1. 서문 및 매크로 데이터 전망
1. 서문
세계 경제의 불확실성과 변화하는 시장 환경은 계속해서 사용자의 의사결정에 영향을 미치고 있습니다. 지난주 다시 한번 엔캐리 트레이드의 리스크가 시장의 화두가 되었고, 일본은행의 정책 방향은 여전히 많은 관심을 끌었습니다. 연준의 정책 개발은 여전히 시장의 주요 동인으로 남아 있으며, 8월에 발표된 핵심 경제 데이터는 인플레이션이 통제되고 경제 성장을 위협하지 않는다는 골디락스 시나리오에 대한 추가 지원을 제공합니다. 미국 주식시장이 반등세를 이어가고 나스닥 지수가 신고점에 근접했음에도 불구하고 암호화폐 시장은 미국 주식 상승세를 따라가지 못하고 비트코인과 이더리움 가격이 하락세를 보이고 있다는 점을 주목할 필요가 있다. 지속적인 시장 변동 속에서 비트코인이 60,000달러 이상을 유지할 수 있을지 여부는 여전히 관심사입니다.
나스닥 지수 (출처: Bloomberg)
2. 매크로 데이터 성능
지난 주 동안 연준은 연방기금 금리 목표 범위를 5.25%~5.50%로 유지하고 인플레이션 데이터와 경제성장 간의 균형에 계속 초점을 맞췄습니다. 인플레이션, 실업수당 청구, 소매판매 데이터 등을 포함한 최신 미국 경제 데이터는 경제의 회복력을 보여주며 연착륙 시나리오를 더욱 뒷받침했습니다. 일련의 낙관적인 데이터는 특히 지난 주의 급격한 매도 이후 글로벌 주식 시장이 회복하는 데 도움이 되었습니다.
투자자들이 위험 자산에 재진입하고 지역 주가 지수가 거의 1년 만에 최고의 주간 실적을 기록하면서 아시아 주식은 지난주 전반적으로 상승했습니다. 일본 증시는 엔화 약세 속에 특히 좋은 성과를 냈습니다. 엔화는 목요일 달러화 대비 1.3% 하락해 5월 이후 최악의 주인 149 근처에 거래됐다. 이러한 엔화 약세는 일본 수출업체의 수익을 증대시키는 동시에 대규모 캐리 트레이드 청산에 대한 우려를 완화시켰습니다. 그 결과 니케이 225 지수는 2020년 4월 이후 최고의 성과를 기록하고 있습니다. 미국 주식에서는 SP 500이 7일 연속 상승해 누적 상승률 6.6%를 기록했는데, 이는 2022년 11월 이후 최고 성적이다.
소형주 러셀 2000 지수는 2.5% 상승하며 특히 강세를 보였다. 한편, VIX 공포지수는 약 15로 하락해 시장 심리가 안정되고 있음을 나타냈습니다. 강력한 소비자 지출 기대와 탄탄한 경제 데이터에 힘입어 시장 낙관론은 계속 커지고 있습니다.
미국 채권시장에서는 지난 목요일 미국 채권이 급락했음에도 불구하고 국채시장은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 스왑 시장의 가격을 보면 연준은 남은 2024년 회의에서 세 번의 25베이시스 포인트 금리 인하를 실시할 것으로 예상됩니다. 이는 이번 주 초 예상보다 낮은 수치입니다. 이는 연준의 향후 정책에 대한 시장의 기대가 점차 온건해지고 있음을 반영합니다.
암호화폐 시장은 비트코인이 약 58,000달러, 이더리움이 약 2,580달러에 거래되는 등 다소 회복되었습니다. 동시에, 점점 더 많은 상장회사들이 자본시장을 통해 비트코인 보유량을 늘리기 시작했습니다.
전반적으로 글로벌 시장은 지난 주 강한 반등 모멘텀을 보였으며 특히 아시아와 미국 시장이 두드러졌습니다. 일본 엔화 약세와 연준의 정책 기대 조정, 암호화폐 시장 회복 등이 시장 상승을 이끄는 중요한 요인이 됐다.
2. 산업 데이터 공유
1. 전반적인 시장 성과
지난 주 전반적인 시장 성과는 부진했습니다. 주중 CPI 데이터가 예상보다 낮았던 이후 BTC는 단기적인 하락세를 보였지만 이후 안정화되었으며 지난 주 후반에는 시장 가치가 크게 떨어지지 않았습니다. , 연준은 완화 신호를 반복했고 암호화폐 시장은 ETH 등 일부에서 강력한 지지를 받았습니다. 반대로 알트코인은 자본 유입의 명백한 징후를 보이고 있습니다.
· BTCETH ETF 거래량
지난 주 BTC와 ETH의 ETF 데이터를 보면 둘 다 꾸준한 상승 추세에 있습니다. OTC ETF는 바닥을 천천히 매수하는 신호를 시장에 보냈습니다. 비록 그 과정이 쉽지 않고 자본 유입이 제한되어 있습니다. 추세 관점에서 OTC ETF 현재 가격 범위에서 BTC 및 ETH를 점진적으로 구매하는 펀드의 행동은 전체 시장에 대한 신뢰를 회복했습니다.
· BTC SPOT 가격
중장기 추세가 안정되고 낙관적으로 변하고 있지만 BTC의 단기 추세는 여전히 두 번째 바닥의 위험에 직면해 있습니다. 안정되면 반등을 기대할 수 있다.
2. 퍼블릭 체인 데이터
온체인 데이터는 지난 주 안정적인 성능을 보여 주었으며, TVL은 한 주 동안 800억 달러 이상으로 안정적으로 유지되었습니다. 주 중반의 거시적 요인의 영향은 체인에 영향을 미치지 않았습니다.
지난 주 상위 10개 퍼블릭 체인 중 상승세를 보이고 있는 Base와 Blast를 제외하고 TRON과 Polygon만이 TVL에서 긍정적인 성장을 달성했습니다.
그중 TRON은 Meme 런처 플랫폼 SunPump로 인해 시장 열광의 물결을 일으켰습니다. Polygon은 독특하고 혁신적인 시장 예측 플랫폼인 Polymarket의 혜택을 누리고 있습니다. 대규모 자금 유입은 주로 미국 선거 및 현재 진행 중인 수많은 핫 이벤트에 대한 베팅에 집중되어 있습니다.
· 에어드랍 가능성이 있는 프로토콜
에어드랍이 기대되는 상위 프로토콜 중 Symbiotic은 지난 주에 TVL의 급등을 달성했는데, 이는 또한 Web3 사용자가 향후 이 프로젝트에 집중할 수 있는 현재 재스테이킹 부문에 대해 시장이 여전히 낙관적이라는 것을 반영합니다.
· 레이어 2
L2 측면에서 지난주 TVL에서 긍정적인 성장을 이룬 최고의 프로토콜은 여전히 OP 시리즈입니다. 그 중 Arbitrum은 최근 L3 기술 스택의 출시로 인해 희미한 희망을 얻었습니다. 기술적인 어려움을 겪고 있는 많은 Web3 프로젝트 팀은 앞으로도 계속 성장할 수 있습니다.
이에 비해 ZK 기반 프로토콜은 단기적으로 관련 관리 변경으로 인해 부정적인 영향을 받는 가운데 ZKSync만이 꾸준히 성장하고 있으며 ZK에 대한 심층적인 이해를 통해 이 프로토콜이 성장할 것으로 예상됩니다. 미래의 ZK 폭발.
3. 핫트랙 및 프로젝트 분석
· VC 동향
이번 달 VC가 가장 선호하는 Web3 프로토콜 중에서 인프라, DeFi 및 AI가 계속해서 목록을 장악하고 있으며 자금 조달 금액은 150만 달러에서 5,500만 달러에 이릅니다.
· 핫 트랙 및 프로젝트
SUI: 차세대 고성능 퍼블릭 체인 SUI는 알트코인 시장이 전반적으로 침체된 지난 주에 추세를 거스르고 140% 반등하여 Meme 트랙 외부에서 거의 유일한 눈부신 프로젝트가 되었습니다. 그 이유는 프로젝트 자체에 큰 진전이나 진전이 있기 때문이 아니라, 그레이스케일이 암호화 포트폴리오에 SUI 투자신탁을 흥미롭게 추가했다는 점입니다. 미래에 SUI 구매를 촉진합니다.
SUI도 앞으로 몇 달 안에 대규모 잠금 해제에 직면하게 될 것입니다. 이때 비정상적으로 강한 통화 가격은 고래가 황소를 유인하는 함정이 될 수 있습니다. 결국, 향후 잠금 해제를 기다리는 토큰이 여전히 많이 있으며, 고래가 펌핑하고 판매할 가능성이 존재합니다.
체인 추상화-ZetaChain: 체인 추상화가 미래 암호화 시장의 주요 초점이 될 수 있다는 점을 감안할 때 ZetaChain은 지난 주 프로젝트 진행에서 좋은 결과를 얻었으며 시장에서도 많은 관심을 집중했습니다.
ZetaChain은 기술적 기능을 사용하여 다양한 토큰의 크로스체인 교환을 실현하며 사용자가 한 번의 클릭으로 코인을 교환할 수 있는 기능을 갖추고 있습니다. 그러나 현재 LayerZero와 Wormhole은 단일 토큰을 원활하게 크로스체인할 수 있는 기능만 가지고 있습니다. 다른 유형으로 변환하려면 대상 체인에서 DEX로 교체해야 하므로 운영 복잡성과 가스 요금이 ZetaChain보다 높을 것입니다. ZetaChain 설계의 독창성은 실제 크로스 체인 프로세스가 먼저 허용된다는 것입니다. 토큰을 ZetaChain으로 크로스체인하고 ZetaChain에서 트랜잭션을 완료한 다음 대상 체인으로 크로스체인합니다. 크로스체인 프로세스 자체는 유동성을 포함하지 않기 때문에 무손실이며, 캡슐화와 유사한 프로세스일 뿐입니다.
ZetaChain에서는 모든 토큰이 ZETA로 유동성 풀을 구축해야 하는데, 이는 토큰 A가 ZETA로 거래되고, ZETA가 토큰 B로 거래된다는 의미입니다. ZETA 토큰은 크로스체인 링크에서 없어서는 안 될 부분이 되었기 때문에 ZetaChain의 크로스가 -체인이 더 많이 사용될수록 ZETA에 대한 수요는 더 높아질 것이며, ZETA에 대한 높은 수요는 ZETA의 가격을 상승시켜 ZetaChain의 유동성을 더욱 높이고 크로스체인 마모를 더 낮출 수 있습니다.
프랙탈(Fractal): 또한 비트코인을 기본적으로 확장하는 프로젝트인 프랙탈(Fractal)도 일부 VC의 초점이 되었습니다. 그 특징은 BTC 코어 코드를 사용하여 BTC 메인 체인에 무제한 확장 레이어를 반복적으로 생성하여 거래 처리 기능을 향상시키고 기존 비트코인과 동일한 수준을 유지하면서 코인 생태계와의 완벽한 호환성을 제공합니다.
간단히 말해서 Fractal은 BTC의 핵심 코드를 확장하고 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다. 1. 빠른 거래 속도: Fractal 네트워크의 블록 확인 시간은 약 30초이며 거래 처리 용량은 BTC 메인 체인의 20배입니다. . 2. 기본 호환성: 프랙탈 비트코인은 BTC 핵심 코드를 기반으로 개발되었으므로 기존 비트코인 지갑, 도구 및 채굴 장비와 완벽하게 호환됩니다. 3. 동적 조정: BTC 메인 체인을 기반으로 한 재귀 시스템은 네트워크 정체 정도에 따라 확장 레이어 수를 자동으로 조정할 수 있습니다. 4. 보안 추적성: Fractal 네트워크에서 수행되는 모든 거래는 궁극적으로 비트코인 메인 체인으로 추적될 수 있습니다.
따라서 프로젝트 컨셉이나 구현 메커니즘의 관점에서 볼 때 BTC 메인 체인을 기반으로 한 정통 확장을 주장해온 Fractal은 실제로 BTC의 기본 확장을 달성하기 위해 창의적인 메커니즘을 사용했다고 보입니다.
3. 규제정책
올해 암호화폐 시장은 미국 선거와 관련된 상황으로 인해 어느 정도 영향을 받았습니다. 폴리마켓에서는 트럼프의 대통령 당선 확률이 48%로 하락한 반면 해리스 부통령은 지난주보다 4%포인트 상승한 반면 해리스 부통령은 4%포인트 하락했다. 월요일 머스크와의 트럼프 X 라이브 방송에서 암호화폐에 대한 예상된 언급이 실현되지 않은 후 암호화폐 시장은 손실로 반응했습니다.
해리스의 지지자인 미국 상원 원내대표이자 민주당 상원의원인 척 슈머(Chuck Schumer)는 지난 15일 크립토 4 해리스 타운홀 미팅에서 해리스가 대통령으로 당선되면 2019년 말까지 암호화폐 지원 시스템을 출시하겠다는 의지를 밝혔다. 암호화폐 분야에서 미국의 혁신을 촉진하는 법률.
SEC 측 문서에 따르면 나스닥국제증권거래소(Nasdaq ISE)는 지난 8월 13일 이더리움과 비트코인 현물 상품 옵션 거래를 상장하겠다는 제안을 철회했다. 또한 13일 SEC는 NovaTech와 그 대표이자 후원자인 Cynthia Petion과 Eddy Petio를 6억 5천만 달러 규모의 사기 행위를 저지른 혐의로 기소했습니다.
이와 별도로 인도네시아 금융서비스청(OJK)은 암호화폐 자산 거래에 대한 새로운 세금 조정을 준비하고 있습니다. 이는 2025년 초에 암호화폐 자산 규제를 상품선물거래감독청(Bappebti)에서 OJK로 이전하려는 계획의 일부입니다. Financial Sector Technology Innovation Supervision의 CEO인 Hasan Fawzi에 따르면 OJK는 재무부와 협력하여 새로운 암호화폐세를 시행할 예정입니다. 동시에 OJK는 2028년까지 디지털 및 암호화폐 금융 부문에서 IDR 1,000조(미화 640억 달러)의 거래 규모를 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다.
4. 결론
1. 거시적 요약 및 향후 전망
연준의 정책 목표와 최근 관료들의 발언으로 판단하면 9월에 금리를 인하할 가능성이 높습니다. 한편으로는 인플레이션이 목표치인 2%로 후퇴했고 노동 시장도 냉각되었습니다. 7월 전체 및 핵심 CPI는 전년 동기 대비 계속 하락했고, 실업률은 4.3%로 상승했으며, 신규 비농업 고용은 예상보다 낮았습니다. 이 모든 것이 연준이 9월에 금리를 인하할 수 있는 길을 열었습니다. 반면에 연준 관계자들은 최근 비둘기파적인 태도를 취하며 금리 인하를 뜨겁게 예측하기 시작했습니다. 특히 파월 의장은 워싱턴 이코노믹클럽(Economic Club of Washington)과의 인터뷰 등 여러 연설에서 금리를 인하하기 전에 인플레이션이 2%까지 떨어질 때까지 기다릴 필요가 없다고 강조한 바 있으며, 금리를 너무 늦게 인하하면 경기에 부담이 될 것을 우려하고 있다. 경제. 따라서 하반기에는 완화화가 주요 화두가 될 것으로 예상되며 이는 위험자산에 있어 호재다.
2. 암호화 산업의 시장 변화와 조기 경고
비트코인과 이더리움 ETF 실적은 상승 추세를 보이고 있으며 OTC 유입으로 인해 가격이 상승할 수 있지만 변동성은 여전히 불분명합니다. 특히 이번 미국 대선에서 트럼프와 해리스의 동점골이 나올 경우 향후 업계 규제에 어떤 일이 벌어질지 변수는 여전히 남아 있다.
다음 주에는 5개 프로젝트가 총 2억 1,700만 달러에 달하는 일회성 대규모 토큰 잠금 해제를 받게 됩니다. 그 중 Pixels(PIXEL)은 약 780만 달러의 가치가 있으며 Avalanche(AVAX)는 약 1억 9,700만 달러의 가치가 있습니다. ID(ID)는 약 663만 달러의 가치를 갖고 있으며, Galxe(GAL)는 약 155만 달러의 가치를 갖고 있으며, Ethena(ENA)는 444만 달러의 가치를 갖고 있습니다.
3. 산업 및 트랙 핫스팟
비트코인과 이더리움이 여전히 주요 시장을 장악하고 있는 상황에서 알트코인의 성과는 부진하지만 밈(Meme) 트랙의 인기는 업계가 발전할 방향을 더해주었습니다. Meme의 인기는 또한 TRON, Solana 등을 포함한 퍼블릭 체인의 성장을 주도했습니다.
L2 측면에서 긍정적인 성장을 이룬 TVL의 선두 프로토콜은 OP 분야에 있는 반면, ZK 시리즈 프로토콜은 약간 부진합니다. 비트코인 L2 생태계는 업계 내부자들로부터 많은 관심을 끌었습니다. 비트코인의 보안을 활용하여 비트코인 애플리케이션을 활용하는 방법은 공통 관심사가 되었습니다.
또한, 사용자 경험 향상을 목표로 하는 추상적인 체인 개념이 업계의 화두가 되고 있습니다.
