このレポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨、その他の情報、意見、判断は参考のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
サイクルの歯車は回転し、少し前まで恐怖とためらいに満ちていた市場を新たな段階に押し上げ、取引感情は突然加熱します。
10月のレポート「月間10.89％上昇、米選挙混乱後BTCは新高値を更新する可能性」で予測したように、これまでの仮想通貨市場の内部統合は完了し、今月は外部の転換点、つまり米国の到来を告げた。大統領選挙は11月6日に終了した。仮想通貨に優しい共和党のトランプ候補が勝利し、BTC価格は新高値を更新し続け、10万ドルに近づいた。
今年のこの重大イベントの決着により、さまざまな金融市場のトレーダーは徐々に混乱と不確実性から抜け出し、確立された取引リズムに戻ることができ、米国株は上昇を再開した。 「トランプ氏の経済政策」が主要な取引ポイントになると予想され、テスラやマイクロストラテジーなどが最大値上がりのターゲットとなる。
BTCは10月末の下落の中で突如スタートし、「新高値固めゾーン」や「上昇トレンドライン」などの複数のテクニカル抑制を一気に乗り越え、最高値99,860ドルまで史上最高値を更新し続けました。 、月間を通じて37.42％の大幅な増加を記録しました。
取引市場が加熱するにつれ、11月には巨額の資金流入が見られ、月間を通じて259億米ドルの流入が記録され、仮想通貨市場史上最大の月間流入額となった。
BTCが10万ドルの水準に近づき、継続的な資本流入により、ついにETHに代表されるアルトコインの急激かつ全体的な上昇が引き起こされました。
EMC研究所の包括的な多面的判断に基づいて、暗号化市場の現在のサイクルの「上昇期」の第2波が始まり、市場の資金が徐々にアルトコインに流入し、全体的な上昇市場を形成するだろう。
「トランプ経済政策」によって引き起こされる可能性のある高インフレと連邦準備制度理事会の継続的な利下げとの間の矛盾が最大の不確実性となっている。しかし、この不確実性は大きな確実性の中に少し不調和が生じているだけであり、市場運営の傾向を変えるには十分ではありません。
マクロ金融: トランプ経済政策
「トランプ経済政策」には主に減税と規制緩和、保護主義的通商政策、エネルギー自立と伝統的エネルギー支援、財政拡大と債務リスク、移民と労働政策、政治と債務管理などが含まれる。
「アメリカ第一」の精神に導かれたこれらの経済政策は、既存の世界貿易と金融秩序に大きな挑戦をもたらし、予測不可能な紛争や混乱を引き起こすだろう。米国内でも、経済成長、不法移民、金融システムのレベルで、一見相容れない矛盾が生じるだろう。
不法移民の本国送還と関税引き上げはインフレを押し上げる可能性があるが、連邦金利は依然高水準にあり、インフレが回復し利下げが阻止される可能性がある。利下げがなければ、政府の財政拡大がさらに困難になるのは間違いなく、多額の債務規模により米国政府はさらに圧倒されるだろう。
利下げとバランスシート縮小を進めている米連邦準備理事会（ＦＲＢ）もジレンマに直面している。 11月の米国CPIは予想通り回復したが、雇用統計と経済状況は引き続き良好で、利下げの必要性が大幅に低下したことを意味している。ドットプロットとFRBが発表した議事録は、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性が依然として高いことを示しているが、2025年の利下げプロセスは減速する可能性が最も高い。
パウエル氏はプロフェッショナリズムを堅持し、経済の安定と正常化したインフレ水準を維持したいと考えている。しかしトランプ大統領は、法人税の引き下げ、輸入関税の引き上げ、国内雇用の拡大といった選挙公約を果たすために、変化と紛争を利用するつもりだと明言している。この 2 つの主張はほとんど矛盾しており、その矛盾は公になっています。
大きな不確実性はあるものの、さまざまな市場のトレーダーはすでに味方をしており、米国経済にとって最も楽観的な結果は「高インフレと高成長」であるとの意思決定結果を示している。
11月にナスダック、ダウ・ジョーンズ、SP500はそれぞれ6.21％、7.54％、5.74％の上昇を記録し、中小企業を代表するRUT2000は11.01％の上昇を記録し、過去最高値を記録した。
米国債については、月末の長期利回りが4.177％、短期利回りが4.160％で終了し、いずれも若干の低下を記録し、米国債の弱気リスクが一時的に低下したことが示されました。
米ドル指数は上昇を続け、11月は前月比さらに1.02％上昇し105.74で終了した。同時に、ユーロ、人民元、日本円は対米ドルで下落した。世界のファンドは今後も米国金融市場に楽観的であり、米ドル建て資産を買い占める傾向は続く。
同様に、世界の安全資産を代表する金も同月中に3.41％下落し、過去14カ月で最大の月間下落率を記録した。感染症流行後の時代から徐々に脱却するにつれ、流動性はますます潤沢になり、世界のファンドのリスク選好度が高まっています。株式資産とBTCに代表される暗号通貨がこの改善の恩恵を受けます。
暗号資産：BTCが史上最高値を更新、いつでもアルトシーズンが始まる
11月のBTCの始値は70,198.02米ドル、終値は96,465.42米ドルで、37.42%上昇、振幅は47.12%となり、取引高は効果的に拡大しました。
11月に「200日移動平均」に戻り「下降トレンドライン」を超えた後、BTCは今月も引き続きテクニカル指標で画期的な躍進を達成し、行き詰まっていた「新たな高水準統合ゾーン」の上端を突破した。 8ヶ月ぶりに4ヶ月ぶりに再び「上昇トレンドライン」に足を踏み入れた。
BTCの日次価格推移
月次ラインでは、BTC は 3 月に連続上昇を達成し、その量は緩やかに増加し続け、健全な上昇傾向を示しています。
BTCの月間価格推移
以前の調査レポートで、今年3月から10月までの新しい高統合ゾーンのBTCの30％以上にアドレス移転があったことを繰り返し強調してきましたが、この価格上昇は過去のサイクルで繰り返し発生しており、将来の内部要因となっています。価格の上昇。
最終的な価格の突破には外部条件が必要です。
11月の世界最大の出来事は、トランプ氏の米国大統領としての再選であったが、これまでのトランプ氏の仮想通貨に対する熱意と選挙期間中の「約束」が、BTCが「新たな高度統合ゾーン」を突破する理由となった。 8ヶ月もの間立ち往生していました。
BTCの「トランプラン」は持続可能か? EMC研究所は、それが昨年提案された「21世紀金融イノベーションおよびテクノロジー法」であれ、今年の「米国ビットコイン戦略準備金草案」であれ、あるいはペンシルベニア州下院で可決されたばかりの「ビットコイン権利章典」であれ、すべてが重要であると信じている。暗号通貨の採用を巡る戦いは徐々に「許可」から「促進」へと移行しており、最終的には法律、規制、国家戦略の支援を通じてBTCを獲得することが目標となっている。米国が代表する暗号化資産とブロックチェーン産業（パブリックチェーン、インフラストラクチャ、分散型アプリケーションプロジェクト）の管理により、米国はこの新興路線において圧倒的な優位性を確実に得ることができる。
したがって、今後数年間で、米国の政策による支援と、金融機関や上場企業を含む伝統的な機関による暗号通貨の採用が増加し続けることが予想されます。歴史上、ブロックチェーン業界と暗号資産がこれほど受け入れられ、採用されたことはありません。
流動性の急増: 2 つの主要チャネルが共鳴して歴史的記録を達成
継続的な資金流入が強気相場を大きく支える。
11月には、BTCスポットETFとステーブルコインの大量流通チャネルへの合計流入額が259億ドルとなり、単月の流入額としては過去最大となった。そのうち、ETFチャネルは54億、ステーブルコインチャネルは195億です。 11月のETF資金流入は2月を上回り、最大の資金流入月となった。
仮想通貨市場の資本フロー月次統計
米国選挙が終わりに近づいた10月以降、ETFチャネルファンドが真っ先に立ち上げられてきた。 9月以降、このルートを通じた資金流入規模は徐々に拡大し、9月から11月までにそれぞれ12億、54億、64億が流入した。 ETFチャネルのファンドは独立した意志を持っており、BTCの価格傾向を徐々に制御することを以前に強調しました。これは最近の市況にも十分に反映されています。
重い責任を果敢に引き受ける「兄貴」と比べると、ステーブルコインチャネルファンドは少し舞台裏にある。 11月に入ってからBTC価格の突破が続き、大量流入の傾向が見られ始めた。しかし、ステーブルコインチャネル資金の月間流入額は195億ドルに達し、ETFチャネル資金をはるかに上回りました。
仮想通貨市場の資本フローの日次統計
11月22日にBTCが10万ドルの水準に達すると、現場のファンドがETHを立ち上げ始め、その日は9.31％上昇した。 11月のETHの累積上昇率は47.05%に達し、BTCを上回り、市場はオルトシーズンに突入しているようだ。
EMC研究所は、ビットコインが市場見通しの10万ドルのマークを突破した後、徐々にオルトシーズンが始まると考えている。アルトシーズンが始まった後、市場は徐々に次のことを示しました。 1. ETH は歴史的高値を突破しました。 2. 市場は全体的に上昇しました。 3. 市場の主な傾向が徐々に認識されました。
長期戦と短期戦: 流動性が第 2 ラウンドの売りを促す
サイクルは、時間と空間の範囲内でチップを収集し、長針と短針に分配するゲームです。
長期トレーダーは、下落期、底入れ期、修復期にチップを集め、流動性が売り圧力を吸収できなくなり市場が反転するまで、上昇期と転換期に売りを続けます。
このサイクルでは2024年1月以来、長期投資家が最初の大規模な売りを開始し、3月に市場が保合いに入った後はチップの積み増し状態に戻った。 11月には流動性が回復し、価格が新高値を更新したため、長期投資家は第2ラウンドの売りを開始したが、これは今サイクル最後の大規模売りでもある。
15年にわたるBTCの長期下落の歴史
9月末時点で長期保有ポジションは1,422万コイン、11月末時点で売りポジションは1,369万コインに達し、2か月での「売り規模」は53万コインに達した。
上昇局面では、長期的な売りの動機は流動性によってもたらされる価格の上昇であり、価格の上昇は市場の自己認証プロセスでもあり、それがより多くの資本流入を引き起こすことになります。
ロングハンドの二次的な売りはわずか2か月前から起きており、流動性が増加し続けるため、2025年上半期まで続くと予想されている。
結論
11 月、このサイクルは再びその強力な市場調整能力を示しました。
EMC Labsは、BTCと仮想通貨市場全体の価格上昇の根本的な理由は、完全な内部構造に基づいて、世界中の主要国で継続的な金利引き下げと投資家のリスク選好度の大幅な増加であると考えています。が根本的な理由です。さらに、導入の大幅な増加と米国の国家政策への期待も、大きな感情的および物質的な動機をもたらします。
私たちは、これらの外部要因が来年も仮想通貨市場に勢いと支援をもたらし続けると信じています。したがって、仮想通貨強気市場は再開後も上昇を続けるだろう。途中でまだ紆余曲折はあるが、上昇の後半は長期投資家にとってより寛大な利益をもたらすことになるだろう。
EMC Labs（エマージェンス・ラボ）は、暗号資産投資家とデータサイエンティストによって2023年4月に設立されました。業界の先見性、洞察力、データマイニングを競争力の中核として、ブロックチェーン業界の研究と暗号流通市場への投資に重点を置き、研究と投資を通じて急成長するブロックチェーン業界に参加し、人類への祝福としてブロックチェーンと暗号化資産を促進することに尽力しています。
詳細については、https://www.emc.fund をご覧ください。
