원작자: Huohuo
최근 규제와 부정적인 소식이 끊이지 않았습니다. 6월 28일 미국 증권거래위원회(SEC)가 Consensys를 상대로 MetaMask 스왑 서비스를 통해 브로커로 등록하지 못했다며 소송을 제기했습니다. SEC가 Consensys에 등록 종료를 통보한 후 Ethereum 2.0 설문조사는 불과 2주만 진행되었습니다.
관련 정보에 따르면 SEC의 첫 암호화폐 단속은 2017년 더 다오(The DAO)라는 분산형 자율조직을 처리하기 위해 사이버부가 신설되면서 시작됐다 . 나중에 이 부서는 암호화폐 자산 및 네트워크 부서로 이름이 바뀌었고 SEC는 암호화폐 시장에 대한 감독을 강화하고 미등록 증권 발행, 사기 및 시장 조작을 겨냥한 일련의 단속 조치를 시작했습니다.
2023년 SEC는 더 강력한 법률을 시행하고 2022년보다 53% 증가한 기록적인 46개 조치를 취했으며, 특히 선도적인 거래 플랫폼 BN에 대한 43억 달러의 벌금과 창펑 자오(Changpeng Zhao) CZ CEO의 사임은 내부적으로 센세이션을 일으켰습니다. 그리고 원 밖에서.
전체적으로 2024년은 SEC가 암호화 규정을 단속한 지 7년이 되는 해이며, 양측은 여전히 게임에 참여하고 있습니다. 그렇다면 SEC는 최근 어떤 조치를 취했나요? 암호화 개발에 어떤 영향을 미칠까요?
01 SEC의 최근 암호화폐 얽힘
SEC(미국 증권거래위원회)는 거래 투명성을 유지하고 사기 행위를 근절하며 주식 시장에 대한 투자자의 신뢰를 보호하기 위해 주식 시장을 규제하는 미국 정부 산하 기관입니다. 이를 위해 SEC는 증권 등록 규칙을 제정하고 그 이행을 감독합니다.
사진 소스 네트워크
암호화 업계의 경우 실제로 암호화가 개발된 2013년부터 규제가 시작됐다. 단지 많은 작은 행동들이 대중의 관심을 끌지 못했을 뿐입니다. 올해 6월, 업계 내 언론은 SEC의 암호화 단속 조치: SEC가 개시한 20가지 주요 혐의 목록이라는 기사를 썼는데, 여기에는 20가지 주요 혐의가 나열되어 있습니다. SEC는 FTX의 붕괴, BN의 벌금 등을 포함한 규제 프로젝트를 규제하기 시작했습니다.
출처: SEC 공식 홈페이지
2024년에는 기사 초반에 언급한 Consensys의 기소 외에도 SEC는 암호화 및 DeFi 분야에서 많은 활동과 업데이트를 진행했습니다. 아래를 살펴보겠습니다.
1) 비트코인 ETF 승인
2024년 1월 11일, SEC는 중요한 규제 이정표인 비트코인 ETF를 승인했습니다 . 이 중요한 결정은 주류 투자자들이 높은 변동성과 혁신으로 유명한 비트코인 시장에 참여할 수 있는 길을 열어줍니다.
암호화폐 커뮤니티는 암호화폐를 일반 대중이 접근할 수 있는 투자 옵션으로 합법화하는 데 있어 큰 진전이기 때문에 이를 응원하고 있습니다.
2) SEC, 딜러를 재정의하다
2024년 2월 6일, SEC는 새로운 암호화폐 규제 규칙을 통과시켰습니다. 이러한 규칙은 보다 광범위한 시장 참가자가 SEC에 등록하고, 자율 규제 기관에 가입하고, 기존 증권법 및 규정을 준수하도록 요구합니다.
이 문서는 딜러와 정부 증권 딜러라는 용어를 자세히 설명하고 정상적인 비즈니스의 일부로 참여를 구성하는 요소를 명확히 하여 암호화폐 및 DeFi 공간에 대한 규제 감독을 확대합니다.
그러나 이러한 규정에 따르면 기업은 최소 5천만 달러 상당의 자산을 관리하거나 통제해야 합니다.
암호화폐 커뮤니티는 이 업데이트에 부정적인 반응을 보였습니다.
DeFi 교육 기금은 SEC의 새로운 규칙이 DeFi 참가자를 위한 실행 가능한 규정 준수 경로가 부족하다는 점을 강조하고 이러한 접근 방식이 비실용적이며 혁신을 방해한다고 주장하면서 오해의 소지가 있다고 비판했습니다.
블록체인 협회의 법률 이사인 마리사 코펠(Marisa Coppel)은 딜러의 개정된 정의가 DeFi 프로젝트에 대한 비현실적인 표준을 설정하고 명확성이 부족하다고 믿습니다.
3) 수 유니스왑
4월 10일 Uniswap Labs는 트위터에 우리는 SEC로부터 Wells 통지를 받았습니다라는 뉴스 메시지를 게시했습니다.
웰스 공지사항은(는) 무슨 뜻인가요? 간단히 말해서:
Wells 공지 = SEC가 귀하에게 제공하는 전쟁 선포. 이는 우리는 귀하를 고소할 예정이며 법정에서 뵙겠습니다.를 의미합니다.
SEC는 주로 Uniswap을 다음 세 가지 이유로 비난합니다.
A.Uniswap Labs는 지갑 앱을 통해 트레이딩 브로커(Broker) 서비스를 제공합니다.
B.UNI 토큰은 미등록 증권입니다.
C. Uniswap Labs는 미등록 증권을 판매하는 거래 플랫폼을 운영합니다.
그 후 5월에 Uniswap은 비난에 대해 자세히 반박하기 위해 40페이지 분량의 문서를 SEC에 제출했습니다. 이 문서는 나중에 업데이트될 예정입니다.
4) 수 로빈후드
로빈후드는 미국의 금융 서비스 회사로 지난 5월 4일 SEC로부터 웰스 통지를 받았습니다.
Robinhood의 법무, 규정 준수 및 기업 책임자인 Dan Gallagher는 성명을 통해 회사가 잘 알려진 들어와 등록 시도를 포함하여 암호화폐 제품에 대해 수년 동안 SEC와 직접적인 의사소통 및 협력을 유지해 왔다고 말했습니다. 여전히 SEC에 응답이 없으며 Wells 공지를 보냈지만 실망했습니다.
그러나 이전 서신에서는 SEC가 어떤 토큰을 유가 증권으로 결정했는지는 명확하지 않지만 Robinhood가 Solana(SOL), Polygon(MATIC) 및 Cardano(ADA)를 포함하여 일부 토큰을 목록에서 적극적으로 제거했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. —경쟁 거래 회사를 상대로 한 이전 SEC 소송에 대한 대응입니다.
5) 이더리움 ETH 승인
2024년 4월 26일, 이더리움 블록체인의 소프트웨어 개발자인 Consensys Software Inc.는 이더리움 규제 문제로 텍사스 연방 법원에 SEC를 고소했습니다. Ethereum ETF의 승인은 의심할 여지 없이 SEC가 ETH가 증권이라는 입장을 공식적으로 포기할 것이라는 신호입니다.
2024년 5월 23일, SEC는 현물 Ethereum ETF의 판매를 승인했습니다. 이는 비트코인 ETF 이후 5개월 만에 SEC가 내린 두 번째 획기적인 결정으로, 암호화폐 커뮤니티도 놀라게 했습니다.
이더리움 블록체인의 기본 토큰인 ETH는 비트코인에 이어 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐입니다. 당연히 비트코인 ETF가 승인된 이후에도 수많은 ETH ETF 신청이 들어와 SEC에 제출되었습니다.
이 사건에서 SEC는 양식 19 b-4에 따라 여러 ETH ETF 신청을 승인했습니다.
단지 승인 다음날부터 거래를 시작한 비트코인 ETF와 달리 이더리움 승인을 위한 모든 서류가 승인되지는 않았을 뿐입니다. 따라서 이더리움 ETF가 거래를 시작하기 전에 펀드는 수수료 및 제품 작동 방식과 같은 펀드의 세부 사항을 포함하는 S-1 신고 공개에 대한 승인도 받아야 합니다. SEC는 S-1 제출 승인을 위한 구체적인 마감일을 설정하지 않았으므로 Ethereum ETF가 거래되기까지는 다소 시간이 걸릴 수 있습니다.
그러나 이더리움 ETF가 곧 승인될 예정이며, 커뮤니티에서는 어떤 암호화폐가 다음 ETF 후보가 될지 기대하고 있습니다.
6) FIT 21 빌
선거가 다가옴에 따라 암호화폐는 중요한 투표 블록이 됩니다. 트럼프는 암호화폐 기부를 받아들이고 바이든 행정부의 암호화폐 정책을 비판한다. 바이든 행정부의 향후 암호화폐 대응도 부드러워질 수 있다.
아니요, 5월 24일 미국 하원은 21세기 금융 혁신 및 기술법(FIT 21)을 공식 통과시켰습니다. 이 법안은 공화당이 주도했고 많은 민주당 의원들의 지지를 받아 최종적으로 승인되었습니다.
FIT 21 제안의 주요 임무는 암호화폐 규제의 어떤 측면이 미국 증권거래위원회(SEC)의 관할권에 속하고 어떤 측면이 상품선물거래위원회(CFTC)의 관할권에 속하는지 정의하는 것입니다. 과거 미국에서는 암호화폐에 대한 SEC와 CFTC의 이중 감독이 골칫거리였습니다. 두 부서의 감독이 매우 엄격하고 규제력에 있어 명백한 경쟁이 존재했습니다.
이번 승인은 암호화폐 산업에 있어 중요한 이정표를 의미하며 공식적인 구현에는 여전히 시간이 걸리겠지만 이는 투자자에게 새로운 기회를 제공하며 앞으로 몇 달 안에 규제 환경이 더욱 개선될 수 있음을 나타냅니다.
7) 수 코인베이스
6월 6일, SEC는 코인베이스가 등록 없이 암호화폐 증권 사업을 불법적으로 운영하고 있다는 이유로 코인베이스를 고소했습니다.
SEC는 맨해튼 연방 법원에 제출한 고소장에서 코인베이스가 최소 2019년부터 투자자 보호를 위한 공개 요구 사항을 회피하면서 암호화폐 자산 거래 중개자 역할을 함으로써 수십억 달러를 벌어들였다고 밝혔습니다.
SEC는 코인베이스가 솔라나(Solana), 카르다노(Cardano), 폴리곤(Polygon)과 같은 토큰을 포함해 등록된 증권으로 추정되는 최소 13개의 암호화폐 자산을 거래했다고 밝혔습니다.
이미지 출처 : SEC 공식 홈페이지
이는 지난해 주요 거래 플랫폼 BN이 고소당한 이후 SEC가 고소한 또 다른 주요 거래 플랫폼이다.
8) 암호화폐 은행 고소
7월 1일, 로이터 통신은 SEC가 암호화폐 은행인 Silvergate Capital을 증권 사기 혐의로 연방 법원에 고소했다고 보도했습니다.
SEC는 실버게이트가 은행 비밀 제도, 자금 세탁 방지(AML) 규정 준수 프로그램, 2022년 FTX 붕괴 이후 열악한 재정 상태에 대해 투자자들을 호도했다고 밝혔습니다. 동시에 은행은 FTX 및 관련 기관에서 발생한 의심스러운 이체에서 약 90억 달러를 적발하지 못했습니다.
7월 2일, 실버게이트는 내부 관리 실패와 투자자에게 불리한 정보 공개에 대해 미국과 캘리포니아 규제 당국이 제기한 혐의를 해결하기 위해 6,300만 달러를 지불하기로 합의했습니다.
02 SEC가 암호화폐 업계에 집착하는 이유는 무엇인가요?
전 세계 여러 국가에는 다양한 수준의 암호화폐 규제가 존재합니다. 미국의 특수한 지위와 시장 규모, 관련 법규의 완성도 등으로 인해 SEC는 암호화폐에 대한 법적 조항을 통해 엄격하게 규제하기로 결정했습니다. 그 출발점은 투자자 보호, 시장 유지입니다. 안정성, AML 및 기타 법적 조항 일부 내용이지만 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 출시와 과거 법적 조치 대상에서 다른 단서를 볼 수 있습니다.
1) 미국 선거의 배후 게임
미국의 암호화폐 열성팬이 많기 때문에 그들은 더 이상 작은 그룹이 아닙니다. 트럼프의 암호화 산업에 대한 이전 제안으로 인해 Biden과 그의 당의 통제하에 있는 SEC의 태도가 완화되어 Ethereum 현물 ETF가 허용되었습니다. 통과하는 과정을 하나씩 거쳐갈 수 있었습니다. 자세한 내용은 이전 기사를 참조하세요. Trump와 Biden은 비트코인을 선호하기 위해 경쟁하고 있습니다. 미국 암호화 규제 바퀴가 곧 바뀔까요?
2) 미국 달러화 가치에 대한 고려
암호화 및 Web3 혁신이 존재하지만 금융 혁신에는 특정 위험도 따릅니다. 비트코인의 부상은 미국 달러의 헤게모니에 어느 정도 도전하게 되었습니다. 비트코인이 주도하는 암호화폐는 막연하게 미국 달러의 암호화 헤게모니를 우회하는 도구가 되기도 했습니다. 자유주의적 가치를 옹호하는 미국은 그것을 분명히 없애버렸고, 거의 없앨 수도 없는 일입니다. 따라서 막는 것은 개방하는 것보다 나쁘다고 하며, 이 강력한 도구를 유도하거나 심지어 통제하여 미국 달러의 미래 상태에 유리한 상황을 형성하는 것이 유일하게 실현 가능한 방법입니다.
현재 SEC가 짊어지고 있는 막중한 책임은 암호화폐 금융 기업이 통제에서 벗어나는 것을 적시에 억제하고 방지하는 것입니다. 암호화폐 플랫폼과 과도한 시장 지배력을 가진 일부 주류 프로젝트는 법적 조치에서 이들의 행동을 규제하고 있으며, 이는 궁극적으로 다음과 같은 결과를 초래할 것입니다. 미국의 암호화폐 금융 혁신 확립과 미국 달러의 위상, 디지털 달러 시장은 유리한 방향으로 발전하고 있습니다.
전반적으로 SEC의 각 암호화폐 규제 사건은 매우 세간의 이목을 끄는 사건이며, 그 이면에는 혁신과 위험의 균형에 대한 고려와 미국 달러 보호 전략이 깔려 있습니다.
03 SEC 규제는 암호화폐 산업에 좋을까, 나쁠까?
SEC 감독은 시장 공정성, 투명성, 안정성을 보장하는 데 핵심적인 역할을 하며, 어느 정도 금융 혁신과 투자자 보호를 촉진합니다. 그러나 동시에 규제 조치로 인해 일부 규정 준수 비용이 발생하여 어느 정도 시장 발전이 억제됩니다.
1) 긍정적 영향
공정하게 말하자면, SEC는 악당이 되려고 하는 것이 아닙니다. 원래 비전은 위험 자산에 관련된 미국 투자자를 보호하고, 가격 조작을 억제하고 철저한 감독을 통해 공정한 관행을 장려하고 시장 건전성을 강화하는 것입니다. 강화된 집행 조치를 통해 사기 방지를 효과적으로 방지할 수 있으며, 이전에 FTX 및 Terra(LUNA)와 같은 플랫폼 붕괴에서 볼 수 있었던 함정으로부터 투자자를 보호할 수 있습니다.
SEC는 미국에서 비트코인 ETF 설립을 승인함으로써 암호화폐에 대한 더 광범위한 투자의 문을 열어 이러한 자산에 대한 시장 신뢰를 잠재적으로 안정화하고 높일 수 있습니다.
또한 SEC의 집중적인 공개 표준은 투명성을 보장하여 투자자가 더 많은 정보를 바탕으로 투자 결정을 내릴 수 있도록 돕습니다. SEC의 규제 우산이 전통적인 투자자와 기관에게 더욱 매력적이게 되면서, 더 많은 법률 준수 개발은 더 많은 범위의 채택자를 끌어들일 것입니다. 또한 SEC의 참여는 전 세계의 우려를 해결하고 암호화폐 관련 범죄에 대한 국경 간 협력을 줄이는 데 도움이 됩니다.
2) 부정적인 영향
단기적으로는 시장의 발전이 억제되었고, 가장 명백한 결과는 미국에서 암호화폐 회사와 프로젝트가 대규모로 빠져나가는 것입니다. 예를 들어, 오늘날 대부분의 ICO(초기 토큰 공개)는 미국 시민에게 공개되지 않습니다. 폴로닉스(Poloniex), 비트렉스(Bittrex) 등 몇몇 거래 플랫폼도 수백만 달러의 벌금을 낸 뒤 미국 시장에서 철수하기로 결정했다. 또한 SEC가 증권으로 간주하는 특정 토큰은 거래 플랫폼에서 해당 토큰을 제거하게 하여 투자자에게 영향을 미치게 됩니다.
그리고 SEC가 시행한 엄격한 암호화폐 규정은 미국의 많은 암호화폐 투자자뿐만 아니라 해외 암호화폐 투자자에게도 영향을 미쳤습니다. 전 세계의 다른 관할권에서는 이러한 규칙을 모방하려는 유혹을 받을 수 있으며, 이로 인해 혁신이 손상되고 은행 서비스를 이용할 수 없는 부문과 같이 암호화폐가 가장 필요한 부문에서 암호화폐 채택이 감소하게 됩니다.
미국 증권 거래 위원회는 딜러의 정의를 확장하여 DeFi 참가자와 더 넓은 암호화폐 커뮤니티 사이에 우려를 불러일으켰습니다. 한편으로, 이 새로운 정의는 암호화폐 공간 내의 기업에 상당한 규제 부담을 가할 수 있으며, 잠재적으로 혁신을 지연시키고 규정 준수 노력을 복잡하게 만들 수 있습니다. 반면에 암호화폐 회사는 복잡한 규칙을 따라야 합니다. 미국 시장에 진출하려면 규정 준수 비용을 지불해야 하기 때문에 감사 및 엄청나게 많은 숫자가 필요합니다. BN의 예를 언급하면서 CEO인 Changpeng Zhao는 2023년 11월 미국의 자금 세탁 방지 제한 사항을 위반한 혐의로 유죄를 인정하여 플랫폼과 미국 정부 간에 43억 달러 규모의 합의를 이끌어냈습니다.
04 요약
SEC의 암호화폐 규제 환경이 2024년에도 계속 발전할 것이라는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 관련 보고서에 따르면 SEC는 실제로 암호화폐에 대한 새로운 특정 규칙을 수립하는 데 신중을 기해 왔습니다. 위반 사항을 해결하기 위해 위원회는 현재 다음과 같은 기존 증권법을 적용하고 해석합니다.
1933년 증권법
1934년 증권거래법
1940년 투자회사법
1940년 투자 자문법
2002년 Sarbanes-Oxley Act M
도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법
SEC 암호화폐 규제의 핵심 문제는 암호화폐가 증권으로 분류될 수 있는지 여부입니다. SEC는 아직 모든 암호화폐에 대해 명확한 분류를 제공하지 않았습니다.
SEC 위원인 Hester Peirce는 올해 2월 29일 ETHDenver 회의에서 암호화폐 산업에 대한 미국 투자 규제 기관의 현재 입장은 집행 전용 모드이며 주로 법원 우선 접근 방식을 따르고 있다고 밝혔 습니다. 규제에 따라 업계는 혁신에 집중할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 올바른 규제 균형을 달성하는 것은 효과적인 개발 촉진을 위한 전제 조건입니다. 암호화폐 규제는 사기 행위로부터 투자자를 보호하고 시장 무결성을 보장하기 위해 고안되었습니다. 예를 들어, KYC 및 AML 지침을 시행함으로써 당국은 암호화폐 플랫폼을 불법 활동에 오용하는 것을 방지할 수 있습니다. 이러한 이니셔티브는 투자 옵션으로서 암호화폐의 보안과 매력을 높이고 잠재적으로 더 많은 참가자를 유치하고 시장 견고성을 향상시키기 때문에 일반적으로 환영받습니다.
그러나 과도한 규제는 암호화폐의 기본 원칙인 분산화를 약화시킬 수 있습니다 . 암호화폐는 중앙의 감독 없이 운영되도록 설계되었지만, 풍부한 자원을 보유한 대기업만이 복잡한 규제를 준수할 수 있다면 암호화폐 생태계는 중앙화 경향을 보일 수 있습니다.
현재 암호화 산업과 규제 기관 모두 복잡한 문제에 직면해 있다고 말할 수 있습니다. 법률을 제정할 때 규제 기관은 암호화폐의 가치를 유지하고 혁신 및 분산 능력을 유지할 뿐만 아니라 암호화폐에 대한 잠재적 위험을 줄여야 합니다. 시장. 암호화 산업은 합법성과 규정 준수 원칙을 위반하지 않고 시장 혁신과 발전을 촉진해야 합니다.
