원작자: 제이슨 지앙
원본 출처 : Ouke Cloud Chain 연구소
RWA와 자산 토큰화는 전 세계적으로 가장 주목받는 블록체인 및 Web3 기술 사용 사례 중 하나가 되고 있습니다. 홍콩, 싱가포르 등 많은 국가와 지역에서는 관련 관행과 레이아웃을 적극적으로 홍보하고 있습니다. Ouke Cloud Chain 연구소는 올해 4월부터 RWA 개발에 많은 관심을 기울여 왔으며, 홍콩에서 우리는 장기적으로 주목할만한 Web3 트랙을 찾았습니다.기사는 먼저 RWA는 홍콩에서 Web3의 가장 기대되는 적용 방향이 될 것이라고 제안했습니다.
최근 홍콩 언론에는 Ouke Cloud Chain 연구소 연구원인 Jason Jiang이 서명한 RWA의 핵심은 Web3 기술에 있지 않습니다라는 기사가 게재되었습니다. 기사에서는 RWA 토큰화의 핵심 요소가 Web3의 기술 수준이 아니라 기본 자산에 있다고 생각합니다. 현재 토큰화할 수 있는 자산은 전통적인 기관의 손에 더 많이 있으므로 RWA 내러티브의 주도권은 Web3의 손에 있지 않습니다.
다음은 기사의 내용입니다.
실제 자산(RWA)의 토큰화는 전 세계적으로 블록체인 및 Web3 기술의 가장 주목받는 사용 사례 중 하나가 되고 있습니다. Singapore Token 2049, Shanghai Wanxiang Blockchain Summit, Web3 분위기로 가득 찬 세계 곳곳에서 RWA가 가장 뜨거운 주제이며 거의 아무도 없습니다.
시장 유동성이 지속적으로 부족해짐에 따라 현실 세계의 수조 달러에 달하는 자산이 실제로 블록체인 네트워크로 이동되어 유통될 수 있는지 생각해 보는 것은 매우 감동적일 것입니다. 하지만 이 아름다운 아이디어가 실현될 수 있을까요? 암호화 시장에 상상 속의 파괴적인 변화를 가져올 수 있을까요?
RWA는 암호화폐를 변경할 수 없습니다.
RWA는 일반적으로 블록체인에서 가치로 표현되고 표시될 수 있는 실제 자산을 나타냅니다. 상업용 부동산, 귀금속, 주식 및 채권, 탄소 배출권과 같은 귀중한 자산은 적절하게 토큰화되고 설명될 수 있는 한 모두 RWA로 간주될 수 있습니다. 현재 RWA를 토큰화하는 방법에는 크게 두 가지가 있는데, 첫 번째는 체인상의 물리적 세계에 존재하는 자산을 토큰화하고 제3자 관리인이 오프체인 자산을 관리하도록 하는 것이고, 두 번째는 디지털 자산을 기본적으로 토큰화하는 것입니다. 이러한 유형의 자산 자체는 체인에서 발행된 토큰이며 토큰 형태로 체인에서 직접 발행된 녹색 채권과 같은 오프체인 자산을 나타내지 않습니다.
두 가지 경로 모두 현재 성공적인 실제 사례를 가지고 있지만, 어떤 경로가 달성되든 저자는 이 단계에서 RWA 토큰화의 핵심 요소는 기술 수준이 아니라 기본 자산이라고 믿습니다(결국 블록체인 기술은 더 많은 것을 위해 탄생했습니다). 10년 이상).몇 년 전에도 블록체인의 자산에 대한 논의가 오랫동안 이어졌습니다. 토큰화된 기초 자산 수준에서는 현재 어떤 자산을 토큰화할 수 있는지, 어떤 자산을 토큰화해야 하는지, 토큰화 후 기초 자산을 어떻게 관리할지 등 많은 문제를 고려해야 합니다. 자주 인용되는 BCG 보고서를 예로 들면서 그들은 부동산, 자동차, 주식, 금속, 미술품 등 실물 자산이 체인에 담길 수 있다고 믿고 있으며, 토큰화된 자산의 가치가 16조 달러에 달할 것이라고 보수적으로 예측하고 있다. 2030. 매력적으로 들리지만 이러한 자산의 소유자는 누구입니까? 모두 성공적으로 토큰화할 수 있나요? 대답은 아마도 아니요일 것입니다.
다양한 암호화폐 관련 프로젝트를 Web3로 간주한다면(물론 Web3는 암호화폐와 동일하지 않음), 시장에서 토큰화할 수 있는 대부분의 실물 자산은 실제로 소위 Web2의 손에 있습니다. 기술과 금융기관.. 이는 이 단계에서 RWA 내러티브의 주도권이 Web3에 있는 것이 아니라 Web2 기관이 현 상태를 바꾸고 자산을 체인에 넘겨 토큰화할 충분한 동기가 있는지 확인하기 위해 Web2 기관에 더 의존한다는 것을 의미합니다. 그러나 이는 Web2 조직에게는 쉽지 않으며 그 이유는 이해하기 쉽습니다. 전통적인 자산/비즈니스를 새로운 영역으로 마이그레이션하려는 모든 새로운 기술은 일반적으로 그것이 창출하는 증분 가치가 충분히 크지 않기 때문에 빠르게 실패합니다. 비용이 매우 높은 경우가 많습니다. RWA도 마찬가지다.
——이것은 또한 어느 정도 잔인한 진실을 드러낼 수도 있습니다. 현 단계에서 Web2를 전복하기 위해 Web3 기술을 사용하려는 시도는 Web2 세계의 기득권이 여전히 현실 세계를 점유하고 있기 때문에 단지 이상주의일 수 있습니다. Web3의 핵심이자 가장 기본적인 리소스는 Web3 개발에 꼭 필요한 리소스입니다. 그러나 새로운 혜택이 충분하지 않으면 기득권층의 자기혁명을 완성하는 것은 불가능하다.
그럼에도 불구하고 암호화폐 시장은 여전히 더 많은 기관이 RWA에 참여하기를 기대하고 있습니다. Maker DAO, Frax Finance 및 Matrixdock과 같은 암호화폐 기반 프로젝트도 RWA를 적극적으로 탐색하고 있지만 이러한 혁신으로 인한 충격은 Goldman Sachs, Citigroup 및 기타 기관의 RWA 연구 보고서만큼 직접적이지 않을 수 있습니다. 암호화폐 세계는 Web3 기술로 Web2를 전복시키려고 노력하는 동시에 더 많은 Web2 기관의 참여를 기대하고 있습니다. 지난 DeFi Summer에서 Web2 기관은 유동성을 직접 주입하여 암호화폐 시장에 기관 소를 가져왔습니다.
그러나 오늘날의 RWA 이야기에서 Web2 기관은 암호화 시장에 예상되는 변화를 다시 가져오지 못할 수도 있습니다. 일부 탐색적 전통 금융 기관이 이 단계에서 RWA 트랙에 합류했음에도 불구하고 이들의 탐색 및 시도는 암호화폐 세계와 직접적인 관련이 없는 것으로 보입니다. 즉, 토큰화된 실제 자산은 암호화폐 자산과 상호 작용할 수 없으며 새로운 유동성을 암호화폐에 직접 가져올 수 없습니다. 암호화 시장. 따라서 RWA의 제도적 배치가 암호화폐 시장에 다음 강세장을 가져올 것이라고 기대하지 마십시오. RWA 내러티브는 아름답지만 이 내러티브의 기본 논리는 암호화 기반을 기반으로 하지 않습니다. RWA와 토큰화는 이제 암호화폐 시장의 범위를 훨씬 넘어섰습니다. 따라서 RWA는 Web2 기관이 주도합니다(전통 자산에 대한 프록시에 더 가깝습니다). 수익화)는 암호화폐 시장을 직접적으로 바꿀 수 없습니다.
그렇다면 RWA는 여전히 암호화폐 시장에 가치가 있나요? 물론 있습니다. RWA가 각계각층의 폭넓은 관심과 기대를 받는 이유는 유동성 증대, 거래 프로세스 단순화, 금융 중개자 제거라는 세 가지 변화를 실물자산에 가져올 수 있기 때문입니다. 그 중 금융중개기관을 없애는 것이 RWA의 가장 독특한 점이다. 이는 유동성을 높이고 거래과정을 단순화하는 것이 중요하지 않다는 의미는 아니지만, 1970년 이후 금융상품의 지속적인 변화와 함께 자산유동화와 자산정보화를 통해 실제로 자산유동성을 높이고 거래과정을 단순화할 수 있게 되었다. 중개자를 없애는 것은 전통적인 금융기관이 한 번도 해본 적도 없고 생각해본 적도 없는 일이다.
그러나 이것은 분명히 암호화폐 시장의 장점입니다.
암호화 기반 RWA 관행에 주의를 기울이고, 대부분의 암호화 논리를 사용하여 실제 자산을 재구성하고, RWA에 대체할 수 없는 기능을 제공하는 기술을 사용하는 것은 암호화 업계에 기회입니다. RWA의 더욱 철저한 토큰화를 통해 암호화폐 산업은 기존 자산을 변화시킬 뿐만 아니라 기존 자산을 기반으로 새로운 자산을 창출하고 심지어 새로운 비즈니스와 비즈니스 모델도 창출해야 합니다.
이것이 암호화 산업이 원래 기대했던 것이고 최선을 다하는 것이 아닌가?
칭찬하지 마세요, 하지만 RWA도 과소평가하지 마세요
최근 RWA에 대한 연구보고서와 기사가 많이 나오는데, 그 중 한 문장이 인상적이다. . 상상의 공간. 이 말은 그다지 긍정적이지는 않지만 매우 현실적이다.
미국 채권과 부동산을 예로 들면, 이 두 가지는 현재 RWA 시장의 주요 자산 유형으로, 시장 가치는 각각 240조 달러와 280조 달러에 이릅니다. 금 등 다른 실물자산은 제쳐두고 미국 부채와 부동산 시장에만 집중한다고 해도, 기존 자산의 1%만 RWA를 통해 체인에서 거래할 수 있다면 쉽게 100배 이상의 증가를 가져올 수 있을 것 같다. Web3. 가치는 5조 달러입니다. 이 데이터는 눈길을 사로잡지만, 미국 부채와 부동산의 1%를 블록체인 기술을 통해 토큰화하는 것은 분명히 단기간에 완료할 수 있는 쉬운 작업이 아니므로 RWA를 과도하게 판매하지 마십시오.
그러나 장기적으로 보면 RWA의 토큰화가 가져올 수 있는 변화를 과소평가할 수 없습니다. 특히 사회 전체가 보다 디지털화된 Web3 세계를 향해 가속화됨에 따라 디지털 자산과 토큰화된 자산에 대한 필요성이 더욱 시급해질 것입니다. 금융 기관뿐만 아니라 다양한 기업, 심지어 개인도 디지털 세계에 더 잘 적응하기 위해 RWA 및 기타 방법을 통해 자산을 토큰화해야 할 수 있습니다.
Bank of America의 최신 보고서에서는 기업의 블록체인 및 토큰화 사용 사례가 금융 기관의 사용 사례보다 더 다양하고 광범위할 수 있다고 지적했습니다. 2020년 초부터 Fortune 100대 기업 중 절반 이상이 블록체인과 토큰화를 활용한 프로젝트를 시작했습니다. 다양한 산업 분야의 기업은 수익 증대, 자동화된 프로세스를 통한 비용 절감, 공급망 최적화, 잠재 고객 기반 확장, 고객 충성도 향상 및 상쇄를 위해 금융 기관과 동일한 기본 기술을 점점 더 많이 활용하고 있습니다. 소비자와 투자자가 ESG(환경, 사회, 지배구조)에 관심을 갖도록 유도합니다. 막대한 혼란의 위험이나 시장 점유율 상실에 대한 두려움에 직면한 많은 기업들이 디지털 자산 생태계에 진입하고 사용 사례를 채택하는 방법을 적극적으로 모색하고 있습니다.
오늘날 우리는 RWA 및 토큰화의 폭발적인 성장에 대비하여 인프라를 구축하는 단계에 있을 수 있습니다.
1971년 금융자산의 디지털 탐색을 시작으로 2001년 미국 주식시장이 자산가격의 소수점 표시로의 완전한 전환을 거쳐 오늘날 진행 중인 금융정보화와 디지털 전환에 이르기까지 전통 금융시스템의 인프라 구축은 결코 멈추지 않았습니다. 그러나 그럼에도 불구하고 오늘날 금융 결제 시스템의 27%는 여전히 20년 전의 인프라를 사용하고 있습니다. 이러한 낡은 인프라는 토큰화된 자산의 거래 순환을 필연적으로 제한하게 되므로 토큰 이코노미 시대에 맞는 인프라 구축이 시급합니다. 및 규정 준수 인프라.
이 모든 것이 준비되면 아마도 RWA 토큰화가 1조 달러 규모의 이야기가 현실이 되는 것을 실현할 때일 것입니다. 그리고 이번에는 5년이 될 수도 있고 10년이 될 수도 있습니다.
Ouke 클라우드 체인 연구소 소개:
Ouke Cloud Chain 연구소는 Ouke Cloud Chain Group 산하의 전략 연구 기관으로, 글로벌 비즈니스, 공공 및 사회 부문이 금융 기술과 블록체인 경제의 진화에 대해 더 깊이 이해하고, 심층 분석 및 전문 콘텐츠 기술 적용 및 혁신, 기술 및 사회 진화, 금융 기술 과제 등의 주제를 다루며 블록체인 기술과 같은 최첨단 기술의 적용 및 지속 가능한 개발을 촉진하는 데 최선을 다하고 있습니다.
