暗号通貨市場のセカンダリーファンドであるMetrics Venturesは、3月の市場観察のレビューを発表しました。
1/ 今月の市況は強気相場の終焉を主張する声を多く招きましたが、我々はビットコインのボラティリティが今回の市況はまだ中間点に達したばかりだというこれまでの見方を裏付けているに過ぎないと確信しています。これは主にビットコインと米ドルのリスク資産のトレンド適合関係、現時点での米ドルシステムの調整の理由、長期的論理の再強化、そして穏やかなマクロ規制環境の再確認に基づいています。
2/ イーサリアムに代表される多数のアルトコインの弱体化は、現在市場の主な悲観的なサポートです。昨年4月以来、ビットコインと他の暗号資産の分離という見方を常に堅持しています。実際のマクロ支援による流動性強気相場はまだ到来していません。同時に、次のラウンドの資本フロー経路における大きな不確実性にも注意を払う必要があります。
3/ 今後については、ここで形成された高回転域が破られ、市場が再統合と勢いの蓄積の時期に入ったことが確認されたと考えていますが、AAPLなどの米ドルの主要資産の過去の傾向を振り返ると、ビットコインの本当の重要なサポートは75,000前後であり、それ以前に心配する必要はないと考えています。
市場全体の状況と市場動向に関する在庫とコメント:
ビットコインの現在のトレンドに関する当社の主要な注目指標の 1 つは、ビットコインが米ドルシステムにおけるリスク資産として位置付けられていることです。この観察の有効性は、米ドルシステムにおけるコア資産の切り替えが常に緩やかであり、マクロ、規制、ファンダメンタル、その他の要因によって推進されているという事実によるものです。具体的には、当社が観察した以下のトレンド指標は依然として強力です。
①ビットコインは、シャープレシオにおいてナスダックや他の「セブンシスターズ」資産に対して依然として明らかな優位性を持っており、関税などの一連の要因においてビットコインの回復力が再び検証されている。
② チェーン上のチップの緩みは深刻ではなく、特にネガティブなニュースの発表では、崩壊のシグナルよりも受け入れのシグナルが強く、供給が制御不能に増加していない。
③ 規制の観点から見ると、最近の一連の規制措置は長期的に見て重要なプラスの礎となると我々は考えています。米国の政治経済システムに対する市場の理解不足が不合理な変動の主な原因であり、長期的なプラスの傾向を変えることはないでしょう。
ベセント氏が最近示した米ドル全体のリスク緩和のペースと合わせて、2月に始まる中期調整サイクルは、今後15か月間でポジションを構築する絶好の機会であると確信しています。
最後に、私たちの意見では、業界の清算はついに急速な時期に入りました。清算期間が感情と共鳴し、急速かつ強力な振幅を持つことができれば、次のマクロ流動性強気相場に追いつく可能性があります。ただし、次の強気相場の資本フローの経路は、21年間のものとはまったく異なる可能性があることをまだ思い出す必要があります。したがって、既存のいわゆる暗号資産は、長期保有の観点から非常に慎重になる必要があります。
図: 過去3年間のBTCとナスダックの強弱関係
私たちについて
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