최근 홍콩 증권선물위원회는 홍콩의 토큰화된 증권 개발에 대한 규제 지침을 제공하는 회보를 발행했습니다. 토큰화된 증권은 STO(증권형 토큰 발행)의 좁은 분야에 속하며 본질적으로 여전히 전통적인 증권이지만 토큰화되어 체인에서 발행된 후에는 더 높은 투명성, 낮은 유통 비용 및 잠재적인 스테이킹 수익을 가져올 수 있습니다.
감독이 완벽하지 않고 위험을 완전히 통제할 수 없는 초기 단계에 토큰화된 증권 형태로 STO 테스트를 주도하는 것이 더 적합합니다. 업계가 계속 성숙해짐에 따라 더 많은 자산 유형이 토큰화될 것으로 예상됩니다. 기관에서는 앞으로 홍콩 STO 규모가 1조 달러에 이를 것으로 예상하고 있다.
초기 ICO(초기화폐공개)와 비교하여 STO는 관련 증권 기관 및 증권 법률 및 규정의 감독을 받아야 하며, 위험을 통제할 수 있는 규정 준수 수준 ICO로 간주할 수 있습니다. 그리고 IPO보다 문턱과 난이도가 낮아 자금 조달 효율성과 금융 시장 활력이 크게 향상될 것입니다.
STO를 발행할 수 있나요?
홍콩에서 가상 자산 거래소가 라이선스에 따라 운영되도록 허용한 이후에도 홍콩의 금융 혁신 수용은 멈추지 않았습니다.STO와 관련하여 홍콩 규제 기관과 실무자들은 토큰화 기술을 사용하여 전통적인 증권 산업의 잠재력을 발휘하는 데 발빠르게 행동했습니다.
홍콩 증권선물위원회가 발행한 토큰화 증권 규제 위원회 승인 투자 상품에 관한 회람 및 토큰화 증권 관련 활동에 참여하는 중개인에 관한 회람에 따르면 토큰화 증권에 대한 전통적인 증권 시장 규칙을 따릅니다. 규제체계와 전문투자자에 한함 의무요건의 철폐로 일반투자자들도 토큰화증권 청약을 할 수 있는 문이 열렸고, 시장규모 확대에도 앞장서고 있습니다.
두 회람이 발행된 후 STO 산업에 대한 홍콩 금융 실무자들의 열정이 급격히 높아졌으며 많은 홍콩 증권 회사가 토큰화 증권을 다루거나 조언을 제공하기 시작했으며 펀드 매니저도 토큰화 펀드의 발행 및 배포를 모색하고 있습니다. 토큰화된 증권에 투자하는 자금을 관리합니다.
현재 홍콩에서는 규정 준수 수준의 STO 사례가 많이 출시되었지만 위험 고려 사항으로 인해 여전히 전문 투자자로 참여가 제한되어 있습니다. 그 중 태극권 캐피털(Tai Chi Capital)은 전문 투자자들이 구룡구 프린스 에드워드(Prince Edward)의 관광 명소에 위치한 5개 소매 부동산을 인수할 수 있도록 부동산 펀드 STO를 시작했습니다. 토큰을 보유한 투자자는 매년 해당 부동산에서 발생하는 임대 수익을 받습니다. Gaopu Technology는 STO의 초기 발행 및 유통을 전문으로 하는 증권 발행자와 전문 투자자를 대상으로 STO 플랫폼을 출시합니다. Invest Hong Kong의 핀테크 책임자인 Liang Hanjing은 이것이 중요한 이정표이며 실제 자산을 토큰화하는 것이 디지털 자산 분야에서 최고의 기회 중 하나라고 믿습니다.
STO에 투자할 수 있나요?
토큰화증권에 대한 전문투자자에 한함 의무 요건이 완화되었음에도 불구하고, 토큰화증권에 DLT(블록체인 기술 등) 도입으로 인해 잠재적인 기술적 리스크가 증가하고 있어 규제당국은 여전히 조심스럽다는 입장이다.현재 홍콩에는 개인 투자자가 참여할 수 있는 STO 상품이 없습니다.
위험 문제에 대응하여 중국 증권 규제 위원회는 중개자에게 기존 증권과 관련이 없는 새로운 위험, 특히 포크, 블록체인 네트워크 중단 및 네트워크 보안 위험과 같은 토큰화 활동의 소유권 위험 및 기술 위험을 관리하도록 분명히 요구합니다. STO 실무자는 또한 토큰화된 기술을 사용하는 제품에 대한 실사 검토를 수행하고, 신기술 위험 예방 조치, 토큰화된 증권에 대한 보관 준비, 해커에 대한 보호 조치 등을 이해하기 위한 전문 인력을 보유해야 합니다.
이러한 전문적 지식을 갖추기 위해 기존 증권사에서는 충분한 기술 보유량이 부족하고, 일부 기관에서는 STO 발전 추세에 대응하기 위해 블록체인 인재를 긴급하게 채용하기 시작했습니다. 이와 관련하여, 홍콩의 새로운 규정을 준수하는 가상 자산 거래소는 규정 준수 요구 사항을 충족할 수 있을 뿐만 아니라 토큰과 관련된 기술 및 위험을 상향식으로 더 잘 이해할 수 있다는 고유한 이점을 가지고 있습니다.
현재 홍콩에서 라이센스를 취득했거나 신청 목록에 있는 많은 가상 자산 거래소가 STO 관련 레이아웃을 출시한 것으로 파악됩니다.위에서 언급한 부동산 펀드 STO를 출시한 Taiji Capital의 HKbitEX 거래소가 신청 목록에 있습니다.
또 다른 Shenpai 플랫폼인 VDX도 STO의 진행 상황에 주목하고 있으며, 거래소 담당자는 토큰화된 증권이 본질적으로 증권이지만, 증권을 토큰화하여 체인에서 유통을 실현하고 자산을 적절하게 관리하는 방법은 매우 중요하다고 설명했습니다. 이는 스마트 계약 코드 감사, DLT 네트워크 보안, 모든 관련 당사자의 백엔드 시스템 간 상호 운용성, 해커의 돈을 훔치는 위험 방지 등을 포함한 많은 기술적 세부 사항이 포함된 완전히 새로운 비즈니스입니다. “우리는 이러한 연관성에 대해 매우 잘 알고 있지만 전통적인 증권사에게는 어려운 문제일 수 있습니다.”
STO의 미래는?
위험 불확실성에도 불구하고 홍콩 증권선물위원회의 견해에 따르면 토큰화는 특히 전통적인 금융 산업의 효율성 향상, 투명성 향상, 결제 시간 단축 및 비용 절감 측면에서 금융 시장에 몇 가지 잠재적인 이점을 가져올 것입니다. 측면.
엄밀히 말하면, 토큰화된 증권은 홍콩 규제에 대한 조심스러운 초기 조치일 뿐입니다. 그 본질은 여전히 전통적인 보안이기 때문에 개념적으로는 STO의 좁은 지점일 뿐입니다. STO(보안 토큰)를 완전히 이해하기 위해 해당 금융 자산 및 권리에는 토큰화된 전통 증권뿐만 아니라 금, 부동산 투자 신탁, 데이터 자산, 블록체인 시스템의 배당권(예: 블록체인 체인 네이티브 토큰) 등이 포함됩니다. .따라서 STO의 시장 규모는 토큰화된 증권의 시장 규모보다 큽니다.
STO는 RWA(Real World Asset Tokenization)의 한 분야입니다. RWA의 자산 클래스에는 주식 및 채권과 같은 증권 및 금융 상품 외에도 부동산, 자동차, 와인, 명품, 귀금속 등이 포함됩니다. 현실 세계에서 가치 있고 유동성이 낮은 자산을 토큰화하면 유동성과 자금 조달 및 대출의 효율성이 크게 향상될 수 있습니다.
보스턴 컨설팅 그룹(BCG)과 ADDX가 공동으로 발표한 2022년 보고서에 따르면 자산 토큰화는 2030년까지 50배 성장해 시장 규모가 16조 1천억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
토큰화 시대에 STO 및 RWA 시장의 1조 달러 잠재력이 나타났으며 홍콩의 미래 지향적인 정책은 현지 기업에 조기 배포 기회를 제공합니다. 이는 전통적인 증권 중개 회사와 신흥 규정을 준수하는 가상 자산 거래소에게 역사적인 기회가 될 것입니다.
