암호화폐 시장 2차 펀드 메트릭스 벤처스 9월 시장 관찰 가이드
9월 전체 시장은 부진했으며, 많은 지표가 올해 최저 수준을 기록했습니다.비트코인과 이더리움 칩 데이터에 따르면 막대한 손실이 발생했고 칩이 매도되었으며 계약 포지션이 크게 하락했습니다.
MVC 구매 작업.우리는 9월 중순에 이더리움 포지션의 약 20%를 구매하는 적당한 매수 움직임을 보였습니다. 거래 가격은 약 1,600달러였습니다. 이는 주로 다음과 같은 긍정적인 신호를 의미합니다: 3개월 간의 칩 변동 이후 잠재적인 매도 압력이 어느 정도 풀렸으며 시장 심리는 패닉 상태를 나타냈습니다.
시장의 주요 모순은 여전히 자금 부족입니다., 이 모순은 현재 해결될 수 없습니다.
월간 리포트 수시장에서 물고기가 죽기를 기다리며는 우리의 현재 투자 전략을 비유적으로 표현한 것입니다. 추세를 판단하기에 앞서,우리는 인내심을 갖고 실제 구성 지점이 나타날 때까지 기다립니다.
본 글은 메트릭스벤처스(Metrics Ventures)의 9월 암호화폐 시장 전반적인 시장 상황 및 시장 동향에 대한 리뷰 및 코멘트입니다.
이 월간 보고서의 제목은 유명한 밈에서 따온 것입니다. 한 이모가 생선을 사러 수산 시장에 갔습니다. 그녀는 노점 옆에 서서 계속 물고기를 쳐다보고 있었습니다. 상인은 어리둥절하여 이모에게 어떤 생선을 좋아하는지, 왜 좋아하는지 물었습니다. 안 샀어요 이모님은 같은 생선은 활어가 13위안, 죽은 생선이 3위안이라니 죽기만을 기다리고 있다고 하더군요. 지금 시장에 나가서 조용히 관찰하며 활어가 죽기만을 기다리면 결국 흥정을 하게 될 것입니다.
물론 우리의 사고방식도 비슷합니다.9월의 활기 넘치는 토큰 2049 컨퍼런스는 마치 재래시장 같았습니다.안의 물고기 중 일부는 하얗게 변했고, 여전히 살찌고 펄럭이는 크고 작은 물고기도 있었습니다.사실 모두가 그들은 더 이상 뛰어다닐 수 없다는 사실은 모두가 잘 알고 있습니다.
우리는 9월 중순에 일부 포지션 구축 활동을 수행했습니다. 주로 ETH 포지션의 약 20%를 구매했으며 평균 거래 가격은 약 US$1,600였습니다. 왜냐하면 우리가 관찰한 포지션 구축 신호에는 정서와 칩 수준에 약간의 변화가 있기 때문입니다. ...
칩 수준에서 볼 때, 시장이 하락함에 따라 비트코인은 $29,000-$30,000의 칩 집약적인 영역에 축적되고 $25,000-$26,000 선으로 이동하기 시작하는 것을 볼 수 있습니다. 기대를 통해 집중적으로 항복하고 XRP/DCG 소송은 긍정적일 것으로 예상되어 고기를 끊고 칩을 판매하며 시장에 있는 자금의 양은 상대적으로 유리한 구매 주문을 제공합니다. ETH에도 상응하는 칩 특성이 있는데, 현재 체인에서 손실을 실현한 ETH 칩의 비율은 50%에 가까워 이전 패닉 바텀의 특성과 유사하며 현물 수준에서 블러디 칩이 발생하고 있음을 보여줍니다. 밖으로 던져. (온체인 데이터 관찰을 통해 우리는 또한 9월 10일과 11일에 Arbitrum에서 대규모 고래 절단 행위를 경험했으며 일반적인 손실 범위는 30~40%에 달하는 것으로 나타났습니다. 이는 또한 6월 이후 대규모 투자자가 그리고 시장에 대한 고래의 인내심은 마침내 끝났다.)
감정적인 관점에서 보면 시장 심리도 빠르게 비관적으로 변했습니다.
위 그림에서 볼 수 있듯이 약 11개월 간의 시장 조정 이후 단기 BTC 칩의 97.5% 이상이 부동 손실을 입어 $30,000에서 $25,000로 하락했습니다. 절대 하락 폭은 크지 않은 것으로 보입니다. 실제로 매도의 고통은 매우 심합니다.이 수준의 시장 청산은 약 한 달 간의 시장 냉각 기간을 구매할 수 있어야 합니다.
계약 포지션 데이터를 보면, 9월 초 바이낸스 플랫폼의 BTC 계약 포지션만 최고 48억 1천만 달러에서 28억 8천만 달러로 약 40% 하락했습니다.2023년 1월 초 시장이 가장 침체된 순간에 말이죠. , 이 수치는 25억 2천만 달러였습니다. 3월 미국 은행 위기 동안 이 수치는 약 28억 5천만 달러였으며, 이는 9월 일련의 긍정적인 기대가 실패했다는 사실이 실제로 시장에 대한 플레이어의 신뢰를 크게 무너뜨렸고 시장 레버리지가 상대적으로 강하다. 게다가 9월 내내 계약의 OI 포지션은 천천히 회복되었고, 수수료율은 중간 수준이었고, 기본적으로 아무도 감히 롱이나 숏을 할 수 없는 우울한 기분이었습니다.
좀 더 자세히 살펴보면 아래 그림의 BTC 시간별 추세를 대략적으로 관찰할 수 있습니다. 9월 시장의 좁은 등락폭은 그야말로 계약 자금의 지옥 모드입니다. 도어 드로잉 현상이 자주 발생하며, 9월에 포지션이 청산됩니다. 상승했다가 하락할 때.. 먼저 상승했다가 하락했고, 청산까지 반복(부진)했습니다. 그러니 사실 27,000달러의 비트코인 정서가 16,000달러의 정서보다 실제로 더 우울한 것은 분명합니다. 깊은 곰의 특징은 분명합니다. 9월 내내, 심지어 10월까지도 충격 소화 및 매도 압력의 단계에 있습니다.
시장의 현물 및 계약 심리가 위축된 것은 물론이고, 업계 극좌파들이 즐겨 추측하는 온체인 밈(Meme) 시장마저도 완전 쿨하다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이 ETH 네트워크 가스 베이스는 연중 신저점을 기록했습니다. ETH는 병합 완료 이후 거의 인플레이션 상태에 진입하지 않았습니다. 2022년 12월의 빙점과 비교하여 우리가 모니터링한 Mempool 거래 데이터를 백테스팅했습니다. , 거래세 코드가 없으며 통화 활동이 급격히 감소했습니다.
뿐만 아니라, 2023년 9월 DEX 거래량은 아직 30B를 넘지 않았으며, 이는 2022년 12월의 40B만큼 좋지 않습니다. 또한 2021년 이후 DEX 단일 월 거래량 사상 최저치를 기록했습니다. 또한 우리가 직관적으로 느끼는 시장 정서와 일치하며, US$27,000의 BTC에 대한 시장 열정은 실제로 US$16,000보다 더 부진합니다.
시장이 정체되고 시장이 하락하고 분위기가 극도로 우울한 것을 관찰했을 때 우리는 소규모로 저점을 구매하기 위해 시장에 진입하기로 결정했습니다. 이는 시장이 단기적으로 상당한 반등 기회를 가질 것이라고 믿는 것이 아니라 현재 위치에서 블러디 스팟 칩(손실을 실현한 칩의 비율이 높음)을 출시했으며 레버리지 정리가 상대적으로 높다는 것을 의미합니다. 철저한(포지션이 연중 최저치에 가깝고 공매도 비율이 더 낮음) 심리가 극도로 침체되고(거래량과 에너지가 약함) 시장이 기울고 있다는 신호를 보냈습니다. 현재 위험-이익 비율이 좋은 포지션입니다 장기배분으로 가격이 합리적이고, 단기적인 가능성이 있어도 위험이 급락할 조짐이 보이면 우리도 할 수 있습니다. 명확한 목표와 최소한의 비용으로 손실을 막으세요.
최근 BTC 달력 효과에 대한 일부 스크린샷이 시장에 널리 유포된 적이 있는데, 주요 의미는 10월 암호화폐 시장 실적이 매우 좋을 가능성이 매우 높으며 활발한 알트 시즌이 있을 것이라는 것입니다. 달력 효과는 미스터리이며 10월 시장에 대한 낙관적인 기대는 별로 없습니다.
현재 시장은 축소게임으로 인해 간신히 안도의 숨을 쉬고 있으며, 상위 5개 스테이블코인의 시가총액은 지난 한 달간 크게 하락하지 않았으며 기껏해야 주식게임으로의 업그레이드라고 볼 수 있다. 이 경우 시장은 여전히 대부분 과매도 반등 국면에 있어 상승여력이 제한적이며, 상승 원동력도 현물 수준에 있습니다. 플로어에 있는 모든 플레이어는 일반적으로 낮은 포지션을 갖고 있기 때문에 공매도를 커버할 수 있는 구매력이 어느 정도 있습니다. 시장 조사를 통해 우리는 자본금이 1억 달러 이상인 중등 기관과 개인 투자자 모두 고정된 투자 사고 방식으로 소규모 염가 사냥을 선택한다는 사실을 발견했습니다.
실제로 소위 알트시즌이 오면 시장 유동성이 약하고 시가총액이 낮아 일부 단기 펀드가 큰 이익을 얻을 수 있지만, 다수의 알트코인이 서로 자금을 두고 경쟁하게 되어 결과적으로 테마 회전이 매우 빠르고 폭력적이며 시장의 지속 가능성이 낮고 상당한 수익 창출 효과를 창출하지 못할 것으로 추정됩니다. 단기 거래에 참여하는 가치는 낮으며, 충분히 빨리 탈출하지 못하면 불행하게도 유동성에서 빠져나가게 될 것입니다.
시장이 얼어붙고 변동성이 연달아 최저치를 경신하고 락업된 장기칩의 비중이 서서히 늘고 단기투자자들은 더 높은 가격을 쫓아 살을 깎는 일을 반복해 우리는 둔감해진다. 상승하거나 하락할 수 없는 것 - 시장의 불안. 가장 큰 모순은 여전히 자금이 부족하여 지금은 해결할 수 없다는 것입니다.
주요 갈등의 핵심 제약은 여전히 연준에 있다. 연준은 지난 9월 금리 회의에서 금리 인상을 중단했지만 시장에서는 금리가 장기간 높은 수준을 유지할 것으로 해석했다. 이날 공휴일인 미국 정부의 새 회계연도 예산안도 마감됐다.핵심은 미국 채권수익률이 2008년 수준으로 회복되고, 미국 주식과 금, 원유가 폭락하고, 미국달러가 상승하고, 해외시장이 상승한다는 점이다. 심하게 흔들리고 유동성이 부족하다는 조짐이 있습니다.이것은 현재 암호화폐 시장의 주요 합의이기도 합니다.아직 돈을 잃지 않은 사람들은 벌거벗고 옆에서 물고기 연못을 바라보는 고래 플레이어들이 일반적으로 기다리고 있습니다. 2023년 4분기~2024년 1분기 미국 주식시장 붕괴에 대해서는 미국 주식시장 붕괴나 금리 인하를 물고기가 완전히 죽었음을 확인하는 신호로 삼는다(312메모리의 유령이 울려퍼지고 있다).
우리는 이에 대해 여전히 우려하고 있지만 2023년부터 암호화폐 시장의 투자 결정을 안내하기 위해 거시적 정보에 의존하지 않을 것임을 강조하고 싶습니다. 저희는 거시 전문가가 아닙니다. 금리 인상 주기가 끝났다고 해서 금리 인하 주기가 시작되는 것은 아닙니다. 각각의 금리 인하는 위험이 나타날 때까지 기다렸다가 다시 낮추는 것입니다. 이것은 선험적인 신호가 아닙니다. 금리 인상 주기가 끝날 때마다 지구 어딘가에서 거품이 터질 것이고, 이번에 터지는 것은 꼭 미국 주식시장이 아니더라도 무너질 것인지, 언제 무너질 것인지, 이 모든 것입니다. 우리의 셔틀 의사 결정에 거의 도움이 되지 않습니다.
요컨대 지금 시장은 돈이 부족하고, 한동안 라이브 머니가 어디서 나오는지 알 수 없는 상황인데, 우리가 직면해야 할 것은 비트코인이 15% 변동폭 내에서 무한히 옆으로 요동치는 상황일 수도 있습니다. 물고기야 물고기야 너는 언제 죽는가?
요약하자면, 암호화폐 시장은 9월에도 침체 상태를 유지했으며 우리는 여전히 조심스러운 입장을 유지하고 있습니다. 시가총액이 개선될 때까지는 변동성과 충격이 계속될 수 있습니다. 우리는 계속해서 펀더멘털에 주의를 기울이고 적시에 배분하며 실제 매수 시점을 인내심을 갖고 기다릴 것입니다.
회사 소개
MVC라고도 알려진 Metrics Ventures는 숙련된 암호화폐 전문가 팀이 이끄는 데이터 및 연구 중심의 2차 시장 유동성 펀드입니다. 이 팀은 1차 시장 인큐베이션 및 2차 시장 거래에 대한 전문 지식을 갖추고 있으며, 심층적인 온체인/오프체인 데이터 분석을 통해 산업 발전에 적극적인 역할을 수행합니다. MVC는 고위 암호화폐 커뮤니티 영향력자와 협력하여 미디어 및 KOL 리소스, 생태학적 협업 리소스, 프로젝트 전략, 경제 모델 컨설팅 기능 등과 같은 프로젝트에 대한 장기적인 지원 기능을 제공합니다.
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