원저자: NingNing(X: @0x Ning 0x )
칸쿤 업그레이드의 핵심 업그레이드인 EIP 4844는 L2 배치의 상태 데이터를 새로운 Blob 공간의 이더리움 메인 네트워크에 저장합니다.
우리는 Rollup의 설계 아키텍처가 실제로 개발자와 소비자에게 Ethereum 메인넷 블록 공간을 재판매하고 있다는 것을 알고 있습니다.
Rollup에는 두 가지 핵심 비즈니스 모델이 있습니다.
진정으로 번영하는 Rollup 생태계를 구축하고 개발자와 소비자 간의 상호 작용, L1<>L2 가스 가격 차이 및 시퀀서 MEV 수익을 통해 수익을 창출하세요. 이 비즈니스 모델을 채택한 회사에는 Arbitrum, Optimism(슈퍼체인 생태계를 통해), Base 등이 있습니다.
에어드랍 기대치를 활용하여 지속적으로 Odyssey PUA 사용자를 유치하고, 개발자와 소비자 간의 상호 작용, L1<>L2 가스 가격 차이 및 시퀀서 MEV 수익을 통해 수익을 창출하세요. 이 비즈니스 모델을 채택한 기업으로는 ZkSync, Scroll, Linea 등이 있습니다.
칸쿤 업그레이드는 L2→L1에서 데이터 가용성 요금을 극도로 압축하여 칸쿤 업그레이드 배포에 따른 평균 L2 가스 요금을 100배 줄입니다.
이더리움은 칸쿤 업그레이드를 통해 현재 Rollup Centric의 이더리움 생태계에 대한 L1의 지배력을 강화하고, 비용 절감과 효율성 증대를 통해 Rollup 수의 폭발적인 성장을 촉진하려고 합니다.
그러나 고의든 아니든 두 번째 핵심 비즈니스 모델을 채택한 롤업의 경제적 기반을 파괴했다.
가장 먼저 어려움을 겪는 것은 ZkSync입니다. 칸쿤 업그레이드 이후 ZkSync는 처음으로 이 새로운 기능을 지원했지만 효과는 좋지 않았습니다. 가스비의 기하급수적 인하로 인해 예상되는 사용자 증가와 생태적 번영을 가져오지는 못했지만, 오히려 롤업 L1-L2 가스 가격 차액 수익이 절반으로 줄어들었습니다.
ZkSync의 열악한 생태계 개발로 인해 MEV 수익 성장은 L1-L2 가스 가격 차이 수익의 급격한 감소를 보충할 수 없습니다. 선택의 여지가 없이 ZkSync는 에어드랍을 위해 6월 반등 기간을 선택하고 2차 시장에서 토큰을 판매하는 형태로 부분적인 출구를 달성할 수밖에 없었습니다.
그 친구들인 Scroll과 Linea는 커뮤니티와 시장의 압력에 저항했습니다. 첫째, 그들은 Cancun 업그레이드 배포를 최대한 연기했고, 가격 차이를 벌기 위해 계속해서 높은 L2 가스 요금을 유지했습니다. 둘째, 그들은 에어드랍이 없는 수익을 유지했습니다. 통화 발행이 없으며 PUA 사용자 상호 작용이 계속됩니다.
온체인 데이터로 보면 2월 이후 Scroll과 Linea의 Rollup 수익이 ZkSync의 수익을 크게 앞질렀습니다.
이더리움 메인넷의 다음 Pectra 업그레이드가 게임의 규칙을 바꾸기 전에 Scroll과 Linea 팀은 코인을 에어드랍할 생각이 전혀 없을 것이라고 생각합니다. 전자 거지는 정신적으로 준비하고 기대치를 관리해야 합니다.
첫 번째 비즈니스 모델을 채택한 Rollup은 다양한 문제에 직면했습니다. 가장 중요한 것은 Solana MeMe 열풍이 Ethereum 생태계의 자금과 사용자에게 미치는 영향이었습니다.
다행스럽게도 베이스 체인의 SocialFi 및 MeMe 부문이 갑자기 등장하여 이더리움 생태계가 솔라나 야만인의 영향에 저항할 수 있는 방패가 되었으며, 롤업 수익도 증가하여 4개월 연속 1위를 유지했습니다.
Base는 OP Stack을 사용하여 구축되었으며 Optimism의 슈퍼 체인 멤버이기 때문에 Optimism의 롤업 수입도 Base의 번영하는 생태계의 긍정적 외부 효과에서 이익을 얻고 Cancun 업그레이드 이후 성장했습니다.
전직 선두주자인 Arbitrum의 경우 Web3 게임에 대한 과도한 베팅과 Rollup Stack 전략의 느린 실행으로 인해 Rollup 수익이 4월과 5월에 감소했으나 7월에 빠르게 회복되었습니다.
마지막으로 칸쿤 업그레이드는 Dapp Rollup의 운영 비용을 크게 줄여 더 많은 Dapp이 Rollup 패러다임 재구성(예: Frax, Uniswap, AAVE 등)을 채택하도록 유도했습니다.
