1. 배경
Ordinals 프로토콜과 BRC-20 표준의 도입으로 인해 오늘날의 비트코인은 결제 방법과 가치 저장을 혁신할 뿐만 아니라 전통적인 금융 시스템도 변화시킵니다.
확장 읽기: 비트코인 오리지널 프로토콜과 BRC 20 표준 원칙의 혁신과 한계에 대한 해석
그리고 생태계 탐색은 점점 더 다양해지고 있으며, 특히 아직 BitVm과는 거리가 먼 비트코인 스테이킹의 경우에는 이미 핵심 비트코인 프로토콜을 변경하지 않고 비트코인의 보안 기능 사용을 촉진하고 있습니다. POS 체인 운영.
스테이킹의 연결 레이어는 처음에는 깨졌고 전통적인 스테이킹은 보안 차용을 가져왔습니다. 이제 PStake는 유동 스테이킹으로 더욱 확장되고 진화하여 BTC가 스테이킹하는 동안 유동성을 유지할 수 있게 되었습니다.
2. BTCFi
2.1 BTCFi란?
실제로 비트코인은 활성 자산으로 간주된 적이 없으며 , 수조 달러의 시장 가치는 기본적으로 유휴 상태입니다. BTC 생태계의 보안에 대한 초점은 다른 생태계보다 훨씬 높기 때문에 BTC를 확장하려는 모든 시도는 매우 신중합니다.
비트코인 퍼블릭 체인에 구축된 분산 금융인 BTCFi는 비트코인 생태계에 분산 금융(DeFi) 기능을 도입하여 비트코인을 가치 저장 도구일 뿐만 아니라 금융 애플리케이션에서도 역할을 수행하는 것을 의미합니다.
실제로 BTC와 ETH의 사용자는 본질적으로 두 그룹의 사람들입니다. C 엔드 사용자의 경우 평등한 이익 기회, 분산된 문화 및 평등한 권력에 더 관심이 있으므로 가스 요금에 덜 민감하고 더 많은 경향이 있습니다. 자산의 잠재력을 탐구하는 경향이 있습니다. 반면, 수년간 BTC 인프라 및 건전한 금융에 깊이 관여한 기관 및 대규모 투자자는 안전과 건전성을 최우선으로 고려하여 수익을 얻기 위해 장기적이고 보수적인 접근 방식을 채택하는 경향이 더 큽니다.
BTCFi는 B-end 사용자와 Fomo가 아닌 일반 사용자의 요구를 충족할 수 있습니다 . 즉, Bitcoin을 수동 자산에서 활성 자산으로 변환합니다.
저자는 이더리움의 다양한 DeFi 인프라에 대해 논의했습니다. 실제로 다양한 스테이블코인 대출 프로토콜을 포함한 대부분은 여전히 과잉 담보 모델에 의존하여 운영되고 있습니다.
설명할 기사 - DeFI 왕 AAVE의 최신 스테이블코인 GHO 제안 을 자세히 읽어보세요.
말하자면 둘 다 과잉 담보 모델입니다. 유일한 차이점은 운영 플랫폼에 스마트 계약과 같은 기본 기술 바인딩이 있는지 여부입니다. 따라서 비트코인 보유자도 스테이킹, 대출 및 시장 조성에 참여할 수 있는 기회가 있습니까? 새로운 소득 기회?현재 BTCFi의 총 고정 가치(TVL)는 0.09%에 불과하며, 이 비율은 다른 퍼블릭 체인에 비해 너무 큽니다. 아시다시피 DeFi는 이더리움 생태계에서 14%를 차지하고, Solana는 6%, Ton도 3%를 차지합니다.
3. BTC 확장 계획의 딜레마
BTCFI는 종종 다양한 BTC 확장 계획에 의존합니다. 현재 BTC를 확장하려는 시도는 주로 다음과 같습니다.
많은 프로젝트는 이미 모든 사람에게 친숙합니다. 실제로 확장 계획이 꽃피우고 있는 것 같습니다. 결국에는 모두 공통점이 있는데, 이는 BTC 기본 프로토콜을 변경할 때 주의해야 한다는 것입니다.
3.1 BIP-300에서 BTC의 커뮤니티 게임을 살펴보면
흔히 비트코인 드라이브체인(Bitcoin Drivechain)이라 불리는 BIP-300의 진화 과정을 간략하게 설명하겠습니다. 2017년에 처음 출시되었으며 비트코인 블록체인 위에 드라이브체인이라는 사이드 체인 개념을 구축했습니다. 비트코인 메인 네트워크에 연결된 블록체인으로 실행됩니다. BTC를 기본 토큰으로 사용하면 BTC가 메인넷 간에 무신뢰 전송될 수 있습니다. 양방향 페그(2 WP)를 사용하는 드라이브체인입니다. 사실 저자의 생각으로는 드라이브체인이 BIP를 기반으로 하기 때문에 기본적으로 기술적인 문제는 없다고 본다. 결국 BIP는 BTC 소스코드를 변경하는 소프트포크에 해당하며 위에서 언급한 추가 확장은 아니다. 소프트 포크에 의존하지 않는 것입니다.
하지만 BIP-300은 곧 논의가 오가는 수렁에 빠지며 순조롭게 진전을 이루지 못했다. 장점은 분명했지만.
반대자들은 디지털 저장 가치의 정의에서 벗어나면 비트코인 네트워크 사기의 문이 쉽게 열리고 규제 기관의 더 많은 조사로 이어질 것이라고 믿습니다. 그리고 양방향 페그는 비트코인의 경제성과 가정을 완전히 훼손할 수 있습니다. 채굴자의 수익성에 대한 논의도 있습니다. 왜냐하면 풀링 채굴을 통해 채굴자는 본질적으로 자신이 이미 하고 있는 일을 함으로써 공짜 돈을 벌 수 있기 때문입니다.
결국 BTC 클래식의 정통 논의에 빠져 지속적인 홍보가 어려워졌습니다. 이 여정을 되돌아보면, 비트코인이 새로운 대안을 만들려고 경쟁하기보다는 비트코인을 보완하기 위해 또 다른 시스템이 필요하다는 개념을 핵심 커뮤니티의 본질이 지키고 있다고 믿습니다.
그러므로 ZK 성배를 정복하는 것보다 더 희귀한 것은 BTC Core 커뮤니티의 합의를 얻는 것입니다(웃음) . 따라서 이후의 많은 혁신적인 아이디어가 더 이상 BTC 자체를 직접 변경하는 데 의존하지 않고 게임 플레이에서 계속 혁신하는 이유를 이해하는 것은 어렵지 않습니다.
3.2 네이티브 프로그래밍 기능의 한계
많은 탐색 방향은 매우 다르지만 그들이 직면하는 딜레마는 두 가지 주요 측면에서 유사합니다.
기본 스마트 계약 기능 부족: 비트코인 자체는 복잡한 스마트 계약을 지원하지 않으며 기본 시간 잠금 또는 다중 서명 잠금 등 BTCscript만 실행할 수 있습니다.
제한된 상호 운용성: 비트코인은 대부분의 솔루션이 중앙 집중식 기관에 의존하기 때문에 다른 블록체인과의 상호 운용성이 제한되어 있습니다.
포인트 1과 2에 의해 제한되면 유동성 분산 으로 이어질 것입니다. 현재 사용자 개념은 체인의 비트코인이 주로 가치를 저장하는 것이므로 체인 외부의 유동성은 중앙 집중식 교환 또는 Wbtc에서 ETH로의 패키징 토큰에 집중됩니다. 또한 분산형 금융 생태계에서 효율적인 거래를 수행하고 유동성을 제공하는 사용자의 능력을 제한합니다. 비트코인의 원래 디자인은 상대적으로 단순했지만 최근 몇 년 동안 두 가지 중요한 업데이트가 BTC에 가능성을 가져왔습니다.
SegWit(분리된 증인)
2017년 8월에 활성화된 핵심 변화는 거래 내 서명(증인 데이터)을 거래 데이터와 분리하여 거래 데이터를 더 작게 만들어 거래 수수료를 줄이고 비트코인 네트워크의 용량을 늘리는 것입니다. SegWit은 비트코인의 용량 제한을 1MB에서 4MB로 늘립니다.
탭루트 업그레이드
SegWit 업그레이드와 마찬가지로 Taproot 업그레이드도 비트코인의 스마트 계약 배포, 확장된 사용 사례 및 기타 시나리오 업그레이드를 촉진하는 것을 목표로 하는 소프트 포크 업그레이드입니다. 비트코인 자체에는 스마트 계약 기능이 없지만 업그레이드 후 Taproot에서는 여러 당사자가 Merkle 트리를 사용하여 단일 거래에 서명할 수 있도록 허용합니다. 다자간 합의.
실제로 BTC의 기본 기술을 기반으로 하는 이러한 솔루션의 개발은 상대적으로 느립니다. 예를 들어 RGB는 개발하는 데 4년 이상이 걸렸고 Lightning은 개발하는 데 수년이 걸렸으며 Babylon도 타임스탬프 프로토콜을 개발하는 데 수년이 걸렸습니다. 아마도 돈을 버는 것이 시장을 이끄는 최고의 동인일 것입니다. 참여 과정에서 대부분의 사용자가 돈을 벌 수 있는 안전한 솔루션이 있다면 많은 사람들이 들어오게 될 것입니다. 결국 부와 자유는 오랫동안 괴짜들이 주도해 왔습니다. 기술적 꿈만을 추구하는 그룹이라면 그 어려움을 짐작할 수 있습니다.
위의 업그레이드가 시간이 오래 걸린다고 불평하실 수도 있지만, 커뮤니티에서 가장 빠르게 합의에 도달한 업그레이드(2018년 제안, 20년 만에 출시)인 탭루트(Taproot)도 출시되기까지 2년 이상이 걸렸습니다.
그러나 그럼에도 불구하고 생태학적 인프라는 아직 불완전하며, 최근 뜨거운 화두는 여전히 BitVM, BitVM 2, RGB++ 등을 중심으로 가능성을 모색하고 있습니다.
물론, 진부한 BTC L2와 일반적인 다중 서명 지갑 서약 패키지 BTC 및 기타 모델은 제쳐두고 미래의 BitVM에 대해서는 논의하지 않겠습니다. 현재로 돌아가서 현재의 여러 탐색에는 심각한 결함이 있습니다.
3.3 다른 모델의 한계
비문 및 기타 오버레이 프로토콜
BRC-20의 인기로 인해 비트코인 생태계에 트래픽과 관심이 집중되었지만, ARC-20, Trac, SRC-20, ORC-20, Taproot Assets 및 Runes와 같은 후속 표준이 등장하여 다양한 관점에서 BRC-20을 다루었습니다. 문제도 있지만, 최종 분석에 따르면 이러한 유형의 오버레이 프로토콜의 핵심 문제는 인덱스의 탈중앙화 문제이며, 인덱서가 공격을 받은 후 복구할 수 없는 위험이 있을 수 있습니다.
라이트닝 네트워크의 가장 큰 문제점은 거래 활동만 수행할 수 있고 더 많은 시나리오를 구현할 수 없다는 점입니다.
기타 다양한 확장 프로토콜은 말할 것도 없고, RGB, DLC, 사이드체인인 Rootstock, Stacks 등은 아직 초기 단계입니다. 확장 효과나 스마트 컨트랙트 기능 측면에서 상대적으로 취약하거나, 보안이 기본적으로 다중 서명에 의존하고 있기 때문입니다. 지갑.
따라서 점점 더 많은 커뮤니티 목소리가 나오고 있으며 이를 이더리움 애플리케이션에서 비트코인 네트워크로 복사해서는 안 됩니다.
그런 다음 원래 체인에 대한 보다 현실적인 유동성 스테이킹 솔루션이 점차 전면에 등장했습니다. 이는 비트코인 네트워크에서 직접 스테이킹 메커니즘을 구현하고 외부 스마트 계약이나 사이드 체인에 의존하지 않고 유동성을 도입하는 것을 의미합니다.
저자는 이 모델이 BTC 네트워크의 가장 강력한 보안을 영리하게 차용하고 속도와 수입 사이의 상대적인 균형을 달성할 수 있다고 믿습니다. Binance Research의 최근 연구 보고서에는 Babylon, Bouncebit, PSTAKE Finance 및 Lorenzo라는 4개의 헤비급 BTCFi 프로토콜도 언급되었습니다.
4. 비트코인의 pSTAKE 금융
pSTAKE는 2021년부터 다양한 체인에서 스테이킹 및 인컴 서비스를 제공했습니다. BTC에서 pSTAKE는 Babylon을 기반으로 구축되었습니다. 이 시스템은 BTC 핵심 커뮤니티에서 거부되지 않습니다(예를 들어 Inscription은 거부되었으며 한 번에 부드러워져야 했습니다. 포크 Inscription Protocol을 종료합니다), 이 원래 체인 유동성 스테이킹 계획은 BTC를 다른 체인으로 전송하지 않기 때문입니다. 이는 Bitcoin 체인에 스테이킹을 의미하는 Babylon의 원격 스테이킹 메커니즘이지만 BTC의 보안 효과는 다른 체인으로 전송됩니다. BTC 자산의 가치를 극대화합니다.
이러한 양방향 보안 공유 프로토콜을 통해 POS 체인에 대한 보안 검증을 제공할 뿐만 아니라 서약에 참여하는 BTC 보유자에게 수익을 제공합니다.
그렇다면 바빌론은 어떻게 이를 수행하며, 그 위에 pSTAKE는 정확히 무엇입니까?
4.1 pSTAKE 유동성 수입의 초석, 바빌론의 전통적인 스테이킹 프로토콜
실제로 바빌론은 비트코인을 위한 보안 공유 프로토콜입니다. 핵심은 BTC 서약 계약 , 추출 가능한 일회성 서명(EOTS) 및 BTC 타임스탬프 프로토콜의 세 가지 모듈로 구성됩니다. 우선, 서약 계약은 BTC 스크립트 계약 세트입니다. 핵심은 두 가지 작업 코드를 사용합니다.
OP_CHECKSEQUENCEVERIFY: 시간이 만료된 후 트랜잭션 출력을 사용할 수 있도록 상대 시간 잠금을 구현합니다.
OP_CHECKTEMPLATEVERIFY: 지출된 거래 출력에 대한 조건을 설정합니다(예: 강제 지출 생성, 입력 리바인딩 등).
사용자 참여 이후에는 정상적인 스테이킹(만료 시 바인딩 해제)과 불법 작업(자산 몰수)이라는 두 가지 경로만 결합됩니다.
여기서 핵심은 추출 가능한 일회성 서명 방식인 EOTS를 사용하는 슬래싱 방법입니다. PoS 체인에서 합의 프로토콜을 사용하여 블록 생산 활동에 참여하는 것 외에도 사용자는 Babylon에서 EOTS 서명 라운드를 완료해야 합니다.
여기서 암호화 메커니즘은 서명자가 메시지에 한 번만 서명하면 개인 키가 안전하지만 동일한 개인 키를 사용하여 두 개의 다른 메시지에 서명하면 Babylon 시스템이 서명 비교를 통해 개인 키 정보를 추출한다는 것입니다. 개인 키를 획득하면 사용자의 BTC에 약속된 자산이 소각될 수 있습니다(현재 해당 자산은 BTC 계약에 여전히 약속되어 있음). 만료 후에도 사용자는 BTC A 블록과 거래 속도를 비교해야 합니다. 10분에 한 번만 생산되며, 발견될 확률이 높으며, 모든 자산은 채굴 수수료로 처리되어 먼저 포장된 후 소각됩니다.
죄송합니다. 또 해냈습니다. – 2개 메시지 공격 시 일회성 서명의 보안:
BTC 타임스탬프 프로토콜은 POS의 가장 긴 체인 공격을 방지하기 위한 영리한 설계이기도 합니다. 간단히 말해서, 다른 블록체인의 이벤트 타임스탬프를 비트코인에 게시하여 이러한 이벤트가 비트코인 스탬프의 시간을 즐길 수 있도록 합니다. BTC 자체는 매우 안전하므로 위의 타임스탬프에도 규칙이 적용됩니다. 각각의 새 블록은 이전 6개 블록의 평균 타임스탬프보다 커야 합니다.
위에서 언급한 바빌론의 스테이킹 메커니즘은 모듈식이며 재사용이 쉽기 때문에 pSTAKE가 협력할 수 있는 기회를 제공합니다.
4.2 pSTAKE 비트코인 리퀴드 스테이킹이란 무엇입니까?
pSTAKE는 Babylon과 메커니즘이 유사하며 본질적으로 PoS(Proof of Stake) 생태계에서 작동하는 유동성 스테이킹 프로토콜입니다. 가장 큰 특징은 사용자가 유동성을 유지하면서 암호화폐 자산을 담보로 사용할 수 있다는 것입니다. , 효과는 Lido의 sETH와 유사합니다.
리퀴드 스테이킹에는 전통적인 스테이킹과 매우 분명한 차이점이 하나 있습니다. 바로 유동성입니다.
전통적인 스테이킹은 사용자가 경제적 보안을 높이기 위해 PoS 프로토콜에 토큰을 예치하고 유동성을 포기하는 것입니다. 이는 토큰이 잠겨 다른 곳에서 사용할 수 없다는 것을 의미하며, 이는 보안에 더 중점을 둔 바빌론의 현재 상황이기도 합니다.
유동성 스테이킹은 서약자가 자산의 유동성을 유지하고 다른 곳에서 계속 사용할 수 있도록 함으로써 전통적인 스테이킹의 유동성 딜레마를 해결합니다.
구체적인 관행에서 일반적으로 사용자가 BTC에 자산을 예치하면 공식적으로 POS 체인의 사용자를 위해 유동 약속 토큰(LST)이 발행됩니다. 사용자는 다른 DeFi 플랫폼에서 자유롭게 거래하거나 사용할 수 있으며, 이 LST는 언제든지 기본 자산으로 다시 교환될 수도 있습니다.
그렇다면 수입원은 어디인가?
실제로 사용자는 먼저 BTC를 pSTAKE에 약속한 다음 pSTAKE가 바빌론에 자산을 약속하여 수입을 얻은 다음 사용자에게 배당금을 분배합니다.
사용자가 BTC를 약속하면 pSTAKE는 유동성 토큰 pToken을 사용자에게 배포합니다. 사용자는 Lido 및 기타에서 생성된 sETH와 같은 유동성 토큰을 계속 사용할 수 있습니다.
사용자가 BTC를 교환하려는 경우 pSTAKE 애플리케이션에서 pToken만 파기하면 됩니다. 이때 보상은 중단되고 BTC는 유동성 교환 풀에서 교환됩니다.
pSTAKE에 약속된 BTC는 BTC의 Cobo와 같은 MPC 기관 보관 공급자를 사용하여 관련 서비스를 제공합니다.
최종 결과는 이중 통화 시스템입니다. pTOKEN은 약속되지 않은 자산을 나타내며 DeFi에서 자유롭게 사용할 수 있는 반면, stkTOKEN은 약속된 자산을 나타내며 스테이킹 보상을 축적할 수 있습니다.
4.3 요약
pSTAKE 자체는 다수 계약의 자산 관리 및 보안 감사 기록 분야에서 다년간의 경험을 보유하고 있으며 Babylon과의 협력을 통해 구축되었습니다.
유동성 강화: 고급 블록체인 기술을 통해 자산 활용 효율성 향상에 초점을 맞춘 플랫폼인 Babylon과의 파트너십을 통해 유동성을 더욱 최적화하고 확장할 수 있습니다.
증가된 수익 잠재력: Babylon의 플랫폼과 기술 전문 지식은 pSTAKE가 보유한 자산에 추가적인 부가가치 기회를 제공할 수 있습니다. Babylon의 네트워크를 통해 pSTAKE의 자산은 더 복잡한 거래 알고리즘이나 고수익 유동성 풀을 포함할 수 있는 더 넓은 범위의 DeFi 프로토콜 및 수익률 전략에 액세스할 수 있습니다. 이는 사용자에게 더욱 다양한 투자 옵션을 제공할 뿐만 아니라 해당 자산에 대한 전반적인 수익률을 높일 수도 있습니다.
향상된 보안 및 규정 준수: Babylon의 협력은 추가적인 보안 및 규정 준수 이점을 제공할 수 있습니다. 바빌론 자체 자산관리 보안은 매우 높기 때문에 CoBo와 같은 MPC 서비스 제공업체의 지원이 결합되어 시스템을 더욱 강화하여 수익성을 보장할 수 있습니다.
즉, pSTAKE의 비트코인 유동성 솔루션을 통해 BTC 보유자는 자신의 자산을 담보로 삼을 수 있으며, 수익원은 Babylon의 서비스에서 파생되어 사용자에게 유동성을 유지하기 위해 유동성 토큰을 제공합니다.
현재 pSTAKE는 공식 버전을 완전히 출시하지 않았으며 현재 경험은 온라인에서만 테스트할 수 있습니다. 따라서 많은 자산 관리 메커니즘과 수익 확장 메커니즘이 아직 발표되지 않았으며 당연히 이를 공개할 TVL 데이터도 없습니다.
그러나 그 뒤에 있는 Binance Labs의 지원은 저자의 관심을 끌었습니다. 왜냐하면 Binance는 항상 스테이킹 게임 플레이에 많은 투자를 해왔기 때문입니다. 그들은 사용자에게 가장 현실적인 요구 사항이기도 한 금융 게임 플레이를 이해하고 있습니다.
따라서 수조 개의 BTC가 오랫동안 유휴 상태로 유지되는 것은 문제가 되지 않습니다.
마지막으로 BTC가 가장 우려하는 보안으로 돌아가서 CoBo와 같은 MPC 자산 관리 서비스 제공업체는 이제 몇 년 후 BITVM이 ZK를 달성하기를 기다리는 대신 Merlin과 같은 프로젝트에서 사용자에게 더 많은 이해와 인식을 갖게 되었습니다. 수준의 신뢰, 현재의 순간을 소중히 여기고, OP처럼 낙관적으로 시스템을 운영하며, 근본적인 수익의 확실성을 통해 자산관리 보안의 확실성을 제공하는 것이 좋습니다.
부록
pSTAKE가 바빌론에 BTC Liquid Stake를 구축하는 이유 - pSTAKE
