過去 1 週間、BTC 価格は短期的には 82,000 ドルから 83,000 ドルの間で推移しています。 12日、BTC価格は82,932.99ドルで始まり、14日には84,010.03ドルで終了し、週内変動は最大6.71%となった。地政学的要因の影響を受け、現在のBTC価格は83,000ドル付近で推移しており、先週からわずかに反発しているが、BTC価格は84,000ドルから85,000ドルの間で強い抵抗を形成しており、上昇は制限されている。 ETHは先週、BTCと同様に横ばいの調整局面にあった。現在の価格は1890ドル付近で推移しており、何度もサポートを受けている。今週の最大振幅は7.58％だった（上記データはBinanceスポット、3月18日15時のリアルタイムデータ）。
米国の株式市場は、新たに発表された米国の消費者物価指数（CPI）データとロシアとウクライナの間で締結された30日間の停戦合意の結果、一息ついた。 17日の取引終了時点で、米国の主要3株価指数はいずれも小幅に反発した。その中で、SP500が13日に調整圏に落ち込んだ後（最大下落率は10％を超えた）、市場には依然として買いが見られ、大型ハイテク株のパフォーマンスは市場を上回った。米ドルは大幅に下落し、ユーロは対ドルで0.4%上昇した。
市場分析
米国株式市場は弱く反発し、ボラティリティが高まり、金の固定利付資産が主な恩恵を受けた。
先週、世界の資産市場は劇的な変動を経験し、市場心理は一時落ち込んだが、テクニカル指標は極端な売られ過ぎの状況を示しており、3月13日と14日の米国株は2％以上反発した。主な支援要因としては、米国政府閉鎖リスクの除去、新たな関税や地政学的リスクの不在、米国株の売られ過ぎ状態の是正などが挙げられます。しかし、取引量は依然として低いままであり、反発の勢いは限定的となっている。
ブルームバーグによると、SP500（SPX）指数は16日間で10％以上下落し、市場の調整が加速していることが示された。 JPモルガン・チェースは、現在の調整は9.5％と比較的小さく、景気後退の暗示確率は33％であると指摘した。しかし、ゴールドマン・サックスは2025年の米国GDP成長率予想を1.7％に引き下げ、経済見通しが依然として圧迫されていることを示しており、一部のヘッジファンドは最近撤退している。
一方、市場の不確実性の中で、金と債券資産が主な恩恵を受けてきた。暗号通貨市場のセンチメントは低迷しています。eMerge Engine のデータによると、ETH は引き続き弱く、年初から約 48% 下落しています。 全体として、市場は依然として不確実性に直面しており、特に将来の経済成長と政策の方向性に対する期待の大きな相違が顕著です。市場のボラティリティは継続する可能性があるため、投資家はマクロ経済データと政策変更に注意を払い、慎重な姿勢を維持する必要がある。
金は史上最高値を突破、BTCは短期的な統合の先駆けとなる可能性
3月15日、COMEX金は初めて3,000ドルを突破し、3,004.86ドルの過去最高値を記録した。 UBSの調査レポートでは、金の最高値は2025年に1オンスあたり3,200ドルを超えると予測されています。その理由は、市場における継続的なリスク回避、マクロ経済の不確実性、米国の財政赤字の悪化、国際的な地政学的リスクが、金価格の上昇傾向を支え続けるためだ。
同時に、2年米国債利回りは0.7％上昇し、10年米国債利回りは0.37％上昇し、一部のファンドが米国債から資金を引き揚げ、株式市場で底値狙いを始めていることが示された。米国株式市場は現在、調整局面に入っている。BTCは米国株式市場の調整と金が重要な心理的障壁を突破する影響を受け、短期的な統合に入る可能性がある。
ステーブルコインの流入は減少し、市場の回復の勢いは不十分
3月17日のeMerge Engineのデータによると、デュアルチャネル供給流入の規模は大幅に減少し、流入総額は2億3,700万ドル、具体的にはBTCスポットETFからの流出額は8億4,200万ドル、ETHスポットETFからの流出額は1億8,400万ドル、ステーブルコインからの流入額は12億6,400万ドルとなっている。
ステーブルコインの流入が減少し、ETFチャネルの流出が増加したにもかかわらず、既存の資金の流入により、BTC価格は83,000ドルに回復しました。しかし、今回の反発は主に少額資金による底値狙いによるもので、現在の資金流入は相場反転の主力となるほどではない。
米上院、ステーブルコイン規制法案を可決：アルゴリズムステーブルコインは2年間の禁止に直面
3月13日、米国上院銀行委員会はステーブルコイン規制法案を可決し、暗号通貨市場に画期的な規制枠組みをもたらした。市場は、USDT や USDC などの主流のステーブルコインのコンプライアンスの見通しについて概ね楽観的です。しかし、この法案は「自ら作成したデジタル資産のみを担保とするステーブルコイン」（アルゴリズムステーブルコインなど）を2年間禁止し、財務省にそのリスクを調査するよう義務付けている。
この禁止措置により、アルゴリズム・ステーブルコインの将来的な発展に対する懸念が広がっている。 この禁止措置は、主にシステムリスクの防止、市場の透明性の向上、投資家の保護を目的としているが、ハイブリッドモデルプロジェクトについては調整の余地も残されている。財務省の調査結果によってプロジェクトが進められるかどうかが決まるが、市場の不確実性は高まっている。
マクロダイナミクス
米国の2月のCPIは予想をわずかに下回り、消費者信頼感は低下
米国は3月12日、最新のCPIデータを発表した。2月の調整前CPIは前年比2.8%上昇し、予想の2.9%をわずかに下回った。これはインフレの鈍化を示しており、先週の雇用データによって引き起こされた市場のパニックを和らげ、市場センチメントは穏やかに転じた。
しかし、ミシガン大学が3月14日に発表した消費者信頼感指数の暫定データは逆の傾向を示した。消費者信頼感指数は57.9に低下し、市場予想の63.1を大きく下回り、前回の64.7からも大幅に低下した。同時に、当初の1年間のインフレ率予測は4.9％に上昇し、予想の4.2％を上回り、前回の4.3％から上昇した。これは、トランプ政権の関税政策によって生じた不確実性により、米国の消費者が経済の見通しについてますます懸念を強めており、市場心理が圧迫されていることを示している。
EUの報復関税はBTCの引き下げを引き起こす可能性がある
欧州委員会は3月12日、米国が輸入鉄鋼・アルミニウムに25％の関税を課したことを受け、4月から260億ユーロ（280億ドル）相当の米国製品に報復関税を課すと発表した。 EUの最新の報復関税によりマクロ経済の不確実性が高まり、BTC価格の変動が増加する可能性がある。この動きは短期的には貿易戦争への懸念と市場のボラティリティを新たに引き起こす可能性がある。
アナリストのシャオ・フア氏は、「対抗関税の導入は前向きなシグナルではなく、BTC価格が83,855ドルから主要サポートレベルの75,000ドルまで下落する可能性がある。現在の強気相場サイクルにおける72,000ドル未満への短期的な下落は「マクロ調整」とみなすことができ、その後BTCは引き続き上昇する可能性がある」と考えている。
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