作者： Shang2046
このレポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨、その他の情報、意見、判断は参考のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
11月6日を前に、米国は重要なデータ開示、今年2回目の利下げ会合、そして米国選挙に直面していた。一連の不確実性の中で、ビットコインは再び史上最高値の突破口に到達した
市場概要
今週、BTCは69014.87米ドルで始まり、67943.19米ドルで終わりました。週全体では1.55%下落し、振幅は6.30%となり、量は減少しました。今週のBTC市場は、前回の急反発後の米国株の下落を技術的に裏付けるものと理解できる。米国株であれビットコイン（BTC）であれ、次に起こることは米国の歴史において重要な10日間となるかもしれない。
今後10日間、米国は四半期米国債販売額、非農業部門雇用統計、第3四半期GDP、PCE価格指数を順次発表する予定で、11月5日と6日は米大統領選と最後から2番目の金利の発表となる。今年の会議。
過去1か月間、米国の堅調な経済指標や中立的な雇用統計とともに米債券価格は下落を続けており、市場のプライスイン利下げ期待がさらに後退していることを示している。
トランプ氏が大統領に就任すれば、主流機関は、緩和財政＋金融引き締め政策の組み合わせで、ドル高、好景気＋高インフレ、高金利という全体的なマクロ経済環境をもたらすと予想しているほか、トランプ氏の個人的な影響も予想している。より大きな「予測不可能性」。
BTCにとって、利下げの鈍化と米ドル高はマイナス要因であるが、高インフレはその安全資産にとってプラス要因であり、トランプ氏と共和党の仮想通貨世界に対する友好的な姿勢は長期的にはプラス要因である。これが世界の仕組みであり、単純に直線的ではありません。相反する外部要因は、全体として、短期的には中立であり、長期的にはプラスの外部要因を構成する。
この場合、BTC内の構造がさらに重要になります。良いニュースは、BTC のオンチェーン構造が比較的安定しており、市場の継続的な回復に備えていることです。市場の見通しは引き続き米国株の動向が注目される。選挙終盤が近づくにつれ、米国株の動向はある程度変動する可能性があるが、選挙決着後の大手7社の業績や出口ファンドのリスク選好に注目したい。
連邦準備制度と経済データ
これまでの主張を引き継ぎ、FRB当局者の講演では「慎重かつ段階的かつゆっくりとした利下げの支持」に焦点が当てられた。 FRBは、利下げは継続するが、最初の利下げで形成された予想とは異なり、来年の市場のCPI上昇は避けられず、中立金利の上昇は避けられない、というような物語を作り出そうとしているようだ。 CMEのFed Watchは、11月に25ポイントの利下げが行われる確率を96.3％としている。
米ドル指数はさらに0.88％上昇して104.33となり、5週連続で上昇したため、すべての市場が引き続き圧力にさらされている。
価格下落と利回り上昇で米国債の売りが続き、２年債と１０年債の利回りは４．１０７％と４．２３２％に上昇した。ロンドンの金はさらに0.89％上昇し、2,745ドルで取引を終えた。
ダウ・ジョーンズとＳ＆Ｐ５００はそれぞれ２．６８％、０．９６％下落し、２週間の連勝記録が止まった。ナスダックは連勝を伸ばして７週間の連勝を達成し、取引時間中に最高値を更新したが、上昇率は０．１６％にとどまった。今週予想を上回る決算を発表した翌日、テスラの株価は２２％上昇した。来週にはアップル、マイクロソフト、グーグルなどが決算報告を発表する予定で、ナスダックが上昇を続けるかどうかの重要な要素となる可能性がある。
資金調達と供給の分析
先週に続き、今週も8億2,700万ドルの資金流入が続いたが、先週の25億2,000万ドルよりは減少した。
BTC ETF は引き続き 10 億ドルの純流入で主役であり、ステーブルコインチャネルからは 1 億 6,900 万ドルの流出が見られました。これまでのところ、米国のスポットETFは累計215億米ドルの純流入を記録しており、総保有枚数は98万3,600口となっている。現在の流入率を見ると、米大統領選挙の頃には100万人の大台を超えるだろう。 EMC Labs によるモニタリングによれば、ETF の平均購入コストは 59,500 ドルであることに注意してください。
ステーブルコインの中では、USDTとUSDCの流入が分岐し、USDTの流入が1億3,500万、USDCの流出が引き続き3億という大幅な流出となった。 USDCは3週連続で大幅な流出が続いているが、流出は減少している。準拠した米ドルのステーブルコインからの流出が最近の米ドル高と利下げ期待の低下に関係しているかどうかは不明である。
供給面では、過去２カ月間に始まった長期投資家の二次保有削減は一時停止され、保有高は若干増加した。これに応じて、短期投資家も保有株を若干減らした。しかし、トレンドを形成するにはそれだけでは十分ではありません。短期投資家のコストラインは 63,500 ドルで、利益は約 5% です。
生態分析
BTC の新しいアドレス、アクティブなアドレス、および値の転送規模は依然として低いです。取引額は若干減少した。
イーサリアムエコシステム内の新しいアドレスとアクティブアドレスの数はわずかに減少し、トランザクション数は新たな最高値に達しました（Base から）。
Solana は引き続き強い活力を維持しており、新規アドレス、アクティブアドレス、トランザクション数はいずれも過去最高を記録しています。
サイクルインジケーター
EMC BTC Cycle オンチェーン データ エンジンは、指標の強度が 0.5 で、私たちがまだ強気相場加速期間の中継期間にあり、市場のさらなる躍進を待っていることを示しています。
終わり
EMC Labs（エマージェンス・ラボ）は、暗号資産投資家とデータサイエンティストによって2023年4月に設立されました。業界の先見性、洞察力、データマイニングを競争力の中核として、ブロックチェーン業界の研究と暗号流通市場への投資に重点を置き、研究と投資を通じて急成長するブロックチェーン業界に参加し、人類への祝福としてブロックチェーンと暗号化資産を促進することに尽力しています。
詳細については、https://www.emc.fund をご覧ください。
