원본 출처: Web3 Xiaolu
전례 없는 성장의 새로운 시대가 시작되는 시점에 ARK Invest의 2025년을 위한 빅 아이디어는 오늘날 진화하고 있는 5가지 기술 기반 혁신 플랫폼, 즉 인공지능, 로봇공학, 에너지 저장, 퍼블릭 블록체인, 멀티오믹스 시퀀싱 간의 복잡한 융합을 조명합니다. 이러한 플랫폼은 산업 전반에 걸쳐 기하급수적인 발전을 주도하고 있으며, 글로벌 경제 성장에 획기적인 변화를 촉진하고 있습니다.
ARK Invest 2025 보고서는 오늘날 발생하고 있는 극적인 변화를 보여주는 11가지 핵심 아이디어를 제시합니다. 이러한 변화는 생산성을 획기적으로 높이고, 산업을 혁신하며, 투자자, 기업, 사회 전체에 심오한 영향을 미치는 장기 투자 기회를 창출할 것으로 예상됩니다.
따라서 우리는 2025년 보고서에서 AI 에이전트, 스테이블코인, 퍼블릭 블록체인에 대한 부분을 정리하여 월가 펀드의 관점에서 이러한 문제를 바라보는 방법을 제시했습니다. 이러한 관점을 통해 우리는 현재 암호화폐 시장의 PVP 현상에서 벗어나 혁신적인 AI 에이전트, 스테이블코인, 퍼블릭 블록체인의 진정한 유용성과 미래 트렌드를 살펴보며 더욱 전통적이고 보편적인 관점에서 접근할 수 있습니다.
테이크어웨이:
AI 에이전트는 사람들의 검색 및 쇼핑 로직을 바꿀 것이며 디지털 지갑에 탑재될 예정입니다.
디지털 지갑은 저축, 대출, 보험, 투자, 소비와 같은 전통적인 은행 금융 서비스를 더욱 통합할 수 있습니다. AI Agent 혁신 패러다임을 통해 글로벌 전자상거래의 가치 사슬과 다운스트림 플랫폼의 디지털 소비를 업스트림으로 옮길 수 있습니다.
AI의 유용성과 결합하면 디지털 지갑 회사의 가치 평가가 개선될 것입니다. 중요한 점은 디지털 지갑이 Web2의 방대한 기존 사용자 기반을 포괄할 뿐만 아니라 AI Agent를 통해 가치의 폐쇄 루프를 형성하고, Web3의 혁신적인 응용 프로그램에도 원활하게 접근하여 사용자에게 더 큰 경제적 이익을 제공할 수 있다는 것입니다.
스테이블코인의 연간 거래량은 비자와 마스터카드와 비슷하며, 2024년에는 공급량과 활성 스테이블코인 주소 수가 역대 최고치를 기록했습니다.
블록체인 기반 스테이블코인을 둘러싼 혁신은 계속해서 등장할 것이며 미국 달러를 수출하는 중요한 방법 중 하나가 될 것입니다. 2030년까지 스테이블코인의 시장 가치는 1조 4,000억 달러로 성장할 것으로 추산됩니다.
이 분야에서는 혁신적인 금융 인프라가 지속적으로 개선되고, 이것이 기존 금융 인프라와 통합되고 AI의 도움이 더해짐에 따라, 기존 금융 수준에서의 투자와 합병 및 인수가 필연적으로 증가할 것입니다.
1. 경제성장 가속화를 위한 5대 혁신 플랫폼
거시경제의 성장 변화는 역사적 법칙에 따릅니다. 인류 역사가 시작된 이래로 10만 년간의 경제적 침체 이후, 혁신(특히 문자) 덕분에 제국은 대륙을 연결할 수 있었고, 서기 1000년까지 실질 성장률은 4배나 증가했습니다. 그 후, 농업 혁신으로 인해 인구 밀도가 증가하고 노동력이 전문화되면서, 1500년에는 성장률이 두 배로 늘어나 연간 0.3%가 되었습니다.
1900년대 이전 400년 동안 계몽주의와 산업혁명이 전 세계를 휩쓸면서 연간 GDP 성장률은 다시 두 배로 늘어나 0.6%에 도달했습니다. 그 후 전기, 자동차, 전화가 주요 특징으로 하는 2차 산업 혁명이 일어나 현대화가 시작되었고, 지난 125년간 성장률이 5배나 증가해 평균 3%에 달했습니다.
오늘날 인공지능과 스마트 로봇 분야의 기술적 혁신으로 인해 생산성이 다시 향상되고, 향후 5~10년 내에 경제 성장률이 더 높아질 가능성이 높습니다. ARK Invest는 2030년까지 성장률이 7.3%에 도달할 것으로 예상하는데, 이는 IMF의 3.1%보다 높은 수치입니다.
이러한 배경 속에서 인공지능, 퍼블릭 블록체인 등 여러 기술 플랫폼의 융합이 확대되고 있으며, 네트워크 밀도는 지난 1년 동안 30%나 증가했습니다.
퍼블릭 블록체인
퍼블릭 블록체인이 널리 채택되면 모든 통화와 계약이 퍼블릭 블록체인으로 이전되어 디지털 자산의 희소성과 소유권 증명을 검증하는 것이 가능해질 것입니다. 전통적인 금융 시스템은 암호화폐와 스마트 계약의 증가에 맞춰 자산을 재구성할 수도 있다. 이러한 기술은 투명성을 높이고, 자본과 규제 통제의 영향을 줄이며, 계약 실행 비용을 낮춥니다.
이러한 세상에서는 더 많은 자산을 더 쉽게 현금화할 수 있고 기업과 소비자가 새로운 금융 인프라에 적응함에 따라 모든 사람의 자산을 보관하는 디지털 지갑이 점점 더 중요해질 것입니다.
일체 포함
데이터가 발전함에 따라 AI 컴퓨팅 시스템과 소프트웨어는 어려운 문제를 해결하고, 지식 작업을 자동화하고, 모든 경제 부문에 AI 기술을 통합하는 것을 가속화할 수 있습니다. 신경망 도입은 전기화보다 더 중요하며, 수십조 달러의 가치를 창출할 수 있습니다. 이러한 시스템의 규모에 따라 전례 없는 컴퓨팅 리소스가 필요하며, AI 전용 컴퓨팅 하드웨어가 AI 모델을 훈련하고 운영하는 차세대 클라우드 데이터 센터를 장악하게 될 것입니다.
최종 사용자에게 미치는 잠재력은 명확합니다. AI 기반 스마트 기기가 사람들의 삶에 스며들어 소비, 업무 및 놀이 방식을 바꿀 것입니다. AI 도입은 모든 산업을 혁신하고, 모든 기업에 영향을 미치고, 모든 혁신 플랫폼을 촉진할 것입니다.
2. AI Agent는 소비자 상호작용과 기업 업무 프로세스를 새롭게 정의합니다.
AI 에이전트는 자연어를 통해 의도를 이해하고, 추론과 적절한 맥락을 활용하여 계획을 세우고, 도구를 사용하여 의도를 달성하기 위한 조치를 취하고, 반복과 지속적인 학습을 통해 개선합니다. AI 모델이 더욱 똑똑해짐에 따라 AI 에이전트는 점점 더 복잡한 도구를 사용하여 더 높은 가치의 작업을 완료하게 될 것입니다.
AI 에이전트는 더 많은 디지털 애플리케이션의 도입을 가속화하고 인간과 기계의 상호작용에 획기적인 변화를 가져올 것입니다. 하드웨어 판매든 소프트웨어 구독이든 AI Agent를 결합하면 AI의 대규모 적용이 촉진될 것입니다. 예를 들어, 소비자 하드웨어 운영 체제에 AI 에이전트를 내장하면 소비자는 모든 발견과 연구를 AI에 위임하여 많은 시간을 절약할 수 있습니다.
2.1 AI 에이전트는 사람들의 검색 및 쇼핑 로직을 바꿀 것입니다.
AI 에이전트가 개인 검색의 관문이 될 수 있으며, 검색이 개인 AI 에이전트로 전환되면 광고 수익이 급증할 수 있습니다. ARK Invest는 2030년까지 AI 광고 수익이 1조 1,000억 달러 규모의 디지털 광고 시장에서 54% 이상을 차지할 수 있을 것으로 보고 있으며, 그렇게 되면 Google과 같은 기존 검색 대기업의 시장 점유율을 직접적으로 빼앗아올 수 있을 것으로 예상합니다.
디지털 광고 신중하게 선별된 AI 피드백 결과는 디지털 광고에 대한 기회를 제공합니다. 검색 사업이 개인 AI 에이전트로 전환되면, AI 에이전트 광고 수익이 급증할 수 있습니다. ARK Invest는 2030년까지 AI 광고 수익이 1조 1,000억 달러 규모의 디지털 광고 시장에서 54% 이상을 차지할 것으로 예상합니다.
온라인 소비. 2030년이 되면 AI 에이전트 쇼핑 규모는 글로벌 온라인 쇼핑 규모의 25%에 도달할 것으로 예상된다. 소비자는 쇼핑에 AI 에이전트를 활용하면 제품 검색이 간소화되고, 개인화된 솔루션이 제공되며, 구매가 용이해질 것입니다. ARK Invest의 조사에 따르면 2030년까지 AI 에이전트가 전 세계적으로 온라인 지출을 총 9조 달러에 가깝게 촉진할 수 있다고 합니다.
2.2 디지털 지갑은 AI 에이전트가 폐쇄된 가치 루프를 달성하는 데 도움이 됩니다.
ARK Invest의 조사에 따르면 AI 에이전트가 탑재된 디지털 지갑이 신용카드, 직불카드와 같은 기존 결제 수단의 점유율을 대체할 것이며, 2030년까지 모든 전자 상거래 거래의 72%를 차지할 수 있을 것으로 나타났습니다. 디지털 지갑은 금융 서비스와 전자상거래를 통합하고 있습니다. 시장에서는 Block, Robinhood, SoFi와 같은 선도적인 디지털 지갑 플랫폼의 소비자 대상 사업을 기준으로 사용자당 1,800달러의 가치를 평가합니다.
디지털 지갑은 저축, 대출, 보험, 투자, 소비 등의 전통적인 은행 금융 서비스를 통합할 수 있는 능력 외에도 AI 에이전트 혁신 패러다임의 도움을 받아 글로벌 전자상거래와 다운스트림 플랫폼의 디지털 소비의 가치 사슬을 인수하여 가치 사슬을 업스트림으로 옮길 수 있습니다.
그 결과, Amazon과 같은 전자상거래 플랫폼의 기존 원클릭 결제 모델은 AI Agent Wallet의 한 번 조회하고 구매 모델로 대체될 수 있습니다.
2.3 디지털 지갑 기업의 가치 평가가 개선될 것입니다.
리드 생성 비율과 AI Agent의 혁신 패러다임의 영향을 기준으로, AI Agent는 2030년까지 디지털 지갑 플랫폼에서 전 세계적으로 400억~2,000억 달러의 수익을 창출할 수 있습니다(각각 ARK의 기준 사례 및 강세 사례). 2030년이 되면 AI 에이전트는 미국 내 디지털 지갑 사용자 한 명당 50~200달러의 기업 가치(EV)를 추가할 수 있습니다.
내부 비용 절감과 효율성 향상 측면에서, AI 에이전트를 배치하는 회사는 인력을 일정하게 유지하면서 단위 물량을 늘리거나 더 높은 가치의 활동에 인력을 최적화할 수 있어야 합니다. 인공지능이 발전함에 따라 AI 에이전트는 더 많은 비중의 작업을 처리하고, 더 높은 가치의 작업을 독립적으로 완료할 수 있습니다.
동시에 AI 비용이 낮아짐에 따라 저렴하면서도 효율적인 AI Agent 제품이 점점 더 많이 등장할 것입니다. OpenAI와 Salesforce의 새로운 제품은 비용 효율적인 방식으로 인간 고객 서비스 담당자의 업무를 보완합니다. 대화당 고정 비용이 1달러라 하더라도 AI 에이전트가 고객 서비스 문의의 35%만 처리할 수 있다면 기업은 엄청난 비용을 절감할 수 있습니다. AI 에이전트는 인간보다 확장이 쉬우면서도 온보딩 및 채용 비용과 자리 기반 소프트웨어 비용을 줄일 수 있습니다.
3. 스테이블코인은 디지털 자산 부문을 재편한다
디지털 자산 중 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나인 스테이블코인 거래량은 2024년에 마스터카드와 비자를 넘어설 것입니다. 시가총액이 70% 이상 하락한 2년간의 하락장에도 불구하고 스테이블코인은 중단 없이 성장세를 이어갔습니다.
3.1 스테이블코인 거래량은 비자, 마스터카드 수준
ARK Invest의 보고서에 따르면, 스테이블코인의 연간 거래량은 2024년에 15.6조 달러에 도달할 것으로 예상되며, 이는 각각 비자와 마스터카드의 약 119%와 200%에 해당합니다. 월별 거래 규모는 1억 1,000만 건에 달해 비자와 마스터카드가 처리한 거래의 각각 약 0.41%와 0.72%를 차지했습니다. 즉, 거래당 스테이블코인의 가치는 비자와 마스터카드보다 훨씬 높습니다.
(visaonchainanalytics.com/거래)
스테이블코인은 다양한 사용 사례에 사용될 수 있고 최종 사용자가 수동으로 또는 봇을 통해 프로그래밍 방식으로 거래를 시작할 수 있기 때문에, 스테이블코인 데이터에는 많은 노이즈가 있습니다. 따라서 비자는 적응 로봇의 무기적 활동과 기타 인위적인 인플레이션 행동을 제거하기 위해 스테이블코인 데이터를 조정합니다.
Visa Onchain Analytics Dashboard: Overvie에 따르면, 조정된 연간 스테이블코인 거래량은 2024년에 5.62조 달러에 도달할 것으로 예상됩니다. 2025년 2월로 끝나는 첫 12개월의 데이터를 기반으로 분석합니다.
원시 데이터:
스테이블코인의 연간 거래 규모는 32조 3,000억 달러이며, 총 거래 건수는 49억 건이고, 각 거래 규모는 6,592달러입니다. 총 2000억 개의 스테이블코인에 해당하며, 자본회전율은 161.5입니다.
조정된 데이터(로봇 작업 및 고주파 데이터 동작 제외):
스테이블코인의 연간 거래 규모는 6.1조 달러이며, 총 거래 건수는 13억 건이고, 각 거래 규모는 4,692달러입니다. 총 2000억 개의 스테이블코인에 해당하며, 자본 회전율은 30.5입니다.
따라서 비자의 데이터에 따르면 조정된 스테이블코인 거래량은 마스터카드의 연간 거래량 수준에 가깝고, 각 거래의 가치는 더 높습니다.
(데이터가 잘못되었거나 다른 통계적 수치가 있을 경우, 언제든지 저에게 연락하여 수정해 주시기 바랍니다.)
3.2 스테이블코인 공급량과 활성 스테이블코인 주소 수가 2024년에 역대 최고치를 기록했습니다.
데이터 통계의 차이에도 불구하고 스테이블코인의 전체 시장 가치는 2000억 달러를 돌파했으며 계속해서 증가하고 있습니다. 솔라나, 트론, 이더리움, 베이스는 2024년 스테이블코인 거래량 성장을 주도하는 주요 블록체인입니다. 2024년 12월에는 일일 거래량이 2,700억 달러, 월별 거래량이 2조 7,000억 달러에 달하며 새로운 기록이 세워지면서 업계의 급속한 성장을 엿볼 수 있었습니다.
2023년 하락 이후 UDST(Tether)가 스테이블코인 시장을 계속 지배하고 있으며, 그 뒤를 USDC(Circle)가 따릅니다. 이들은 전체 공급량의 90%를 차지합니다. 멀티체인 스테이블코인은 거의 모든 주요 L1 블록체인에 침투했습니다. 현재 스테이블코인 공급량은 2,030억 달러로, 미국 M2* 통화 공급량의 약 0.97%를 차지합니다. 2024년 12월 현재, 활성화된 스테이블코인 주소 수는 2,300만 개로 역대 최고치를 기록했습니다. 트론은 월간 활성 주소 수를 기준으로 볼 때 선두적인 네트워크이며, 낮은 거래 수수료로 인해 신흥 시장에서 선호되고 있습니다.
L2 블록체인은 비용이 낮고 효율성이 높아 소매 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 소매 투자자들은 더 저렴하고 편리한 스테이블코인 거래를 위해 레이어 2로 몰려들었고, 이로 인해 Arbitrum, Base, Optimism과 같은 블록체인의 시장 점유율이 증가했습니다. 그 사이 고래와 기관들은 이더리움의 기본 계층에서 계속 운영되고 있습니다. 100달러 미만의 거래는 Base와 Optimism에서 우세한 반면, 100달러 이상의 거래는 Ethereum의 기본 계층에서 우세합니다.
3.3 피어투피어 거래와 개인 지갑 저장이 스테이블코인 사용 사례를 지배합니다.
EOA 지갑(피어투피어(P2P) 거래 및 자산 저장에 사용되는 표준 이더리움 주소)은 USDC 사용량의 60%를 차지하는 반면, 중앙 집중형 거래소는 11%, 크로스 체인 브리지 L2 솔루션은 7%, 분산형 거래소(DEX)와 통화 시장은 각각 1.7%를 차지합니다.
앞으로 몇 년 안에 DeFi 사용이 급증함에 따라 DEX, 크로스체인 브릿지, 머니 마켓이 P2P로부터 시장 점유율을 되찾을 가능성이 높습니다. 대출 시장, DEX, 크로스체인 브릿지의 사용은 시장 주기에 따라 변동하는 반면, P2P 거래와 보관은 거래를 넘어 제품-시장 적합성이 더 크기 때문에 더 탄력적입니다.
3.4 4개 스테이블코인 발행사가 스테이블코인 수익을 독점
직원이 200명도 안 되는 테더는 2024년 상반기에 52억 달러의 이익을 보고했는데, 여기에는 USDT, 나머지 제품과 서비스, 디지털 자산에 대한 미실현 이익이 포함됩니다. 이는 명백히 역사상 가장 자본 효율적인 사업 중 하나입니다. 테더(USDT)와 서클(USDC)은 상위 5개 네트워크와 애플리케이션에서 발생한 수익의 60%를 차지합니다. 전반적으로 스테이블코인 USDT, USDC, DAI/USDS, USDE는 2024년 하반기에 33억 5천만 달러의 수익을 창출했으며, 연간 기준으로는 67억 달러에 달합니다.
Circle과 Tether는 재무부 채권과 기타 증권을 스테이블코인의 담보로 사용하여 수십억 달러의 수익을 창출해 왔습니다. 그러나 2024년, 경쟁과 수요에 대응하여 미국 외부에서 운영되는 수익 창출 스테이블코인은 이자 수입의 상당 부분을 사용자에게 전달하기 시작했습니다. Circle과 Tether는 절대적으로 필요한 경우가 아니면 이러한 추세를 따르지 않을 가능성이 높습니다. 아직 규모는 작지만 수익을 창출하는 스테이블코인은 스테이블코인 시장에서 가장 빠르게 성장하는 카테고리입니다.
3.5 스테이블코인은 성장을 가속화하고 미국 부채를 소화할 것입니다.
달러화 탈피의 균형을 맞추기 위해 스테이블코인은 담보로서 미국 정부 채권에 대한 수요를 증가시키고 있습니다. 세계가 탈세계화, 탈달러화를 향해 나아가면서 스테이블코인은 미국 국채에 대한 꾸준한 수요를 촉진할 수 있습니다. 2024년 12월 현재 테더와 서클은 합쳐서 미국 국채를 20번째로 많이 보유한 기업이 되었습니다. 브라질, 나이지리아, 터키, 인도네시아, 인도와 같은 인구가 많은 신흥 시장에서는 개인과 회사가 가치 저장소, 지불 수단, 국경 간 통화로 스테이블코인을 채택하고 있습니다. 스테이블코인은 달러를 수출하는 가장 효율적인 방법 중 하나가 될 수 있다.
현재 스테이블코인의 시가총액은 2,030억 달러로, 글로벌 M2** 공급의 0.17%를 차지합니다. 2030년까지 스테이블코인의 시가총액은 각각 1조 4,000억 달러와 0.9%로 성장할 수 있습니다. 그렇다면 스테이블코인은 스페인에 이어 네덜란드를 앞지르고 세계에서 13번째로 큰 통화가 될 것입니다.
4. 퍼블릭 블록체인과 스마트 계약: 애플리케이션 계층에서 비용 절감 및 새로운 사용 사례 생성
디지털 자산 분야가 더욱 복잡해짐에 따라 스마트 계약은 점점 더 많은 산업에서 혁신을 주도하고 있습니다. 생태계는 다양하고 역동적인 요구를 충족하기 위해 빠르게 진화하고 있습니다. 게임, SocialFi와 같은 사용자 중심 애플리케이션부터 파생상품, 구조화 상품과 같은 고급 금융 상품, 무선 연결 및 에너지 저장을 지원하는 분산형 인프라 네트워크까지 다양합니다.
이러한 기술 스택은 모두 배포를 위해 비용이 낮고 효율성이 더 높은 블록체인을 찾아야 합니다. 이로 인해 현재 두 가지 시장 시나리오가 생겨났습니다. 하나는 Solana의 고처리량 L1에 배포하는 것이고 다른 하나는 Ethereum의 L2에 배포하는 것입니다.
4.1 이더리움 생태계가 L2로 전환되고 있습니다
거래 비용의 극적인 하락으로 인해 L2 활동이 급증하여 사용자가 Ethereum 기본 계층에서 벗어나게 되었습니다. L2는 이더리움 생태계에서 거래를 수행하는 일일 활성 주소의 85%를 차지합니다. L2에서의 활동으로 인해 이더리움의 일일 거래량은 2024년까지 300만에서 1,500만으로 400% 증가할 것입니다.
그 중 Base는 가장 빠르게 성장하는 Ethereum L2 블록체인입니다. Base는 출시 후 1년 만에 성장 및 시장 점유율 측면에서 다른 모든 Ethereum L2 솔루션을 앞지르게 되었습니다. 2024년에 Base는 Ethereum L2에서 활성 사용자의 46%를 차지했고 수수료의 63%를 창출했습니다. 150억 달러의 기본 TVL과 300개가 넘는 애플리케이션 배포로 Coinbase의 현금 흐름에 상당히 기여하고 있습니다.
이러한 사실에도 불구하고 이더리움의 기본 계층은 여전히 고가치 저장 및 결제를 주도하고 있습니다. 기관, 고가 사용자 및 고래는 주로 이더리움 기본 계층에서 거래를 결제합니다. 이더리움 기본 계층의 단위 경제는 사용자당 총 잠금 가치(TVL)와 분산형 거래소(DEX) 거래량으로 측정할 때 타의 추종을 불허합니다.
4.2 Solana의 점유율은 소매 채택으로 인해 여러 지표에 따라 증가했습니다.
솔라나는 2023년에 8달러라는 최저 가격을 기록한 이후 다른 L1에 비해 급격한 반전을 보였습니다. 일일 활성 사용자 수, 매출, 거래 수, 총 잠금 가치(TVL)가 모두 새로운 최고치를 기록하거나 엄청나게 증가했습니다. 솔라나는 일일 활성 주소 및 매출 등의 지표에서 이더리움과 비트코인과 경쟁할 수 있는 유일한 L1입니다.
솔라나와 베이스는 개발자 채택률과 마인드셰어 측면에서 선두를 달리고 있습니다. 2024년에 추가된 39,139명의 새로운 암호화폐 개발자 중 솔라나는 7,625명의 개발자를 확보하며 이더리움 메인넷을 앞지르고 있습니다. Base는 4,287명의 개발자를 보유하고 있으며, 전체 순위 6위를 차지하며 Arbitrum과 Starknet을 제치고 Ethereum의 선도적인 레이어 2 솔루션이 되었습니다.
