原作者: Fairy、ChainCatcher
オリジナル編集者: TB、ChainCatcher
今朝早く、ブルームバーグは、世界最大のマーケットメーカーの一つであるシタデル・セキュリティーズが暗号通貨市場への参入を計画しており、複数の取引所のマーケットメーカーリストへの参加を目指していると報じた。このニュースが報道されるやいなや、市場では大きな注目と議論が巻き起こった。世界金融市場のトッププレーヤーであるシタデル・セキュリティーズの参入は、暗号資産市場の状況をどのように変えるのだろうか。それはどのような機会と課題をもたらすでしょうか?
この記事では、10 の質問と 10 の回答の形式を使用して、シタデル・セキュリティーズが暗号通貨のマーケットメイキング分野に参入することの重要性と潜在的な影響を詳細に検討します。
Q1. シタデル・セキュリティーズとは誰ですか？
シタデルは現在、世界の金融市場で最も注目されているプレーヤーです。当社は小規模なヘッジファンドとしてスタートしましたが、長年にわたり金融業界史上最も収益性の高い投資会社の一つに成長しました。
Citadel は Citadel LLC と Citadel Securities で構成されており、Citadel Securities は世界的なマーケット メーカーであり、Citadel LLC は多国籍ヘッジ ファンド金融サービス会社です。
米国株式市場の中核的参加者として、シタデル・セキュリティーズは世界最大の株式売買業者となり、米国株式市場取引のほぼ4分の1を占め、11,000以上の米国上場証券と16,000以上の店頭取引証券を取り扱っています。 2024年8月には、その株式取引量はニューヨーク証券取引所の取引量を上回りました。
2024年4月9日、シタデル証券は企業価値1,550億人民元で「2024年胡潤グローバルユニコーン企業リスト」に選出され、第13位となり、世界の金融技術分野で無視できない巨人となった。
Q2.シタデル・セキュリティーズのチームの経歴を教えてください。
シタデル・セキュリティーズは伝説の投資家ケン・グリフィン氏によって設立され、現在は趙鵬氏がCEOを務めています。趙鵬氏は北京生まれで、ウォール街の中国人トップの一人として知られている。彼は14歳で北京大学数学科に入学し、後にカリフォルニア大学バークレー校で博士号を取得しました。シタデル・セキュリティーズに入社後、アナリストからパートナー、ゼネラルマネージャー、そして最終的に CEO へと昇進するのに 10 年もかかりませんでした。
シタデル・セキュリティーズは、世界中に約 1,600 人の従業員を擁する、高度に専門的かつ国際的なチームを擁しています。会員の 45% が高度な学位を取得しており、約 260 名の博士課程学生が在籍し、応用数学、コンピューター工学、バイオインフォマティクス、地球物理学など 40 以上の分野を研究分野としています。チームメンバーは約 80 か国から来ており、グローバルな存在と多文化的背景を反映しています。
Q3. シタデル・セキュリティーズのこれまでの仮想通貨に対する姿勢はどのようなものでしたか？
シタデル・セキュリティーズはこれまで、米国の規制環境の不確実性からデジタル資産に対して慎重であり、小売り向けの暗号資産プラットフォームへの関与を避けてきた。
創業者のケン・グリフィン氏はかつてビットコイン懐疑論者だった。2022年にテラが崩壊する前に、グリフィン氏はシタデルが「今後数カ月以内に暗号通貨業界に参入する可能性がある」と語っていた。しかし、テラ事件と市場の暴落により、暗号資産市場に対する彼の信頼が弱まった可能性があり、シタデルは最終的に行動を起こさなかった。
グリフィン氏はここ数カ月、仮想通貨市場における初期の機会を逃したことを認めており、UBSファイナンス2025カンファレンスで、同社が仮想通貨市場に参入し、マーケットメーカーとして活動することを検討していることを明らかにした。
Q4.シタデル・セキュリティーズはなぜ強力なのでしょうか?
シタデル・セキュリティーズの成功の鍵は、注文フローの制御と、大量のデータの徹底的なマイニングと適用にあります。同社は毎日 4,500 億ドル相当の取引情報を処理し、複雑な予測分析と評価を通じて意思決定を行っています。
シタデル・セキュリティーズは、さまざまな市場環境における株式とオプションの公正価値を正確に推定します。関係者によると、シタデルはハードテクノロジーと定量的研究に毎年数億ドルを投資している。
Q 5. シタデル・セキュリティーズには有名な事業がありますか?
同社の最も注目すべき出来事の一つは、2021年のGameStopのショートスクイーズだった。個人投資家は団結してゲームストップ株を買い持ち、同株を空売りしていたヘッジファンドを圧倒し、ヘッジファンドのメルビン・キャピタルは巨額の損失を被り破産した。
調査の結果、この過程でロビンフッドの注文のほとんどがシタデル・セキュリティーズに送られていたことが判明した。しかし、シタデルLLC傘下のファンドはメルビン・キャピタルと提携しており、この危機に20億ドルを投入した。マーケットメーカーと投資家という二重の役割は市場で論争を引き起こしました。
シタデル・セキュリティーズは、ショート・スクイーズの戦いが最も激しかった日に1日あたり74億株を売買し、2019年の業界の1日平均を上回った。
Q 6. シタデル・セキュリティーズの参入は暗号通貨市場にとってどのような意味を持つのでしょうか?
シタデル・セキュリティーズの暗号通貨市場参入について、コミュニティは2つの陣営に分かれている。一方の陣営はこれを前向きだと考えているが、弱気な見方をする人の方が多い。
長所:
市場流動性の向上: 世界有数のマーケットメーカーとして、シタデル・セキュリティーズの参入により暗号通貨市場の流動性が向上します。
より多くの投資家を引き付ける: よく知られた金融機関として、シタデルの参加は、より多くの投資家、特に機関投資家を暗号市場に引き付け、資本流入をさらに促進するのに役立ちます。
規制とコンプライアンス: 従来の市場におけるシタデルの事業は、通常、厳格なコンプライアンスと規制要件の対象となります。シタデルのコンプライアンスのバックグラウンドにより、暗号市場と従来の金融規制システムの統合が加速され、取引所やプロジェクトに対する KYC/AML 要件がさらに高まる可能性があります。
ネガティブ：
市場操作が増加する可能性：シタデル・セキュリティーズは、従来の市場での空売り慣行で論争の的となっている。コミュニティのユーザーは、大規模なマーケットメーカーとしての強力な市場コントロールにより、暗号通貨市場での操作リスクが高まるのではないかと懸念しています。
市場の透明性: コミュニティのメンバーは、シタデルの空売りポジションが完全に開示されておらず、13F 提出書類には長期保有のみが記載されており、マーケット メイキングによる空売りは通常、長期の賭けではなく日常的な操作であると報告しました。
業界の集中度の高まり: シタデル・セキュリティーズの参入により、市場リソースが少数の大手機関にさらに集中し、業界の集中度が高まる可能性があります。これにより、市場はより規制され、効率的になる可能性がありますが、中小規模のプレーヤーの競争力が弱まる可能性もあります。
Q 7.シタデル・セキュリティーズは暗号通貨市場でどのような戦略を採用していますか?
シタデル・セキュリティーズは、コインベース・グローバル社、バイナンス・ホールディングス社、クリプト・ドットコム社を含むいくつかの大手暗号通貨取引所のマーケットメーカーのリストに加わる予定だ。シタデル・セキュリティーズは、関係取引所の承認が得られ次第、まずは米国外でマーケットメイクチームを設立する予定だ。
同社の暗号通貨市場への最終的な取り組みと関心は、今後数か月間にどのような新しい規制が登場するかによって左右される可能性がある。
Q 8. シタデルの現在の暗号通貨市場への関与はどのようなものですか?
2023年、シタデル・セキュリティーズはEDXマーケットを通じてひっそりと暗号市場に参入しました。 EDX Markets は、Citadel Securities、Charles Schwab、Fidelity Investments が立ち上げた、機関投資家のみを対象とした暗号通貨取引所です。
EDX Markets は従来の市場構造を使用して暗号通貨取引を処理し、機関投資家に使い慣れた実行および決済モデルを提供します。
Q 9. シタデル・セキュリティーズの参入により、暗号通貨市場の状況はどのように変化するでしょうか?
個人投資家が利益を上げることがさらに難しくなり、個人投資家の「草の根アプローチ」がさらに締め出される可能性がある。市場機会と資源は、大規模な機関投資家と富裕層投資家により集中するでしょう。情報、技術、資本の面で個人投資家の不利な点はより顕著になり、利益を上げることははるかに困難になるでしょう。
中小規模のマーケットメーカーに対する存続圧力は高まっており、シタデル・セキュリティーズは既存の中小規模のマーケットメーカーに多大な圧力をかけることになるでしょう。巨大な資本規模、高度なアルゴリズム取引システム、グローバルなリソースネットワークを備え、流動性の提供と取引実行の効率において優位に立つ可能性が高い。多くの中小規模のマーケットメーカーは、競争能力がないため、市場から撤退を余儀なくされる可能性があります。
さらに、シタデル・セキュリティーズの参入により、マーケットメーカー以外の機関からの資金の再配分も引き起こされる可能性があります。
Q1 0.シタデル・セキュリティーズが競合他社よりも遅れて暗号通貨市場に参入したのはなぜですか?
ジェーン・ストリートやジャンプ・クリプトなどのライバルとは異なり、シタデル・セキュリティーズはこれまで暗号資産から距離を置いてきた。しかし、2023年に規制圧力が強まると、ジェーン・ストリートやジャンプなどの企業は米国の暗号通貨市場での存在感を縮小し、シタデル・セキュリティーズに市場のギャップを埋める機会を提供しました。
シタデルが暗号通貨市場への参入を遅らせたのは、市場構造と規制リスクを考慮したためかもしれない。同社の最近の暗号通貨事業の拡大は、変化する米国の規制環境への適応を反映しているとも言える。
