原作者:チャーリー
原文翻訳: TechFlow
現在の市場環境では、ステーブルコインを使用して収益を生み出すことは、課題に対処し、成長を達成するための効果的な方法の 1 つです。この記事では、注目に値するリスク調整後リターンの機会をいくつか紹介します（順不同）。
HLP（ハイパー流動性プロバイダー）
現在、Hyperliquid プラットフォーム上の Hyperliquidity Provider (HLP) 金庫は 18.61% の利回りを提供しており、これは継続的かつ安定した収益源となっています。公式の説明によると、HLP はさまざまなマーケット メイク戦略を通じて Hyperliquid に流動性を提供し、清算操作を実行してプラットフォーム取引手数料を蓄積します。
HLP のリターン パフォーマンスは不均一であることが多いことに注意することが重要です。長期的には、リターンは横ばいまたはわずかに増加する可能性がありますが、清算イベント中は、1 日のリターンが大幅に増加することがよくあります。
ただし、HLP の運用メカニズムは比較的閉鎖的であり、預金者は Hyperliquid チームの専門的能力に完全に依存しているため、一定の「ブラック スワン リスク」(つまり、極端なイベントによって生じる可能性のある潜在的な損失) が存在します。しかし、トレーダーは平均して損失を出していることをデータで示しているため、HLP 金庫は長期的には一貫して利益を上げる能力があるかもしれないと信じる価値はあります。さらに、預金者は、HLP に預けた資金は引き出す前に 4 日間ロックされる必要があることに注意する必要があります。
スカイマネー
Sky Money は MakerDAO の新しいブランドであり、現在ステーブルコインの預金者に次の 2 つのオプションを提供しています。
Rewards Vault に入金すると、8.52% の報酬が SKY で支払われます。
貯蓄金庫への預金には 6.5% の利息が付き、USDS で支払われます (これは新しい DAI 貯蓄率でもあります)。
比較すると、ボーナス金庫のより高いリターンは明らかにより魅力的であり、両方のオプションのリスクレベルは同程度です。 Reward Vault に預金する預金者は、現在市場で過小評価されていると考えられる SKY トークンも蓄積できます。単に「採掘して売る」のではなく、SKY を保有して蓄積することを選択すると、名目利回りにさらなる成長の可能性がもたらされる可能性があります。
エーテル
Ethereal は、Ethena チームと密接な関係を持ち、そのサポートを受けている分散型永久契約取引プラットフォームです。このプラットフォームは「Ethena Network」上で立ち上げられ、Ethenaチームがスポットロングポジションをヘッジするためのツールとなり、集中型取引所（CEX）への資金の流れを減らすことになると報じられている。
現在、Ethereal は「シーズン ゼロ」と呼ばれるポイント キャンペーンを実施しており、USDe を入金したユーザーは Ethereal ポイントを貯めて Ethena 報酬の 30 倍を受け取ることができます (正確なベンチマークは不明ですが、一部の $ENA トークンが入金者に報酬として付与されると推測されます)。
この機会の年間収益率 (APR) はまだ明らかではありませんが、Ethereal トークンの発売価格に応じて、15% ～ 20% の間になる可能性が高いと予測しています。収益情報の透明性が欠如しているため、機会費用の観点から特定のリスクが生じる可能性があります。しかし、いずれにせよ、これはステーブルコイン収入ポートフォリオにおいて注目に値する機会であると私は考えています。
あお
AO は多くの市場参加者にとって依然として注目度の低いプロジェクトです。実際、私たちは2024年5月にこのことについて報告しました。 AO は長い間、同様の入金前マイニング キャンペーンを実施してきましたが、最近トークン生成イベントが完了したことで、その年間収益率が確認されました。
1 DAI は年間 0.004424 AO を獲得するため、現在の AO 価格 (32.49 ドル) では APR は 14.37% になります。
Sky や Ethereal と同様に、AO のマイニングは現在、「マイニングして販売する」方法で高い収益を得ることができ、AO を保有することもできます。保有し続けることを選択した場合、将来的に価値が上昇する可能性が高まり、現在の APR にさらなる上昇がもたらされる可能性があります。
ベラチェーン
Berachain ネイティブ DEX は、現在 BGT の形で 13.79% の利回りを支払っている USDC.e/HONEY プールなど、いくつかの興味深い機会を提供しています。 BGT は魂に結びついたトークン（譲渡不可）ですが、1:1 の比率で燃やして BERA と交換できます。マイナーは、現在の APR を達成するためにすぐに売却するか、BGT を蓄積して Berachain エコシステム (最近熱を帯びている) の将来の発展に賭けるかを選択できます。
ソニック
Sonic は大規模なエアドロップ マイニング キャンペーンを実施しており、エコシステムの成長を促進するために数億ドル相当の S トークンを配布しています。これにより、イールドマイナーにとってさらなる注目と研究に値するユニークな機会が生まれます。
Shadow Exchange は、多くの魅力的なステーブルコイン投資機会を提供するエコシステム内のネイティブ分散型取引所 (DEX) です。その中でも、特に注目に値するのは次の 2 つのオプションです。
USDC.e/scUSD: 年率収益率は28.9%
USDC.e/USDT: 年率収益率は35.3%
Navigator Exchange は GMX をベースにしたフォーク プロジェクトであり、GLP/JLP に似た NLP と呼ばれる製品もリリースしました。この商品に関して注意すべき点は、投資ポートフォリオにS、BTC、ETHが含まれているため、一定の価格変動リスク（デルタリスク）にさらされる可能性があることです。現在、NLP は次のリターンを提供します。
35.60%、Sトークンで支払い可能
131.71%、esNAVIトークンで支払われる
