원작자: Fairy, ChainCatcher
원래 편집자: TB, ChainCatcher
유동성은 가격 안정을 유지하는 생명선이며, 시장 조성자는 이 생명선의 수호자입니다. 하지만 수호자들이 포식자로 변하면 시장은 어떤 혼란에 빠지게 될까?
GPS가 거래소에 상장된 지 20분 만에 개장 가격 이하로 떨어졌고, 가격은 최고가인 0.15달러에서 74% 폭락했습니다. SHELL은 0.7달러에서 0.26달러로 급락했습니다. GPS와 SHELL 토큰은 마치 동일한 보이지 않는 손에 의해 조종되는 것처럼 거의 동일한 가격 차트를 가지고 있습니다.
바이낸스의 조사와 커뮤니티 사용자들의 지속적인 폭로로 이 사건은 금세 모든 사람의 주말 화제가 되었습니다. 비밀스러운 이해관계 사슬이 점차 표면화되었고, 웹 3 포트, 위스퍼, 메이 류와 같은 이름이 전면에 떠올랐습니다. 붕괴 뒤의 어두운 면은 상상보다 더 충격적이었습니다...
GPS, SHELL 코인 가격 추이 차트
마켓메이커의 일방적 매도로 코인 가격이 폭락했다.
바이낸스의 발표에 따르면 최근 GPS의 가격 이상 현상은 특정 시장 조성자로 인해 직접적으로 발생했다고 합니다. 해당 시장조성자는 21시간 이내에 매도 작업만 수행하였고 매수 의무를 전혀 이행하지 않았으며, 7,000만 개의 GPS 토큰을 대량으로 매도하여 약 500만 달러의 수익을 냈습니다. 이러한 매도로 인해 통화 가격이 폭락했고 시장 유동성은 거의 고갈되었습니다.
이후 바이낸스는 조사를 실시한 결과, 두 암호화폐 프로젝트 모두 동일한 시장 조성자에게 토큰 유동성을 관리하도록 위탁했다는 사실을 발견했습니다.
그러자 바이낸스는 해당 시장 조성자를 상장에서 삭제하고 해당 플랫폼에서 시장 조성 활동에 더 이상 참여하지 못하도록 금지했습니다. 동시에 바이낸스는 불법적인 운영을 통해 마켓메이커가 얻은 수익을 몰수하고, 이 자금을 사용하여 GPS와 SHELL 프로젝트의 피해를 입은 사용자에게 보상할 계획이었습니다. 구체적인 보상 계획은 프로젝트 당사자가 추가로 발표할 예정입니다.
배후의 배후세력이 드러난다: 시장조작의 완전한 사슬
사건이 확대되자 지역 사회는 재빨리 수사에 나섰고, 그 사건의 배후에 있는 진짜 정체를 밝혀냈습니다. 이 사건은 시장을 조작한 시장 조작자의 존재를 폭로했을 뿐만 아니라, 암호화폐 업계에서 오랫동안 활동해 온 차익거래 체인도 연루되었음을 보여주었습니다.
Crypto KOL @_FORAB은 GPS와 SHELL에 대한 수동적 시장 조성자는 GSR이고, 적극적인 시장 조성자는 상하이 팀인 Web 3 Port라고 밝혔습니다.
추가 조사 결과, Web 3 Port는 제휴 시장 조성자인 Whisper에 토큰을 할당하였고, Whisper는 Web 3 Port의 Binance 계정에서 내부 허가를 받고 지속적으로 매도 작업을 실행하였으며, 결국 시장 붕괴로 이어졌다는 사실이 밝혀졌습니다. 몇몇 업계 관계자는 Web 3 Port와 Whisper가 동일한 팀에 속하며, 토큰 인수에서 현금 실현까지 완전한 차익거래 체인을 형성한다는 것을 확인했습니다.
메이 류와 중개조립라인
웹 3 포트 파트너인 메이 리우의 암호화폐 업계에서의 장기적 사업 운영 모델이 표면화되었습니다. Spark Digital Capital에서 웹 3 포트, 그리고 Whisper에 이르기까지, 그녀는 프로젝트 당사자와 거래소를 위한 특별히 마련된 차익거래 파이프라인을 만들었습니다.
디지털 자본 시대의 도래(VC의 변장):
메이 류는 VC 기관이라는 이름으로 암호화폐 업계에서 활동하고 있지만, 실제로는 주로 마켓 아웃소싱과 FA(재무자문) 사업에 종사하고 있다. 그녀는 무료 토큰을 얻기 위해 프로젝트를 패키징했고, Spark Digital Capital은 다른 VC 기관에 투자를 로비하여 실제로 돈을 투자한 VC가 가방 홀더가 되게 했고, 그녀 자신은 아무런 비용 없이 차익거래를 했습니다.웹 3 포트 인큐베이터(무료 토큰 교환 서비스):
2021년과 2022년 이후, VC 경쟁이 치열해짐에 따라 프로젝트 당사자들은 점점 더 토큰을 무료로 제공하려 하지 않으며, 이러한 차익거래 모델도 도전을 받고 있습니다. 이에 따라 메이 류는 초기 단계 프로젝트에 서비스를 제공하고, 패키징과 가이드를 제공하며, VC 리소스와 연결하는 데 특화된 웹 3 포트 인큐베이터를 설립했으며, 그 대가로 무료 토큰 지분의 1-3%를 받았습니다.위스퍼 마켓 메이커(현금 인출):
무료 토큰만으로는 차익거래를 완료하기에 충분하지 않으므로 We b 3 Port는 프로젝트 당사자에게 유동성을 제공하지만 실제로는 자체 무료 토큰에 대한 수익화 채널을 제공하는 Whisper 시장 제작자도 설정했습니다. Whisper는 내부 승인을 통해 Binance와 같은 거래소에서 토큰을 대량으로 판매하고 현금화할 수 있으며, 소매 투자자는 장기 현금 기계가 됩니다.
@_FORAB은 이렇게 말했습니다: “바이낸스를 통한 소위 1년 퀵패스는 어느 정도 이루어졌고, 그것도 오랜 시간 동안 이루어졌습니다.”
이 쓰레기 시장에 대한 책임을 누가 져야 하는지에 대한 논란이 일어났습니다.
시장조성자는 지속 가능하지 않습니다
@yuyue_chris는 프로젝트 당사자는 돈 인쇄기와 같은 반면, 시장 조성자는 프로젝트 당사자가 토큰을 현금화하고 합의된 비율에 따라 계정을 분할하도록 돕는 책임이 있습니다. 이러한 종류의 이자 구속 관계로 인해 시장 조성자가 프로젝트 당사자의 의사를 일방적으로 위반하고 임의로 대량의 토큰을 배송할 가능성은 매우 적습니다.라고 말했습니다.
@silverfang 88은 시장을 덤핑하기로 한 결정은 프로젝트와 마켓 메이커가 함께 내린 것 같다. 시장이 침체된 경우, 마켓 메이커는 프로젝트 파티가 가능한 한 빨리 매도하고 편향되지 말라고 제안할 수 있다. 바이낸스의 새로운 코인은 모두 폭포수이기 때문이다. 그리고 프로젝트 파티는 이에 동의하고 마침내 합의에 도달하여 시장에서 지속적인 매도를 공동으로 촉진한다.
반면, 프로젝트 자체는 충분한 매수 주문을 유치하지 못했고, 시장 깊이도 부족했습니다. 매도 압력을 견뎌내거나 주문장을 확장할 수 없었고, 매도 주문이 항상 우세했고 가격은 계속 하락했습니다.
The Great Game은 뉴욕 증권 거래소의 시장 조작자들이 거래 정보의 완전한 공개성을 이용해 시장을 조작하고 정보 비대칭을 이용해 수익을 챙겼던 방법에 대해 이야기합니다. ”
@0x JamesXXX가 말했습니다: “간과된 또 다른 문제가 있습니다. 프로젝트에서 공개한 토큰 경제학에 따르면, 투자자/인큐베이터의 토큰은 아직 잠금 해제되지 않았습니다. 하지만 이 기관은 왜 잠금 해제된 토큰을 그렇게 많이 팔까요? 프로젝트가 투자자를 속이고 있는 걸까요? 아니면 에어드랍과 같은 다른 잠금 해제된 토큰을 사용하여 이러한 토큰을 제공하고 있는 걸까요?”
모든 당사자들이 이익을 위해 악행을 저지르고 있으며, 전체 이해관계 사슬이 반영되어야 합니다.
@forgivenever는 이렇게 말했습니다: “시장이 지금과 같은 곤경에 처한 이유는 업계 전체의 이해관계 사슬이 무지함을 가장하는 악당들로 가득 차 있기 때문입니다.
개별 희생양에게 책임을 전가하는 것은 문제 해결에 도움이 되지 않습니다. 실제로 반성해야 할 점은 거래소, VC, 프로젝트 당사자, KOL, 시장 조성자 및 기타 링크가 어떻게 공동으로 소매 투자자들을 반복적으로 착취하는 상황을 초래했는지입니다. ”
또한 시장에서는 바이낸스가 이 사건을 어떻게 처리했는지에 대해 많은 의견이 나오고 있다.
@armonio_liang은 바이낸스의 움직임이 업계 규칙을 재편하고 거래소 규제 시스템의 개선을 촉진하려는 것이라면, 저는 그것을 지지합니다. 월가의 발전을 돌이켜보면, 많은 규제 시스템은 더 건강한 시장 환경을 달성하기 위한 업계의 자기 규율에서 파생되었습니다.
하지만 이러한 조치가 단순히 기관과 일반 투자자 간의 이익을 재분배하기 위한 캠페인 스타일의 정화 조치에 불과하다면, 시장 조작자를 제거하는 관행은 전통적인 금융 시장보다 더 자의적이며 사람들을 설득하기 어려울 것입니다. ”
지지자: 바이낸스가 시장 환경을 정화한다
바이낸스처럼요. 악행에 비용이 들지 않는다면 원래 중립이었던 사람도 점차 악행으로 기울어질 겁니다.
바이낸스가 사용자 이익을 보호하고 불법 활동을 단속하기 위해 취한 조치는 매우 강력합니다. 다른 거래소도 이를 따라 시장 질서를 공동으로 유지하기를 바랍니다.
바이낸스는 업계에서 커뮤니티의 중요성과 공정성 추구를 구현합니다.
반대 : 자유시장 경쟁 방해
이것은 공정한 접근 방식이지만 분산화되어 있지 않습니다.
바이낸스의 이번 철권 시정은 소매 투자자의 이익을 보호하려는 욕구에서 나온 것인가, 아니면 시장에 대한 통제력을 더욱 강화하려는 것인가? 결국 거래소와 마켓 메이커 간의 섬세한 관계는 업계에서 잘 알려져 있고, 바이낸스 자체도 이 시스템에서 벗어날 수 없을지도 모른다.
GoPlus와 MyShell 사건으로 인한 혼란은 암호화 산업의 깊이 뿌리박힌 이해 상충과 감독 부족을 드러냈습니다. 시장 혼란에 대한 책임을 개별 시장 조성자에게 돌리는 것은 너무 단순한 생각이며, 거래소, VC, 프로젝트 당사자, KOL 등 이해관계 사슬에 있는 여러 당사자의 역할을 무시합니다.
그렇다면 이 쓰레기 시장을 책임지는 사람은 누구일까요?
미래는 끝없는 위대한 게임일 수도 있습니다.
