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비트코인: 될 것인가 말 것인가? 이것은 문제입니다.우리는 2023년에 접어들고 있으며 암호화폐 시장은 이 질문에 대한 답을 찾고 있을지도 모릅니다. Bloomberg Intelligence의 경우 대답은 전자에 더 기울어져 있습니다. 글로벌 자산 포트폴리오의 일부로서 암호화폐 시장은 회복을 위해 무르익었습니다.
암호화폐가 실제로 종말을 향해 가고 있다면 선물 시장이 가장 먼저 경보를 받아야 합니다(적어도 마켓 메이커는 CME 그룹에 의해 통보될 것입니다). 그러나 사실은 그 반대입니다. 데이터 분석에 따르면 암호화 시장이 반등할 가능성이 있습니다. CME 그룹의 비트코인 선물 포지션은 상승하는 반면 원유 선물 포지션은 감소하고 있습니다. 아시다시피 성숙한 원유 시장에 비해 암호화폐는 아직 초기 단계에 있어야 합니다.
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성장하는 비트코인 선물 미결제약정
비트코인은 현재 저점에 있으며 지난 11월 암호화폐 시장은 그 어느 때보다 추워졌습니다. FTX와 일련의 암호화폐 회사 실패는 강세장의 이익을 잿더미로 만들었습니다.
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비트코인 가격은 $10,000-12,000 지원 수준에 도달할 수 있으며 전체 암호화폐 시장은 역사상 최악의 손실 중 하나에 직면할 수 있습니다.
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2023년에는 암호화폐 트렌드가 어떻게 바뀔까요? 2022년 12월 2일 현재 전체 암호화폐 시장의 가치는 약 13,000달러 하락했으며 이는 아마존과 구글의 주식 시장 가치 하락을 합친 것과 맞먹는 수준이며, 이러한 하락 또한 암호화폐가 아직 초기 단계에 있음을 보여줍니다. 40년 만에 연준의 가장 공격적인 긴축 정책은 의심할 여지 없이 암호화폐의 시장 가치가 축소된 이유 중 하나이지만 연준은 향후 정책 변화를 고려할 가능성이 높습니다. 정책에 따라 세계는 더 깊은 위기에 처할 수 있으며 경기 침체기에는 모든 위험 자산이 영향을 받습니다. 이 시나리오에서 cryptocurrencies는 대부분의 기존 자산을 능가할 가능성이 높습니다.
연준이 2023년에 전환할 때 비트코인은 어떻게 작동할까요?
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2023년 암호화폐 시장의 삼총사: 비트코인, 이더리움, USD 스테이블코인
거시경제 약세장은 비트코인을 10,000달러와 이더리움 1,000달러의 지원 수준으로 끌어올릴 수 있으며, 이는 두 암호화폐에 대한 추가 손실 가능성이 있음을 의미합니다. 그러나 연준이 완화 정책으로 전환함에 따라 두 암호화폐는 회복 랠리를 준비하고 있습니다.비트코인의 공급 반감의 확실성은 수요 증가 및 채택과 함께 경제 규칙이 작동한다면 시간이 지남에 따라 가격을 더 높여야 합니다. 비트코인의 긴 개발 궤적에서 2022년에는 약간의 충돌이 발생하고 약 $10,000까지 떨어질 수도 있지만 비트코인은 여전히 상승 궤도에 있으며 $40,000 저항 수준으로 돌아갈 수 있습니다.
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Bitcoin 공급 감소, 채택 및 가격 상승이더리움은 2021년에 업그레이드를 완료했으며 2022년에 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘으로 성공적으로 전환했습니다. 이러한 이정표는 가격 성능에 영향을 미칠 것입니다. 글로벌 시장 침체 속에 시가총액 2위 암호화폐 가격 급락을 목격했다. 그러나 그럼에도 불구하고 이더리움은 2023년에도 계속해서 비트코인과 주식을 능가할 것으로 예상됩니다. 12월부터 이더리움의 주요 지원 수준은 $1,000 범위가 될 것입니다. 이 지원 수준이 위반되면 손절 매도가 더 많이 발생하고 ETH는 또 다른 고통스러운 기간에 들어갈 수 있습니다.
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2023년 이더리움의 핵심 범위는 $1,000-3,000일 수 있습니다.
새로운 기술에는 많은 문제가 있을 수 있지만, 이더리움의 증분 공급이 지속적으로 감소하기 시작했으며, 경제학의 규칙에 따르면 이러한 추세는 이더리움 가격의 발전에 유리합니다.CoinGecko의 암호화 자산 순위를 보면 거래량 기준 상위 5개 암호화폐 중 3개가 USD 스테이블 코인임을 알 수 있습니다. 이더리움의 기반 기술 덕분에 USD 스테이블 코인을 거의 즉각적인 결제와 저렴한 24/7 거래로 거래할 수 있습니다. 장기적으로 이 첨단 기술이 선물 및 상장지수펀드 시장과 같은 금융 서비스에 적용되는 것을 막을 수 있는 것은 거의 없습니다. 또한 NFT 및 탈중앙화 거래소도 이더리움의 지속적인 발전을 도모하고 있습니다.
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미국 달러 Stablecoin, 암호화 볼륨 순위에서 지배
시간 문제이지만 모든 새로운 기술은 시장에 적응해야 합니다. 또한 토큰화 개발과 관련된 규제 장애물이 있을 수 있으며 선물과 ETF는 유사한 개발 단계를 거쳤습니다.지금 시장은 폭풍 전야의 고요함을 누리고 있지만, 앞으로 거친 파도가 닥칠 것입니다.
11월 초 블룸버그 인텔리전스의 중기 지표에서 잠깐 강세 신호를 보인 후 추세 지표는 현재 확고한 약세를 유지하고 있어 단기적으로 더 많은 하락 가능성이 있음을 시사합니다. 그러나 분석은 지난 몇 주 동안 개선된 거시 환경의 영향을 고려하지 않았기 때문에 시장 정서의 항복 수준에도 불구하고 Bitcoin과 같은 암호 화폐 가격의 회복 징후가 있습니다. .
실현 손실 지표가 사상 최고치에 도달함에 따라 비트코인은 하락세를 유지
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ETF가 암호화 시장 슬럼프를 훔칠 수 있습니까?
미국 증권거래위원회(SEC) 게리 겐슬러(Gary Gensler) 위원장은 미국에서 현물 비트코인 ETF 상장이 투자자들에게 수십억 달러의 손실을 입힐 수 있다고 거부했습니다. 안전한 거래소 펀드가 없으면 많은 사람들이 FTX와 같은 규제되지 않은 역외 거래소 또는 이미 크게 할인된 그레이스케일 비트코인 트러스트 GBTC와 같은 더 위험한 옵션을 통해서만 암호화폐에 노출될 수 있습니다.FTX의 파산은 미국이 1933년 증권법에 따라 규제될 승인된 현물 비트코인 ETF를 보유하고 비트코인을 Fidelity와 같은 준수 보관 기관에 예치해야 할 긴급한 필요성을 강조합니다. ETF가 비트코인의 가격 하락을 막아주지는 못하지만 투자자들이 돈을 인출하는 것을 막지는 못할 것입니다. 주요 암호화폐 거래소가 실패하더라도 미국 시장조성자의 역량을 감안할 때 ETF 가격에 영향을 미치지 않을 수 있어 비트코인 가격을 계속 면밀히 추적할 예정이다.
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Bitcoin ETF는 또 다른 FTX 위기를 피할 수 있습니다
데이터는 시장 변동성이 고조되는 가운데 미국 시장 이외의 현물 비트코인 ETF에 대한 프리미엄과 할인이 상당히 낮은 수준을 유지하고 있음을 보여줍니다.현물 비트코인 ETF의 승인은 또한 장외 거래를 하는 개인 신탁인 그레이스케일 비트코인 신탁(GBTC)의 급격한 변동으로부터 투자자들을 보호할 것입니다. ETF와 달리 GBTC의 주식은 생성되거나 소멸될 수 없으므로 비트코인 가격을 통해 조정될 수 없습니다. 따라서 가격이 비트코인의 가격 변동과 독립적이므로 결과적으로 큰 프리미엄과 할인이 적용됩니다. 데이터에 따르면 GBTC는 100% 프리미엄에서 50% 할인으로 전환되어 투자자 수익에 심각한 타격을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 5년 전에 매입한 GBTC 주식은 현재 21% 하락한 반면 비트코인 가격은 두 배로 뛰었습니다.
GBTC는 100% 프리미엄에서 50% 할인으로 이동했으며 SEC는 비트코인 선물 ETF를 승인했지만 여전히 스팟 ETF는 아닙니다.
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다른 국가의 Spot Bitcoin ETF는 평평합니다. FTX 파산 소식 이후 최악의 비트코인 ETP 할인은 순자산의 6%에 불과했습니다. 변동성이 증가함에 따라 순자산 대비 최대 40% 할인된 그레이스케일 비트코인 신탁(GBTC)에 비해 최고 프리미엄과 할인 사이의 스프레드가 약간 증가했으며 거의 영향을 받지 않았습니다.
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블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 미국 시장이 훨씬 더 유동적이기 때문에 미국 상장 비트코인 현물 ETF가 유럽이나 캐나다 ETF보다 시장 변동성 동안 순 가치 격차가 더 작을 것이라고 믿고 있습니다.
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Genesis에 대한 시장의 우려와 Spot Bitcoin ETF의 승인 지연으로 인해 Grayscale GBTC가 급격하게 할인되었습니다.
그레이스케일의 비트코인 현물 ETF 신청이 승인되지 않아 GBTC 할인폭은 계속 확대됐다. 미국 증권거래위원회 게리 겐슬러(Gary Gensler) 위원장의 발언에 따르면 GBTC가 단기적으로 현물 비트코인 ETF로 전환될 가능성은 희박하다. 다른 현물 ETF를 빠르게 승인하는 것은 더욱 줄어듭니다. 선물 기반 비트코인 ETF와 전 세계의 다른 대안은 지속적으로 GBTC에 대한 시장 수요를 잠식하고 있습니다. . 그러나 FTX의 실패로 인해 미국 증권거래위원회(SEC)가 감독을 재검토하고 ETF 승인 조건을 관리하는 규칙을 조정할 수도 있습니다.
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2013년 9월에 출시된 GBTC는 GLD와 같은 금 ETF와 유사한 구조를 가지고 있습니다. 그레이스케일 비트코인 트러스트는 약 105억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있지만 현재 시가총액은 할인으로 인해 55억 달러에 불과하며, 전성기의 암호화폐 자산은 약 435억 달러에 불과합니다.
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할인된 GBTC 구매에 대한 잠재적 보상
마지막으로, 많은 사람들이 답을 알고 싶어하는 질문이 있습니다. 지금 GBTC를 할인된 가격으로 구매할 수 있습니까? 할인된 GBTC는 투자자에게 시장 가격보다 낮은 비트코인 노출을 제공합니다. GBTC가 프리미엄으로 거래될 때 투자자는 펀드를 통해 암호화폐에 접근하기 위해 시장 가격의 최대 두 배를 지불합니다. 11월 21일 GBTC는 장중 50%로 떨어졌습니다. 이는 그날 약 15,800달러에 거래되던 비트코인을 7,900달러에 구매하는 것과 같습니다.
