原作者：アシュリー、BlockBeats
トランプ大統領は今年ホワイトハウスに戻り、史上最も豪華な就任週を過ごしました。フォーブスによれば、企業の支援者や幹部からの寄付は過去最高の2億3900万ドルに達したという。そのうち、暗号通貨業界はトランプ大統領の最も積極的な支持者の一つとして1,800万ドルを寄付した。長らくSECと法廷闘争を続けてきたリップル社は、490万ドル近くを寄付し、寄付者の中で第2位となった。確かに、お金を有効に使ったと言えるでしょう。その後、SECは、Coinbase、Crypto.com、Uniswap、Yuga Labs、Kraken、Rippleを含むトランプ大統領就任式基金の寄付者に対する訴訟を取り下げるか、訴訟を起こすと警告した。
データソース: フォーブス
先週、ファイナンシャル・タイムズは、ウォール街のベテラン金融界の巨人カンター・フィッツジェラルドがソフトバンク、テザー、ビットフィネックスと提携し、30億ドルを超える規模のビットコイン投資同盟を結成するというニュースを報じた。この金融界の巨人の舵取り役であるブランドン・ラトニック氏が、米国商務長官ハワード・ラトニック氏の息子であることは注目に値する。トランプ政権がデジタル通貨に友好的な政策を推進する中、今回結成された投資連合は、政府と企業の関係について市場に多くの想像の余地を与えている。
テザーの背後にいるカンターは政治家であり実業家でもある
1945年に設立されたウォール街の老舗金融会社であるカンター・フィッツジェラルドは、国債取引、投資銀行サービス、債券仲介業で有名である。カンター氏は、米国財務省の 24 のプライマリーディーラーの 1 人として、国債の発行と取引に直接関与しており、連邦準備制度理事会および財務省と緊密な取引を維持しています。同社は世界20か国以上で事業を展開しており、12,500人以上の従業員を擁しています。
しかし、Cantor が本当に目立ったのは、Tether との関係でした。テザーは、マンハッタンのミッドタウンに拠点を置く中規模投資銀行カンターにとって最も有利な顧客となった。同社はテザーのドル準備金の主要な管理者であり、数百億ドルに上る米国財務省準備金の99％を管理する責任を負っている。
カンターとテザーの関係は双方にとって利益をもたらしてきた。かつては利益を上げるのに苦労していたテザー社だが、現在ではカンターが保有する政府債務から毎年数十億ドルの利息を稼いでいる。フォーブスによると、カンターは高セキュリティの保管サービスを提供するだけでなく、債券市場の専門知識を活用して、テザーが高リスクのコマーシャルペーパーを低リスクの米国債に変換するのを支援し、システムリスクを大幅に削減します。事情に詳しい人物によると、カンターはテザー社のために高い流動性を確保するため期間3～6カ月の短期国債を購入し、動的資産運用システムを通じて国債と現金の比率を調整した。その結果、2023年にはテザー社に約20億ドルの利息収入がもたらされ、その年の56億ドルの利益の約3分の1を占めたという。
両社の協力を促進する上で重要な役割を果たした人物の一人がハワード・ラトニック氏でした。カンターの元CEOである63歳の億万長者は、自分の銀行をテザーシステムのバックボーンに据えた。連邦規制当局が2020年に銀行によるデジタル資産の保有を容易にする決定を下したことを受けて、同氏は暗号通貨業界への参入方法を模索している際にテザーについて知った。カンター氏はテザー社の390億ドルの米国債ポートフォリオを管理しており、テザー社のステーブルコインUSDTの米ドル資産の保管人となっている。現在、テザートークンの時価総額は1,300億ドルを超えており、カンター氏はこれらのトークンを裏付ける米国債の大半を保有している。
カンター社の元CEO、ハワード・ラトニック氏
両社のつながりは2021年に遡る。当時、テザーは500億以上のトークンを発行していたが、外部からは常に、同社が本当に500億ドル相当の準備金を持っているのか疑問視されていた。同年2月、同社の所有者は、埋蔵量に関する虚偽の報告をしたという告発を解決するため、ニューヨーク州司法長官に1,850万ドルの罰金を支払うことに同意した。米国の複数の銀行が同社の取引処理を拒否し、米国の主要規制当局が銀行取り付け騒ぎでテザーが破綻するのではないかと懸念したため、同社は危機に陥っていた。決定的な瞬間に、ハワードが介入してテザーに保証を提供した。事情に詳しい関係者によると、その見返りとしてテザー社はカンター氏に数千万ドルを支払い、カンター氏はテザー社の少数株を受け取ったという。
テザーはこれまで、資金の大半をバハマの銀行の口座に保管し、利益を上げるために準備金の一部を中国のコマーシャルペーパーなどのリスク資産に投資していた。この運営モデルは、バハマの銀行が米国の銀行と接続する能力に大きく依存します。しかし、2021年10月にテザー社が準備金に関する虚偽の記載により米国商品先物取引委員会に4,100万ドルの罰金を支払ったことで、このチャネルは深刻な脅威にさらされました。
テザーがすべての準備金を保有していたことを裏付ける十分な証拠を入手した後、ハワード氏は解決策を提案した。米国財務省証券の大手ディーラーであるカンターは、大量の安全な米国財務省資産に簡単にアクセスできます。同氏は、テザーが保有資産を米国債に転換する限り、カンター氏は喜んで顧客になるだろうと約束した。
テザー側でハワード氏に連絡を取ったのは、最高財務責任者で筆頭株主のデヴァシニ氏だった。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、彼らの取引は非常に秘密裏に行われ、ハワード氏は「カンター氏とテザー社の関係について、ごく少数の従業員、それも数人のトップ幹部にのみ知らせていた」という。彼はしばしばデヴァシャニとの関係を個人的に扱い、プライベートジェットでデヴァシャニと会った。
かつてプラスチック取引に手を染めたこのイタリア人起業家は、テザー社の「影の舵取り役」とみなされている。デヴァシャニ氏はかつて、カンターの保管サービスにより同社は「流動性と安定性に関する規制要件をより効率的に満たす」ことが可能になると述べ、「ハワード氏は政治的影響力を使ってテザーへの脅威を排除しようとするだろう」と考えている。ハワード氏はテザーとの協力も重視している。昨年締結された投資協定では、ハワード氏が直接交渉を担当することはほとんどなく、カンター氏はテザー社の株式の約5％を最大6億ドル相当取得することができた。
父親として、ハワードは次世代の人間関係のネットワークへの道も切り開いています。ビットコイン投資連盟はハワード氏の息子ブランドン氏が率いており、テザー社の15億ドル相当のビットコイン、ソフトバンク社の9億ドル相当のビットコイン、ビットフィネックスの6億ドル相当のビットコインを統合することを計画している。このパターンは、大量のビットコインを保有することで時価総額が910億ドルにまで急騰した企業、マイクロストラテジー（現在はストラテジーに改名）を容易に思い起こさせる。
興味深いことに、ブランドンは若い頃にテザーでインターンシップを経験しており、右翼動画プラットフォームのランブル社にテザーを紹介したのもブランドンだった。ブルームバーグによると、カンター氏はテザーによる右翼動画サイトランブル社への7億7500万ドルの投資を促進したという。この取引が発表されると、ランブル社の株価は81％上昇し、カンター氏のランブル社における株式の価値は5,400万ドル増加した。
ブランドン・ラトニック（左から1番目）ハワード・ラトニック氏（左から2番目）
今年2月、ハワード氏は51対45の僅差で商務長官に承認された。カンター元CEOはこれまで何度もテザーを公に支持し、「私はテザーの国債を保有しているし、テザーも多くの国債を保有している。私はテザーの大ファンだ」と述べ、ステーブルコインが米国経済に貢献していることを強調した。
しかし、ハワード氏は商務省の職員に任命された際、金融会社の役職を辞任し、「米国政府の倫理基準に従うため、これらの会社の株式を売却するつもりだ」と述べた。しかし、反対の声は常に存在してきました。エリザベス・ウォーレン上院議員は、「ハワード・ラトニック氏が制裁対象企業、すなわちテザー社と関係のある企業と過去に仕事をしていたことを深く懸念している。商務長官は、自身の個人的な利益や、国家安全保障を損なう行動をとった元顧客の利益ではなく、米国の利益のために戦うべきだ」と反対した。
今ではハワード氏は約束どおり、テザーとの直接的な関わりを避けるためにカンターでの職を辞したようだ。しかし、バトンは早めに手配され、ブランドンに引き渡されました。
商務省からSECまで、仮想通貨界とトランプ政権の「兄弟愛」
Cantor と Tether のような組み合わせは孤立したケースではありません。世界最大の資産運用会社ブラックロックが2024年に設立したBUIDLファンドは、今年、資産運用規模が25億を超え、RWAトラックのリーダーとなった。 BUIDL の指定保管人は、Securitize という会社です。カンターの伝統的な金融のバックグラウンドとは異なり、Securitize はブロックチェーン技術とデジタル資産の証券化に重点を置いて 2017 年に設立された暗号通貨会社です。
ブラックロックが突然暗号通貨企業に投資する理由は何でしょうか?これは、Securitize の関係ネットワークと関係がある可能性があります。 Securitize の経営陣だけを見ると、誰もこれを暗号通貨企業ではなく、ウォール街の幹部を多数擁する伝統的な金融新興企業だと思うかもしれない。しかし、視野をウォール街だけに限定しないでください。ワシントンを見れば、セキュリタイズが2021年にSECの取引・市場部門の元ディレクターであるブレット・レッドファーン氏を採用し、CEOの上級戦略顧問や諮問委員会の議長を務めていることがわかる。
SEC との関係はそれだけではありません。 Securitize は、新たに任命された SEC 議長 Paul Atkins 氏とも非常に密接な関係にあります。ポール・アトキンスは2019年にSecuritizeに入社しました。彼は諮問委員会と取締役会のメンバーを務め、最大50万ドルのコールオプションを保有していました。彼は今年２月に辞任したばかりだ。偶然にも、Securitize が SEC 登録ブローカーディーラーおよび SEC 規制代替取引システム (ATS) オペレーターになったのも 2019 年でした。
トランプ大統領がアトキンス氏を次期SEC委員長に指名すると発表した際、セキュリタイズCEOのカルロス・ドミンゴ氏はLinkedInで祝福のコメントを出した。「今回の任命を大変嬉しく思います。優秀なアドバイザーを失いましたが、傑出した新SEC委員長を得ることができました。」同時に、SecuritizeのLinkedIn公式アカウントでも独占お祝い写真が公開された。
SECだけでなく、カルロス・ドミンゴはホワイトハウスの「暗号通貨担当皇帝」デビッド・サックスとも仲が良いようだ。デビッド・サックス氏はセキュリティスと直接取引関係はないが、ドミンゴ氏は今年2月にワシントンで開催された「クリプト・ボール」に招待され、サックス氏と「再会」しただけでなく、会合後にはトークン化とRWAに関するサックス氏の初期の見解を振り返る長文の記事を執筆した。
「政治的利益追求」に最適な手段とは？
暗号通貨の世界で、政治的影響力を使って個人ブランドを市場に結び付けるとなると、最初に思い浮かぶのは誰ですか?トランプ大統領は2021年にFox Business Channelでビットコインを「詐欺」と呼んだが、3年後の2024年10月には、トランプ一家が支援するDeFiプロジェクトWLFIが15億ドルという高額な評価額で世間の注目を集めた。トランプ大統領自身が「暗号資産の主任提唱者」を務め、息子のバロン・トランプ氏は「DeFiのビジョナリー」であり、エリック・トランプ氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏もこのプロジェクトを積極的に推進している。 2025年3月、WLFIはイーサリアムとバイナンスのブロックチェーン上で動作する独自のステーブルコインUSD 1を立ち上げ、テザーのUSDTやサークルのUSDCと競合しました。
WLFI の資金源と投資ポートフォリオは外部の注目を集めています。 WLFIは2回のトークン販売を通じて5億5000万ドルを調達し、そのうちジャスティン・サンは3000万ドルを投資して主要支援者となった。ジャスティン・サン氏は以前、証券詐欺の疑いでSECから訴訟を起こされていたが、2025年2月にSECは同氏に対する捜査を中止した。フォーブスによると、ジャスティン・サン氏の投資は、WLFIトークンの収益の75％を保有するトランプ一家に約4億ドルの潜在的利益をもたらしたという。
トランプ家の暗号通貨分野における展開は絶えず拡大しており、その投資ポートフォリオはWLFIプロジェクトをはるかに上回っています。公開データに基づくブルームバーグの推計によると、同ファミリーのNFT、ミームコイン、ビットコインETF、マイニングなどの多角的な投資により、帳簿上の利益は現在10億ドルに近づいている。
トランプ大統領が初めて暗号通貨に触れたのは、おそらく2022年12月、非常に個性的なスタイルのNFTトレーディングカードシリーズを立ち上げたときだろう。スーパーヒーローやその他の人物の画像で表現されたこれらのデジタル収集品は、トランプ大統領の古い友人であり、ラーニング・アネックスの創設者であるビル・ザンカー氏が提案した。発売されると、コレクターコミュニティで購入熱が巻き起こりました。どうやら、この試験の成功により、トランプ大統領は暗号化技術の導入によるビジネスチャンスに気づいたようだ。
2025年が近づくにつれ、トランプ一家の暗号化への取り組みは明らかに加速している。 1月にトランプ夫妻は独自のミームコインを立ち上げ、当初の価格高騰により1,140万ドルという巨額の利益をもたらした。トランプ一家は、CICデジタルとファイト・ファイト・ファイトLLCという2つの事業体を通じてトークン供給量の80%を管理し、3年間かけて段階的にロックを解除する仕組みを構築している。ちょうど先週、トランプ大統領は上位220人の$TRUMP保有者に夕食を共にする機会を与えると発表した。
今年2月、トランプ・メディア・テクノロジー・グループはCrypto.comと提携し、「Truth.Fi Bitcoin Plus ETF」の登録を申請した。偶然にも、この措置は SEC による Crypto.com に対する調査の完了と一致しました。 3月末までに、トランプ一家はさらに一歩進んで、北米の有名なマイニング会社Hut 8と提携し、ビットコインマイニングの分野に参入すると発表した。彼らは、市場シェアをめぐってテザーやサークルと競争するために、ドルに連動したステーブルコイン USD 1 を立ち上げました。
大統領から商務長官、証券取引委員会の委員長、そして「暗号通貨の皇帝」に至るまで、これらの主要人物と暗号通貨業界との関わりは、緊密に入れ子になった利害関係の閉ループになっているようだ。トランプ政権が推進するデジタル通貨に優しい政策が徐々に実行されるにつれ、カンター、セキュリタイズ、WLFIは業界全体の縮図に過ぎないのかもしれない。おそらくこの「サイクル」はまだ始まったばかりでしょう。政府高官の利害関係の拘束と暗号通貨の配置については、それがより厳しい公的監視と規制審査につながるのか、それとも黙認された事実、あるいは新たな「暗黙のルール」となるのか、今後の動向を見守る必要がある。
