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저자 - 진샤오펑
월요일 밤, SEC가 비트코인 현물 ETF를 승인했다는 가짜 뉴스로 인해 암호화폐 시장은 환상적이고 단기적인 강세장을 경험하게 되었습니다. 자세히 살펴보면, 이 사기의 성공의 핵심 요인은 ETF 정리의 중요한 시점에 시장을 조작하기 위해 정보 편향을 사용하는 것입니다.
실제로 원래 시간표에 따르면 10월 16일과 17일은 SEC가 BlackRock, Bitwise 및 Invesco를 포함한 6개 회사가 소유한 비트코인 현물 ETF에 대한 결정을 내리는 마감일이었습니다. 그러나 9월 27일과 29일 SEC는 위에서 언급한 ETF 결의를 연기하라는 문서를 발행했다. 그러나 시장 소식의 전파 지연으로 인해 암호화폐 시장의 투자자들은 ETF 관련 동향에 대한 포괄적인 이해가 부족하고 이것이 오해를 불러일으키는 이유입니다.
원래 질문으로 돌아가서, 비트코인 현물 ETF의 출현은 얼마나 남았습니까? 이 질문에 대한 대답은 두 가지 차원에서 나와야 합니다. 하나는 시간 과정이고 다른 하나는 규제 태도입니다.
(1) ETF 승인 과정이 길어 ARK 21 Shares가 벤치마크가 되었습니다.
ETF 프로세스로 볼 때 최대 기간은 240일이며, 승인 여부는 SEC가 최종 결정을 내려야 한다. 독자들의 이해를 돕기 위해 현재 가장 빠르게 성장하고 있는 ARK 21 Shares Bitcoin ETF를 예로 들어 신청 절차를 검토해 보겠습니다. 애플리케이션 전체에서 다음과 같은 여러 시점이 발생했습니다.
2023년 4월 25일, Cboe BZX Exchange는 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 주식 상장 및 거래를 위해 미국 SEC에 제출했으며(이는 초기 제출 시간이자 새로운 프로젝트 승인 라운드의 시작임) 해당 규칙 변경 사항을 제출했습니다.
2023년 5월 15일, 규칙 변경 후 ARK 21 Shares Bitcoin ETF가 미국 연방 관보에 공식적으로 게시되고 의견을 요청했습니다. 이는 ETF 승인 프로세스의 공식 시작을 의미합니다. SEC는 해당 날짜로부터 최대 240일이 소요되어야 합니다. ( 180+ 60) 결정을 내립니다.
1차 검토 기간은 45일, 즉 SEC는 2023년 6월 29일 이전에 동의, 거부, 연장 등의 표시를 해야 하며, 마지막으로 SEC는 6월 15일 연장이 필요하다는 표시를 내렸습니다. 이후 ARK 21 Shares Bitcoin ETF는 SEC의 도전에 대응하여 제안된 규칙 변경 사항에 대한 세 가지 수정안을 제출했습니다.
2차 검토 기간은 45일, 즉 2023년 8월 13일 이전에 SEC가 승인을 주어야 하며, 최종적으로 SEC는 8월 11일 연장을 지속하기로 결정했다.
3차 검토 기간은 90일이다. 즉, SEC는 2023년 11월 11일 이전에 이를 명시해야 한다. 9월 27일 SEC는 60일을 더 연장(11월 11일 기준)한다고 발표했고, ETF의 결의 기한은 2024년 1월 10일로 연기됐다. 위원회는 제안된 규칙 변경 사항을 고려하는 데 충분한 시간을 허용하기 위해 결정을 내리는 데 더 긴 기간을 지정하는 것이 적절하다고 생각합니다.
다른 몇몇 대형 자산운용사의 비트코인 현물 ETF는 기본적으로 ARK 21 Shares의 상품보다 훨씬 늦은 7월 18일이나 19일에 발표되었고, SEC에서도 9월 27일과 29일에 발표를 했습니다. 시간은 10월 16일부터 17일까지였습니다.) Odaily는 각 ETF의 의사결정 시점에 대해 다음과 같은 통계를 제공합니다.
위 그림에서 볼 수 있듯이 현재 Global X Bitcoin Trust에 가장 가까운 시간 노드는 2023년 11월 21일이지만, 늦어질 가능성이 가장 높은 것으로 추정됩니다. 결국 가장 최근에 신청해 2차 심사에 들어갔고, 나머지는 3차 심사에 들어가 우선 승인을 받을 가능성이 낮다. 더 중요한 시점은 내년 1월 중순경으로, 8개의 ETF가 정리를 기다리고 있을 것이다.
ARK 21 Shares Bitcoin ETF의 승인 결과가 풍향계가 될 것이라는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
2024년 1월 10일은 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 승인을 위한 마지막 시점입니다. 거부되면 ARK 21 Shares는 2022년에 경험했던 것처럼 다시 프로세스를 거쳐 240일의 긴 검토 기간을 시작해야 하며, 더 큰 영향은 다른 회사가 면역되지 않고 기본적으로 사전에 발표할 수 있다는 것입니다. 현물 ETF 신청 라운드는 기본적으로 종료되었습니다. 하지만 다음 ETF에 대한 최종 결정 시기는 내년 3월 중순이 될 것입니다.
물론 ARK 21 주식이 성공적으로 승인되면 다른 여러 기관도 동시에 승인될 가능성이 높으며 SEC는 어느 한 기관이 중요한 선점자 이점을 얻는 것을 허용하지 않을 것입니다. 따라서 투자자들은 2023년 말부터 2024년 초까지 ARK 21 주식의 움직임에 세심한 주의가 필요합니다.
(2) 감독 태도가 더 긍정적인 것은 좋은 징조이다.
기다리는 과정은 사실 뻔한 특징이고, 그 이면에 있는 더 중요한 요인은 규제기관인 SEC의 태도입니다. 오늘날 SEC는 더 이상 비트코인 현물 ETF에 대해 부정적이지 않습니다.
첫째, 다양한 ETF의 적용을 다룰 때 더 이상 과거처럼 단순하고 무례하게 미루거나 거부하지 않고 적극적으로 소통하고 대화하겠습니다.약관과 규칙을 설명하거나 업데이트하도록 요청하는 질문을 게시자에게 이메일로 보냈습니다. 순자산 가치 계산에 대한 논의, 암호화된 자산의 보관 문제 등과 같은 많은 새로운 콘텐츠가 포함된 ARK의 최신 업데이트를 확인하세요. SEC가 우려하는 다른 주제로는 교환 사기, 비트코인 시장의 유동성 및 투명성에 대한 우려 등이 있습니다.
이러한 문제는 번거롭지만 중요하며, SEC는 이러한 문제에 대해 발행자와 반복적으로 논의했을 수 있으며 이로 인해 승인 프로세스가 어느 정도 지연될 수 있지만 불가피합니다. 단기적으로 현물 ETF의 등장을 볼 수는 없겠지만 이러한 태도는 매우 긍정적이다.
둘째, SEC는 그레이스케일에 대해 항소하지 않을 것입니다.SEC와 그레이스케일의 대결에서는 각자의 승패가 있었고, 올해 8월 법원 판결은 그레이스케일의 손을 완전히 따르지 않고 SEC가 패소했다고 판결했다. 당연히 받아들일 수 없고, 호소력이 있는 제목이 딱 맞는 의미인 것 같습니다. 그러나 10월 14일 항소 마감일까지 SEC는 아무런 조치도 취하지 않았습니다. 이러한 태도 변화는 이후 그레이스케일 GBTC를 적용하여 현물 ETF로 전환할 수 있는 길을 열어주며, 더 많은 비트코인 현물 ETF가 출현할 수 있는 문을 열어줍니다.
위와 같은 변화의 가능한 이유 중 하나는 BlackRock, Fidelity 및 Invesco와 같은 전통적인 자산 관리 거대 기업의 진입이 정부 감독에서 독특한 역할을 하고 SEC가 미래 시장에 대한 우려를 완화할 수 있게 해준다는 것입니다.
결론
비트코인 현물 ETF 출시에 대한 시장 기대도 낙관적이다.
현물 가격은 현물 ETF에 대한 직접 투자자의 열정을 반영하지 않을 수 있지만 GBTC는 가능합니다. 할인율은 현재 14.78%로 2021년 12월 말 이후 가장 낮은 수준에 도달했으며 계속해서 줄어들고 있습니다. 이는 또한 전통 시장 투자자들이 현물 ETF에 관심이 있고 ETF가 승인을 기대하는 태도입니다.
Ark Invest의 CEO인 Cathie Wood는 미국 SEC가 비트코인 현물 ETF를 승인할 가능성이 높아질 수 있다고 말했습니다. 그녀는 2023년 말이나 2024년 초까지 다수의 비트코인 ETF가 승인될 수 있으며, 아크 인베스트(Ark Invest)가 가장 먼저 승인될 것으로 예상되며, “여러 (회사) 비트코인 ETF가 동시에 승인될 수도 있다”고 예측했다.
