ビデオソース: 「 Delphi Digital の Anil Lulla との独占: 研究、暗号、AI、投資の未来! 」
ゲスト: アニル・ルラ氏、Delphi Digital CEO
モデレータ: Jagdish、暗号研究者、Sushil Sanghvi
編曲・編曲：シェンチャオTechFlow
背景情報
この特別エピソードでは、Delphi Digital の共同創設者である Anil Lulla と詳細に会話します。 Delphi Digital は、暗号通貨分野で最も尊敬されている調査および投資会社の 1 つです。アニルは、ウォール街から 5 億ドルの仮想通貨巨人を設立するまでの驚くべき道のりを語ります。 Delphi の独自の研究プロセス、仮想通貨 AI の将来、複雑な市場サイクルを乗り切る方法、そしてアニルが仮想通貨に対してこれまで以上に強気である理由を詳しく掘り下げます。彼はまた、注目しているトッププロジェクトを明らかにし、リスナーに大きなプレゼントを用意しています。この分野の第一人者との特別な会話をお見逃しなく!
ウォール街から仮想通貨へ
アニル・ルラは、伝統的な金融の世界から仮想通貨への移行の経験を語ります。彼は子供の頃からビジネスとテクノロジーに情熱を持っており、父親は彼が他人のために働くことはないと予見していたと述べました。
アニルは金融を学ぶうちに、数学を使ってビジネスの変化を予測することに徐々に強い関心を抱くようになりました。
起業家精神の課題と機会
アニルは、2019 年に自分と彼のチームがベンチャー キャピタル ファンドを設立するために 2,000 万ドルを調達しようとした方法を思い出しました。投資家からの拒否に直面したにもかかわらず、彼らは信念を貫き、年率0%のクレジットカードを使用してファンドを立ち上げました。最終的に彼らはファンドを5億ドルから6億ドルまで成長させることに成功し、外部投資家からの干渉を受けずに社内ファミリーオフィスモデルを形成した。
投資家の後悔
投資家との関係について話すとき、アニルは、投資家を拒否した投資家とは会っていないが、彼らは互いにコミュニケーションをとっていたと述べました。この投資家は、これは人生最大の間違いだったと語った。
アニルの経験は、困難に直面しても信仰を貫くことの重要性と、逆境に直面して機会を見つける方法を強調しています。
その秘密: Delphi はどのようにして仮想通貨のトレンドを事前に予測するのか
Delphi 研究の利点
アニル氏は、デルファイの研究チームは、仮想通貨トレンドが広く議論される前に潜在的な機会を特定することに優れていると述べた。
アニル氏は、チームメンバーを採用する際には、暗号通貨分野に情熱と好奇心を持っている人材を優先し、彼らが自由に輝けるよう理想的な役割を創出すると強調した。
研究の核となる原則
アニル氏は、Delphi の研究チームは 2 つの主要な原則に従っていると述べました。まず第一に、チームは常に「暗号化された Twitter に表示されたら手遅れになる」と信じていました。これは、彼らがまだ広く議論されていないトレンドを見つけるために懸命に努力し、他の誰よりも早く投資決定を下せることを意味します。第 2 に、各レポートは詳細で独自性があり、他の情報源では言及されていない内容が含まれていることを保証する必要があります。このアプローチにより、Delphi のレポートには情報密度と独自性の点で利点がもたらされます。
個人的な読書習慣
アニル氏はまた、発表されるまでは研究の具体的な内容を知らなかったが、発表されるとすぐに、特に飛行中は報告書をダウンロードして読むと述べた。彼は、この継続的な学習と研究により、暗号通貨分野の最新の発展に追いつくことができると信じています。
暗号 vs. AI: Delphi がこの分野に大きく賭ける理由
Delphi の暗号 AI への投資
アニル・ルラ氏はポッドキャストで、仮想通貨 AI 分野における Delphi Digital の最近の積極的な投資について話しました。同氏は、Delphiが暗号AIに関連して約17件の投資を行っており、このテーマに関するポッドキャストエピソードを15本も公開していると述べた。これは、Delphi がこの分野を非常に重視しており、前向きであることを示しています。
AI に関する最初の疑問と徹底的な調査
アニルは、AI について最初は懐疑的で、それは単なるバズワードであり、必ずしも実際の製品につながるとは限らないと考えていたことを思い出します。しかし、チームメンバーがこの分野について学ぶにつれて、彼は徐々に自信を深めました。特に、トミー、ケイン、ロスなどのチームの一部のメンバーは、暗号化と AI を組み合わせる可能性を理解するのに役立ちました。
暗号通貨とAIの交差点
アニル氏は、暗号化インフラストラクチャの構築はユーザーを引き付けるだけでなく、AI エージェントやロボットを引き付けることにもなると考えています。同氏は、AIにはさまざまなプロトコルと対話するためのオープン環境と複数のインターフェースが必要であり、暗号化分野の分散型の性質がまさにこのニーズを満たしていると指摘した。彼は、AI と暗号通貨の融合が将来のイノベーションに大きな機会をもたらすと信じています。
チームワークと多様な視点
アニル氏は、Delphi の成功はチーム内の協力とコミュニケーションにあると強調しました。研究、投資、研究所の 3 部門間の緊密な連携により、さまざまな分野の専門家が視点を共有し、より包括的な意思決定を行うことができます。このチーム アプローチにより、Delphi は急速に変化する市場において常に時代の先を行くことができます。
デルフィの日のサプライズ
アニル・ルラ氏は、四半期ごとに開催する社内イベント「Delphi Days」のユニークな活動を紹介した。この日、チームメンバーには、Delphi について良いことを言うのではなく、自由に発言し、会社の欠点や改善点を指摘することが求められました。
アニルは、このアプローチによりチーム内のオープンなコミュニケーションが促進され、全員が意見を表明する機会が得られると信じています。
活動の形態と目的
Delphi Day では、チームは研究、投資、インキュベーションなどのさまざまな部門のパフォーマンスについて話し合います。アニル氏は、通常、全員が自分の部門を振り返り、改善のための提案を行うと説明しました。このオープンなディスカッションの雰囲気は、チームメンバーが自分の欠点を認識し、改善の機会を探すのに役立ちます。
具体的なケース
Anil 氏は、ゲーム ポートフォリオの具体例を共有しました。昨年末の Delphi Day イベントで、チームはゲームへの投資について話し合いました。彼らはゲーム業界について依然として楽観的ですが、すでに多額の投資が行われており、さらに投資を続けるかどうかを再評価する必要があることを認識しています。ディスカッション中に、チームはゲーム ポートフォリオからプロジェクト リーダーの何人かを招待し、行われている作業と解決されている問題を見せました。この相互作用により、アニルの当初の悲観的な見方は楽観的な見方に変わり、ゲームへの投資に対する彼の自信が高まりました。
自己批判と文化
アニル氏は、Delphi は自己批判の文化を大切にしており、チームはこのように継続的に改善していきたいと強調しました。彼らは外部からの批判を喜んで受け入れますが、自分たちで問題を発見して改善できることを好みます。この内省的な姿勢は、Delphi の文化の重要な部分となっており、競争の激しい仮想通貨市場で競合他社の先を行くことができています。
プロジェクトの展開に関する問題: Legion がそれらを解決する方法
現在の市場の課題
スシル氏は、過去6か月間で多くの新規プロジェクトが持続不可能な価格で上場されており、評判の良いプロジェクトの一部でも困難に直面していると述べた。新しいプロジェクトは、上場時に新規株式公開（ICO）、新規分散公開株式公開（IDO）、その他の戦略を効果的に実施する方法について混乱することが多く、まだ理想的な解決策を見つけていません。
Anil 氏は、Delphi が特に新しいプロジェクト Legion を通じて、これらの問題の解決に熱心に取り組んでいると信じています。
Legion の革新的なソリューション
Anil は、新しいプロジェクトの立ち上げ時に直面する困難を解決することを目的として、ステルスからリリースされたばかりの新しいプロジェクト Legion を紹介しました。 Legion の中心的なコンセプトは、認定されていない投資家も投資に参加できるように、投資家向けのスコアリングと再開システムを構築することです。このモデルはヨーロッパでも可能ですが、米国ではより多くの法的課題に直面しています。
ICOモデルの再導入
Legion の優れた点の 1 つは、プロジェクトをより広範な方法で配布でき、大規模なベンチャー キャピタル企業だけでなく、さまざまな投資家層を引き付けることができることです。アニル氏は、この方法はプロジェクトをより適切にリスト化するのに役立ち、従来の資金調達方法に存在する可能性のある価値の非対称性を回避できると信じています。
メタレックスとの相乗効果
アニル氏はまた、Legion の姉妹会社である Metallex がブロックチェーン法律サービスに焦点を当てている会社であることにも言及しました。 Metallex の創設者である Gabriel Shapiro は、Delphi の法律顧問であり、現在はプロジェクトを率いています。 Metallex は、オンチェーン ガバナンス、データ パートナーシップ、プロトコルなどを含む多くのプロジェクトに対して法的サポートを提供します。 Metallex は、Delphi のラボ チームと協力して、これらの法律サービスを自動化して Legion に統合し、その機能を強化します。
今後の展望
アニルは Legion の将来に自信を持っており、時間の経過とともに Legion が最高のプロジェクト立ち上げプラットフォームになると信じています。現在は起動プラットフォームとみなされますが、その機能は拡張され続け、最終的にはプロジェクトにより包括的なサポートを提供する予定です。 Legion の立ち上げは、現在の市場課題を解決するための重要なステップとみなされており、今後数か月での成長と影響が期待されています。
進化する暗号サイクル: ミームコイン、Solana、現実世界のユースケース
市場サイクルの進化
スシル氏は、イーサリアムの立ち上げにより、仮想通貨市場は複数のサイクルを経て進化したと述べた。最初のサイクルではすべてのトークンが上昇し、2 番目のサイクルではストーリーとビジョンを持つトークンが傑出したパフォーマンスを示しました。現在のサイクルでは、投資家は業績の良いプロジェクトと業績不振のプロジェクトを区別し始めており、空虚な夢ではなく実際の業績に注意を払い始めています。
アニル氏は、これは市場が成熟していることの表れであると考えているが、同時にそのような環境をどのように乗り切るか、そしてその中でのデルファイの役割という問題も提起している。
アニルの市場観
アニルは市場サイクルの概念を再構築し、第 2 サイクルは主に DeFi の台頭であり、それが実際の収益モデルとビジネス モデルをもたらしたと信じていました。その後、ゲーム、メタバース、NFTの熱狂も市場に活力をもたらしました。同氏は、NFTに対する現在の市場の熱意は薄れているものの、NFTの重要性は仮想通貨の世界に文化を導入することであると指摘した。
現在の市場動向
現在のサイクルにおいて、アニルは 2 つの主な傾向を観察しました。1 つは Solana の台頭で、もう 1 つはミームコインの人気です。ソラナは流動性の高いプロジェクトとして投資家の注目を集めており、10ドル未満でも大きな上昇余地を秘めている。一方、ミームコインは清算リスクのないレバレッジツールとみなされており、多くの投資家がミームコインを購入することでより高いリスクリターンを獲得しています。
ミームコインの影響
ミームコインは市場で多くの注目を集めているが、一般的にミームコインに投資しているDelphi内の投資家の割合はそれよりも低く、平均して10％から15％の間であるとアニル氏は指摘した。これは、ミームコインの流行のさなかにさえ、その長期的な可能性に対する投資家の信頼がソラナのようなプロジェクトほど強くないことを示唆している。
アニル氏は、この現象は市場の複雑さと多様性を反映していると考えています。
今後の展望
Anil 氏の将来に対する見方は、特に Celestia や Athena などの重要なプロジェクトに関しては楽観的です。これらのプロジェクトは市場において重要であり、適切な時期に開始され、予期せぬ驚きをもたらす可能性があると彼は信じています。同氏は、ファンダメンタルズ投資家としてファンダメンタルズの重要性を常に信じており、市場の成熟度は時間の経過とともに向上し続けると信じていると強調した。
低い流動性と高いFDVのジレンマ
ジャグディッシュ氏は、現在の仮想通貨市場における重要なトピックとして、流通量の少なさとFDV（完全希薄化市場価値）の高さの問題を提起しました。同氏は、大手機関がビットコインやイーサリアムなどのETFに投資しているのに対し、ベンチャーキャピタル（VC）はインフラストラクチャや基本的なプロジェクトに傾いていると観察した。しかし、一般の投資家はVCトークンへの関心を失い、ミームコインに目を向けているようだ。
VCに関する見解
アニル氏は、多くの人がVCに対して批判的だが、市場のパフォーマンスは投資家の行動を反映すると信じていると指摘した。同氏は、多くのVCはトークンの発行方法について市場に指示を出しておらず、投資からの利益を得ることを望んでいることを強調した。同氏は、マーケットメーカーや取引所による価格のコントロールが問題の根源である可能性があると考えている。
低スループットと高 FDV の問題
アニル氏は、流通量が少なくFDVが高いという現象が確かにホットな話題であると指摘した。彼は、理想的な状況は流通量と FDV が高いことであると信じていますが、現在多くのプロジェクトが立ち上げ時に過大な誇大広告を生み出し、その評価が不当になり、最終的には価格の下落を引き起こし、コミュニティとコミュニティの士気に悪影響を及ぼしています。チームに害を与える。したがって、プロジェクトはさまざまな配布方法を試す必要があると彼は提案しました。
効果的な配布戦略
アニル氏は、最高のトークン提供は「悪い」ものになる可能性があると一部の顧客と冗談を言ったと述べた。彼は、トークンが誇大広告なしで立ち上げられ、コミュニティがゼロから構築できれば、長期的な開発にさらに役立つだろうと信じています。同氏は例として Synthetix と Chainlink を挙げ、低価格で早期に参入したコミュニティメンバーは、その投資がすでに多額の利益を得ているため、プロジェクトに忠実であり続けることを説明しました。
コミュニティの変化
同氏はまた、現在のコミュニティはしばしば「傭兵」的であり、投資家はプロジェクトにあまり忠実ではなく、問題に遭遇すると他のプロジェクトに目を向けるだろうとも述べた。アニル氏は、この短期的な行動を減らすには、プロジェクトが長期保有意向を持つより多くのユーザーを引き付ける必要があると考えています。
今後の方向性
最後にアニル氏は、特に投資家が発行部数が少なくFDVが高いプロジェクトに不満を抱いている場合、市場は徐々に調整していくだろうと述べ、プロジェクトはLegionやEchoなどの新しい発行モデルを試行する必要があると述べた。全体として、現在の課題にもかかわらず、市場が成熟するにつれてプロジェクトと投資家の関係は改善されるでしょう。
ベンチャーキャピタルの撤退が早すぎる？仮想通貨投資の長所と短所
ジャグディッシュ氏は、仮想通貨分野におけるベンチャーキャピタル（VC）の早期撤退について疑問を呈した。同氏は、VCが製品が市場に適合する（PMF）前に撤退できるため、この現象には利点があると考えており、それによってより多くの投資家を市場に引きつけることができるとしている。しかし、この早期の撤退により、流動性が高くFDVが低いという状況も生じました。彼は現象の性質について混乱を表明し、それが機能なのかバグなのか疑問に思いました。
アニルの意見
アニルは、これは良い質問だと言いました。彼は何事にも長所と短所があると信じています。仮想通貨市場では早期撤退が特徴とみなされており、これが仮想通貨市場に多くの人が集まる理由の一つとなっている。投資家は、流動性を迅速に達成し、他の投資家が資金を提供しない可能性のあるアイデアを見つけることができることを好みます。
チームと投資家のインセンティブ
しかし、アニル氏はまた、製品が PMF に認定される前に投資家やチームが多額の報酬を得ると、製品の成功を推進するインセンティブが得られない可能性があるとも指摘しました。したがって、投資の固定期間を延長するかマイルストーンを設定することでチームにインセンティブを与えることができると同氏は提案した。投資家はプロジェクトが投資テーマに忠実であることを期待しているため、これはチームの勢いを維持するために非常に重要です。投資理論が変化した場合、早期流動性が問題となる可能性があります。
強気市場か弱気市場か?私たちが以前よりも市場に対して強気になっている理由
スシルは、現在強気市場にいるのか弱気市場にいるのか、現在の市場に関するホットな話題を持ち出しました。同氏は、多くの人が現在の「退屈なレンジ」に混乱していると述べ、この点と強気相場がいつ始まるのかについてアニル氏に意見を求めた。
アニルの意見
アニル氏は、個人的には現在の市場について非常に楽観的であり、仮想通貨分野に参入して以来最も強気な時期だと述べた。彼は現在、市場とマクロ構造の変化だけでなく、暗号化業界の規制構造にも前向きな変化が起きていると考えています。同氏は、長く期待されていたETF（上場投資信託）が登場し、金利が間もなく低下する可能性があり、それが市場に前向きなシグナルとなると述べた。
政治的要因の影響
アニルはまた、今後の選挙と仮想通貨に対する候補者の態度についても言及した。同氏は、政治環境の変化が仮想通貨市場に大きな影響を与える可能性があると考えている。たとえば、トランプ氏や他の候補者の仮想通貨に好意的な姿勢は、より多くの支持者を惹きつける可能性がある。同氏は、これまでほとんど議論されなかったビットコインを財政準備金に含めることにトランプ大統領が言及したことにも言及した。
コミュニティの力
アニル氏は、仮想通貨保有者が有権者に増えており、政治家がこのグループを無視することは不可能になっていると考えている。同氏は、仮想通貨を保有する人々は単一争点の有権者になる傾向があり、そのため政治家が政策を策定する際にこの要素を考慮することが重要であると指摘した。
今後の展望
全体として、アニルは将来について楽観的です。同氏は、適切な規制政策を導入できれば、暗号化市場に新たな成長の機会がもたらされると信じている。同氏は、政治家が当選したら仮想通貨関連の問題に背を向けるのではなく、公約を実行することを望んでいる。彼は政治に対して高いレベルの信頼を持っていないことを認めていますが、現在の政治環境は仮想通貨市場にとって好ましい背景を提供していると信じています。
Delphi の 3 部門戦略がどのようにして Alpha を生み出すか
Delphi 研究の独自性
Jagdish 氏は、Delphi 研究の独自性は、研究レポートを提供するだけでなく、投資に「実際に参加」していること、つまり研究チームのメンバーも投資に参加することで、研究がより実践的なものになることだと述べました。そして実用的です。
アニル氏は、研究者はレポートを書くだけでなく、自分のポートフォリオにアルファを導入できる機会も探しているため、このアプローチにより研究の信頼性が高まると考えています。
研究・投資協力
アニル氏は、Delphi の研究チームと投資チームの連携について説明しました。投資チームは多数の投資機会を受け取りますが、研究チームはレポートを作成する価値のあるプロジェクトを常に探しています。研究チームが潜在的なアルファを発見した場合、レポートを作成して投資チームに送り、詳細な調査を推奨します。
投資決定プロセス
デルフィでは、投資意思決定プロセスは比較的時間がかかり、通常は 2 週間かかります。最初の週に、投資チームは投資委員会 (IC) に投資機会を提示し、委員からの質問に答えます。 2 週目では、調査チームの専門家がディスカッションに参加し、投資機会に関する詳細な分析と議論を行います。この対話により、チームがより多くの情報に基づいた投資決定を下すのに役立つ質の高いディスカッションが生まれます。
利点と課題
アニル氏は、デルフィの投資プロセスは比較的遅いものの、この思慮深いアプローチにより、強気相場中の市場の熱気の中で下される性急な決定を避けることができると強調する。同氏は、このアプローチにより投資の成功率が向上するだけでなく、チーム間の知識の共有が促進され、研究の質も向上すると考えています。
Delphi の 3 部門戦略は、研究、投資、チームワークを組み合わせることで、競争の激しい仮想通貨市場でアルファを見つけるのに役立つ効果的なプロセスを作成します。このモデルは、調査の実用性を高めるだけでなく、投資決定の質も向上させ、チームが複雑な市場環境で確実に優位に立つことができるようにします。
注目すべきプロジェクト
現在注力しているプロジェクト
現在のプロジェクトについて話し、アニルは、Delphi Labs および Ventures 部門のいくつかの新しいプロジェクトに興奮していると述べました。同氏は、研究所部門で過ごす時間は少ないものの、Legion と MetalX という 2 つのインキュベーション プロジェクトについては非常に楽観的であると指摘しました。
研究所部門の運用モデル
アニル氏は、Labs がどのように機能するかを説明しました。Labs はアイデアを思いつき、それを育成するチームを見つけ、それを市場に投入します。最近、彼らは新しいインキュベーションプロジェクトを一時的に停止し、既存プロジェクトの推進に焦点を当てることを決定し、今後9〜12か月で評価する予定です。
ベンチャー部門の投資方向性
ベンチャー部門では、アニル氏は複数の分野、特にAIと暗号通貨の交差点に焦点を当てていると述べた。彼は、チーム内で大きな関心を集めている MyShell (ペルソナ AI に似たプロジェクト) や Inference Labs などの具体的なプロジェクトについて言及しました。さらに、分散型 Minecraft プロジェクトである Haitopia や、Solana で大規模開発が行われている Internet Game にも投資しています。
インフラプロジェクト
インフラストラクチャに関して、アニル氏は、非常に強力なチームを擁する、より相互接続されたロールアップ エコシステムである Nisha など、注目に値するいくつかのプロジェクトについて言及しました。
リサーチとコンサルティング
研究とコンサルティングに関して、Anil 氏は、複数のプロトコル (Anoma など) と協力しており、研究結果のほとんどを誰もが学び、参照できるように公開する予定であると述べました。彼は特に、Optimism の最近の詳細なレポートについて言及し、Optimism のスーパーチェーンのビジョンに関する見解を共有しました。
暗号通貨における仕事と生活
ワークライフバランスの維持
暗号通貨業界での家庭生活と仕事生活のバランスの維持について尋ねられたとき、アニルは自分の意見を共有しました。彼は、仮想通貨市場は年中無休のオープンな環境ではありますが、それでも生活のバランスを維持することが非常に重要であると信じています。彼は、業界で多くの友人ができ、現在はスペインで行われる友人の婚約パーティーにも出席していると述べ、友人との会話に暗号化の話題が絡むことはほとんどなく、非常にリラックスしていると述べました。
人生を楽しむことの大切さ
アニルは、人生は短いので最大限に楽しむべきだと強調します。彼と妻は一緒に旅行し、家族や友人と時間を過ごそうと努めています。市場は常に存在するので、人々は率先してチャンスを掴み、人生を楽しむべきであると彼は述べました。デルフィを始めて最初の 3 年間は、ほとんど休みがなかったと彼は回想しました。その期間は非常に生産的でしたが、健康的ではありませんでした。しばらく考えた後、彼は適切な休息が仕事の効率を向上させることに気づきました。
暗号通貨業界の興味深い事実
暗号化業界の興味深い逸話を語りながら、アニルは仕事を辞めて元同僚たちと起業した経験を共有しました。彼と彼のパートナーのヤンは、ウォール街での上級職を辞し、独自の暗号通貨調査会社を立ち上げることを決意しました。彼らがその決定を上司に説明したとき、彼女は最初、彼らが冗談を言っているのではないかと思い、自分たちの選択について困惑を表明した。
アニル氏は、ビットコインの価格が2万ドルから6,000ドルに下がったとき、彼らも市場の谷で辞めると信じていたと回想した。
モチベーションと決意
オフィスを出るとき、上司は彼らにこう言いました。「もしこのことがうまくいかなかったら、いつでも私に電話してください。ドイツ銀行はいつでもあなたを歓迎します。」この一言がアニルとヤンにインスピレーションを与え、二人は密かに計画を立てました。一生懸命働き、戻る機会を与えないでください。アニルさんは、このような動機が彼らの起業への決意を強めたと信じています。
