원저자 : 크리스틴 김 갤럭시리서치 부사장
원작: 루피, 포사이트 뉴스
이 보고서는 스테이킹에 대한 포괄적인 개요, 이더리움에서 스테이킹이 작동하는 방식, 스테이킹에 참여할 때 이해관계자가 고려해야 할 중요한 사항을 제공합니다. 이는 재스테이킹(re-stake) 및 유동성 재스테이킹(liquidity re-stake)을 포함한 다양한 스테이킹 활동의 위험과 보상을 조사하는 세 부분으로 구성된 스테이킹 보고서 시리즈 중 첫 번째입니다. 두 번째 보고서에서는 재스테이킹 개요, 이더리움과 코스모스에서 스테이킹이 작동하는 방식, 재스테이킹과 관련된 중요한 위험에 대해 설명합니다.
소개하다
이더리움은 총 지분 가치 기준으로 가장 큰 지분 증명(PoS) 블록체인입니다. 2024년 7월 15일 현재 ETH 보유자는 1,110억 달러 이상의 ETH를 보유하고 있으며 이는 전체 ETH 공급량의 28%를 차지합니다. 스테이킹된 ETH의 양은 이더리움의 보안 예산으로도 알려져 있습니다. 왜냐하면 이중 지출 공격 및 기타 프로토콜 규칙 위반이 발생할 경우 스테이커가 네트워크에 의해 처벌될 수 있기 때문입니다. 이더리움의 보안을 유지하는 대가로 스테이커는 프로토콜 발행, 우선 순위 수수료 및 최대 추출 가능 가치(MEV)를 통해 보상을 받을 수 있습니다. 사용자는 자산의 유동성을 희생하지 않고도 유동 스테이킹 풀을 통해 ETH를 쉽게 스테이킹할 수 있으며, 이로 인해 이더리움 개발자가 예상한 것보다 스테이킹에 대한 수요가 더 많아졌습니다. 현재 스테이킹 상태를 기반으로 개발자들은 ETH의 스테이킹 비율이 향후 몇 년 동안 더욱 높아질 것으로 예상합니다. 이러한 추세를 완화하기 위해 개발자는 프로토콜 발행 정책에 대한 중요한 변경을 고려하고 있습니다.
이 보고서는 이더리움에 스테이킹하는 사용자 유형, 스테이킹에 따른 위험과 보상, 스테이킹 비율 예측 등 이더리움 스테이킹에 대한 개요를 제공합니다. 이 보고서는 또한 스테이킹 수요를 억제하기 위해 네트워크 발행을 변경하려는 개발자의 제안에 대한 통찰력을 제공할 것입니다.
약정자 유형
스테이킹에 대한 보상을 받을 수 있는 이더리움 사용자에는 6가지 주요 유형이 있습니다. 아래 표에는 해당 프로필이 자세히 설명되어 있습니다.
이러한 스테이커 중 가장 많은 수가 관리형 스테이커, 즉 전문 스테이킹 노드 운영자에게 ETH를 맡기는 스테이커입니다. 전문 운영자는 많지 않지만 가장 많이 약속된 ETH를 관리하는 일종의 스테이킹 주체입니다.
유동성 스테이킹, 재스테이킹 및 유동성 재스테이킹 풀 프로토콜은 이러한 주체가 스테이킹 인프라를 직접 운영하거나 사용 자금을 조달하지 않기 때문에 여기 분석에서 고려되지 않습니다. 그러나 이러한 엔터티는 자신의 플랫폼을 사용하는 스테이커로부터 보상의 일정 부분을 받습니다. 이들은 관리형 스테이커와 전문(또는 아마추어) 스테이커 간의 관계를 촉진하는 중개자이므로 이더리움 스테이킹 생태계의 중요한 참가자입니다. Lido는 유동성 스테이킹 프로토콜이며 ETH 약속량의 29%를 차지하는 이더리움에서 가장 큰 스테이킹 풀 운영자입니다. 이더리움에서 유동성 스테이킹 풀의 채택과 중요한 역할을 고려할 때 유동성 스테이킹의 위험을 이해하는 것이 중요합니다.
이 보고서의 다음 섹션에서는 스테이킹 보상을 얻는 데 사용되는 기술과 엔터티를 기반으로 스테이킹의 위험을 자세히 살펴보겠습니다.
서약 위험
스테이킹과 관련된 위험은 스테이킹 방법과 기술에 따라 크게 달라집니다. 스테이킹 방법과 관련 위험을 정의하는 세 가지 광범위한 범주는 다음과 같습니다.
직접 스테이킹: 사용자 또는 법인이 독점적인 스테이킹 하드웨어 및 소프트웨어를 직접 운영합니다. ETH를 직접 스테이킹하는 데 따른 위험에는 스테이킹 페널티와 위험 감소가 포함됩니다. 장기간의 기계 가동 중지 시간 및 기타 이유로 인한 스테이킹 페널티로 인해 사용자는 약속 보상의 일부를 잃을 수 있습니다. 또한 검증인 소프트웨어 구성 오류 및 기타 이유로 인한 감소 이벤트로 인해 사용자는 약속된 ETH 잔액의 일부를 잃을 수 있습니다. 1ETH로.
위임 스테이킹: 사용자 또는 단체는 스테이킹을 위해 자신의 ETH를 전문 또는 아마추어 서약자에게 맡깁니다. 위탁 스테이킹의 위험에는 거래상대방 위험 외에도 직접 스테이킹의 모든 위험이 포함됩니다. 왜냐하면 귀하가 담보로 위임한 주체가 책임이나 의무를 이행하지 않을 수 있기 때문입니다. ETH 보유자는 스마트 계약 코드를 통해 제어되는 법인과 같이 신뢰가 최소화된 스테이킹 서비스 제공자에게 ETH를 위임할 수 있지만, 이는 코드에 취약점이 있거나 시스템이 해킹될 수 있으므로 추가적인 기술적 위험을 안겨줍니다.
유동성 스테이킹: 사용자 또는 단체는 전문 또는 아마추어 스테이커에게 자신을 대신하여 약속된 ETH를 대표하는 유동성 토큰을 스테이킹하고 교환하도록 맡깁니다. 유동성 질권의 위험에는 직접질권과 위탁질권의 모든 위험이 포함됩니다. 또한 시장 변동성과 검증인 진입 또는 퇴출 지연으로 인해 유동성 위험으로 인해 유동 스테이킹 토큰의 가치가 기본 스테이킹 자산의 가치에서 크게 벗어나는 디커플링 이벤트가 발생할 수 있습니다.
세 가지 방법으로 약속된 ETH 의 총량
이 세 가지 스테이킹 방법에 대해 알아야 할 또 다른 위험은 규제 위험입니다. ETH 보유자가 스테이킹 자산에서 멀리 떨어져 있을수록 스테이킹 활동에 대한 규제 위험이 커집니다. 위임 스테이킹과 유동 스테이킹을 위해서는 ETH 보유자가 다양한 유형의 중개 기관에 의존해야 합니다. 입법자 및 규제 기관의 관점에서 이러한 기업은 구조 및 비즈니스 모델에 따라 운영을 위해 특정 규칙 및 규제 프레임워크를 준수해야 할 수도 있습니다.
규제 위험 외에도 이러한 세 가지 유형의 스테이킹 활동과 관련된 프로토콜 위험도 자세히 설명되어야 합니다. 프로토콜 위험은 네트워크가 의도적으로 또는 의도치 않게 이더리움 합의 프로토콜의 표준과 규칙을 충족하지 못한 사용자에 대해 처벌을 개시할 수 있다는 사실에서 발생합니다. 처벌에는 크게 세 가지가 있습니다. 다음과 같이 심각도가 낮은 것부터 높은 것 순으로 정렬됩니다.
오프라인 페널티: 노드가 오프라인 상태가 되어 임무(예: 블록 제안 또는 블록 증명 서명)를 수행하지 못할 때 부과되는 페널티입니다. 일반적으로 검증인은 하루에 몇 달러만 페널티를 받습니다.
초기 슬래시 패널티(Initial Slash Penalty): 네트워크 규칙 위반이 다른 검증인에 의해 감지될 때 검증인이 받는 패널티입니다. 가장 일반적인 예는 검증인이 슬롯에 대해 두 개의 블록을 제안하거나 동일한 블록에 대해 두 개의 증명에 서명하는 경우입니다. 벌금은 검증인의 유효 잔액에 따라 0.5 ETH에서 1 ETH까지이며 현재 최대 32 ETH입니다. 프로토콜 개발자는 현재 최대 검증인 잔액을 2048 ETH로 늘리고 다음 네트워크 전체 업그레이드인 Pectra에서 초기 슬래시 페널티를 줄이는 것을 고려하고 있습니다.
관련 슬래시 페널티: 1차 슬래시 페널티 이후, 검증인은 슬래시 이벤트 전후 18일 동안 슬래시된 스테이크 총액에 따라 두 번째 페널티를 받을 수 있습니다. 관련 페널티 감소의 동기는 네트워크 규칙을 위반한 검증인이 관리하는 지분량을 기준으로 페널티를 측정하는 것입니다. 관련 페널티는 악의적 검증자의 유효 잔액, 총 잔액 및 비례 슬래시 승수를 기반으로 계산됩니다.
위에서 언급한 세 가지 처벌 외에도 네트워크가 최종성을 달성하지 못하는 경우 검증자에게 특별한 처벌이 부과될 수 있습니다. (이더리움 최종성에 대한 자세한 개요는 이 Galaxy Research 보고서를 참조하십시오.) 네트워크가 최종성을 달성하지 못하면 오프라인 검증자에게 더 심각한 처벌을 부과합니다. 네트워크 합의에 기여하지 않은 검증인의 스테이크 지분을 점진적으로 소각함으로써 네트워크는 검증인 세트의 균형을 재조정하고 최종성을 달성할 수 있습니다. 네트워크가 최종성을 달성하지 못하는 시간이 길어질수록 페널티는 커집니다.
스테이킹 보상
물론 위험을 감수하면서 스테이커는 약속된 ETH로부터 연간 약 4%의 수익을 얻을 수도 있습니다. 이러한 보상은 새로운 ETH 발행, Ethereum 사용자가 거래에 첨부하는 우선 수수료 및 MEV에서 비롯됩니다.
ETH 약속된 명목 수익률
스테이커 보상은 두 가지 주요 이유로 지난 2년 동안 꾸준히 감소해 왔습니다. 첫째, ETH 스테이킹 총액과 검증인 수가 늘어났다. 지분 가치가 증가하면 아래 그림과 같이 검증인의 발행 보상이 희석됩니다.
ETH 발행에 대해서만 지급되는 스테이킹 수익률
발행 보상은 활성 검증인의 총 수와 이더리움에 스테이킹된 ETH의 양을 기준으로 계산할 수 있지만 검증인의 다른 두 가지 수익원은 네트워크 거래 활동에 의존하기 때문에 예측하기 어렵습니다.
지난 2년 동안 거래 활동이 감소하여 검증인 기본 수수료, 우선순위 수수료 및 MEV가 감소했습니다. 일반적으로 체인상에서 전송되는 자산의 가치가 높을수록 다음 블록에서 해당 거래의 우선순위를 지정하기 위해 사용자가 팁을 주려는 의지가 높아지고, 구직자가 블록 내에서 재주문을 통해 이익을 얻을 수 있는 MEV도 높아집니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 일일 이더리움 전송의 USD 가치는 거래 우선 수수료와 관련이 있습니다.
Galaxy의 계산에 따르면 MEV는 검증인 수익률을 약 1.2% 증가시킬 수 있습니다. 다른 유형의 검증인 소득(신규 ETH 발행 및 우선순위 수수료 포함)과 비교하여 MEV의 검증인 보상 비율은 약 20%입니다. 일부는 MEV를 우선 수수료나 ETH 발행에서 발생하지 않는 블록 제안자에게 제공되는 추가 가치로 간주합니다. 그러나 다른 사람들은 성공적인 선행 거래 또는 역거래를 통해 자금을 조달하면 우선 수수료 자체가 MEV 이익을 나타낼 수 있다고 믿습니다. 우선권 수수료 자체에 MEV가 포함될 수 있다는 사실을 설명하기 위해 다른 방법에서는 MEV-Boost 소프트웨어로 구축된 블록과 MEV-Boost 소프트웨어 없이 구축된 블록의 가치를 비교합니다.
위 그림은 MEV의 크기가 검증자 보상의 20%보다 훨씬 클 수 있음을 보여줍니다. 2023년 10월 이더리움 재단 연구원 Toni Wahrstätter의 분석에 따르면 검증인이 로컬 빌딩 블록 대신 MEV-Boost를 통해 블록을 수신하면 블록 보상 중앙값이 400% 증가합니다.
공약율 예측
이더리움 스테이킹 수요가 지난 2년간 선형적으로 증가한다고 가정하면, 2024년에는 스테이킹 비율이 30%를 넘을 것으로 예상된다. 이 보고서의 앞부분에서 논의한 것처럼 스테이킹 비율이 높을수록 새로운 ETH 발행으로 인한 수익이 감소합니다. 이더리움의 리퀴드 스테이킹 서비스를 통해 사용자는 입장 대기열과 같은 스테이킹 제한을 쉽게 스테이킹하고 우회할 수 있습니다. 사용자는 스테이킹 보상을 받으려면 stETH만 구매하면 됩니다. stETH를 대량으로 구매하면 공개 시장에서 stETH의 가치와 기본 약속된 자산의 가치 사이에 불균형이 발생하고, 이는 이더리움에서 더 많은 ETH가 약속될 때까지 stETH에 프리미엄이 발생하게 됩니다. stETH 구매와 달리 이더리움 스테이킹 활동은 지연됩니다. 매 에포크(예: 6.4분)마다 8명의 새로운 검증자만 이더리움에 추가될 수 있으며 최대 유효 잔액은 256 ETH입니다. 따라서 지금부터 2025년 말까지 에포크당 최대 검증인 수를 가정하면 이더리움이 50% 스테이킹에 도달하는 데 1년(정확히 466일) 이상 걸릴 것입니다.
역사적으로 이더리움 스테이킹 대기열에 들어가려는 수요는 나가려는 수요보다 높았습니다. 최근 대기열에 진입하는 검증인의 활동이 감소했지만, Re-stake를 통한 추가 수익, DeFi 활동 재개로 인한 MEV 증가, ETF. 전통적인 금융 상품의 스테이킹 활동을 지원하기 위한 규제 변경.
입장 및 퇴장 대기열 유효성 검사기
개발자들은 스테이킹 비율이 다시 높아지고 스테이커 수익이 감소하는 것은 시간 문제라는 것을 알고 있으므로 스테이킹 수요를 억제하기 위해 네트워크 발행을 변경하는 몇 가지 옵션을 고려하고 있습니다.
새로운 ETH 발행 변경에 대한 논의
ETH 보유자는 스테이킹 수익률이 미래에 급격하게 변할 것이라는 점을 인지해야 합니다. 이더리움 개발자들은 이더리움의 스테이킹 비율이 25% 또는 12.5%와 같은 목표 임계값에 가까워지도록 하기 위해 여러 가지 옵션을 고려하고 있습니다. Ethereum Foundation 연구원 Caspar Schwarz Schilling은 낮은 서약 비율을 유지하는 주요 이유는 다음과 같다고 설명했습니다.
유동성 스테이킹 토큰(LST) 지배력: 스테이킹 비율이 증가하면 하나의 스테이킹 풀(예: Lido)에 집중된 ETH의 양이 증가할 수 있으며, 이는 하나의 엔터티 또는 스마트 계약 애플리케이션에 대한 중앙 집중화 위험을 야기할 수 있습니다. 엄청난 충격.
슬래시의 신뢰성: LST 지배력에 대한 우려와 관련하여 개별 엔터티 또는 스마트 계약 애플리케이션으로의 높은 발행 흐름은 이더리움의 대규모 슬래싱 이벤트의 신뢰성을 감소시킬 수 있습니다. 예를 들어, 대부분의 스테이커에게 영향을 미치는 삭감 이벤트가 발생하는 경우, 프로토콜은 불이익을 받은 스테이킹된 ETH 잔액을 복원하기 위해 상태를 변경하려는 ETH 보유자로부터 압력을 받을 수 있습니다. 이더리움은 역사상 단 한 번의 예정되지 않은 상태 변경을 겪었으며, 이는 2016년 악명 높은 DAO 해킹 이후였습니다. 가능성은 희박하지만 대규모 축소 상황에 따른 예정되지 않은 상태 변경이 불가능한 것은 아닙니다. 실제로 일부 이더리움 연구자들은 발행량이 높을수록 이러한 결과가 나올 가능성이 더 높다고 믿습니다.
ETH는 신뢰할 수 없는 기본 통화입니다. 발행량이 많으면 유통되는 기본 ETH가 부족하고 제3자 기관에서 발행한 유동 약속 토큰이 급증할 수 있습니다. 이더리움 연구자들은 덜 분산된 유동 스테이킹 토큰을 사용하기보다는 스테이킹 이외의 활동에 기본 ETH 사용을 장려하는 경향이 있다고 말합니다.
MVI(Minimum Viable Issuance): 채굴 비용에 비해 스테이킹 비용은 미미하지만 무시할 수 없습니다. 전문 스테이킹 제공업체는 검증인을 실행하는 데 필요한 하드웨어와 소프트웨어가 필요하므로 운영 비용을 지불해야 합니다. 이러한 공급자를 통해 스테이킹하려면 사용자는 해당 공급자에게 수수료를 지불해야 합니다. 또한 사용자가 네이티브 ETH를 스테이킹하여 유동적 스테이킹 토큰을 획득하더라도 스테이킹 작업이 실패할 경우 제3자를 통해 스테이킹함으로써 추가적인 위험을 감수하게 됩니다. 따라서 스테이킹 활동을 지원하는 데 드는 추가 비용은 더 높은 발행을 의미하여 ETH 공급을 부풀리기 때문에 스테이킹 비용을 최소한으로 유지하는 것이 네트워크의 이익입니다.
이더리움 개발자와 연구자들은 이더리움의 스테이킹 비율을 낮추기 위해 다양한 제안을 검토하고 있습니다. 이러한 제안에는 다음이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다.
단기적으로는 스테이킹 보상을 줄입니다. 2024년 2월 이더리움 재단 연구원인 Ansgar Dietrichs와 Caspar Schwarz-Schilling은 다시 한번 스테이킹 수익의 일회성 감소를 제안했습니다. 이 아이디어는 원래 Ethereum Foundation 연구원 Anders Elowsson이 제안했습니다. Dietrichs와 Schilling의 최신 기사에서 연구원들은 스테이킹 수익률을 30%까지 줄일 것을 제안했습니다. 그러나 이 숫자는 특히 이더리움의 스테이킹 비율에 따라 달라집니다. 연구원들은 2월 이후 공약 금리가 상승하는 것을 고려하면 이론적으로 제안된 금리 인하폭은 더 높아야 한다고 믿고 있습니다. 이 제안은 간단한 코드 변경을 구현해야 하며 단기적으로 발행 보상을 줄여 스테이킹의 경제적 인센티브를 약화시킵니다. 이 제안은 목표 정책과 같은 장기적인 해결책을 위한 길을 닦기 위한 임시 조치로 의도되었습니다.
장기적으로 약속 비율 목표: 새로운 ETH 발행 곡선을 구현합니다. 약속 비율이 목표 비율을 초과할수록(예: 약속된 ETH 총 공급량의 25%) 검증인이 스테이크하는 데 드는 비용이 높아지고 보상을 받으세요. 이 아이디어는 Elowsson, Dietrichs 및 Schwartz-Schilling의 연구를 기반으로 합니다. 목표 비율을 달성하기 위한 메커니즘은 여러 가지가 있으며, 각 메커니즘은 발행 일정과 발행 감소 정도에 따라 다릅니다. 담보 대상 모델의 발행 곡선에 대한 자세한 내용은 이더리움 연구 기사를 참조하세요.
위 제안 중 어느 것도 다음 이더리움 하드포크인 Pectra에는 포함되지 않습니다. 그러나 이더리움 개발자들은 후속 업그레이드에서 ETH 발행을 변경하라는 제안을 추진할 가능성이 매우 높습니다. Ethereum 커뮤니티 내에서 발행 변경에 대한 논의는 지금까지 매우 논쟁이 많았으며 광범위한 합의가 이루어지지 않았습니다. 발행 변경에 대한 주요 반대 의견에는 스테이킹 수익 감소가 이더리움에서 운영되는 대규모 스테이킹 제공업체와 개별 스테이커의 수익성에 해를 끼칠 것이라는 우려가 포함됩니다. 현재까지 발행에 영향을 미치는 제안에는 충분한 연구 및 데이터 기반 분석이 부족합니다. MVI를 달성하기 위해 정확한 목표 스테이킹 비율이 얼마인지, 그리고 발행 변경을 통해 이를 달성하면 스테이킹 분배의 중앙화에 대한 우려가 줄어들지, 아니면 독립적인 스테이커가 번성하고 이탈하면서 문제를 악화시킬지 여부가 불분명합니다. 이더리움의 독립 스테이커의 장기적인 수익성에 대한 우려를 해결하기 위해 이더리움 공동 창립자 Vitalik Buterin은 2024년 3월 새로운 반상관 보상 및 처벌 추가에 대한 예비 연구를 공유했습니다. 이는 더 적은 수의 검증자를 제어하는 노드 운영자에게 도움이 될 것입니다.
이더리움의 지분 증명 블록체인 비콘 체인의 통화 정책은 2020년 12월 탄생 이후 한 번도 변하지 않았습니다. 그러나 비콘 체인과 합병되기 전 이더리움의 통화 정책은 약 7년의 역사 동안 여러 번의 수정을 거쳤습니다. 이더리움의 초기 블록 보상은 5 ETH/블록으로 설정됩니다. 2017년 9월 메트로폴리탄 업그레이드에서는 3ETH로 떨어졌습니다. 그러다가 2019년 2월 콘스탄티노플 업그레이드에서는 2ETH로 다시 떨어졌습니다. 그러다가 2021년 8월 런던 업그레이드에서는 거래 수수료로 채굴자들이 받은 보상이 소각됐고, 2022년 9월 병합 업그레이드에서는 네트워크에서 채굴 보상이 완전히 폐지됐다.
지분 증명 합의에 따른 이더리움 통화 정책 변경은 변경 사항의 영향을 받는 사용자 기반이 훨씬 더 넓기 때문에 작업 증명에 따라 네트워크에서 발행한 이전 변경 사항보다 더 논란의 여지가 많을 가능성이 높습니다. 채굴자와 달리 발행 변경은 점점 더 많은 ETH 보유자, 스테이킹 서비스 제공자, 유동성 스테이킹 토큰 발행자 및 재스테이킹 토큰 발행자에게 영향을 미칩니다. 이더리움 보호와 관련된 이해관계자 기반이 증가함에 따라 이더리움 개발자는 이더리움의 통화 정책을 과거만큼 자주 변경할 가능성이 없습니다. 이 논의의 논쟁적 성격으로 인해 스테이킹 관련 정책과 보상이 시간이 지남에 따라 점점 더 경직될 수 있습니다. 따라서 이더리움을 기반으로 구축된 스테이킹 산업이 성장하고 성숙해짐에 따라 이더리움 코드베이스를 변경할 수 있는 기회의 창은 줄어들고 오래 지속되지 않을 것입니다.
결론적으로
이더리움을 기반으로 구축된 스테이킹 경제는 아직 초기 단계입니다. 2020년 비콘 체인이 처음 출시되었을 때 ETH를 스테이킹한 사용자는 ETH를 인출하거나 자금을 이더리움으로 다시 이체할 수 있다는 보장이 없었습니다. 2022년 비콘 체인이 이더리움과 합병되면 사용자는 거래 우선 수수료와 MEV를 통해 스테이킹에 대한 추가 보상을 받게 됩니다. 2023년에 ETH 스테이킹 출금이 활성화되면 사용자는 마침내 검증인을 종료하고 스테이킹 작업을 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 이더리움 개발 로드맵에는 스테이킹 비즈니스와 개인 스테이커에게 영향을 미칠 일련의 다른 변경 사항이 있습니다. 이러한 변경 사항의 대부분은 검증자의 최대 유효 잔액을 증가시키는 Pectra 업그레이드와 같이 스테이킹의 경제적 인센티브에 영향을 미치지 않지만 일부는 영향을 미칠 것입니다.
따라서 이더리움의 개발 로드맵은 지속적으로 발전하고 하드 포크를 통해 구현되므로 이더리움 스테이킹에 따른 위험과 보상을 신중하게 평가하는 것이 중요합니다. 이더리움의 스테이킹 경제는 이더리움 PoW 시대보다 더 많은 이해관계자를 포함하기 때문에 스테이킹 역학에 영향을 미치는 변경 사항은 시간이 지남에 따라 시행하기가 더 어려워질 수 있습니다. 그러나 이더리움은 여전히 상대적으로 새로운 지분 증명 블록체인이며 앞으로 몇 달, 몇 년 안에 큰 변화를 겪을 것으로 예상되며 스테이킹 역학의 변화가 모든 관련 이해관계자에게 미치는 영향을 신중하게 고려해야 합니다.
