Glassnode: 상위 구매자 거의 항복, Bitcoin HODLer가 시장을 지배

원문 편집: The Way of DeFi

원본 소스: 글래스노드

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러시아와 우크라이나 사이에 무력 분쟁이 발발하면서 세계 시장은 매우 평온한 한 주를 맞이하고 있습니다. 글로벌 매크로 자산으로서 그리고 시장이 결코 종료되지 않기 때문에 비트코인의 가격은 크게 변동합니다. 시장은 지난주 $34,474까지 거래되다가 빠르게 $39,917로 회복되었습니다.

11월 ATH로부터 138일이 지난 지금, 많은 비트코인 ​​투자자들, 주로 최고점 근처에서 매수한 사람들의 신뢰가 이번 주에 상당한 도전을 받았습니다. 이번 호에서는 어떤 바이어들이 몰릴지 살펴보고 현재 시장 구조를 2021년 5~7월 기간과 비교한다.

우리가 관찰한 것은 최고 구매자들이 이제 거의 완전히 항복했다는 것입니다. 그러나 나머지 보유자 분포는 더 높은 수준의 결단력을 가지고 있는 것으로 보이며, 이는 아마도 최후의 수단인 비트코인 ​​HODLer 구매자의 확고한 신념을 반영하는 것 같습니다.

토큰 공급 분배가 온체인에서 마지막으로 이동한 가격을 보여주는 URPD 지표로 심층 분석을 시작할 것입니다. 우리가 여기서 탐구하고자 하는 것은 이번 하락과 2021년 5월부터 7월까지의 유사한 하락 동안의 투자자 행동 사이의 유사점과 차이점입니다.

네 가지 날짜에서 URPD 지표를 분석합니다.

• 2021년 5월 10일 대량 매도 청산 이벤트 전

• 2021년 7월 20일, 2021년 말 ATH 랠리 전 최저가 $29,000

• 2021년 11월 9일, 시장이 사상 최고치를 기록했던 때

• 2022년 2월 27일, 작성 당시

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실시간 차트 (2021년 11월 9일)

현재 시장으로 이동하면 11월부터 고르게 분배된 공급이 여전히 대부분 있음을 알 수 있습니다. 이 투자자들은 50% 이상의 하락에도 불구하고 포지션을 청산하지 않았습니다.

또한 주요 재분배는 사상 최고치에 가까운 $60,000 이상 범위에서 매수하고 현재 $35,000에서 $38,000 범위에서 새로운 소유자를 찾은 투자자들로부터 오는 것으로 보입니다.

실시간 차트

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최고 구매자가 항복했을 수 있습니다.

이번 주 뉴스 이벤트가 세상을 바꾸고 있습니다. 비트코인 투자자, 특히 비트코인을 위험한 자산으로 보는 사람들이 언젠가는 항복한다면 역동적인 전쟁의 발발이 촉매제가 될 수 있습니다.

그러나 이번 주 매도 기간 동안 발생한 온체인 항복 정도는 말할 것도 없이 압도적이었습니다. 사실, 2021년 7월 20일 $29,000(아래 3번 항목)까지 급락한 것과 유사한 특성을 보이며, 전혀 약세를 보이지 않아 가격이 새로운 최저점으로 떨어졌습니다.

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라이브 워크벤치 다이어그램

물론 거래소 입출금 건수는 전체 그림의 일부일 뿐이며 각 거래소의 거래량은 수요와 공급의 균형을 맞추는 데 도움이 됩니다.

아래 차트는 거래소의 30일 순 흐름 EMA를 나타내며 7월 이후 시장이 인출(빨간색, 유출)을 선호하는 것을 볼 수 있습니다. 이 기간 동안 외환유출 추세는 완화되었으나, 다양한 거시적 역풍에도 불구하고 여전히 작년 5~7월 수준의 유입은 보이지 않습니다.

실시간 차트

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이번 주 1년 동안의 토큰 수를 살펴보면 회복 중인 공급 지표에서도 이를 확인할 수 있습니다. Bitcoin HODLer 군중 사이에 전반적인 신뢰 상실이 있는 경우 이 지표에서 급격한 상승을 예상할 수 있습니다.

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지난 몇 주 동안 한 그룹이 거래소의 온체인 지출을 지배했습니다. 딥을 구입 한 투자자는 더 많은 하락을 발견했습니다. 지난 30일 동안 3개월 미만의 코인을 보유한 투자자들이 손실을 만드는 지불금을 지배했습니다. 이러한 토큰 지급으로 인해 시가 총액의 -0.05%의 일일 손실이 발생하여 2018년 상반기 약세 시장 최저치와 일치합니다.

작년 6~7월을 제외하고 시장의 바닥은 일반적으로 두려움이 만연함에 따라 이전 투자자와 신규 투자자의 대규모 이탈로 표시됩니다.

비슷한 장기 보유자 항복을 본 적이 없다는 점을 감안할 때 Bitcoin HODLer는 이번에는 다르게 구성되어 있습니까? 또는 나머지 모든 판매자를 시장에서 완전히 몰아내는 또 다른 고통스러운 하락이 있을 수 있습니다.

다음은 Glassnode Engine Room에서 게시되지 않은 차트의 초기 모습입니다.

강한 손이 계속 쌓여

상위 구매자가 대부분 네트워크에서 쫓겨나고 HODLer가 지배하는 시장임이 입증됨에 따라 세 가지 차트를 사용하여 이 장기 라인업이 수행할 수 있는 작업을 설명할 것입니다.

첫 번째는 지출 내역이 거의 또는 전혀 없는 지갑에 보관된 토큰의 양을 추적하는 유동성 공급입니다. 이들은 일반적으로 달러 평균 비용 전략을 채택하면서 인출하는 콜드 스토리지 및 HODLer의 지갑을 나타냅니다.

순환 공급에 대한 비유동 공급의 비율은 2021년 5월 정점을 넘어 76.3%에 도달했습니다. 이것은 이제 2017년 시장 최고 수준으로 돌아왔으며, 토큰 지갑 유동성이 4년 동안 증가한 것을 역전시킵니다. 그러나 이 두 경우 모두 주요 매도 이벤트 이전에 발생했기 때문에 이러한 토큰이 실제로 콜드 스토리지에 있는지 여부는 계속 확인해야 합니다.

마찬가지로, 3개월 이상의 Realized Cap HODL 밴드는 72%를 새로운 지역 최고점으로 밀고 있습니다. 이것은 비트코인에 저장된 USD 가치의 72%가 3개월 이상 된 코인에 의해 보유된다는 것을 의미합니다.

이는 장기 투자자들이 지출을 줄이면서 가치를 보는 전형적인 약세장입니다(위의 공급 회복 차트에서 볼 수 있음). 최근 상승의 대부분은 하단의 주황색 3-6개월 토큰에 의해 주도되었습니다. 이러한 토큰은 단기 보유자와 장기 보유자의 155일(약 5개월) 경계에 접근하거나 교차하고 있습니다.

마지막으로 지난 3개월 동안 HODLer에 의해 얼마나 많은 토큰이 흡수되었는지 보여주기 위해 지난 30일 동안 3개월 이상이라는 임계값을 초과한 토큰의 수를 살펴보았습니다.

요약하다

요약하다

현재 시장은 온체인과 거시적 관점 모두에서 매우 흥미롭습니다. 역동적인 갈등으로 인한 엄청난 불확실성과 위험을 감안할 때 추가 위험 감소, 투자자 공황 및 항복 이벤트는 신중하게 접근해야 합니다. 그러나 지금까지 우리는 매우 단기적인 보유자, ATH에서 매수 또는 딥에서 조기에 매도하는 경우를 제외하고는 광범위한 항복 이벤트를 보지 못했습니다. 많은 과대 수요 신호가 여전히 강세장 수준(지난주에 보고됨)보다 훨씬 낮습니다.

이 매우 불확실한 거시적 및 지정학적 요인에도 불구하고 비트코인 ​​HODLers의 행동은 분명한 강세 확신을 유지합니다. 토큰은 계속해서 거래소에서 인출되어 점점 더 비유동적인 지갑으로 들어가고 빠른 속도로 더 높은 연령층으로 성숙합니다. 이들은 형성되고 있는 장기 보유자 토큰처럼 보입니다.

이제 핵심은 이러한 일관된 추세가 역전되기 시작하는지 확인하는 것입니다. 이는 전반적인 신뢰 상실의 신호일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 관찰은 비트코인의 장밋빛 건설적인 미래를 그립니다.