原作者: Fairy、ChainCatcher
オリジナル編集者: TB、ChainCatcher
かつては人気があったKOLの資金調達ラウンドは、今では多くのKOLにとって「悪夢」となっている。
「昨年、私は10回以上のKOLラウンドに投資しましたが、すべて損失を出しました。そのほとんどはトークンを発行せず、ただ消えてしまいました。」
「はっきり言って、基本的にすべてのKOLはこのラウンドであまりお金を稼いでいません。」
「昨年は10数件申請し、ようやく2件の発行に成功しました。発行した5,000Uのうち、実際に発送されたのは400Uでした。」
低コストで質の高いプロジェクトに参加し、資産増加を実現するのが近道だと思っていたが、全くの損失だった。誰かがどうしようもなく冗談を言った。「私は面目とお金を同時に失った。」
KOL ホイールは軽蔑的な用語になりつつあり、富の象徴から「資本の狩猟場」へと成り下がっているようだ。
双方に有利な「個性」、不均衡な結果
KOL ラウンドの資金調達は、もともとプロジェクト関係者と KOL にとって双方に利益のあるエコシステムを構築することを目的として、相互に利益のある初期資金調達モデルとして設立されました。
プロジェクトオーナーは、KOL の影響力を活用して、認知度を迅速に高め、初期のトラフィックを誘致し、アクティブなコミュニティを構築して、プロジェクトの長期的な発展を促進します。 KOLは比較的低コストで初期段階の投資に参加します。プロジェクトが成功すれば、利益を得られるだけでなく、業界内での影響力を高め、名声と富の両方を得ることができます。
しかし、現実の市場はそれほど理想的ではありません。理想的な「win-win」の状況は、徐々に一方的な収穫ゲームに変わりました。
高い評価額、長いロックアップ期間、低いリターンは、徐々にKOLラウンドの3つの標準的な特徴になってきています。多くのプロジェクト関係者の目標は、もはや長期的な構築ではなく、短期的なキャッシュアウトです。
それは混乱であり、KOL は徐々にゲーム内で失われ、逆に収穫されることさえありました。
なぜ今回のKOLは全面的に損失を被ったのでしょうか? KOL の意見を聞いてみましょう:
永続的な物語の裏付けの欠如
@realChainDoctor は、「今回のラウンドでは特に永続的な物語（ホットスポット）はありません。」と述べました。
長期的なホットスポットに支えられていないプロジェクトの場合、KOL ラウンドは本質的には「有料の宣伝ラウンド」にすぎません。市場の熱気が弱まると、プロジェクトが評価を維持することは難しくなり、投資収益率は大幅に減少します。
高い評価額＋長いロックアップ、「固定ピット」
@blockphd 7 はこう述べています。「KOL ラウンドは基本的に固定ポイントの落とし穴であり、評価額が高く、ロックアップ期間が長い。」
KOL ラウンドの資金調達の評価額は一般的に過大評価されており、ロックアップ期間は長く、流動性は限られており、プロジェクト関係者は「友人を参加させる」と約束することが多いものの、実際にはまさに収穫に過ぎません。一部のプロジェクト所有者は、線形リリースメカニズムを使用して徐々に市場を売り払い、KOL投資家が最終的に「損益分岐点」に達するか、損失を出して撤退することを余儀なくされました。
プライマリーマーケットスペースは大幅に縮小している
@0x cryptowizard は次のように述べた。「このプロジェクトは、暗号通貨の事前投機により、Tier 1 と KOL のスペースを予想量の 2 ～ 3 倍に直接圧縮し、さらに 1 年以上にわたってロックしました。」
この設計により投資家の利益率が大幅に圧縮され、強気相場では流通市場よりも収益率が低くなります。
市場環境が悪化し、金儲けを目的としたプロジェクトが増えている
@yuyue_chrisは次のように述べた。「市場環境は悪い。11月と12月のピーク時には、多数のプロジェクト関係者があらゆる手段で資金を調達しようとした。特に、OTCで売却する人を探して、個人投資家が流動性から撤退できるようにした。同時に、投資の名を借りて資金を調達する詐欺も行われている...」
多くのプロジェクトオーナーは長期的な計画を欠いており、市場が開くとすぐに売却し、「より多くのプロジェクトを実施し、小さな損失で満足する」という戦略を追求しています。このような短期的な考え方により、KOL 投資の収益は極めて不安定になり、元本の回収すら困難になります。さらに、市場環境が悪化するにつれ、プロジェクトオーナーは利益を得るためにあらゆる手段に訴えるようになりました。
KOLの能力は限られており、情報の非対称性がある
@yuyue_chrisはこう語った。「KOLはプロジェクトの質を自ら見極める必要があるが、ほとんどのKOLは単なる大規模な個人投資家であり、情報の信憑性を完全に見極める能力がないため、フェイクニュースや偽情報に基づいて騙され、殺されてしまうのだ。」
KOLホイールはまだプレイできますか?
@YeruiZhang によると、KOL ラウンドはおおまかに 3 つのカテゴリに分けられます。
スレーブホイール：通常、元本の2倍の収益を得るか、元本を返還する
投資ラウンド：リスクと利益が共存し、大きな損失と大きな利益を伴う
OTCコールラウンド： TGE後に割引価格でコインを購入
奴隷船の条件は厳しく、コネクションを蓄積して割り当てを獲得することを望む小規模投資家に適しています。リターンは限られていますが、ビジョン要件は低くなっています。プロジェクトの関係者との関係を構築することで、より多くのノルマを達成することを目指すのが、コア戦略です。
投資ラウンドでは、「後悔しない」精神と、プロジェクトの根底にある論理、チームの背景、市場の見通しに対する深い理解が求められます。 KOL は、高い評価額によって引き起こされる罠に陥らないように、価格設定能力を備えている必要があります。これは、トラブルに巻き込まれる可能性が最も高いカテゴリでもあります。
OTC シングルラウンドコールの鍵はヘッジ戦略にあり、KOL は流動性について深く理解している必要があります。
これら 3 つのカテゴリにはそれぞれ独自のリスクとリターンのパターンがあります。全体的に、プライマリー プロジェクトの KOL ラウンドでは投資家のビジョンがテストされ、セカンダリー プロジェクトの KOL OTC ラウンドでは流動性に関する理解がテストされます。しかし、最も重要なのはKOLの価格交渉能力です。価格交渉がうまくいかなければ、他のすべてが無駄になります。
現在、KOLエコロジーの敷居はどんどん低くなっており、ファンを増やし、障壁を打ち破ることができるようになっています。これを繰り返すほど、ターゲットにされやすくなります。現在、多くのKOLはKOLラウンドの資金調達から遠ざかることを選択し、一部の個人投資家も「KOLラウンドのプロジェクトには決して投資しない」と明言しています。
もちろん、KOL ラウンドの資金調達には高品質なプロジェクトがないわけではありません。今後KOLサークルは完全に消滅することはないかもしれないが、合理性を取り戻さなければならない。投機家が市場から撤退すると、価値を獲得する能力を本当に持っている人だけがこのゲームで生き残ることができます。
