 10% が約束された場合のアカウントを計算します (受け取るまでに時間がかかり、後に販売する人もいるので、任意の仮定です)受け取った場合、それは合理的です）、その後、金利が法外になります：
（8% /365）/0.74% = 2.96%
次に、職員がステーキングに参加しないと仮定し続けると、小売エアドロップのステーキング率は誇張された 50% に達し、日利も 0.59% になります。発掘された報酬は普通の模倣品ではありません。したがって、APR だけでも、依然として多数の投資家が市場に参入して誓約するよう説得でき、流通市場価格を押し上げることができます。
実際、流通量の 7.4% だけが内部で争っていても問題はなく、APR は高水準に留まるものの、比較的健全であると考えられます。
問題は、コスモスのエコシステムの経験によれば、当局者は時々、さまざまな金額でトークンの一部、特に投資家の取り分を担保に参加し、インフレによって希薄化されることを望まないことです。
ロックされた株式が質権に参加すると、APR は急落し、大量のロック解除売りが引き起こされます。コスモス エコシステムの経験によれば、TIA が質権状態から循環状態に戻るには 14 日または 21 日かかります。 。
個人投資家が上記のルールを知らないと、投資判断を誤る可能性があります。昨春の Cosmos エコロジカル EVM Evmos はその一例です。
高い年利率は約 3 か月間続きましたが、その後当局がステーキングに介入したことで年利率が急落し、それが大きな売りを引き起こしました。 -そして購入戦略。
つまり、チェーン開設後に約束された年利が非常に高く、役人が約束に参加していない場合、非長期投資家としては注意が必要です。
最後に、Celestiaの人気の理由と、それを支えるコアテクノロジー「DA」とは何なのかについてお話しましょう。
04 「データ可用性」とは何ですか?
DA と呼ばれるデータ可用性は、文字通り「データの可用性」と訳されます。しかし実際には、中国の文脈によれば、DA は特定の性質を指すものではなく、新しくリリースされたブロックを検証する方法として理解する方が適切です。多くの友人は DA を理解できず、その主な責任は翻訳にあります。
ほとんどの友人は、DA をブロックチェーン データを取得 (ダウンロード) できると誤解しています。明確に言うと、DA とは、ブロックチェーンにブロックが追加されるときにブロックをダウンロードし、トランザクション データが正しいかどうかを検証する行為を指します。ブロックが多くのノードによって正しいことが検証されれば、そのブロックは正式に A コンセンサスであると判断されます。に達しました。
言い換えれば、データの可用性は、ブロックがまだコンセンサスに達していないときに関係します。したがって、DA はブロックチェーンのセキュリティに関連しており、DA に脆弱性がある場合、ブロック提案者がブロックに悪意のあるトランザクションを挿入し、重大な結果を引き起こす可能性があります。 DA を最適化すると、ブロックチェーンのパフォーマンスが向上します。
イーサリアムの DA は P2P を使用してブロードキャストされます。つまり、各フル ノードは新しいブロックをダウンロードして伝播し、ブロック プロデューサーによって提案された変更がノードによって個別に計算された変更と完全に一致することを保証するためにロールアップ データも保存する必要があります。この方法では信頼は必要ありません。しかし、これは非効率であり、高いノード速度とネットワーク速度を必要とするため、分散化の程度に影響します。
Celestia の DA テクノロジーは、消去コーディングとデータのランダム サンプリングを導入して、一連の送信および検証プロトコルを設計します。ブロック データ全体をダウンロードする必要があるイーサリアム ノードとは異なり、Celestia は、統計的な不正証拠に基づいてブロックが正しいかどうかを判断するために、少数のブロックをダウンロードするだけで済みます。これにより、ハードウェアとネットワークの要件が軽減され、サービスの決済層と実行層がより分散された動作条件と高いスループット パフォーマンスを実現できるようになります。
DAは誰もが狙っている技術的なルートであり、イーサリアムのProto-Danksharding、Polygon Avail、zkSyncのzkPorter、EigenlayerのEigenDAなど競争が激しい。
各プロジェクトの実装難易度は異なります. Celestia が使用するテクノロジーは比較的成熟しており、開発と保守が容易です. したがって、このエアドロップはトラックにおける DA の主導的地位を確立しました. 新興トラックである DA の安全性と可能性今後もテクノロジーの探求が続けられる予定ですが、Celestia のメインネットがオンラインになった後にどのように機能するかはまだわかりません。
参考文献:
[ 01 ] https://ethereum.org/en/developers/docs/data-availability/
[02] https://docs.celestia.org/learn/staking-governance-supply/
