원저자: 크리스틴 킴, 갤럭시 리서치 부사장
원문 번역: 루피, 포사이트 뉴스
50개 이상의 비암호화폐 기반 기업이 Ethereum 또는 Ethereum의 Layer 2(L2) 네트워크에서 제품과 서비스를 구축했습니다. 루이비통, 아디다스 같은 패션 대기업부터 도이체은행, 페이팔 같은 금융 선도기업까지, 이러한 기업의 혁신적인 관행이 암호화폐 공간의 지형을 바꾸고 있습니다. 주목할 점은 이러한 기존 대기업의 암호화폐 사업이 암호화폐 거래, 보관, 감사 및 규정 준수와 같은 일반적인 시장 인프라에 초점을 맞추지 않고 NFT(비대체 토큰), 실제 자산(RWA), Web3 개발자 도구, 2차 네트워크와 같은 암호화폐 분야의 특정 인프라와 애플리케이션 시나리오에 초점을 맞춘다는 것입니다. 암호화폐 관련 인프라와 애플리케이션을 구축하고 있는 20개 금융 기관 중 10개는 은행이며, 대부분은 이더리움에서 실제 자산을 활발하게 발행하고 있습니다. 본 보고서는 이더리움이 개척하고 선도해 온 기존 기업과 기관의 적용 시나리오를 심층 분석하는 것을 목표로 합니다.
소개
이 보고서에서는 암호화폐 산업을 세 가지 주요 부문으로 나눌 수 있습니다.
일반 인프라: 암호화폐 산업에만 국한되지 않고 암호화폐와 블록체인 관련 제품과 서비스를 제공하는 회사. 여기에는 일반 시장 인프라(예: 거래소, 시장 조성자, 자산 관리) 및 일반적인 비즈니스 지원(예: 뱅킹, 회계, 컨설팅, 규정 준수)이 포함됩니다.
암호화폐 전문 인프라: 암호화폐 산업에서만 볼 수 있는 독특하고 독점적인 제품과 서비스를 제공하는 회사입니다. 예를 들어, 채굴, 스테이킹, 온체인 오라클 구축에 참여하는 회사는 암호화폐와 블록체인 공간에 맞춤형 인프라를 구축합니다.
암호화폐 사용 사례 및 애플리케이션: 블록체인에서 전체 또는 일부가 실행되는 소비자 애플리케이션을 구축하는 회사. 예를 들어, 분산형 거래소는 제3자 중개자에 의존하지 않고도 블록체인에서 자동으로 암호화폐 거래를 실행할 수 있습니다.
오늘날 기존 기업은 암호화폐를 지원하기 위해 기존 애플리케이션과 서비스 제품군을 확장하는 데 그치지 않고 블록체인을 통해서만 가능한 새로운 제품과 서비스를 적극적으로 혁신하고 있습니다. 또한, 이들 기업 중 최소 55개가 Ethereum과 Polygon, Arbitrum, Base와 같은 Ethereum 계층 2 네트워크와 같은 퍼블릭 블록체인을 기반으로 사업을 진행하고 있습니다.
아래는 이더리움 또는 이더리움 레이어 2 네트워크를 기반으로 구축했거나 암호화폐 전문 인프라와 애플리케이션을 구축하고 있는 55개의 비암호화폐 기반 기업의 시장 지도입니다.
목록에 있는 55개 회사 중 최소 23개가 이더리움 또는 이더리움의 레이어 2 네트워크에서 NFT를 발행합니다.
대부분 회사가 이더리움을 기반으로 직접 사업을 구축하고 있지만, 최소 17개 회사는 여러 범용 블록체인과 L2를 보유하고 있거나 탐색 중입니다.
Ethereum의 실제 자산(RWA)
이더리움 생태계에서 사업을 하는 일반적인 비암호화폐 기업 중 하나는 은행, 자산 관리자, 결제 처리업체, 거래 플랫폼, 회계 회사 등의 금융 기관입니다. 암호화폐 전문 인프라와 애플리케이션을 구축한 것으로 확인된 20개 금융 기관 중 13개 기관이 이더리움과 이더리움 L2에서 실제 자산을 발행했습니다. 프랭클린 온체인 미국 정부 자금 기금부터 유럽 투자 은행이 발행한 정부 채권까지 다양한 실제 자산이 온체인에서 발행되었습니다.
이더리움은 토큰화된 자산을 발행하는 데 선택된 블록체인으로, 이더리움 상의 실제 자산의 총 가치는 두 번째로 인기 있는 실제 자산 블록체인인 스텔라의 총 가치보다 거의 10배에 달합니다. ZKsync는 이더리움 L2 네트워크이며, 해당 체인에서 발행된 실제 자산의 수와 총 가치는 스텔라보다 높습니다. 실제 자산을 발행하는 상위 10개 네트워크 중 6개는 이더리움이거나 이더리움 L2입니다.
2025년 2월 11일 현재 모든 블록체인에서 세 번째로 큰 토큰화 펀드는 BlackRock의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)입니다. 2024년 3월에 출시된 이 펀드는 투자자들에게 전통적 금융 시장과 분산형 금융 시장 간의 즉각적이고 투명한 결제, 상호 운용성의 이점을 제공하며 미국 달러 수익을 제공합니다. 블랙록의 디지털 자산 책임자인 로버트 미치닉은 작년 3월에 토큰화를 통해 우리는 전통적인 금융 투자 노출을 암호화폐 네이티브 셸로 패키징하고 있습니다.라고 말했습니다.
세계 최대 자산 관리 회사인 BlackRock은 토큰화 플랫폼 Securitize와 미국 금융 서비스 회사 Bank of New York Mellon과 협력하여 Ethereum에서 먼저 BUIDL을 출시했습니다. 작년 3월 이후 BlackRock은 이더리움 외에 5개의 네트워크로 펀드를 확대했는데, 그 중 3개는 이더리움 L2입니다.
이더리움에서 발행된 실제 자산의 가치는 지난 1년 동안 3배가 되었습니다. rwa.xyz에 따르면, 이더리움에는 60,000개의 활성 지갑 주소에 걸쳐 160개 이상의 실제 자산이 발행되어 있습니다. 여기에는 스테이블코인은 포함되지 않습니다.
많지는 않지만 실제 자산과 토큰화를 다루는 일부 금융 기관도 자체 스테이블코인을 개발하고 있습니다. 결제 처리업체 PayPal은 2023년 8월에 이더리움에서 달러 기반 스테이블코인 PYUSD를 처음 출시했습니다. 그 이후 PayPal은 Solana에 대한 PYUSD 발행을 확대했습니다. Galaxy Digital, Kraken, Nuvei, Anchorage, Bullish, Paxos를 포함한 다양한 암호화폐 기관과 협력하여 거래 플랫폼인 Robinhood도 2024년 11월에 이더리움에서 달러 기반 스테이블코인 USDG를 출시했습니다.
이더리움의 스테이블코인의 총 유통 공급량은 지난 1년 동안 70% 증가했습니다. 이러한 스테이블코인은 담보 조합과 디자인 유형이 다양하지만, 대부분은 미국 달러에 고정되어 있고 고품질 유동자산으로 지원되는 금융 상품입니다. 2025년 2월 11일 현재 이더리움은 전체 스테이블코인 시장 점유율의 50% 이상을 차지하고 있습니다.
갤럭시 리서치에 따르면, 스테이블코인의 총 공급량은 2025년까지 두 배로 늘어나 4,000억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 올해 전통적인 금융 기관의 새로운 스테이블코인 출시를 가속화한 한 가지 촉진제는 결제 회사 Stripe가 2024년에 10억 달러에 스테이블코인 결제 플랫폼 Bridge를 인수한 것입니다. 인수와 관련하여 Stripe CEO Patrick Collison은 스테이블코인은 금융 서비스의 상온 초전도체입니다. 스테이블코인 덕분에 글로벌 기업은 향후 몇 년 동안 속도, 도달 범위 및 비용 면에서 상당한 개선을 이룰 것입니다.라고 말했습니다.
미국에서 실제 자산과 스테이블코인을 도입하는 또 다른 촉진제는 규제 환경입니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 위원인 헤스터 피어스는 2025년 2월 4일 화요일에 성명을 발표하여 SEC가 디지털 자산 산업에 대해 다룰 수 있는 구체적인 우선순위와 주제를 설명했으며, 9번째 항목은 토큰화를 통한 기존 금융의 현대화를 강조했습니다. 태스크포스는 또한 암호화폐와 청산소 및 이전 대행 규칙의 교차점을 조사할 계획입니다.라고 성명서에서 밝혔습니다. 우리는 증권을 토큰화하거나 블록체인 기술을 사용하여 기존 금융 시장을 현대화하는 데 관심이 있는 시장 참여자들과 계속 협력할 것입니다.
실제 자산과 스테이블코인은 암호화폐 기반 애플리케이션 시나리오로, 기존 금융 기관에서 제품-시장 적합성을 빠르게 찾고 있습니다. 가장 분산화된 범용 블록체인이자 암호화폐 기반 사용자에게 가장 폭넓은 도달 범위를 제공하고 네트워크 가동 시간이 가장 길기 때문에, 이더리움은 많은 기관이 금융 중심의 암호화폐 서비스와 제품을 육성하고 출시하는 시작점입니다.
확장 가능한 블록체인 인프라
이더리움은 많은 금융 기관과 암호화폐에 익숙하지 않은 회사가 암호화폐와 블록체인 기술을 도입하는 데 있어 진입점 역할을 하지만, 새로운 블록체인 애플리케이션 시나리오에 적합한 확장 가능한 프로토콜은 아닙니다. 솔라나와 같은 블록체인과 비교했을 때, 이더리움은 성능이 떨어지고, 블록 시간이 느리고, 거래 수수료가 더 높습니다. 이더리움 프로토콜 개발자들은 속도를 위해 네트워크의 회복성과 보안을 희생하고 싶어하지 않으며, 대신 L2를 통해 이더리움을 확장하는 데 전념하고 있습니다. 확장 솔루션은 이더리움의 보안을 계승하고 수백만 명의 새로운 사용자를 수용할 수 있는 블록체인 인프라입니다.
암호화폐에 익숙하지 않은 회사들은 토큰화 등 이더리움의 암호화폐 사용 사례를 발전시킬 뿐만 아니라, 이러한 사용 사례를 지원하는 데 필요한 인프라에도 투자해 암호화폐에 익숙하지 않은 사용자보다 더 폭넓은 대상 고객에게 다가가고 있습니다. 독일 최대 은행인 도이체은행은 ZKSync 확장 솔루션을 구축한 Matter Labs와 협력해 이더리움에서 새로운 확장 솔루션을 개발하고 있습니다. DAMA 2라는 코드명의 확장 계획은 싱가포르 통화청(MAS)과 전 세계 24개 금융 기관이 주도하는 광범위한 이니셔티브의 일부로, 글로벌 금융에서 퍼블릭 블록체인의 적용 시나리오를 탐색하기 위한 것입니다.
도이체은행이 L2 네트워크를 개발한 주된 동기는 확장 가능하고 감사 가능하며 투명하고 규제된 플랫폼과 금융 서비스와 상호 운용 가능한 블록체인 인프라를 구축하는 것입니다. ZKSync의 공동 창시자인 알렉스 글루초프스키는 도이체은행이 L2 네트워크를 개발하게 된 동기에 대해 다음과 같이 말했습니다. 온체인에서 구축하려는 기관은 ZKSync를 선택합니다. 타협 없이 Web3에서 구축할 수 있기 때문입니다. ZKSync는 기관에 맞춤형 솔루션을 구축할 수 있는 사용자 지정 가능한 아키텍처를 제공하여 개인 정보 보호, 확장성 및 다른 개인 및 공공 블록체인과의 상호 운용성을 달성합니다.
도이체은행과 같은 금융 기관은 확장 가능하고, 사용자 정의가 가능하며, 지역 규정을 준수하는 이더리움 기반의 블록체인 인프라를 개발하고 있습니다. 그러나 확장 가능하고 사용자 정의가 가능한 블록체인 인프라의 매력은 금융 분야의 사용 사례에만 국한되지 않습니다.
일본 기업 소니는 최근 이더리움에서 OP 기술 스택을 사용하여 자체적인 확장 솔루션을 출시했습니다. 이들이 자체적인 범용 스케일링 솔루션을 만들고 운영하는 동기는 게임, 금융, 엔터테인먼트 애플리케이션의 더 광범위한 생태계를 지원하는 것입니다. 소니의 L2 네트워크인 소네이움에 대해 소니 블록체인 솔루션 랩의 의장인 준 와타나베는 블록체인 기반의 포괄적인 Web3 솔루션을 개발하는 것이 소니 그룹에 큰 의미가 있다고 생각합니다. 소니는 창의성과 기술의 힘으로 세상에 감정을 불어넣는다는 모토를 바탕으로 광범위한 사업을 개발했습니다.라고 말했습니다.
Soneium이 출시된 이후, 이 프로토콜은 소니의 온체인 활동 규제, 특히 토큰 전송 제한 및 주소 블랙리스트에 대한 반발에 직면했습니다. 이 사건은 허가 없는 이더리움 인프라에 구축된 확장 솔루션에 대해 회사가 어느 정도 통제력을 가져야 하는지에 대한 의문을 제기하는 한편, 세계 최대 규모의 대기업 중 하나가 이러한 의문에 대한 답을 찾기로 한 결의를 강조하기도 합니다. 소니가 스케일링 솔루션 출시를 통해 이더리움에서 새로운 디지털 경험과 애플리케이션에 투자한 것은 이더리움 블록체인 공간과 L2의 잠재적 가치에 대해 많은 것을 말해줍니다.
이더리움 L2 네트워크의 게임
NFT는 루이비통, 코치와 같은 고급 패션 브랜드와 포르쉐, 람보르기니와 같은 고급 자동차 제조업체를 포함한 기존 기업의 주요 적용 시나리오입니다. 이들 기업이 발행한 NFT는 대부분 2021년부터 2023년까지 NFT 열풍이 절정에 달했을 때 발행되었습니다. 지난 몇 년 동안 NFT의 감소세를 감안할 때 많은 회사는 2025년에는 이더리움과 이더리움 L2 네트워크에서 더 이상 NFT를 발행하지 않을 것입니다.
2025년에도 이더리움에서 NFT를 활발하게 발행하는 소수의 회사는 거의 모두 게임 개발의 맥락에서 이를 수행하고 있으며, 이더리움 메인넷이 아닌 이더리움 L2 네트워크에서 거의 전적으로 이를 수행하고 있습니다.
2024년 7월, 비디오 게임 대기업 Atari는 두 가지 고전 아케이드 게임인 Asteroids와 Breakout을 Coinbase가 운영하는 Ethereum L2 네트워크 Base에 출시했습니다. 2024년 8월말까지 게이머는 Base에서 보상을 획득하고, 독점 Atari NFT를 주조하고, 이를 물리적 상품으로 교환할 수 있습니다. Atari가 온체인 게임에 참여한 지 몇 달 후인 2024년 10월, 람보르기니는 Web3 게임 회사인 Animoca Brands와 제휴를 맺고 FastForWorld라는 디지털 수집품 플랫폼을 출시한다고 발표했습니다.
FastForWorld를 이용하면 게이머는 Animoca Brands에서 개발한 다양한 게임에서 람보르기니 차량을 사고, 팔고, 운전할 수 있습니다. 여기에는 Torque Drift 2, REVV Racing, Auto Universe Center 및 FastForWorld의 독점적 경험이 포함됩니다.
FastForWorld의 게임 내 자산은 Base에서 주조됩니다. 이 플랫폼의 첫 번째 버전은 2024년 11월 7일에 출시되었으며 현재도 활발히 개발 중이며, FastForWorld 플랫폼에 대한 추가 확장은 2025년에 발표될 예정입니다.
최근 2025년 1월 7일, 한국 5대 대기업 중 하나인 롯데그룹은 아비트럼 재단과 오프체인 랩스와의 긴밀한 협력을 통해 이더리움 L2 네트워크 아비트럼에서 롯데의 메타버스 게임 플랫폼 칼리버스를 구축한다고 발표했습니다. Caliverse는 이미 출시되어 있으며, 사용자는 플랫폼에서 쇼핑을 하고, 가상 콘서트에 참석하고, 게임을 즐길 수 있습니다. Arbitrum과의 협업에 대해 Caliverse CEO Kima Kim은 가장 신뢰할 수 있는 블록체인인 Arbitrum과 협력하여 블록체인 세계로 첫 발을 내딛게 되어 기쁩니다. Rakuten Caliverse를 통해 Rakuten의 리테일 부문에서의 성공적인 역사를 활용하여 4,000만 명 이상의 사람들에게 우수한 제품과 서비스를 제공할 것입니다. 라스베이거스에서 열리는 2025년 국제 가전제품 박람회에서 Caliverse 팀은 2025년 상반기에 플랫폼에서 가상 현실과 3D 영화 기능을 출시할 계획이라고 발표했습니다.
Atari, Lamborghini, Rakuten의 Caliverse와 같은 비암호화폐 기반 기업의 NFT에 대한 지속적인 투자와 개발은 온체인 게임 애플리케이션의 맥락에서 가장 주목할 만합니다. 블록체인 기반 게임은 빈번한 온체인 거래가 필요할 수 있으며, 이로 인해 수수료가 높아지고 네트워크 혼잡이 발생할 수 있습니다. 따라서 이러한 회사들은 이더리움의 L2 중심 아키텍처가 제공하는 확장성 이점을 활용하기 위해 이더리움 L2 네트워크에서 게임을 구축합니다.
Offchain Labs의 공동 창립자이자 CEO인 Steven Goldfeder는 Arbitrum 블록체인은 업계 최고인 250밀리초 블록 시간과 원활한 가상 세계와 게임 사용 사례를 지원하는 능력 덕분에 Caliverse에 이상적인 홈입니다.라고 말했습니다.
결론적으로
NFT와 실제 자산은 암호화폐를 사용하지 않는 기업과 기관에서 이더리움을 사용하는 주요 응용 분야입니다. 이더리움 생태계에서 NFT를 발행하는 회사 중 2025년에 가장 활발한 회사는 이더리움 L2 네트워크에 구축된 온체인 게임 애플리케이션에서 NFT를 발행하고 있습니다. 이는 L2 네트워크의 확장성이 대규모 소매 브랜드와 빈번한 온체인 상호 작용이 필요한 기업 간의 게임과 같은 암호화 기반 사용 사례를 지원하는 데 어떻게 도움이 될 수 있는지 보여줍니다. 확장 솔루션을 통해 인프라를 확장하겠다는 이더리움의 약속은 기존 금융 및 기타 산업의 초기 기술 채택자에게 이러한 사용 사례에 맞게 사용자 정의 가능하고 규정을 준수하는 인프라를 구축하여 암호화폐의 비투기적 사용을 선도할 수 있는 기회를 제공합니다. 마지막으로, 이더리움은 기존 금융 회사가 실제 자산과 스테이블코인을 발행하는 데 선택하는 블록체인으로 남아 있습니다. 2024년에 구축된 주요 파트너십을 바탕으로 2025년 스테이블코인 도입이 더욱 확대될 것으로 기대됩니다.
