原作者：BitMEX
概要
今週は、最新のFOMC会議での2025年の利上げ見通しに関するジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長のタカ派的な口調が影響し、市場全体の急落の中でビットコインは10万ドルを下回った。ミーム通貨セクターは大きな打撃を受けており、多くのプロジェクトが1週間で30％以上下落した。
「取引ビュー」セクションでは、革新的なステーブルコイン プロトコルである $USUAL について詳しく見ていきます。このプロジェクトの価格パフォーマンスは、独自のトークン経済モデルと現実世界の収益メカニズムのおかげで優れています。
データの概要
今週のベストパフォーマンス
$MOVE (+40.4%): トークン価格は十分な勢いで強い上昇傾向を示しています
$HYPE (+37.3%): DEX 取引量が過去最高を記録し、好調なパフォーマンスを継続
$XRP (+0.53%): 市場全体の下落にもかかわらずプラスの利益を維持
今週最悪のパフォーマンス
$PNUT (-43.3% ): PNUT は法的問題に悩まされており、ミーム通貨セクターは全体的に低迷している
$NEIRO (-38.7% ): $DOGE の下落により急落
$ACT (-37.6%): 週間で大幅な下落、市場価値の深刻な蒸発
今週のニュース速報
マクロダイナミクス
ETH ETFの週間純流入額：+1億3,780万ドル（出典）
BTC ETF の週間純流入額: +7 億 3,420 万ドル (出典)
米国上場ビットコインスポットETFの規模は金ETFを超えようとしている（ 出典）
FRBのタカ派的な姿勢によりビットコインは10万1000ドルまで下落し、アルトコイン市場は急落した（ ソース）
Hut 8がTeslaを超え、10,000ビットコイン以上を保有する4番目に大きな上場企業となる（出典）
エルサルバドル、IMFとの合意にもかかわらずビットコイン購入を加速（ソース）
プロジェクトニュース
Aptos Labs CEOが辞任 ( ソース)
クレイグ・ライト、法廷侮辱罪で執行猶予付き判決（ 情報源）
Solana は 1 日で 6,690 万件のトランザクションという新記録を樹立し、Pengu トークンが重要な役割を果たしています ( ソース)
ETFの準備のため、21株がデラウェア州のポルカドット・トラストを登録（ 情報源）
Bitget、Tron Blockchainとの戦略的提携を発表、TRXで1,000万ドルを取得（ 出典）
Polygon、DeFiにおける独占的行為でAaveを非難（出典）
ドイツの規制当局はワールドコインに生体認証データのプライバシー保護措置を強化するよう要求（ ソース）
Ethena Labsがトランプ支援のWLFIプロトコルの担保としてsUSDeを導入（ 出典）
取引のアイデア
免責事項: 以下の内容は参照のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。これは市場ニュースの要約であり、取引を行う前に自分で調査することをお勧めします。取引結果については一切責任を負わず、返品の保証もいたしません。
$USUAL に注目する価値があるのはなぜですか?
ステーブルコインは暗号通貨の世界で非常に重要な役割を果たしています。多くの投資家やユーザーにとって、ステーブルコインは（カジノチップと同様の）取引価格設定ツールであるだけでなく、法定通貨の制限を回避して資本の保管を実現する手段でもあります。これはステーブルコイン発行者に莫大な利益をもたらします。
$USUAL プロジェクトは、従来の集中型ステーブルコイン発行者の排他的利益パターンを打ち破り、この簡単なことで得た利益をコミュニティとトークン所有者に分配することを試みています。 $USUAL は、USDT や USDC などのステーブルコイン巨人に対して「吸血鬼スタイル」の挑戦を開始し、利益を吸い上げてユーザーにフィードバックしていると言えます。
最初は誰も買わなかったのに、その後ダークホースになったのはなぜですか?
$USUAL プロジェクトの初期の頃、環境は理想的ではありませんでした。暗号通貨市場はコンセンサスの谷にあり、多くの有名な KOL ホイール プロジェクトは当時「ネギを切る」状態でした。このとき、一見目立たないフランスのチームが、ステーブルコインマイニングを使用してUSDTに挑戦すると発表しました。これは当時、少し幻想のように聞こえたため、多くの投資家の注目を逸しました。
しかし、$USUAL チームはコミュニティの声を深く聞き、着実に戦略を立てることで、閑散とした市場環境に活路を切り開いてきました。最終的にバイナンスへの上場に成功し、プロジェクトの運命と外界の見方を一気に変え、今回の市況において無視できないダークホースとなった。
コアトークンメカニズム: $USUAL、$USUALx、$USD 0、および $USD 0++
1.$USUAL:
「マイニングコイン」として、新規発行された$USUALの90%が$USD 0++/$USD 0を保有するユーザーに配布され、10%が$USUALをプレッジしたユーザーに配布されます。
$USUAL の排出量は TVL (総ロック量) に関連付けられています。TVL が増加すると排出量は減少し、TVL が減少すると排出量は増加します。
2. $ USD0 :
USDYのRWA（実物資産担保）ステーブルコインと同様に、鋳造された資金は短期国債などの低リスク資産に投資され、システムに実質所得のサポートを提供します。
3. $ USD0++ :
ユーザーがポジションを長期的に固定し、「採掘して売る」という短期的な行動を減らすことを奨励する「債券」のようなトークン。
より高い APY を提供して、より多くの資金を集め、TVL を増加させます。
4. $USUALx：
$USUAL をステーキングすると、新しい $USUAL 排出税の 10% を受け取ることができます。
ロック解除時には10％の「首切り税」が必要となるため、短期的には高いAPY効果が生まれ、より多くの人が長期保有を誓約するよう誘導される。
$USUAL の価格が上がるのはなぜですか?フライホイール効果の形成
$USUAL の価格上昇は、好循環 (フライホイール効果) によってもたらされます。
$USD 0++ という高い APY が資金を引き寄せ、TVL が上昇します。
TVL の成長により $USUAL のファンダメンタルズが強化され、トークンの価値がより強固になります。
$USUAL の価格上昇が APY の上昇をサポートし、新たな資金をさらに引き寄せます。
より多くのファンドが参加することでTVLが再び増加し、この好循環が強化されるでしょう。
ユーザーと大規模投資家が将来の発展に楽観的であり、TVL が現在の 10 億米ドルを超えると信じており、より多くの資産タイプ (ステーブルコインだけでなく、LST、USDe など) がマイニングに参加できることを期待している場合、彼らは、 TVL を低く抑えて、後の成長に備えて時間通りに備蓄するモチベーション。
ゲームと通貨の価格: 新しいウォレットの 7 日間の待機期間
$USUAL の経済モデルは、新しいウォレットがマイニングを開始できるようになるまで 7 日間待つ必要があるなど、いくつかのゲーム要素も設計しています。これは、実際のテストが TGE (トークン生成イベント) の 7 日後に行われることを意味します。初期ユーザーがマイニングで利益を得る一方で、新規ユーザーがまだロック解除を待っている場合、このタイミングの違いが流通市場での売買行動や価格変動に影響を与える可能性があります。
言い換えれば、来週 (TGE の 7 日後) が $USUAL の本当の試練となるでしょう。新規プレイヤーは待ち、保留し、さらに投資する意思があるか?この時点で初期のプレイヤーは利益を得るでしょうか?これにより、プロジェクトの長期的な価値に対する市場のコンセンサスと信頼が試されることになります。
LUNAのようなリスクと懸念
「$USUAL は LUNA のように崩壊するのでしょうか?」と疑問に思う人もいるかもしれません。
$USD 0 と $USD 0++ はステーブルコインと「債券」を組み合わせた商品ですが、実質収益資産とロックアップメカニズムによってサポートされています。 Curve のようなトレーディングプールには一定の深さがあり、USDC のロスレス交換への道があります。
LUNA/UST とは異なり、$USUAL は実質リターンと長期ロックアップに重点を置き、短期の裁定取引や売りによる崩壊の可能性を減らします。ただし、Curve プールが固定されなくなったり、財政的信頼が揺らいだ場合、プロジェクトは償還に $USUAL を請求する可能性があり、それによって新しい変数が導入されます。
Binance の影響と展望
Binance に上場されることで、$USUAL はより幅広いステージに上がり、より多くの流動性と注目を集めます。経験豊富な DeFi プレーヤーにとって、$USUAL のイノベーションはそれほど大きなものではないかもしれませんが、トップ取引所のサポートにより、プロジェクトの長期的な拡大への道が開かれます。
将来的には、$USUAL は RWA ステーブルコインに限定されず、他の種類の資産にも拡大される可能性があります。これは、$USUAL のモデルが引き続き成功した場合、TVL の上限が大幅に引き上げられることを意味します。
要約:
$USUAL は、ステーブルコインと実質収入を中心とした複雑かつ洗練された経済システムに基づいて構築されており、高い APY を通じて好循環を形成し、徐々に拡大する資産選択と合理的なインセンティブ メカニズムを実現しています。将来に向けて、アプリケーションシナリオは拡大し続け、より多くの資金とユーザーを引き付ける可能性があります。ただし、これらすべては依然として市場によって検証される必要があります。本当の試練は、新しいウォレットがマイニング用にロック解除されてから 7 日後にやってきます。資本流入を維持し続けることができるかどうかと市場のコンセンサスが、$USUAL が高値を続けるか、徐々に下落するかを決定します。
