10月10日午後8時、マトリックスポートの公式YouTubeチャンネルでのライブ配信で、マトリックスポートの資産管理責任者は先週（10月1日から10月9日）のBTCとETHの価格を世界のマクロ経済、流動性の変化、市場センチメントの観点から分析した。株式市場の影響下での大きな変動の背後にある理由と、現在のオプション市場の制度的行動について議論し、投資家に将来注目すべき投資の方向性と戦略的提案を提供します。
生放送の内容は以下の通りです。
10月の第1週に、BTC価格は61,000ドルから60,000ドル未満まで下落しました。その背景には、世界的なマクロ経済の不確実性が強まり、暗号資産市場が多方面から売り圧力にさらされていることが挙げられます。中国の政策変更による資金還流も市場圧力を高め、BTCの短期的な反発を鈍化させている。
相場変動の原因分析
マクロ経済と市場センチメントの変動
世界の株式市場の最近の動向は、仮想通貨市場にも大きな影響を与えています。中国人民銀行の預金準備率引き下げや住宅ローン金利の調整などの政策により、A株はわずかに反発したが、これは仮想通貨市場を強力にサポートするものではなかった。それどころか、伝統的な金融市場への資本フローの回帰により、世界の資金が伝統的な市場に戻ることで、暗号資産への下落圧力が増大しました。
米国株と仮想通貨市場のつながり
米国の非農業部門雇用統計が予想を上回り、好調なデータを受けて米国株式市場が反発し、米国株と相関性の高いBTC価格の短期的な上昇につながった。ただし、安全資産としての金とは異なり、BTC はリスク資産としての性質がより際立っています。世界的な地政学的リスクの高まりを背景に、中東情勢の緊張とともに金価格は上昇しましたが、ビットコインは安全資産としての性質を発揮できず、米国株の調整と同時に下落し、市場がビットコインを警戒したことを示しています。高リスクの投資ではありません。
この上昇期間中、中小型トークン（アルトコイン）のパフォーマンスはBTCを上回っており、資本流入期間中にリスク資産のパフォーマンスが優れていることを示しています。これはまた、暗号通貨市場の投機的な性質が依然として強く、市場の流動性がボラティリティの高い時価総額の小さい資産に集中していることも示しています。
技術的側面と市場の売り圧力の影響
テクニカルな観点から見ると、BTCは6万ドル付近で推移しており、50日移動平均線と200日移動平均線の間の抵抗を効果的に突破できていない。市場が61,000ドルを超えて回復するたびに、強い売り圧力が伴います。これは、市場がまだ大規模な売り圧力を消化中であり、まだ安定した上昇トレンドを形成していないことを示しています。
ETHに関しては、序盤に急落した後、価格は2,000ドルを下回り、市場の需要は引き続き低迷しました。 ETHの分散型アプリケーションには強力なファンダメンタルズサポートがあるものの、現在のオンチェーンアクティビティの減少とDeFi分野での需要の弱さがETHの価格パフォーマンスを引き下げています。その価格パフォーマンスはBTCよりもはるかに悪く、ETHがまだ短期的な下落圧力を振り切っていないことを示しています。
現在の状況におけるオプション市場と機関の行動
オプション市場におけるボラティリティと制度的行動
世界的なマクロ経済の不確実性が高まるにつれ、オプション市場のボラティリティも大幅に増加しています。特に、11月に米国選挙が近づいていることを背景に、オプション市場のボラティリティー予想がより明確になり、機関投資家は将来の市場変動のリスクをヘッジするためにオプション市場を利用しています。
オプション市場のデータは、短期的なボラティリティが依然として低いことを示しているが、11月は特にボラティリティが年間最高値に達した選挙前後で、ボラティリティ予想が大幅に上昇した。これは、市場が政治的出来事の影響を非常に懸念しており、機関投資家が深刻な市場変動のリスクを回避するためにオプション市場を利用して早期の調整を行っていることを示しています。例えば、一部の大手金融機関は、コールオプションとプットオプションの「双方向戦略」を購入することで将来の価格変動をヘッジするため、オプション有効期限（9月下旬や10月上旬など）の前後でオプション取引の規模を拡大している。
この「ダブルバイ戦略」により、市場が上昇しているか下降しているかにかかわらず、市場が大きな変動を経験したときに金融機関は利益を得ることができます。同時に、米国ビットコインETFの立ち上げにより、より伝統的な金融機関も暗号資産オプション取引に参加するようになり、オプション市場の活動が活発化しています。
調達金利と市場心理の変化
資金調達レートから判断すると、仮想通貨市場における裁定取引の機会は徐々に減少しています。資金調達金利裁定利回りは年初には高かったが、現在は約８％まで低下しており、米国債の利回りとそれほど変わらない。これは、リスクのない裁定取引の余地が縮小していることを示しており、特に世界的な金利環境が変化すると、資金は従来の金融市場に流入する傾向が強まり、仮想通貨市場の資本フローへの圧力がさらに悪化します。
この現象は、仮想通貨市場の流動性が短期的に逼迫し、市場のボラティリティが高まる一方で、機関投資家が比較的安定したリターンを得るためにオプション市場をボラティリティ取引に利用する傾向が強いことを示しています。
投資の方向性に注目できる
ボラティリティ・アドバンテージ戦略: 市場のボラティリティに対処するための効果的なツール
現在の市場ではボラティリティが上昇すると予想されており、特に米国選挙が近づくにつれてボラティリティはさらに上昇すると予想されます。これにより、投資家はボラティリティ取引を通じて収益を最適化する機会が得られます。 10月から11月にかけて、オプション市場のボラティリティ曲線は、不確実な出来事に対する期待の高まり、特に政治リスクをヘッジする需要の高まりを示した。
現在の環境では、ボラティリティ・アドバンテージ戦略が効果的なリスク管理ツールです。投資家は、コール オプションとプット オプションを組み合わせて購入することで、市場が上昇しているか下落しているかにかかわらず、激しく変動する市場から利益を得ることができます。
パッシブ戦略: M-BTC カバー戦略の利点
現在の頻繁な市場変動に直面して、Matrixport が開始した M-BTC カバー戦略は、BTC を長期間保有する投資家向けに特別に設計された効果的で安定した収入ツールです。この戦略により、投資家はBTCスポットを保有し、BTCコールオプションを売却することで、安定したオプション手数料収入を得ることができます。
この戦略の主な利点は、高い透明性と低リスクです。このカバーされた戦略は、高頻度取引のリスクを負いたくない投資家に特に適しています。この戦略により、投資家は不安定な市場環境においても安定した不労所得を得ることができ、単にBTCを保有する場合と比較して、市場の大きな変動による損失を効果的に軽減することができます。
たとえば、市場の変動期間中、BTC スポット価格を保有している投資家は、2 週間ごとにコール オプションを売却することでオプション手数料収入を得ることができます。 BTCの価格が設定された行使価格を超えて上昇した場合、投資家は上昇利益の一部を失う可能性がありますが、全体的なリターンは依然として堅実で魅力的です。この戦略は、市場が不安定で投資家の期待が不確実な場合に特に適しています。
さらに、従来の質権貸付と比較して、カバード戦略はマージンコールを必要とせず、資金調達コストが比較的低いため、効率的な資金調達および収益管理ツールとなります。
要約する
世界的なマクロ経済の不確実性が増大している現在、投資家はリスク管理と安定した収益戦略にもっと注意を払う必要があります。 BTC と ETH の長期トレンドは依然として魅力的ですが、市場は短期的には不安定であり、投資家はリスクを回避してリターンを増やすためにオプション戦略を柔軟に使用する必要があります。
マトリックスポートは、投資家が現在の複雑な市場環境において安定した資産価値の向上を達成できるよう、より革新的な金融商品の発売を継続していきます。 M-BTC カバード戦略のようなパッシブ戦略を通じて、投資家は潜在的な成長機会を失うことなく、不安定な市場において安定した収益を確保できます。
さらにエキサイティングなコンテンツについては、YouTube コンテンツのリプレイをご覧ください: https://youtube.com/live/FyUF_2mnT84?feature=share
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