원문 편집: 백택연구소
원문 편집: 백택연구소
첫 번째 수준 제목
실물자산(RWA)
비트코인이 ETF를 통해 TradFi에 침입하려고 시도하는 동안 채권과 같은 TradFi 자산은 DeFi 세계에 침투했습니다.
열성팬들은 RWA가 DeFi에 더 많은 기관 자금을 가져오는 방법이라고 믿습니다. 우리는 최근 RWA에 대한 많은 이야기를 보았고, 시장 관심은 MakerDAO와 같은 RWA 관련 토큰의 뛰어난 성과로 이어졌습니다.
최근 MakerDAO, Synthetix, Tether 등 기존 플레이어 외에도 Ondo Finance라는 새로운 RWA 프로토콜이 주목을 받고 있습니다. Ondo Finance는 미국 머니 마켓 및 온체인 미국 재무부 채권과 같은 다양한 TradFi 자산에 대한 액세스를 제공하는 것을 목표로 합니다. 이는 미국 시장에 접근할 수 없는 미국 외 투자자들에게 매우 편리한 방법입니다.
과거 일부 RWA 프로토콜은 Ondo와 유사한 개념인 TradAssets를 온체인으로 가져오려고 시도했지만 제대로 작동하지 않았습니다. 가장 큰 장애물은믿을 수 있음보조 제목
RWA가 위험에 처해 있나요?
나는 RWA의 개념에 대해 의구심을 가지고 있습니다. 자산 자체만큼 DeFi/암호화 개념이 아닙니다. 예를 들어 미국 재무부 지폐를 생각해 보십시오. 최근 신용 등급이 하락하고 지속 불가능한 부채 이자 지급으로 인한 부채 위기가 다가오는 가운데 RWA는 DeFi 공간에 또 다른 위험이자 중대한 위험을 안겨줍니다.
테더와 DAI는 미국 재무부 채권에 대한 의존도가 높다는 이유로 비판을 받아왔습니다. 그들의 주장이 사실이라면 테더는 미국 재무부 채권의 세계 최대 보유자가 될 수 있습니다. USDT가 거의 모든 토큰과 거래 쌍을 형성하는 가장 잘 알려진 암호화폐 스테이블 코인 중 하나라는 점을 감안할 때, 미국 정부의 모든 불이행은 USDT의 분리를 촉발하고 잠재적으로 전체 암호화폐 시장과 생태계를 혼란에 빠뜨릴 가능성이 있습니다.
첫 번째 수준 제목
고정 수입
최근 DeFi 유동성 채굴에 있어서 고정 ROI에 대한 선호도가 높아지고 있습니다.
보장된 수익률은 시장이 불확실한 시대에 안심이 됩니다. 변동이 심한 것으로 알려진 이더리움의 스테이킹 수익률을 예로 들어보겠습니다. 강세장에서의 수익률은 약세장에서의 수익률과 다를 수 있으며, 정확히 얼마나 많은 돈을 벌게 될지 예측하거나 수량화하는 것이 어려울 수 있습니다.
보조 제목
펜들과 스펙트럼
Pendle은 올해 TVL이 가장 빠르게 성장한 프로토콜 중 하나입니다. Lido의 stETH, RocketPool의 rETH 및 GMX의 GLP를 포함한 다양한 담보 자산에 대해 고정 수익률을 제공합니다. 스테이블 코인도 있습니다.
Pendle의 모든 풀에는 만료일이 있습니다. 이는 자금 풀이 수익 창출을 중단하는 날짜입니다.
첫 번째 수준 제목
고정 대출
담보 자산 외에도 DeFi 투자자들이 채권에 대한 수요가 더 큰 또 다른 영역은 대출 시장입니다. 현실 세계와 마찬가지로 금리 정책의 변화에도 불구하고 차입 기간 동안 여전히 이자를 받을 수 있습니다. 이는 시장 불확실성에 대한 또 하나의 탁월한 헤지입니다.
DeFi 모기지 대출 계약에서는 모기지 예금 가치가 대출 가치를 초과하는 경우 대출 계약이 잘 작동하여 차용자가 계약에 예치된 자산을 팔지 않고도 유동성을 얻을 수 있습니다. 그러나 모기지 예금 가치가 하락하거나 대출 가치가 상승하면 차용인은 상환을 회피하려는 유인을 갖게 되어 예금자와 차용자 모두에게 어려움을 초래할 수 있습니다.
그래서 청산이 있는데, 이는 귀하의 모기지 자산이 대출금을 감당하기에 충분하지 않을 때 발생하는 작업으로, 청산으로 인해 예금의 모기지 자산을 다른 사람이 매입하게 되며 특정 벌금을 지불해야 할 수도 있습니다.
보조 제목
Term Finance
첫 번째 수준 제목
veToken
veToken 내러티브는 오랫동안 DeFi에 존재해 왔으며, 아마도 DeFi 개발자들의 지속적인 실험 결과 중 하나이기 때문일 것입니다. 더 중요한 것은 이와 같은 하락장에서 veToken은 상승장을 위한 자산을 축적하고 그로부터 수익을 얻는 최고의 전략 중 하나라는 것입니다.
현재 대부분의 veToken 프로토콜은 Curve의 CRV, Balancer의 BAL, Frax의 FXS 등과 같이 하락장에서 살아남은 블루칩 DeFi 프로젝트입니다.
그러나 나는 이러한 veToken 기본 프로토콜이 아니라 그 위에 구축된 프로토콜에 관심이 있습니다.
왜냐하면 당신이 고래가 아니라면 veToken 메커니즘은 그다지 수익성이 없기 때문입니다. 수익률부터 의결권까지 이러한 측면은 포지션이 작은 개인에게는 덜 인상적으로 나타나는 경우가 많습니다.
보조 제목
StakeDAO
veToken 내러티브에서는 스테이크DAO가 맨 위에 있습니다. 프로토콜의 목표는 veToken의 최종 목적지 역할을 하는 것입니다.
StakeDAO에서는 귀하의 자산을 다른 사람의 자산과 결합하여 수익을 늘리고 투표권 증가와 같은 더 큰 자금 풀에서 추가 혜택을 얻을 수 있는 기회가 있습니다.
첫 번째 수준 제목
LSDFi
DeFi 커뮤니티는 스테이킹된 ETH의 사용을 극대화하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다.
예를 들어, EigenLayer는 다른 프로토콜(예: 데이터 가용성 체인)을 보호하기 위해 ETH를 두 번 약속할 수 있는 재약정 개념을 제안했습니다.
최근 LSDFi의 새로운 프로젝트인 Prisma Finance가 관심을 끌었습니다. 현재는 출시 전 단계에 불과하지만 이 프로젝트는 Prisma Finance가 LSDFi의 최종 프로토콜이 될 수 있을까?라는 질문을 던질 만큼 흥미롭습니다. LSD, DAO를 veToken으로 변환하는 것과 같은 것인가요?
프로젝트의 공식 웹사이트는 온라인이 아니기 때문에 그들의 계획은 블로그를 통해서만 알 수 있습니다. 하이라이트:
사용자는 순전히 LSD 토큰으로 뒷받침되는 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 따라서 기본 자산은 ETH 자체 외에는 추가적인 위험을 초래하지 않습니다.
veToken 메커니즘. (stakeDAO도 프로젝트를 지원할 예정인가요?)
발문
발문
위에서 언급한 DeFi 이야기 외에도 현재 광범위한 암호화 업계에는 인기 있는 이야기가 많이 있습니다.
AI + Crypto, Giza Tech 등과 같은 프로젝트에서는 기계 학습 모델을 스마트 계약으로 전환하려고 노력하고 있습니다. 하지만 이 이야기에 나오는 프로젝트는 대개 도구로 구성되어 있으므로 실제로 투자할 가치가 없습니다.
위 항목과 의견은 투자 조언이 되어서는 안 됩니다, DYOR. 중앙은행 및 기타 부서에서 발행한 가상화폐 거래의 과대광고 위험 추가 방지 및 처리에 관한 고시에 따라 이 기사의 내용은 정보 공유만을 위한 것이며 어떠한 운영이나 투자를 홍보하거나 보증하지 않습니다. 불법적인 금융 관행에 가담합니다.
위험 경고:
위 항목과 의견은 투자 조언이 되어서는 안 됩니다, DYOR. 중앙은행 및 기타 부서에서 발행한 가상화폐 거래의 과대광고 위험 추가 방지 및 처리에 관한 고시에 따라 이 기사의 내용은 정보 공유만을 위한 것이며 어떠한 운영이나 투자를 홍보하거나 보증하지 않습니다. 불법적인 금융 관행에 가담합니다.
