TechFlow에서 편집 및 편집
손님:
Haseeb Qureshi, Dragonfly의 관리 파트너
로버트 레쉬너, CEO 및 공동 창립자, Superstate
Tarun Chitra, Robot Ventures의 관리 파트너
톰 슈미트, 제너럴 파트너, 드래곤플라이
팟캐스트 출처: Unchained
LA Vape Cabal 대 밀레니얼 세대 - The Chopping Block
방영일: 2025년 2월 7일
배경 정보
The Chopping Block에 오신 것을 환영합니다! 이 쇼는 암호화폐 산업 전문가인 하시브 쿠레시, 톰 슈미트, 타룬 치트라, 로버트 레슈너가 진행하며, 암호화폐 산업의 최신 주요 주제를 논의하는 데 중점을 둡니다. 이번 에피소드에서는 트럼프의 무역 전쟁으로 인해 발생한 시장 혼란을 분석합니다. 이로 인해 이더리움과 알트코인(즉, 비트코인 외의 다른 암호화폐)이 폭락했지만 비트코인은 강세를 유지했습니다. 모방자의 성과가 낮은 이유는 무엇일까? 이는 고품질 자산으로 자금이 흘러들어간 결과인가, 아니면 다른 근본적인 이유가 있는가?
또한, 로스앤젤레스 베이프 카발이 밈 문화에 미친 독특한 영향에 대해 알아보고, SEC의 새로운 리더십이 실제로 암호화폐 산업의 규칙을 바꿀 것인지 논의하며, 바이낸스 스캔들을 분석합니다. 마지막으로, 우리는 밈 사이클이 정말로 끝났는지, 아니면 이것이 암호화폐 시장의 끝없는 카지노의 또 다른 단계일 뿐인지 살펴봅니다.
시장 변동성과 무역 전쟁
하시브:
트럼프는 미국 동맹국과 중국을 상대로 무역전쟁을 시작했고, 동맹국과의 무역전쟁은 30일간 중단되었습니다. 하지만 관세 정책의 영향으로 암호화폐 시장은 급격히 하락했습니다. 이더리움 가격은 한때 2,100달러까지 떨어져 하루 만에 20% 이상 하락했습니다. 비트코인 가격이 91,000달러까지 떨어지면서 암호화폐 역사상 가장 큰 단일 일 청산 기록을 세웠습니다.
현재 시장 상황에 대해 어떻게 생각하시나요? 이런 상황은 오래가지 못할 것인가? 우리는 새로운 단계로 접어드는가? 이는 트럼프 대통령 임기 중 암호화폐의 방향에 대한 당신의 견해에 변화를 주었나요?
로버트:
저는 트럼프 행정부 하에서 암호화폐 개발의 방향이 크게 바뀌었다고 생각하지 않습니다. 데이비드 오. 삭스는 기자 회견을 열어 암호화폐 산업이 계속해서 최고 속도로 발전할 것이라는 점을 분명히 했습니다. 동시에 헤스터 피어스는 SEC의 중요 정책 성명에서 암호화폐 규제기관으로서 미국 증권거래위원회(SEC)의 미래 역할에 대해 이야기했습니다.
유일한 변화는 예상치 못한 관세 정책으로 인해 많은 시장 추측과 청산이 촉발되었다는 것입니다. 하지만 전반적인 거시 환경의 관점에서 보면 상황은 근본적으로 변하지 않았으며, 트럼프 행정부의 관세는 장기 정책이라기보다는 협상 전략으로 여겨진다.
비트코인 우세와 알트코인 하락
하시브:
하지만 알트코인의 성과는 여전히 부진합니다. 반면 나스닥은 관세로 인해 당일 2% 하락했으나, 캐나다와 멕시코의 관세가 철폐되면서 손실 대부분을 빠르게 회복했습니다. 암호화폐 시장은 손실의 50%만 회복했는데, 이는 시장 심리가 매우 취약하다는 것을 보여줍니다.
로버트: 기술 중심의 암호화폐가 실제로 붕괴될 것이라고는 생각하지 않습니다. 많은 하락이 Meme에서 발생했고, Meme을 보유한 사람들은 당황했습니다.
타룬: 이더리움을 보유한 사람들도 당황하고 있습니다.
하시브: 이더리움이 4,000에 가까웠을 때 비트코인은 103,000에 도달했습니다. 비트코인 가격이 최고가를 다시 테스트할 때마다 이더리움의 성과는 점점 더 나빠집니다. 이제 이더리움은 2500으로 돌아왔지만, 시장은 괜찮아, 이더리움은 괜찮아라며 스스로를 위로하는 듯합니다.
로버트: 현재 상황을 볼 때 대부분의 자본이 비트코인으로 흘러들고 있습니다. 현재 시장 심리는 투자자들이 실적이 저조한 자산을 매도하고 비트코인으로 자금을 옮기고 있다는 것입니다. 비트코인에 대한 거시적 이야기는 매우 매력적입니다. 오늘의 기자회견에서는 미국이 비트코인에 투자하기 위해 국가 기금을 설립할 가능성도 언급했는데, 이는 비트코인을 중요한 자산으로 주류화하는 데 중요한 경로가 될 수 있습니다.
밈과 시장 감정
하시브: 톰, 전반적인 시장 심리에 대해 어떻게 생각하세요?
톰: 저는 시장 전체가 다소 침체되어 있다고 생각하며, 특히 불확실성에 직면했을 때 이러한 감정은 더욱 커질 것입니다. 폴리마켓의 관세 예측을 살펴보면, 시장 변동성이 매우 크다는 걸 알 수 있습니다. 이는 단순한 심판의 물결이 아니라 전반적인 불안감이었습니다. 주식 시장이 회복되고 있다고 언급하셨지만, 실제로 관심은 여전히 MEG 7 주식에 집중되어 있습니다. 이 경우 투자자들은 고품질 자산을 선택했습니다. 이런 불확실성 속에서 투자자들의 위험 감수성은 감소합니다.
하시브: 이것이 시장의 새로운 표준이라고 생각하시나요? 거시경제가 안정된 후에야 이 상황이 개선될까요? 저는 현 정부의 정책이 비트코인에 긍정적이라고 생각했는데, 지금은 모든 자산이 하락하는 것 같습니다.
로버트:
즉, 그들은 왜 떨어지는가? 순풍은 엄청납니다. 전체 시장이 너무 시장 주도적이고, 무작위적이며, 설명할 수 없기 때문에, 정책 측면에서 지금 당장 큰 순풍이 불 것으로 예상됩니다. 하지만 선거 이후 거의 모든 자산이 상승했고 이는 이더리움을 제외한 대부분 자산에 해당합니다. 비트코인은 10만 달러까지 올랐고 솔라나는 215달러 정도까지 올랐어요. 대부분의 경우가 그렇습니다.
하시브: 하지만 솔라나 같은 강력한 토큰조차 선거 이후로 좋은 성과를 거두지 못했으며, 지금은 비트코인만이 전체 시장을 지탱하고 있습니다.
로버트: 거의 모든 것이 비트코인에 기반을 두고 있습니다.
하시브:
현재 시장 상황은 시장이 지속적으로 하락하고 있다는 점에는 우리 모두가 동의할 것이라고 생각합니다. 양질 자산으로의 전환에 관한 톰의 지적은 매우 정확합니다. 이런 현상은 암호화폐 시장에서만 나타나는 것이 아니라 주식 시장에서도 나타납니다. 헤드라인 데이터만 보면 시장 상황이 좋다고 생각할 수도 있습니다. 사실, 암호화폐 시장의 전체 시장 가치는 안정적으로 보이지만, 일일 시장 가치 변화에서 비트코인의 성과는 많은 알트코인의 폭락을 가린다. 예를 들어, 비트코인은 1%만 하락할 수 있지만, 많은 알트코인은 15% 하락했을 수 있다.
제 생각에는 거시경제 상황이 안정되고, 아마도 비트코인에 대한 전략적 준비금이 생기면 그런 감정이 더 높은 위험 감수성, 즉 기술이 더 적용된 암호화폐로 바뀔 것이라는 겁니다. 어느 정도 시장이 기다리고 있는 것은 전략적 비트코인 비축금이기 때문인데, 이는 모두가 숨을 죽이고 기다리고 있는 중요한 뉴스입니다. 트럼프나 데이비드 삭스의 모든 회의와 발표는 이 중대한 사건에 대한 명확한 결과를 기다리는 일이었습니다. 그 소식을 접하고 나서는, 아, 이제 더 이상 큰 이벤트가 없구나 생각했어요.
Tarun: 제가 알아차린 흥미로운 점 하나는 지금 선택할 수 있는 알트코인이 너무 많아서 단 하나의 코인도 급등하는 걸 보기 어렵다는 겁니다.
하시브:
나는 이 견해에 동의하지 않는다. 시장에는 항상 많은 토큰이 존재했으며 이는 새로운 문제가 아닙니다. 좋은 토큰은 자금을 끌어들이지만, 나쁜 토큰은 시장에서 제거됩니다.
알트코인이 너무 많으면 시장이 약해진다는 이론이 사실이라면, CoinMarketCap(시가총액 기준 상위 암호화폐)의 첫 페이지에 있는 토큰은 좋은 성과를 내야 하지만, 목록의 하위에 있는 토큰은 성과가 좋지 않을 것입니다. 이것을 분산 효과라고 부릅니다. 하지만 실제로 우리가 보는 것은 비트코인이 강력한 성과를 보이는 반면, 모든 알트코인은 전반적으로 부진한 성과를 보이고 있다는 것입니다. 반면, 이전 사이클에서는 모든 토큰이 지금처럼 분산되지 않고 일반적으로 함께 상승하거나 하락했습니다.
사실, 시장에 토큰이 너무 많다는 생각은 항상 존재해 왔습니다. 암호화폐 시장에서는 토큰이 부족한 적이 없고, 토큰의 수가 문제라고 생각한 적도 없습니다. 주식 시장이 주식이 너무 많아서 좋은 주식만이 자금을 받을 수 있는 것처럼, 이 이론은 시장의 작동 방식을 전혀 설명할 수 없습니다.
타룬: 제 생각에 한 가지 가능한 이유는 체인에 새로 들어오는 많은 사용자가 밈 거래에 참여할 의향이 더 높기 때문이라고 봅니다. 왜냐하면 이들 코인의 회전 속도가 매우 빠르기 때문입니다.
하시브:
전적으로 동의해요. 따라서 일부 사람들은 Pump.fun의 참여로 인해 시장 성과가 좋지 않았다고 믿습니다. 현재 인터넷에는 Pump.fun이 시장에 진출한 후 시장이 하락하기 시작했다는 것을 보여주는 차트가 돌고 있습니다.
일반적으로 비트코인이 강세를 보이면 알트코인도 그에 맞춰 상승하며 일정 시간 후에 상승합니다. 우리는 과거에 비트코인 시즌(비트코인이 시장 상승을 주도했던 기간)과 알트 시즌을 경험했습니다. 하지만 작년 비트코인 ETF 출시 후 잠깐의 알트코인 랠리가 있었지만 금세 사그라들었던 것을 제외하면 이번 주기에는 실제 알트 시즌이 없는 듯합니다.
저는 이것이 더 그럴듯한 이론이라고 생각하고, 적어도 이런 현상은 이전 주기에서는 발생하지 않았기 때문에 새로운 현상이라고 생각합니다. Pump.fun과 Meme의 전반적인 규모는 분명 이전 주기의 추측적 행동을 훨씬 넘어섰습니다. 2021년에 NFT 열풍이 있었던 것은 사실이지만, 절대적인 데이터 측면에서 볼 때 NFT의 복잡성과 영향력은 밈에 비해 훨씬 적습니다. 자본의 총액과 시장에서 추출된 이익의 측면에서 Pump.fun과 Photon의 수익을 살펴보고, 전체 Meme 공급망이 어떻게 작동하는지 살펴보면 많은 이익이 시장에서 추출되고 있음을 알 수 있습니다.
로버트:
이는 제가 채굴 도구가 다른 투자 가능 자산 클래스보다 더 가치가 있다고 믿는 이유 중 하나입니다. 말씀하신 대로, 거래 가능한 자산의 목록은 끝이 없으며 100년 후에도 계속 이어질 것입니다.
이러한 자산의 거래를 지원하는 인프라는 많은 가치를 축적하지만, 자산 자체의 가치는 무작위적입니다. 즉, 자산이 어떻게 가치를 축적하는지는 예측할 수 없습니다. 자산의 목록이 끝이 없다면, 그 중 일부에는 가치가 부여되어 거래되고 투기의 수단이 될 것입니다. 하지만 장기적으로 볼 때 이러한 자산의 중간값이나 평균 가치는 그리 높지 않을 것입니다. 그러므로 인프라는 장기적으로 더 큰 가치가 있는 부분입니다.
하시브:
하지만 저는 많은 사람들이 밈은 시대에 뒤떨어졌다고 생각한다는 것을 깨달았고, 최근 들어 거의 모든 밈이 저조한 성과를 보이고 있습니다. 밈 거래로 돈을 벌 수 있는 기회가 빠르게 줄어들고 있는 것 같습니다. 시장의 카지노 효과가 바뀌면, 예를 들어 사람들이 갑자기 슬롯 머신은 더 이상 매력적이지 않다고 느낄 때 이러한 감정의 변화는 매우 빠르게 일어날 수 있습니다.
남자 이름:
밈은 점점 더 복잡성 측면에서 전문화되고 있다는 생각. 밈은 예전에는 누군가가 좋은 아이디어로 밈을 출시하여 잠재적으로 성공을 거두고, 심지어 이를 중심으로 커뮤니티를 구축할 수 있는 창의적이고 커뮤니티 중심의 공간이었습니다. 하지만 지금은 모든 것이 매우 조직화되고 산업화되어 있는 듯합니다. 이것이 사람들이 밈에 지친 이유 중 하나일 수도 있습니다.
하지만 Pump.fun과 같은 거래소가 가치를 추출한다는 주장과 관련하여, 역시 시스템에서 천천히 가치를 추출하고 있는 중앙집중형 거래소에 대해서도 비슷한 비판이 제기될 수 있습니다. 그러나 상장 수수료 등을 제외하면 거래소에는 이와 같은 비판이 일반적으로 가해지지 않습니다. 저는 거래소가 프로젝트를 육성하거나 투자하는 등 생태계에 어느 정도 재투자를 한다고 생각하지만, 이 재투자의 규모는 당연히 거래소가 창출하는 가치와 비교할 수 없습니다.
로버트:
이 모든 것이 워렌 버핏의 고전적인 말을 떠올리게 합니다. 단기적으로 시장은 인기 투표이지만, 장기적으로는 가치 트레이드오프 메커니즘입니다. 이러한 인기 투표는 특히 암호화폐 분야에서 두드러지게 나타납니다. 사람들은 종종 아이콘의 귀여움이나 밈의 참신함에 기초하여 추측을 하며, 자산의 기본 가치에 기반하여 판단을 내리기보다는 단기적인 모방적 사회적 합의에 전적으로 의존합니다.
그러나 장기적으로 시장은 결국 가치 균형 메커니즘으로 돌아갈 것입니다. 예를 들어 비트코인이 전형적인 사례입니다. 이 회사는 계속해서 많은 자본 유입을 유치하고 시장에서 지배적인 세력으로 자리 잡고 있는데, 이는 사람들이 장기적인 관점에서 내재적 가치에 더 많은 중요성을 두고 있음을 보여줍니다. 따라서 우리는 암호화폐 시장에서 단기적인 인기 효과와 장기적 가치 지향성이 극단적인 양극화를 형성했다는 것을 알 수 있습니다.
크립토의 문화적 현상
타룬: 저는 이 문제를 다른 각도에서 보고 싶습니다. 밈 사용자에 대해 논할 때, 그들의 목표는 단지 돈을 버는 것뿐이라고 가정하는 것 같습니다.
하지만 저는 최초로 밈을 생각해 낸 사람이 된다는 것은 실제로 일종의 문화적 인정을 얻는다고 생각합니다. 여기서 저는 암호화폐에 대한 가장 크고 꾸준히 실패하는 투자 중 하나가 블록체인 게임이라는 사실을 알게 되었습니다. 이런 게임은 단기적으로는 빠르게 인기를 얻을 수 있지만, 사용자는 사라지고 게임 플레이는 사라지게 됩니다. 저는 Meme이 금융화부터 시작한 다음 라이브 방송을 통해 게임화 요소를 추가할 수도 있다고 생각합니다. LA Vape cabal 라이브 스트리밍을 보면, 이는 전통적인 투자 행동과는 전혀 다르다는 것을 알 수 있습니다. 많은 사람이 돈을 벌기 위해가 아니라, 어떤 집단에 적응하고 일원이 되고 싶어서 밈을 산다. 그건 이상한 하위 문화예요. 어떤 사람들은 돈을 잃는 것도 마다하지 않는 것 같아요.
자산의 숫자가 급속히 늘어나는 상황에서 실제로 특이한 현상이 하나 있다. 바로 나는 이 자산의 1등이다라는 가치다. 이러한 현상은 토큰 경제의 나머지 부분과는 매우 다릅니다. 저는 이러한 행동의 중요성이 이 코인으로 돈을 벌 수 있을까?를 넘어선다고 생각하지만, 지금 당장은 이를 정확하게 설명하는 방법을 모르겠습니다.
이런 라이브 방송을 보면 어떤 사람들은 엄청난 손실을 입었지만 여전히 행복하게 웃고 있고 심지어 그것을 즐기는 듯 보인다.
하시브: 술에 취한 사람들이 카지노에서 블랙잭을 하는 장면과 비슷하네요. 유사점이 있네요.
로버트: 네, 그들은 응원하고 있어요. 하지만 돈이 있을 때에만요.
하시브: 돈만 있으면 카지노에서 즐거운 시간을 보낼 수 있지 않나요? 하지만 결국에는 떠나라고 요구받게 되고, 그때쯤이면 무료 음료도 없어질 겁니다.
타룬: 카지노 비유에서 빠진 점 하나는 새로운 슬롯머신이 출시되는 속도가 플레이어 수가 늘어나는 속도와 일치하지 않는다는 것입니다. 이는 이상한 일인데, 사용자 수가 늘어나면서 플레이 가능한 게임의 수도 늘어나는 듯하기 때문입니다.
하시브: 게임의 겉모습이 바뀐 것 같아요. 예를 들어, 한 슬롯머신에 다가가 보니 로빈 후드를 주제로 하고 있고, 다른 슬롯머신에는 다른 주제가 있을 수 있습니다. 기본적으로는 스킨만 다를 뿐, 동일한 게임을 플레이하는 셈입니다.
타룬:
최근, 로스앤젤레스 베이프 음모 집단도 생방송 중에 밈을 공개하고 코인을 출시 및 거래하고 있습니다. 그리고 그것을 정말로 사는 사람들이 있습니다. 나는 돈을 잃고 있어, 나는 돈을 잃을 거야라고 말하더라도, 그들은 여전히 그것을 사는 것은 이 그룹이 그렇게 하라고 하기 때문입니다. 저는 사람들이 단지 돈을 벌기 위해 이 일에 참여하는 것이 아니라, 다른 동기를 가지고 있다고 생각합니다.
저는 이해하려고 노력해왔어요. 이러한 코인의 출시에는 분명히 강력한 사회적 요소가 있습니다. 당신은 나를 위해 라이브 스트리밍을 해야 해요 또는 TikTok을 만들어 주세요와 같이 다른 암호화폐가 홍보되는 방식과는 완전히 다릅니다. 제 생각에는 이것이 핵심일 수도 있습니다.
하시브:
이런 일은 NFT 열풍 동안에도 일어났는데, NFT 거래자가 있고 그들은 돈 버는 것만 신경 쓴다는 것 이상의 더 큰 문화적 현상이 등장했습니다. 하지만 일부 문화적 상징은 사람들이 NFT 컬렉션을 매우 부족적으로 만들며, 심지어 강한 소속감을 느끼게 만들기도 합니다. 어떤 큰 열풍에도 항상 이런 문화적 부속물이 있습니다. 하지만 저는 이런 문화적 현상이 지금의 밈 열풍의 근본 원인이라고 생각하지 않습니다. 진짜 원인은 사람들이 돈을 벌고 싶어한다는 것입니다.
제가 본 데이터에 따르면, 밈 열풍 동안 약 60%의 트레이더가 돈을 잃었고, 약 3%의 트레이더만이 1,000달러 이상의 수익을 냈습니다. 그래서 대부분의 사람들은 이 카지노에서 돈을 벌지 못합니다. 이는 실제 카지노와 동일하며 단지 수학적 규칙일 뿐입니다. 하지만 대부분의 사람들에게 이는 주관적인 경험이 아닙니다. NFT 열풍이 끝났을 때쯤에는 이걸로는 돈 벌 수 없다는 생각이 일반적이었습니다. 밈이 사람들에게 낮은 기대 가치의식을 갖게 되면, 잠재의식은 밈에 대한 판단을 조정하기 시작할 것입니다.
로버트:
이건 2017년의 ICO 열풍을 떠올리게 하네요. 당시에는 모두가 ICO를 통해 돈을 벌고 있었기 때문에 ICO의 수가 기하급수적으로 늘어났습니다. 하지만 시장이 변화하기 시작하고 구매자가 판매자를 지원할 만큼 충분하지 않게 되자 ICO는 빠르게 붕괴되었습니다. 이런 일은 NFT 열풍 때에도 일어났습니다. 이런 일은 매 주기마다 일어납니다. 밈은 비슷한 방식으로 끝날 것입니다. 시장에서 판매자가 구매자보다 많아지면, 전체 시스템이 붕괴될 것입니다.
타룬: 경제학에서 가정하는 합리적 대리인 모델과 같지만, 관련된 사람들은 합리적이지 않습니다. 그리고 댓글 섹션에 있는 모든 사람들이 판매를 확대하고에 대해 논의하고 있으며, 심지어 이를 공개적으로 인정하는 것을 보게 될 것입니다.
하시브: 만약 누군가가 재미 삼아 이런 종류의 펌프 앤 덤프 코인을 고의로 산다면, 그 사람들은 매우 빨리 돈을 잃게 될 것입니다. 그것은 정글의 원시적 법칙과도 같으며 결국 이 사람들은 돈이 바닥날 것입니다.
타룬:
나는 이런 견해에 반대하지 않는다. 하지만 이러한 라이브 방송실에 들어가면 참여자 비율이 NFT 시나리오와 전혀 다르다는 것을 알게 될 것입니다. NFT 사람들은 이것이 예술이거나 문화의 미래라고 당신을 설득하려 할 것입니다. 하지만 여기에는 그런 허세가 전혀 없습니다. 사람들은 단순히 아, 어떤 KOL(주요 여론 리더)이 X라고 했으니까, 한 번 시도해 볼게요라고 말합니다.
하시브: 문화, 하위 문화 같은 것 같아요. 분명히 대부분의 사람들은 이 문화에 공감하지 못하고 그것이 어떻게 작동하는지 이해하지 못합니다. 하지만 이해하는 사람이라면 정말 웃기게 생각할 겁니다. 그것이 바로 당신이 이 새로운 경제에서 알파맨임을 보여주는 방법입니다.
톰: 이건 월스트리트 도박꾼의 Z세대 버전 같군요. 사람들이 옵션에 5만 달러를 베팅하고 전부 잃은 자신의 스크린샷을 게시하는 이유는 무엇일까요? 그것은 마치 관음증적인 스릴과 같으며, 당신은 그것을 즐길 것입니다.
타룬: 제가 말하고 싶은 것은 바로 그것입니다. 이 현상은 소셜 네트워크 상호작용과 더 비슷합니다. 돈을 잃는 것은 또한 이상한 만족감을 가져다 줄 수도 있는데, 예를 들어 소셜 미디어에서 나쁜 경험에 대해 자랑할 수 있다는 것입니다.
로스앤젤레스 베이프 카발
타룬: 다들 라이브 스트리밍을 통해 밈을 발견했다고 이야기하고 있는데, 이 문화는 예전과 전혀 다르죠.
톰: 당신의 의견은 알겠지만, 저는 밈 열풍에는 몇 가지 독특한 요소가 있다고 생각해요. Meme에 투자하거나 Meme을 커뮤니티 출시 도구로 사용하는 것에 대해 논의하는 VC가 몇 명이나 됩니까? 그들은 밈을 이용해 훌륭한 제품을 만들려고 노력합니다. 모두가 시장을 지성화하려고 노력하지만, 실제로 시장은 역인과관계입니다. 사람들은 가격을 제품과 동일시합니다. 아마 내가 틀렸을 수도 있겠네요.
타룬: 밈은 오래 지속되는 독특한 특성을 갖고 있어요. 저는 자산의 성장률과 규모가 이런 현상과 밀접한 관련이 있다고 생각합니다.
하시브: 우리는 밈 주기의 후반 단계에 들어섰다는 의견의 일치를 본 것 같습니다. 하지만 제가 확신할 수 없는 것은 현재 밈 시장의 감정이 실제로 매우 낮다는 것입니다. 사실, 모방품 시장 전체의 감정은 매우 침체되어 있습니다. 비트코인 지지자들을 제외한 나머지 사람들은 모두 비관적인 것 같습니다. 그래서 거시경제가 반전되고 알트코인이 반등하기 시작하면 밈도 반등할 수 있습니다. 그때쯤이면 우리는 이런 우울한 기분을 완전히 잊을 수도 있을 겁니다. 이런 일이 일어날 것 같아요? 아니면 밈 사이클이 끝났고 우리는 다음 핫스팟을 찾아야 하는 걸까요?
로버트: 아직 끝나지 않은 것 같아요. 매일 5억 달러 또는 10억 달러의 시장 가치를 지닌 새로운 밈이 생겨나기 때문입니다. 이러한 현상은 그 자체로 실제 가치가 없는데도 단시간에 시가총액이 10억 달러에 도달하는 것을 발견했을 때도 마찬가지입니다.
남자 이름:
저는 트럼프가 밈의 천장이 되었다고 생각합니다. 펑크가 NFT의 천장인 것처럼요. 이러한 추세가 진전됨에 따라 사람들의 정신적 계산도 변할 것입니다. 제 생각에는 이는 주목할 만한 지표입니다. 하지만 암호화폐 세계에서 유일하게 변함없는 것은 사람들이 새로운 게임에 대한 끝없는 열망을 갖고 있다는 것입니다. 저는 사람들이 플레이하고 싶어하는 새로운 게임을 만드는 사람이 항상 있을 거라고 믿습니다.
타룬:
밈은 어떤 면에서 기존의 암호화폐와 다소 다릅니다. 밈은 쉽게 없어지지만, NFT의 복잡한 구조는 초보자에게는 매우 불친절합니다. 하지만 저는 톰이 말한 대로 시장에는 실제로 몇몇 지표가 존재하고 모든 것이 그 지표에 연계되어 있다는 데 동의합니다. 이 주요 지표가 하락하면 전체 시장도 그에 따라 하락하게 됩니다. 하지만 이는 NFT와 다릅니다. NFT 시장은 변동성이 매우 크고, 주요 자산이 20% 하락하면 다른 자산은 40% 하락할 수 있습니다.
비교해 보면 Meme은 현재 시장 유동성이 더 높고 출구가 더 쉽습니다. 따라서 저는 밈 시장이 NFT만큼 빠르게 붕괴되지는 않고, 점진적으로 느리게 쇠퇴할 것이라고 생각합니다. 적어도 지금은 그렇게 보입니다.
하시브: 정말 맞는 말씀이네요. 저는 또한 밈 사이클이 아직 끝나지 않았다고 생각합니다. 시장이 회복된다면, 이 게임은 기술적인 세부 사항에 신경 쓰지 않는 사람들에게도 여전히 매우 매력적일 것입니다. 아직 끝에 다다르지 못한 것 같아요. 모두가 밈은 끝났다고 말하지만, 저는 이것이 시장이 끝나는 방식이 아니라고 생각합니다. 시장이 정말로 끝났다는 신호는 사람들이 전혀 참여하지 않을 때입니다.
밀레니얼 세대와 밈 열풍
하시브: 누가 젤리젤리의 이야기를 설명해줄 수 있나요?
타룬:
샘 레신은 Slow Ventures의 파트너이며, 그들은 Meme을 통해 새로운 화상 채팅 앱을 홍보하려고 노력하고 있습니다. 하지만 앱은 거의 사용할 수 없으며 사용자의 기대와 실제 경험 사이에 큰 차이가 있음이 분명합니다. 그리고 이들의 홍보 방법은 매우 어색하며, 노인층을 겨냥한 것처럼 보이고, 밈 거래자들의 관심을 끌 가능성이 없습니다. 저는 이게 완전한 실패라고 생각합니다.
JellyJelly의 문제점은 가격이 떨어졌을 때 페이스북의 초창기 직원이자 유명한 벤처 캐피털 파트너인 샘 레신은 그 압력에 전혀 익숙하지 않았고, 심지어 오디오 스트리밍 회사의 이사회 회의를 통해 가격을 낮추려고 시도했다는 것입니다. 이 일은 제가 지금껏 본 것 중 가장 창피한 일 중 하나였습니다.
로버트: 결국 그는 나와서 사과를 해야 했고, 아, 저는 밈을 출시했지만, 그것이 어떻게 작동하는지 전혀 모르겠어요.라고 말해야 했습니다.
타룬: 사실 이건 벤처 캐피탈 역사상 가장 창피한 순간 중 하나예요. 그러나 이는 실리콘 밸리 벤처 캐피탈리스트들이 싸움의 압력을 견뎌낼 수 없고 결국 전장에서 쓰러질 것이라는 것을 보여줍니다.
바이낸스는 중국 커뮤니티와 상호 작용합니다
하시브:
최근 중국 커뮤니티에서 주로 논의되는 주제는 바이낸스, 특히 바이낸스 랩스입니다. 바이낸스 랩스는 YZI로 이름이 변경되었으며, 이제 YZI는 CZ(바이낸스 창립자 창펑 자오)의 패밀리 오피스인 것으로 보입니다. 많은 사람들이 바이낸스가 내부 거래, 뇌물, 높은 상장 수수료 등의 혐의로 비난을 받고 있습니다. 일부 사람들은 바이낸스에 토큰을 상장하려면 수수료를 내야 하며, 상장 후 토큰 가격이 제공 가격보다 낮아지면 이 수수료가 마진으로 간주된다고 주장합니다. 또한, 직원, 제휴사, 가족 친구 등 Binance Labs의 핵심 구성원은 일부 저품질 프로젝트에서 빠르게 수익을 올리고 있는 것으로 보입니다. 이러한 프로젝트는 바이낸스의 상장 기준이 높더라도 쉽게 심사를 통과할 수 있습니다.
이로 인해 중국인 커뮤니티에서는 분노의 목소리가 많이 나오게 되었습니다. 그들은 바이낸스에 상장된 많은 프로젝트가 지난해에 비해 80~90% 가까이 하락한 것에 대해 매우 화가 났습니다. 이러한 프로젝트는 성과가 좋지 않았을 뿐만 아니라 가치가 없어졌습니다. 더 나쁜 점은, 이 프로젝트를 담당했던 팀이 약속을 하나도 지키지 못한 채 사라졌다는 점입니다. 이러한 프로젝트 중 많은 수는 아시아 커뮤니티에서 인기를 끌었지만 현재는 매우 형편없는 무작위 게임화 프로젝트입니다.
이런 분노는 이야기의 핵심에서 볼 수 있습니다. 제가 아는 바에 따르면 Binance Labs는 실제로 의심스러운 행동에 가담했을 가능성이 있습니다. 이런 주장이 사실일 수도 아닐 수도 있는데, 저는 잘 모르겠습니다. 하지만 암호화폐 분야에서는 전반적인 반감이 확산되고 있습니다. Pump.fun에 대한 비판부터 샘 레신에 대한 불만까지, 이런 감정은 이제 바이낸스를 향해 표출되고 있습니다.
하시브: 로버트, 어떻게 생각하세요?
로버트: 저는 해외 기업이 생태계와 상호작용하는 데 있어 항상 더 많은 자유를 누렸다는 사실이 놀랍지 않다고 생각합니다. 진짜 질문은 이런 운영 방식이 미래에도 여전히 효과적일 것인가입니다. 나는 그것을 의심한다.
하시브:
제가 말하고자 하는 것은 바이낸스의 임원진은 FTX 사건과 같은 주요 사건이 아닌 이상 일반적으로 이런 소문에 정면으로 대응하지 않는다는 것입니다. 그들의 태도는 대개 계속해서 건설하고, 소음은 무시하라입니다. 그러나 이번에 CZ와 그의 팀은 Twitter Spaces를 통해 이러한 주장에 대응했습니다.
이러한 주장의 진실성을 판단할 수는 없지만, 이는 암호화폐 산업의 전반적인 분위기가 바뀌고 있음을 반영합니다. 지금 모든 사람의 감정은 마치 파티가 끝나고 불을 켜고 갑자기 얼마나 많은 돈을 썼는지 깨닫고 이게 뭐야? 내 돈이 어디로 갔지? 끔찍해.라고 불평하기 시작하는 것과 같습니다. 하지만 시장 가격이 반등하면 이런 불평은 줄어들 수 있습니다. 시장이 좋은 한, 사람들은 착취당하는 것에 대해 그렇게 강하게 생각하지 않을 것입니다. 하지만 요즘 시장 상황이 좋지 않아서 다들 불만스러워하고 있습니다.
불공평한 일은 항상 일어날 수 있지만, 지금은 그 압력이 더 큰 것 같습니다. 저는 그게 좋은 일이라고 생각해요. 그 압력이 사람들이 자신의 행동을 바로잡도록 만들 수 있거든요. 세계 최대 규모의 암호화폐 회사 중 하나인 바이낸스는 분명히 이런 일이 일어나기를 바라지 않습니다.
암호화폐의 새로운 규제 변화
하시브: 마지막으로, 암호화폐 규제의 최신 동향에 대해 이야기해 보겠습니다. Hester Peirce는 The Journey Begins라는 제목의 블로그 게시물을 게시하여 SEC의 새로운 암호화폐 정책 플랫폼을 자세히 설명했습니다. 이 기사는 긍정적인 신호로 가득 차 있는데, 기본적으로 우리는 준비가 되었지만 세부 사항은 완벽하지 않습니다. 그러나 우리는 암호화폐 산업을 더 많이 지원할 것입니다.라는 태도를 표현하고 있습니다.
지금까지 우리가 알게 된 중요한 변화 중 일부는 다음과 같습니다. 첫째, SEC는 이제 새로운 조사를 시작하기 위해 위원회의 승인을 요구합니다. 둘째, SEC의 집행 변호사 팀에 업무가 재분배되었습니다.
이 기사에서 Hester Peirce는 우리는 사기와 속임수를 용납하지 않을 것이지만, 누군가가 명확한 장기적 가치가 없는 토큰을 사고 싶어한다면, 그들은 그렇게 할 자유가 있어야 합니다. 물론, 가격이 폭락하더라도 놀라지 말아야 합니다. 미국에서는 사람들이 정부가 무엇을 해야 하고 하지 말아야 하는지 말해줄 것을 기대하는 대신, 자신의 선택에 책임을 질 권리가 있으며, 상황이 나빠질 때 정부가 그들을 구해줄 것이라고 기대할 권리가 없습니다.와 같은 몇 가지 핵심 사항을 언급했습니다.
그녀는 또한 불조치 통지서 정책이 다시 적용될 것이라고 언급했습니다. 간단히 말해서, 불행동 통지서는 SEC가 프로젝트가 특정 요구 사항을 따를 경우 SEC가 해당 프로젝트에게 강제 조치를 취하지 않을 것이라는 내용을 담은 공식 성명입니다.
하지만 이전 SEC 경영진 하에서는 실제로 미조치 통지서가 발급된 적이 거의 없습니다. 그것은 함정과도 같습니다. 그들은 무조치 편지를 원하시면 저희에게 연락하세요.라고 말합니다. 그러면 이 모든 정보를 제출하면 그들은 그것을 사용하여 당신을 조사합니다.
하지만 이제 헤스터는 무조치 통지서가 실제로 변화를 가져올 것이라고 암시하고 있다. 모든 신청이 승인될 것이라는 보장은 없지만, 그녀는 모두가 시도해보라고 권장합니다.
또 다른 중요한 변화는 SEC가 선의로 토큰을 발행하는 프로젝트에 소급적 구제 조치를 제공할 수 있다는 것입니다. 그녀는 어떤 프로젝트가 토큰 소유권, 오픈 소스 코드 등을 공개하는 등 투명한 정보를 제공하고 SEC 감독을 수용하는 데 동의하면, 우리는 이러한 토큰이 증권이 아니라는 데 동의하고 계속 거래하도록 허용할 수 있습니다.라고 언급했습니다.
전반적으로 이러한 정책은 암호화폐 산업에 더 많은 유연성과 명확성을 제공합니다. 이것이 바로 모두가 기다려왔던 것입니다.
또한 해당 기사에서는 대출 및 스테이킹에 대한 일부 정책을 언급했으며, 많은 암호화폐 활동이 여러 관할권에서 이루어진다는 현실에 대처하기 위해 국경 간 샌드박스를 설립할 것을 제안하기도 했습니다. 저는 이 기사가 업계가 기다려온 로드맵처럼 느껴집니다. 로버트, 어떻게 생각하세요?
로버트:
나는 이에 동의한다. 이는 향후 4년 동안 SEC의 규제 방향에 대한 훌륭한 로드맵입니다. 이 글은 과거 오랫동안 논의되어 왔지만 실제로 실행되지 않았던 많은 문제와 관련이 있다고 생각합니다. 그러나 헤스터 피어스의 재임 동안에는 겐슬러가 위원회를 이끌었기 때문에 그녀는 실질적인 권력을 크게 갖지 못했습니다. 안전한 항구와 같은 개념은 오랫동안 제안되어 왔는데, 이는 양호한 행동 기준을 충족하는 토큰에 대한 명확한 규제 프레임워크를 제공하는 것을 목표로 하며, 사회는 점차 관련 법률이나 정책이 필요한지 여부를 모색하고 있습니다.
항상 내 뒤에 위협이 있는 것 같은 느낌이 들었습니다. 저는 이 성명이 모든 사람이 SEC 직원과 직접 소통하고 함께 규칙을 알아내라는 요청이라고 생각합니다. 제가 가장 고무적이라고 생각하는 점은 사고방식이 180도 바뀌었다는 것입니다. 과거에는 SEC와 거래하는 것이 엄청난 위험을 뜻했으며, 심지어 프로젝트의 생존을 위협할 수도 있었습니다. 이런 종류의 상호작용을 통해 위험이 줄어들고 팀원들도 이를 기대할 만한 일이라고 느낄 수도 있습니다. 정말 큰 변화예요.
제가 생각하기에 가장 중요한 변화는 SEC의 태도가 우리는 손에 총을 들고 있으며 이 문제를 해결하기 위해 여러분과 협력하고 싶습니다에서 바뀌었다는 것입니다. 이는 매우 건강한 변화이며 저는 이를 칭찬합니다.
하시브:
이 발언을 보면 6개월이나 1년 후에는 우리가 SEC에 대해 지금처럼 많이 이야기하지 않거나, SEC에 많은 관심을 기울이지 않을지도 모른다는 생각이 듭니다. 과거에는 우리 산업이 SEC(미국 증권거래위원회)의 그늘에 거의 가려져 있었지만, 이제는 바뀔 것이라고 생각합니다. 예전에는 SEC에 가는 게 그들과 대화하지 마라는 뜻이었어요. 문제가 적은 게 많은 것보다 더 나쁘다는 말이 있잖아요. 당신은 말을 하면 문제가 생길까봐 걱정합니다. 그래서 모두가 SEC를 피하기로 선택하고 그들의 의견이나 제안을 묻지도 않습니다.
하지만 지금은 상황이 다를 수도 있습니다. SEC에 직접 가서 이 프로젝트를 하고 싶은데, 괜찮을까요?라고 물어보면 됩니다. 아마도 의원들로부터 무료 법률 자문을 받는 것과 같은 답을 알려줄 것입니다. 이는 실로 긍정적인 변화입니다. 물론 SEC는 여전히 소송을 제기하고 집행을 수행할 것이고, 사기와 일부 반소도 계속될 것입니다.
이러한 모든 것은 시장의 정상적인 기능의 일부이며, 저는 SEC가 더 이상 전체 산업 위에 우뚝 솟은 무시무시한 존재가 아니라, 더욱 정상적인 규제 기관이라고 믿습니다. 결국 우리는 단지 약간의 법적 비용을 지불하고, 서류를 작성하고, 정보를 공개해야 할 수도 있고, 규칙을 어기지 않는 한 SEC에 대해 너무 걱정할 필요는 없습니다.
남자 이름:
저는 헤스터가 첫 번째 문장에서 이 분위기를 아주 잘 표현했다고 생각합니다. 우리가 최전방 방어선은 아니지만, 더 많은 정보 공개가 이루어져야 하며 사람들은 원하는 자산을 자유롭게 거래할 수 있어야 합니다. 이것은 맷 레빈이 제안한 어리석은 투자 증서라는 개념을 떠올리게 합니다. 블룸버그의 작가인 맷 레빈은 SEC가 어리석은 투자 증서라고 불리는 것을 제공할 수 있다고 주장합니다. 서명 후 SEC는 모든 돈을 잃을 수도 있는데, 정말 그럴 건가요?라고 분명히 말할 것입니다. 예라고 대답하면 상징적으로 알려준 다음 고위험 투자를 할 수 있는 인증서를 발급합니다. 나중에 불만을 제기하면 SEC는 무자비하게 거부할 것입니다. 이 개념의 핵심은 투자자를 지나치게 보호하는 것이 아니라, 투자자에게 자유와 권리를 부여하는 것입니다.
하시브:
자유에 관해 말하자면, 저는 사실 Meme을 정말 좋아해요. 많은 사람들이 바이낸스에 문제를 제기하는데, 그 이유는 바이낸스가 게이트키퍼 역할을 하면서 상장 수수료를 부과하기 때문입니다. 하지만 게이트키퍼가 되려면 잘해야 한다고 생각해요. 일을 제대로 하지 않았는데도 비용을 청구한다면, 비난받아 마땅합니다. 밈의 장점은 게이트키퍼가 전혀 없다는 점입니다. 모두가 규칙을 알고 있습니다. 아무도 당신을 보호하지 않고, 사기당해도 불평할 사람도 없습니다. 이것이 제로 게이트키핑의 개념입니다.
시장의 암울한 감정이 일시적이기를 바라지만, 저는 실제로 올해의 전반적인 추세에 대해 매우 낙관적입니다. 근본적인 관점에서 볼 때 많은 것들이 올바른 방향으로 움직이고 있습니다. 트럼프든 관세 같은 외부 문제든 변동성과 혼란은 있겠지만 결국에는 다 잘 될 겁니다. 업계에서 우리가 정말 원하는 것의 대부분은 이미 준비되어 있습니다.
