オリジナル |オデイリープラネットデイリー（ @OdailyChina ）
著者 |ディンダン（ @XiaMiPP ）
暗号通貨市場は厳しい冬を迎えているようだ。わずか半年前、私たちはまだ強気相場が到来しようとしているという幻想に浸っていました。今では、模倣者がすでに基盤を破壊しているため、おそらくビットコインだけがまだ信じられるでしょう。
最近、資金不足、ユーザーの減少、運用上のプレッシャーにより、多くの模倣プロジェクトが閉鎖を発表しました。ブロックチェーンゲームエコシステムのTreasure DAOからWeb3ソーシャルアプリケーションPhaver、暗号化シューティングゲームShrapnelまで、これらのプロジェクトはかつてはイノベーションの先駆者とみなされていましたが、今では不名誉な形で舞台を去っています。彼らの失敗は、市場環境の急激な悪化を露呈させただけでなく、暗号プロジェクトの技術とビジネスモデルにおける根深い脆弱性も明らかにした。
TreasureDAO: ブロックチェーンゲーム界のスターの悲しい別れ
Treasure DAOはかつてブロックチェーンゲームの分野で輝かしいスターでした。 NFTとMAGICトークンのエコシステムは2023年から2024年初頭にかけて大流行しました。GameFiトラックの「任天堂」の物語と見なされ、多数のユーザーと投資家の強い注目を集めました。当時、ブロックチェーンゲーム市場では非常に人気が高く、その人気はAxie Infinityに匹敵するほどでした。
しかし、4月3日、チーフコントリビューターのジョンは、財政状況の悪化によりゲームとトレジャーチェーンの運営を終了すると発表した。発表によると、Treasure DAOの現在の年間運営費は約830万ドルで、財源は240万ドルしか残っておらず、資金は2025年7月までしか持たないと予想されています。マーケットメーカーのFlowdeskから78万5000ドルの遊休資金を引き出すことができれば、運営期間は2026年2月まで延長される可能性があります。また、エコロジカルファンドはまだ2230万MAGICを保有しており、現在の時価総額は約230万ドルですが、MAGICが大幅に下落した場合、DAOは早ければ2024年12月から2025年2月にかけて財政難に陥る可能性があります。
Treasure DAO の主な問題は、資金チェーンの断絶でした。高い運営コストと限られた財源により、大きなギャップが生じました。中核資産であるMAGICの価値下落リスクとブロックチェーンゲームに対する市場の無関心により、プロジェクトは抜け道を失いました。
Dune のデータによると、Treasure エコシステムの 3 月の月間アクティブ ユーザー数は 1,000 人未満で、ピーク時のわずか 1.5% でした。取引市場は長い間、取引量の面で比較的低調な状態が続いています。
破片：銃撃犯の経済的悪夢
Neon Machine が開発した Shrapnel は、ブロックチェーン ゲームの流行により 2024 年初頭に市場の注目を集めた暗号シューティング ゲームです。資金調達の面では、Shrapnel は総資金調達額が最大 3,750 万ドルに達し、非常に好調な業績を上げています。投資チームは豪華で、Polychain Capital、IOSG Ventures、Dragonflyなどの有名機関が参加しています。しかし皮肉なことに、このような資金調達の成功にもかかわらず、Shrapnel のトークン SHARP は主要な取引所に上場したことがなく、「チケット」さえ購入されていません。
4月6日、BlockworksはNeon Machineが深刻な財政難に直面していると報じた。同社は、運営資金（非融資）として約8,690万ドルを費やした。 2024年の収益は2,170万ドルだったが、運営コストが3,300万ドルだったため、純損失は1,140万ドルとなった。現在、同社は毎月200万〜350万ドルを消費しており、現金が底をつき、外部サプライヤーに対して数百万ドルの負債を抱えている。少なくとも3回にわたる人員削減の結果、同社の従業員数は100人近くから12人余りに減少し、シアトル本社は3月末に閉鎖された。
暴露によれば、シュラプネルの破綻は巨額の損失と高い運営コストによるもので、純損失の拡大とキャッシュフローの枯渇を招いた。 2025年初頭に計画されていた新たな資金調達ラウンドは実現せず、市場資金の引き締めによりこの「流れ星」は完全に消滅した。
厳しい財政状況にもかかわらず、Neon Machineは2025年末までにShrapnelを世界的に発売すると発表しました。同時に、霊境人民ゲーム研究所と「Shrapnel」の主要クリエイティブチームは、中国市場でのゲームデジタル資産の鋳造と配布などの問題で予備的な協力意向に達しました。これらが私たち自身を欺く空虚な言葉ではないことを願います。
Phaver: Web3ソーシャルの一時的な流行
Phaver はかつて Lens 上で最大のモバイル ソーシャル アプリケーションであり、Web3 ソーシャル分野で一定の注目を集めていました。同社は2023年10月に700万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、2024年9月にTGEを通じて市場に参入した。しかし残念なことに、トークンがローンチされた後、発行価格をほぼ下回った。
DeFi研究者のイグナス氏によると、Phaverは運営を停止したという。チームは、Phaver の停止は複数の問題によるものであると認めた。TGE とエアドロップの技術的障害により、ユーザーは資金を適時に受け取ることができず、信頼の危機を引き起こした。市場のセンチメントが低いため、Web3 ソーシャル アプリケーションの魅力が低下し、CEX 上場手数料が高額 (100 万ドル以上) となり、利益が得られなくなっています。さらに、チームはTGE中にトークンを販売しなかったため、運営資金が不足しました。さらに、フィンランド企業であるPhaverは、従業員の退職費用として1～2か月分を支払う必要があります。さまざまな圧力により、プロジェクトは最終的に資金が枯渇し、回復することができなくなりました。
現在、元チームメンバーの一部は SocialDAO を開発しており、Phaver のネイティブ トークン SOCIAL の新しい用途を模索していますが、見通しは不透明です。
Rollup.Finance: レイヤー 2 の終焉
Rollup.Finance はかつて野心的なレイヤー 2 スケーリング ソリューションでした。 2023年12月には、自動マーケットメイクプロトコルCherrySwapの買収を発表し、リソースを統合することで市場での存在感を拡大しようとしている。しかし、この賭けが惨めな失敗に終わるとは誰が想像できただろうか。 2024年7月、プロジェクトチームは渋々ながら事業の中止を発表した。彼らは弱気相場を乗り越え、過去 16 か月間で取引量の増加を達成しましたが、zkSync エコシステムからのサポート不足と製品市場適合性の欠如により、すべての努力が無駄になってしまいました。
プラットフォームは2024年9月21日に完全に閉鎖されるため、ユーザーにはポジションをクローズして資金を引き出すための最後の1か月の猶予が与えられました。満期時にまだオープンとなっている注文は自動的に清算され、影響を受けるユーザーには資金を引き出すための追加の1か月の猶予が与えられます。それ以来、Rollup.Finance の電子メール、公式 Twitter アカウント、Discord サポート チャネルは非アクティブ化され、かつては野心的だったこのプロジェクトは沈黙を守っています。
コニックファイナンス：DeFiエコシステムの壊れたチェーン
Conic Finance は、Curve Finance エコシステムにおける Omnipools プロトコルです。 2024年初頭のDeFiブームで注目を集めた。資金調達情報によると、2023年7月に100万ドルの資金調達を完了しており、投資家はCurveの創設者であるマイケル・エゴロフ氏だった。
2023年7月、コニック・ファイナンスはフラッシュローン攻撃を受け、約22万ドルの損失を被った。 2025年3月9日、コニック・ファイナンスはついに事業停止を発表し、すべての流動性プロバイダー（LP）はオムニプールから資金を引き出すことが義務付けられ、コニック・トレジャリーは2023年7月にマイケル・エゴロフの投資残額を彼に返還した。このプロジェクトでは、CNC/ETH Curve プールに対する Votium の賄賂やインセンティブもすべて停止されます。
コニック・ファイナンスの破綻は、技術的な問題、チームの混乱、市場環境の悪化が原因でした。コア チームは常に Conic の新しいバージョンに取り組んでいます。しかし、監査人と協力したにもかかわらず、チームは新しいバージョンのいくつかの問題に対して適切な修正を行うことができませんでした。結局、チームは新しい監査バージョンをリリースすることに完全な自信を持てなくなってしまいました。この間、一部のコアメンバーが辞任を発表し、残ったチームは、継続的な価値がないと判断し、最終的に資産を清算することを決定しました。
現在の Conic 展開は正常に実行されており、セキュリティ関連の問題は発生していません。 Conic 契約は、ChainSecurity によって監査された最新の変更を含め、Github 上でオープンソースのままになります。
これらのプロジェクトの失敗は孤立した出来事ではなく、市場の冬と業界バブルの崩壊の縮図です。 「Treasure」から「Shrapnel」まで、模倣プロジェクトの集団的な消滅は残念だが、業界にとっては警鐘を鳴らすものとなった。この厳しい冬では、生き残ることが最優先です。
運用コストの削減、リソース利用の最適化、コア機能の開発の確保は緊急の課題です。資金枯渇の瀬戸際で苦戦している場合でも、技術的なボトルネックに直面して前進できない場合でも、模倣プロジェクトは逆境から抜け出す方法を見つける必要があります。つまり、コミュニティのサポートを強化し、透明性のあるガバナンスを採用し、成熟したエコシステムと協力し、さらには勇気を持って自らの価値を再定義することです。
冬は寒いですが、焼き入れの炉でもあります。
