パウエル議長の最新の演説は利下げサイクルが近づいていることを明らかにしたが、市場は米国のマクロ経済の問題も懸念している。利下げと景気後退という２つの論理が絡み合い、世界の金融市場の混乱がさらに大きくなっている。 Nvidia が発表した最新の財務報告は予想を上回りましたが、市場の失望とためらいを止めることはできませんでした。静かに待ち、運用を減らし、投資機会に注意を払うことをお勧めします。今年後半にはイーサリアムでポジションを構築します。
8月初旬、米国は率先して7月の最新の非農業部門雇用者数を発表した。非農業部門雇用者数はわずか11万4,000人の増加にとどまり、予想の17万5,000人を大きく下回り、前回の20万6,000人からは大幅に減少した。このデータが発表されるとすぐに、米国の景気後退に対する市場の懸念を引き起こし、その後2日間の世界の資産の急落に直接影響を与えた。しかし、パニックは投資家に世界の流動性が新たな拡大サイクルに入るという利下げ期待を与えただけではない。
雇用市場が冷え込む中、CPI統計は「調整戦争」のように予想外に下落した。最新の7月の米国CPI伸び率は2.9％（予想は3.0％）で、市場は即座に9月の利下げの可能性に賭けた。その後のFOMC会合でパウエル議長はついに利下げサイクルが始まろうとしていることを明確にし、「インフレ率が2％に戻るとの確信がますます高まっており、今が政策を調整する時期だ」と述べた。これは確かに、9月の利下げが差し迫っているというシグナルを市場に送っている。
FRBが最後に利下げを行ってから（2020年3月）4年が経過した。ただ、前回と異なるのは、前回は感染症流行を受けてFRBによる緊急救済型の利下げだったのに対し、今回の利下げは予防的なものであることだ。
いわゆる予防的利下げとは、経済に明らかな危機が生じる前に、起こり得る経済リスクを防ぐために利下げを行うことを指します。データのバックテストから判断すると、以前の利下げが必ずしも市場の調整をもたらすとは限らない。一般に、救済利下げは景気後退と弱気市場をもたらす一方、予防的利下げは強気市場をもたらす。金利引き下げが弱気相場をもたらしているのではなく、金利引き下げとは関係なく、経済問題が弱気相場を引き起こしていると言える。
SAM指標から判断すると、米国は確かに景気後退の瀬戸際にあるかもしれない。 SAM指標は、失業率の現在の3カ月移動平均が過去12カ月の最も低い3カ月移動平均を0.5％以上上回ると景気後退が始まる可能性があることを示している。 FRBによると、現在の測定値は0.43%です。しかし、現実の経済世界は複雑であり、単一の経済指標は経済の真の状況を反映することはできません。
したがって、米国経済が本当に景気後退に陥るかどうかについて、結論を急ぐ必要はありません。FRBのその後の行動を見てみましょう。9月の利下げが予想よりも大きかった場合、実際にいくつかの問題が発生する可能性があります。米国経済とともに。フェドウォッチ・ツールによると、市場は現在、50ベーシスポイントの利下げよりも25ベーシスポイントの利下げを支持している。金利引き下げの程度と景気後退は相互に有益な関係にあり、景気後退は資産価格に悪影響を及ぼしますが、より大きな金利引き下げが資産価格にプラスとなることや、その逆も同様です。あまり心配しすぎて市場が変わるのを待つ必要はありません。
(出典: FedWatch ツール)
8月に世界の株式市場は大きな変動を経験し、世界の投資家は忘れられない月を経験しました。 8月5日、日経平均株価は12.4％急落し、世界市場が下落した。ナスダックはこの日６．３６％安で取引を開始したが、その後反落した。しかし、パニック売りを経験した後、世界市場は着実な回復に入り、ダウ平均株価も過去最高値を更新し続けました。
FRBの政策転換は、米国の景気後退に対する懸念によってさらに悪化している。この時期は世界の投資家の心理が最も脆弱な時期であり、わずかな変動がパニック売りを引き起こす可能性がある。日本株式市場の下落も、日銀の利上げと円高の進行の影響によるものでした。
最も期待されているのは、米国時間8月28日の市場終了後に発表されたNVIDIAの第2四半期財務報告書だ。 NVIDIA の第 2 四半期の収益は前年比 122% 増の 300 億米ドルで、アナリストは第 2 四半期のデータセンター収益は 263 億米ドルで前年比 154% 増と予想していました。第 3 会計四半期の収益は 250 億 8,000 万米ドルとアナリストは予想し、プラスまたはマイナス 2% で、第 2 会計四半期のゲーム収益は 319 億米ドルと予想され、前年同期比で増加しました。第 2 四半期の調整後の売上総利益率は 16%、アナリストは 27 億 9,000 万ドルと予想し、前年同期の 71.2% に対してアナリストは 75.5% と予想しました。前年同期の純利益は0.68ドル（前年同期は0.27ドル）、アナリストの予想は0.64ドル、第2四半期の純利益は前年同期比168％増の1659億ドルとなった。 146億4,000万ドル、1株当たり1セントの四半期配当を維持、500億ドルの追加株式買い戻し計画を承認。
しかし、このような予想を上回る好決算報告は市場に良い反応をもたらさず、エヌビディアは市場終了後に6.89％下落した。現在、市場は主にエヌビディアの将来の成長鈍化を懸念しており、これが売りにつながっている。 NVIDIA の業績は予想を上回り続けており、投資家の心理的刺激に対する限界的な影響はますます少なくなり、最終的には投資家が AI ロジックを軽視することを余儀なくされ、マクロ的な考慮がトレーディング ロジックを支配し始めます。現在、マクロ流動性改革の前夜にあり、日米中央銀行の相反する政策が投資環境に大きな影を落としており、その後の動向を現時点で明確に見ることは難しいかもしれません。
しかし、WealthBee は、現時点では依然として AI が主流の物語であり、NVIDIA は以前の狂牛病の傾向を継続することはなく、不確実性の中で変動し、以前の収益チップを徐々に一掃する可能性があると考えています。前述したように、予防的な金利引き下げは弱気相場をもたらさないことが多く、強気相場が続くとの期待がまだあるかもしれません。
8月の仮想通貨市場の動向は、8月5日の世界的な資産暴落の影響を受け、ビットコイン価格は5万ドルを下回ったが、その後、連邦準備理事会の利下げシグナルを受けて変動し、反発し始めた。発売当初は最高6万5千ドルまで上昇したが、依然として6万ドル前後で推移している。
仮想通貨市場でも、株式市場と同様に、マクロ環境の不確実性の中で投資家は躊躇しています。しかし、価格は真の市場環境を反映しているわけではありません。 ChainCatcher ニュースによると、少なくとも 10 BTC を保持するビットコイン アドレスの数は 2024 年に減少するとのことです。このようなアドレスの数は年初に約 155,500 でしたが、第 1 四半期には減少し、3 月下旬には約 152,600 の最低値に達しました。この下落は同時期のビットコインの価格動向に反しており、スマートマネーによる利益確定を反映している。しかし、ビットコインの価格が60,000ドル付近で安定するにつれ、10BTC以上を保有するアドレスの数は8月に反転して153,500に戻り、一部のアドレスがショックの最中に値を下げてポジションをオープンし始めたことを示している。米国のビットコインスポットETFにも純流入が続いている。
現在、暗号通貨市場自体に新たな物語は現れていないため、ビットコインの価格動向はマクロ環境に近づいており、米国の経済状況がビットコインの短期および中期的な傾向を決定します。米国の経済状況を予測するのは簡単ではありませんが、米国の今回の予防的利下げによって大量の通貨が放出されると、結局のところ、ビットコインのような固定数量資産の価格が上昇する可能性が高くなります。量で薄めることはできないので、唯一の方法はインフレを超えることです。
しかし、イーサリアムのパフォーマンスはビットコインほど良くありません。29日の時点で、米国のイーサリアムスポットETFは9日連続の純流出を経験しています。
現在のETH/BTC為替レートは0.4の水準に達し、2021年以来の安値を更新した。イーサリアムの低迷が続いている要因は数多くありますが、その中でもグレイスケールの売りが続いていることが主な理由の1つです。業界のKOLであり10kベンチャーズの創設者であるZixi.eth氏は、今年後半はETHがポジションを構築するのに非常に適していると分析記事で述べ、ETHが今年7月23日にナスダックで取引を開始した後、灰色の売りを繰り返すだろうと述べた。 BTCの売りプロセスは、市場がグレイスケールの売りをキャッチできるまで、半月から1ヶ月続く可能性があります。この重要なポイントに達すると、ポジションをオープンするのに非常に良い時期となります。 WealthBeeは、今年下半期のBTC/ETH為替レートに注目することを推奨しています。グレースケールの純流出が終了したら、ポジションを構築する時期です。
したがって、現在、暗号通貨はマクロに関連付けられているため、私たちはただじっと座って運用を減らす必要があります。同時に、ETHに代表される売られすぎ資産の傾向にも注目してください。
FRBの利下げ決定は市場の熱狂を呼び起こし、仮想通貨分野に前向きな変化をもたらした。インフレが鈍化して雇用市場が安定するにつれ、投資家心理は悲観から楽観に変わり、資産価格は短期間の調整を経て大きく反発すると予想される。ビットコインは安全資産としての魅力を実証しており、ボラティリティの中でも機関投資家の保有を獲得しており、その価値がさらに確認され強化されることを示しています。特にグレイスケールのETH売りが終了すると、ETH/BTC為替レートの変化は投資家にとって見逃せないポジション構築のシグナルとなるだろう。この金融緩和の波の中で、仮想通貨市場、特にビットコインとイーサリアムは新たな成長サイクルを迎え、投資家に貴重な参入機会を提供します。
