過去１週間下落を続けた後、市場は月曜日に売り一巡を迎えた。では、今が押し目買いの好機なのでしょうか？米国の利下げは差し迫っているように見えるが、まだ実現していない。失業者の急増はサムの法則を引き起こし、市場は厳しい試練にさらされている。週末にかけて、バフェット氏のアップル売却と中東情勢の緊張が市場にとって最後の材料となった。アジアではここ数年で見られなかった序盤の取引で売りが見られ、市場センチメントはまだ完全に安定していないため、投資家はこの下落の波に慎重に対処する必要がある。
マクロ環境
１）急激な円高とキャリートレード崩壊
日本円キャリートレードは、異なる市場や金融商品間の日本円の価格差を利用する戦略です。一般的な形式には、金利裁定取引、通貨裁定取引、先物裁定取引、市場間裁定取引などがあります。投資家は、日本円資金を低金利で借り入れたり、高利回りの資産に投資したり、外国為替市場と先物市場の価格差を利用して売買操作を行ったりすることで利益を得ます。このタイプの取引では、価格差が生じた瞬間に利益を得るために、迅速な意思決定と実行が必要となることがよくあります。
図 1: 米ドル対日本円
出典: TradingView
多くのトレーダーは日本円を借りて米ドル資産のロングを行っており、現在の大規模な反転は強い反射効果を形成する可能性がある。キャリートレードの資金額は約4兆米ドルと推定されており、現在も市場は外部から流動性の注入を続けている。
2) 市場はパニックになり始め、連邦準備制度が介入することが予想されます。
最近、市場は米国経済の減速の影響を受け、ビットコイン（BTC）の価格が下落し、それに伴いアルトコイン市場も下落しました。最新の非農業部門の失業率の計算によると、米国の失業率は数か月にわたって予想外に上昇した後、今年の最低点から0.6％上昇した。失業率に基づいて景気後退を予測するための「サム・ルール」は次の通りだった。ついに発動。
図 2: サムのルール拒否インジケーター
出典: マクロマイクロ
FRBの次の動きには注視する必要がある。日本の株式市場の暴落を受けて、連邦準備制度が月曜日に金利について話し合うため緊急会合を開催するとオンラインで報じられている。
図 3: 恐怖貪欲指数
出典: コイングラス
この下落は、過去7営業日間毎日東部時間午前10時（米国市場開場後）に売り注文をトリガーする「時間トリガー型」アルゴリズムプログラムに起因するとみられる。このアルゴリズムは週末も引き続き実行されており、高頻度取引（HFT）主導の売りと空売りの波につながる可能性があり、レバレッジを活用したロング投資家はタオルを投げざるを得ませんでした。
図 4: 清算ヒート マップ (24 時間)
出典：コイングラス公式サイト
レバレッジをかけた強気派が「金貨の爆発」によって阻止された後、市場は短期的にチップを詰め込み、上昇状態に入る可能性がある。
高品質なトラック
現在の市場環境において、投資家は適切なタイミングで賢明な投資判断を行うために、投資対象を慎重に選択し、マクロ環境と市場動向に細心の注意を払う必要があります。
1) チェーン上のゴールド (XAUT)
ファンダメンタルズ: 現物の金担保
テザー ゴールド (XAUt) は、保管庫に保管されている物理的なゴールドの所有権を表すデジタル資産です。
安定した値
XAUt の価値は実際のゴールドに関連付けられており、各 XAUt は一定量のゴールドを表します。これにより、XAUt は市場のパニック時に優れたパフォーマンスを発揮します。
透明性とセキュリティ
XAUt はブロックチェーン技術を使用して、トランザクションの透明性とセキュリティを確保します。すべてのトランザクションはブロックチェーンに記録され、追跡および検証できるため、潜在的な詐欺やリスクが軽減されます。
利便性
XAUt により、世界中で高速かつ低コストのトランザクションが可能になります。従来の金取引と比較して、XAUt 取引は高速であり、地理や時間の制限を受けません。
2) トロン(TRX)
取引量がイーサリアムを超える
X Lookonchain のブロックチェーン分析によると、Tron ネットワーク上のトランザクション数は 80 億件を超えています。これはイーサリアム（ETH）の4倍です。
安定した収益
TRXは今年、プロトコル全体の収益が7億～8億米ドルに達すると予想されており、年間のプロトコルデフレ率は6％で、不安定な弱気市場では、TRXはより安定したトークンとなるだろう。
要約する
円キャリー取引の崩壊と市場パニックの高まりによる高頻度取引の売りの波が起こる可能性を考慮すると、月曜日の下落は仮想通貨市場でのリスク回避の高まりにつながった。このオンチェーンの安定化は、FRBの強力な介入と市場センチメントの回復に依存している可能性があります。当社は、高リスク市場では、高品質トラックとしてオンチェーン ゴールド (XAUt) とトロン (TRX) を保有または購入することで、さらなる市場下落のリスクをより適切に回避できると考えています。
