「Weekly Editors Picks」は、Odaily Planet Daily の「機能的な」コラムです。 Planet Dailyは毎週大量のリアルタイム情報を網羅するほか、質の高い詳細な分析コンテンツも多数公開していますが、情報の流れやホットなニュースに埋もれて見逃してしまう可能性があります。
そのため、毎週土曜日、当編集部では過去 7 日間に公開されたコンテンツの中から、時間をかけて読んで収集する価値のある質の高い記事をいくつか選び、データ分析、業界判断、意見出力の観点から、暗号の世界に新たなインスピレーションをもたらします。
さあ、私たちと一緒に読んでください:
投資と起業
メサーリ：マクロサイクルはピークに達しました。10年間の弱気相場が来るのでしょうか？
著者は、1939年の第二次世界大戦勃発から2024年のトランプ大統領再選までを振り返った。米国主導の世界経済は、第二次世界大戦後の米国の超大国としての台頭、女性やマイノリティの労働市場への参入、冷戦の勝利など、一過性の出来事によって超強気相場を経験した。しかし、脱グローバル化の流れ、労働力の再現不可能な拡大、さらなる金利引き下げの難しさなどにより、この饗宴は終わりを迎え、今後は金融資産の流動化、資本規制、財政抑圧に直面し、伝統的市場が栄光を取り戻すことは難しいと著者は考えている。
金とビットコインは、政府による管理が難しい非伝統的資産として、安全資産の選択肢となるだろう。特にビットコインは、デジタルの利点により中小国で価格が上昇し、最終的には数百万ドルの市場価値に達する可能性があるが、まずは弱気相場の試練を乗り越えなければならない。
Defi Report の研究者は、暗号通貨市場のサイクルについて定性的な分析を行い、いくつかの重要な弱気データを示し、一般的な強気の見解に反論し、最終的に 9 ～ 12 か月続く可能性のある強気市場に突入したことを確認しました。その一方で、反転の兆候に注意を払うよう人々に呼び掛けています。反転の兆候には、財政引き締め/米国政府効率化局 (DOGE) の取り組みの反転、連邦準備制度理事会 (FRB) の大幅な削減/量的緩和、 FRB (中国だけでなく) による世界的な流動性の大規模な流入、 SP 500/Nasdaq の大幅な調整/「降伏」などがあります。
米国のビットコイン準備政策は「予算中立戦略」と解釈すると過小評価されている可能性がある
「予算中立」とは、BTC保有量を増やせないということではなく、売買など、より柔軟に保有量を増やす必要があることを意味します。
ビットコイン法案の新バージョンが提出され、100万BTCの購入が進行中か？
100万BTCは少なくとも20年間保有され、財務省と連邦準備制度が共同投資を行う可能性がある。
ビットコイン（BTC）と関連エコシステム、米ドルにペッグされたステーブルコイン、準拠DeFiプロジェクト、RWA、支払いおよび国境を越えた取引プロジェクト。
Jump が暗号通貨ビジネスを全面再開: 復活か困難な状況か?
Jumpは今回、暗号化事業を全面的に再開することを選択した。Terra事件におけるJumpの法的和解に加え、より重要な理由はトランプ政権の暗号通貨に対する友好的な姿勢である。
ジャンプにはまだ復活する力がある。 Jump Trading は依然として約 6 億 7,700 万ドルのオンチェーン資産を保有しており、そのうち Solana トークンがほぼ半分 (47%) を占め、217 万 5,000 SOL を保有しています。次はステーブルコインで、約30％を占めています。
しかし、暗い歴史がつきまとうため、ジャンプは回復が難しいのではないかと懸念している。
ユーザーは VC コインやミームコインを望んでいないので、何を望んでいるのでしょうか?
VC コインの主な問題は、プロジェクト側のコインが上場された後も構築を継続する動機が欠けていることです。コインを上場した後、VC 側もプロジェクト側も現金化して逃げてしまいます。
Memecoin は、初期のエンターテイメント機能から、中期および後期には PVP (プレイヤー対プレイヤー) へと、さらに後には PVB (プレイヤー対ボット) へと発展し、少数の専門家が個人投資家の利益を享受するためのツールになりました。ミームコインに有効な価値注入が行われていないことは深刻な問題です。
このプロジェクトには、より合理的な資金管理メカニズムと持続可能な外部価値の注入の両方が必要です。
著者は、Web3ネイティブ分野とAIと組み合わせたアプリケーションに楽観的です。
この記事では、いくつかの古典的なプロトコルの収益モデルとルール、および最近トークンの買い戻しまたは破棄を発表したいくつかのチームを分析します。
Aave に加えて、トークンの価値を積極的に高めている他の主流の DeFi プロトコルは何ですか?
Aave、Ethena、Hyperliquid、Jupiter はすべて、自社のトークンを単なる投機的なものにするのではなく、より価値あるものにするために、買い戻しプログラム、手数料変換、新しいインセンティブ構造を加速させています。
視点：暗号通貨の物語は「ポストパフォーマンス時代」に入り、インフラパフォーマンスの過剰最適化は無意味である
私たちは過剰最適化の転換点に急速に近づいています。 2025 年末までに、ブロックスペースは豊富になり、パフォーマンスが商品化されるでしょう。ほぼ即時かつ無料の取引が標準になると、単なるスピードだけでは差別化を図る鍵ではなくなります。
開発者は考え方を変える必要があります。クロスチェーン通信も重要です。標準化され共有された流動性およびメッセージング ツールは依然として重要です。
最前線のマーケットメーカーからの告白: プロジェクトオーナーが暗い森から逃れるためのガイド
従来のマーケットメーカーは、市場の流動性と比較的安定した価格を維持するために、IPO 中に二者間の売買価格を提示します。しかし、厳格なコンプライアンス監視により、グリーンシュー業務は「水と油」があまりない、非常に標準的なトレーディングデスク支店業務となっています。
暗号通貨の世界では、ほとんどのアクティブなマーケットメーカーは非常に控えめで、規制に準拠していないため無名です。業界が徐々に標準化されるにつれ、以前は目立った行動をとっていたZMQとGotbitがFBIに名指しされ、深刻なコンプライアンス問題に陥った。
パッシブマーケットメーカーの主な仕事は、集中型取引所の注文帳の両側にメーカー注文を出し、市場の流動性を提供することです。主なビジネスモデルは、トークンローン（借入通貨）とリテイナー（月額料金）の2つです。
ミッドレンジトークンは過去24年間苦戦しており、流動性の確保がマーケットメーカーにとって最も貴重なリソースとなっている。マーケットメーカーの間では、悪貨が良貨を駆逐する現象が起こっています。一方では、マーケットメーカーの数がますます増え、その見積もりはとんでもないほど内向きになっています。他方では、サービスの質と専門能力に大きなばらつきがあり、さまざまなアフターサービスの問題が頻繁に発生し、その中で最もよくあるのは流動性の引き出しと債務不履行です。業界には規制がなく、プロジェクト関係者には十分な認識がありません。
著者は、プロジェクトがマーケット メーカーを選択する際に考慮すべき要素についても説明しています。
GPSとSHELLの崩壊の背後にある暗号通貨「ハーベスター」の完全なオペレーションチェーン
マーケットメーカーによる一方的な売りにより、通貨の価格が暴落しました。プロジェクト関係者や取引所を特にターゲットにした裁定取引パイプラインには、Spark Digital Capital（VCの偽装）→ Web3Portインキュベーター（無料トークン交換サービス）→Whisperマーケットメーカー（現金出口）が含まれます。
GoPlus と MyShell の事件によって引き起こされた混乱により、暗号化業界における根深い利益相反と監督の欠如が明らかになりました。市場の混乱の原因を個々のマーケットメーカーのせいにするのはあまりに単純であり、取引所、VC、プロジェクト関係者、KOLなど、利益連鎖における複数の関係者の役割を無視しています。
この独占インタビューでは、ナショナル ジオグラフィック チャンネルの「Trafficked」の司会者、マリアナ ヴァン ゼラーが、暗号通貨の世界のあまり知られていない側面、つまり毎年一般投資家から数十億ドルをだまし取っている詐欺行為を明らかにします。詐欺の立案者から財産を失った被害者、そしてそのような犯罪と戦うFBI捜査官に至るまで、このパノラマビューは、ほとんど規制されていないデジタル富の時代の背後にある残酷な現実を提示します。
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エアドロップの機会とインタラクションガイド
インタラクティブ チュートリアル | YZi Labs が投資した KiloEx がトークンを発行しようとしています。エアドロップを獲得するにはどうすればよいでしょうか?
コインを発行しようとしているZoraと対話するには5分かかります
ミーム
Pump.fun の新しい DM 機能: 社会変革はミーム市場を復活させることができるか?
3月13日、Pump.funは新しいDM（プライベートメッセージ）機能を正式に開始し、プラットフォームが「お金のことばかり話して心は語らない」トークン取引ツールから、人間味あふれるソーシャルエコシステムへと変貌を遂げたことを象徴している。
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イーサリアムとスケーリング
L2 は単一のソーターのコストのみを支払う必要があるのに対し、L1 はすべてのバリデーターのセキュリティに対して支払う必要があるため、運用コストの点で L1 よりも有利です。 L2 は速度と MEV の削減において独自の利点があり、革新的な経済モデルを通じて dApp の利益の最大化をサポートできます。 L2 は流動性の面では L1 と競合することはできませんが、dApp 経済におけるその可能性は、暗号業界のインフラストラクチャから利益主導の長期ビジネス モデルへの変革を推進するでしょう。
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マルチエコロジーとクロスチェーン
Bittensor、Vana、Kite AI、Nillion、Sahara。
スーパーエージェントかビジネスウィザードか？ クロスチェーンブリッジのリーダーであるLayerZeroが過去1年間にV1からV2に進化した様子を見てみましょう。
V1 によって導入された超軽量ノードとセキュリティ リスクにより、ブロック同期と検証計算の重い作業負荷がオラクルとリレーヤーに移行され、オンチェーン コントラクトが極めてシンプルになります。効率性の利点はありますが、従来のリスク、責任の境界が不明確、チェーンレベルのリスク、実用的な言語、リレーヤーの集中化など、明らかなセキュリティリスクもあります。
V2 の DVN メカニズムの利点は、ソースが多様化され、さまざまなクロスチェーン ソリューションが共存でき、ユーザーが独立して選択できることです。欠点は、セキュリティ戦略が断片化され、最終的な選択がアプリケーションに委ねられ、システムの複雑さが増すことです。
ビジネスの観点から見ると、マルチチェーンのトレンドにより、クロスチェーンブリッジのアイデンティティは、独立したサービスプロバイダーから基盤となるサービス（2Bのセカンドパーティ）へと変化しました。 v2 のリリースにより、DVN の役割間の競争が激化し、layerZero は Party A となり、ブリッジ検証機能を実際に実行するのは Party B になりました。より良い推奨ポジションを獲得するために、Party B は Party A との利益分配ロジックを自然に変更します。さらに、LayerZero はユニークな位置付けをしています。クロスチェーン通信のための公共施設ではありますが、ビジネスの最終的な担い手ではありません。
応募を誘致するために、多くのインフラプロジェクトではインセンティブ プログラムや補助金が提供されます。 LayerZero は、利害関係を結び付ける傾向があります (他者のプロジェクトに投資したり、他者に自分自身に投資させたりすることなど)。
プロジェクトの評価に関しては、コイン発行後にエアドロップの期待はほぼ吸収され、最終的な評価は収益に戻ります。計算によると、妥当な粗利益収入は 300 ～ 600W です。将来的には、クロスチェーン課金から資産管理課金への変更により、瞬時に多額の収益化がもたらされる可能性もあります。結局のところ、どの時代でもトラフィックは常に王様であり、独占は常に大きな利益をもたらします。
分散金融
ハイリスクトレーダーにとっての楽園?なぜクジラはHyperliquidで注文することを選択するのでしょうか?
分散型デリバティブプラットフォームである Hyperliquid は、最大 50 倍のレバレッジ、ガス料金ゼロ、チェーン全体で完全に透明な注文帳を備え、ハイリスクトレーダーにとっての楽園となっています。
Hyperliquid の製品マトリックスには、永久契約 DEX、スポット取引所、HLP (流動性金庫)、Vaults (コピー取引)、および 2 つの革新的なトークン標準が含まれます。
トークンの配布はコミュニティを優先し、設立された援助基金は、取引の増加 → 手数料の増加 → 買い戻しの増加 → トークン価値の増加という好循環を形成します。
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今週のホットトピック
先週、Hyperliquid クジラは自らポジションをクローズしました(オペレーションレビュー)。
さらに、マクロ市場では、米国の財務省は、米国の暗号通貨税の報告規則を覆すことを行うことを行いますES Cryptocurrency Taxes ：David-Neutral Sacks： TrumpのCryptoは、Bitcoin Bill Billの補足を発表したという証拠はありません。内閣の承認。
意見と声の観点から、トランプは故意に金利を削減するようになりましたUMの目標は、多くのユーザーを引き付けることですERは、MelaniaとLibraの取引の暗い側面を公開し、 Xが盗まれたと主張しましたLianchuangは以前の「管理が不十分」という噂に反応しました。CZはマーケットメーカーWeb 3 Portに関するKuai Dongの開示記事を転送しました。CZ：ウォールストリートジャーナルのレポートは事実を歪曲しており、 Binanceの米国での取引については議論していませんでしたが、WSJが彼を赦免すべきだと考えていることを嬉しく思います。
機関、大企業、トッププロジェクトの面では、MGXがBinanceに20億ドルを投資し、暗号資産業界で新記録を樹立しました（ MGXの発表）。AmberがNasdaqに上陸しました。Grayscaleがデジタル大型株ファンドGDLCを立ち上げ、大規模なデジタル資産に焦点を当てました。Wang XiaoweiがEthereum Foundationの取締役会に参加しました（人物紹介）。Solana SIMD-0228提案（紹介）は43.6％の投票で否決されました。Backedは現在、トークン化されたCoinbase株wbCOINを立ち上げました（裁定機会紹介）。WLFIはトークンセールを完了し、総資金調達額は5億5000万ドルでした。Movementはパブリックメインネットベータ版を立ち上げました。NillionはNILトークンエアドロップ割り当てクエリを開始しました。Yescoinチームの紛争は刑事事件にエスカレートしました。GoPlusとMyShellのマーケットメーカーアカウントはBinanceによって禁止されました（解釈）。
ミームに関連して、DOGEのプロトタイプである柴犬KABOSUの飼い主が、新しい犬Cocoroを飼ったことを発表しました。
セキュリティの面では、Cosine：Safeなどのマルチ署名ウォレットを引き続き使用する場合は、すべての署名手順が検証可能であり、ハードウェアウォレットとペアになっている必要があります。3月11日、Xは大規模なサイバー攻撃を受けました...さて、また浮き沈みの激しい1週間です。
「Weekly Editor’s Picks」シリーズへのポータルを添付します。
また次回お会いしましょう〜
