Grayscale Research 의 원본 기사
Odaily Planet Daily Golem( @web3_golem ) 이 편집
편집자 주: Grayscale은 매 분기마다 수백 개의 디지털 자산 중에서 가장 큰 성장 잠재력이 있는 상위 20개 토큰을 선정합니다. 2025년 2분기에 Grayscale은 RWA, DePIN, IP 토큰화에 집중했기 때문에 IP, SYRUP, GEOD라는 세 개의 새로운 토큰이 상위 20개에 추가되었습니다. 동시에 이 기사에서 Grayscale은 2025년 1분기 암호화폐 시장의 전반적인 성과를 검토했습니다.
독자들이 Grayscale Select 토큰의 성과를 더 잘 이해할 수 있도록 돕기 위해 Odaily는 이 기사에서 Grayscale의 6개 신규 토큰의 2025년 1분기 성과를 집계했습니다. 결과적으로 1분기의 전반적인 하락 시장 환경의 영향을 받아 Grayscale의 6개 신규 토큰의 가격은 모두 2025년 1월 1일 이후로 하락했으며 VIRTUAL의 경우 80% 이상 하락했습니다. 전체 내용은 아래를 참조하세요.
요약:
FTSE/Grayscale Crypto Sectors Index를 기준으로 한 암호화폐 가치 평가는 2025년 1분기에 기술 주식과 기타 위험 자산과 함께 하락했습니다.
1분기 비트코인 네트워크 활동 지표는 전반적으로 좋은 성과를 보였습니다. 반면, 솔라나에서 미메 코인 거래가 둔화되면서 스마트 계약 플랫폼의 사용량도 감소했습니다. 앱 관련 암호화폐 자산 종류는 Grayscale 부문의 5개 암호화폐 시장 중 3개를 차지하며, 1분기에 20억 달러가 넘는 매출을 올렸습니다.
동시에 Grayscale은 Grayscale Research의 상위 20개 잠재적 토큰을 업데이트했습니다. 상위 20개 자산은 Grayscale이 향후 분기에 높은 잠재력을 가질 것으로 보고 있는 암호화폐 분야의 다양한 자산을 나타냅니다. 이번 분기에 추가된 3개의 새로운 자산은 Maple(SYRUP), Geodnet(GEOD), Story Protocol(IP)입니다. 상위 20개 목록에 있는 모든 자산은 가격 변동성이 높으므로 고위험 자산으로 간주해야 합니다.
오늘날 디지털 자산 산업 전체에는 4,000만 개가 넘는 토큰이 존재합니다(NFT 제외). Grayscale Research는 이를 추적하기 위해 기반 소프트웨어의 실제 사용에 따라 이를 다섯 가지 암호화폐 시장으로 나누었습니다. 투자자는 Grayscale의 Crypto Sectors 도구를 통해 각 세그먼트의 성과를 모니터링할 수 있습니다. 최신 데이터에 따르면, Crypto Sectors 프레임워크는 현재 총 시장 가치가 2조 6,000억 달러인 227개의 다양한 자산을 포괄하고 있으며, 이는 전체 암호화폐 시장 가치의 약 85-90%를 차지합니다.
Crypto Sectors는 디지털 자산을 5개 세그먼트로 구분합니다.
2025년 1분기 요약: 암호화폐 가치는 전반적으로 하락
2025년 1분기에 암호화폐 가치는 전반적으로 하락했고, 기술 주식과 다른 위험 자산도 하락했습니다. 시가총액 가중 암호화폐 산업 가격 지수는 이번 분기(3월 21일 금요일 기준)에 18% 하락했지만, 비트코인과 일부 다른 암호화폐는 하락폭이 덜하거나 여전히 상승세를 보이고 있습니다(예: XRP). 이 분기 동안 가장 약세를 보인 부문은 소비자와 문화 부문이었는데, 주로 DOGE 및 기타 밈 코인의 가격 하락으로 인한 것입니다.
2025년 1분기 암호화폐 가치 하락 예상
비트코인 네트워크 활동 지표는 전반적으로 1분기에 좋은 성과를 보였습니다. 예를 들어, 잔액이 1달러 이상인 주소의 수는 4,800만 개로 새로운 최고치를 기록했습니다. 대조적으로, 월간 온체인 사용자 수는 1,100만 명으로 전 분기와 거의 동일하게 유지되었습니다. 두 지표 간의 격차가 확대되는 것은 비트코인에 대한 최근 수요가 교환 매체라기보다는 가치 저장으로서의 기능에 관심이 있는 사용자들로부터 비롯될 수 있음을 시사합니다. 비트코인의 해시레이트는 1분기에 약 800엑사해시(EH/s)로 증가했는데, 이는 전 세계 500만~600만 대의 비트코인 채굴기 네트워크가 초당 약 800조 건의 연산으로 작업 증명 알고리즘을 풀려고 한다는 의미입니다.
비트코인 보유자 수의 꾸준한 증가
스마트 계약 플랫폼 분야의 기본 지표는 2025년 초에 전반적으로 하락세를 보였는데, 이는 주로 솔라나 블록체인에서 Meme Coin 거래 활동이 감소한 데 따른 것입니다 . Meme Coins는 실제 유용성을 제공하지 않고 투자자에게 특히 높은 위험을 초래할 수 있지만, Meme Coin 거래에 대한 관심으로 인해 많은 신규 사용자가 Solana 생태계로 유입되었을 수 있습니다.
Token Terminal에 따르면 Solana의 월간 활성 사용자는 2024년 4분기 말까지 1억 4,000만 명에 도달할 것이며, 2025년 1분기에는 평균 9,000만 명에 가까워질 것입니다. Meme Coin 거래가 둔화되었음에도 불구하고 Solana는 1분기에 약 3억 9,000만 달러의 수수료를 창출했으며, 이는 스마트 계약 플랫폼의 추정 총 수수료의 약 절반을 차지합니다.
Solana는 월간 활성 사용자 수가 약 1억 4천만 명으로 정점에 도달했습니다.
Grayscale Crypto Sectors 프레임워크에는 금융, 소비자 및 문화, 유틸리티 및 서비스라는 세 가지 애플리케이션 관련 암호화 자산 클래스가 포함됩니다. 이러한 세그먼트에는 사용자 대상 애플리케이션, 관련 애플리케이션 인프라(오라클 및 크로스 체인 브리지 등), 전문 블록체인을 포함한 온체인 경제 활동의 모든 구성 요소가 포함됩니다. 따라서 이 카테고리는 매우 다양하며 Grayscale은 특정 분야에 초점을 맞춘 유사 자산과 비교하여 이 카테고리의 가치를 평가하는 것이 가장 좋다고 생각합니다. 즉, 이 세 가지 애플리케이션 관련 암호화폐 범주에 속하는 자산의 경우 수수료는 총 약 26억 달러에 이를 것으로 추정되며, 이는 2024년 1분기 대비 99% 증가한 수치입니다.
블록체인 애플리케이션은 분기별 수수료로 20억 달러 이상을 창출합니다.
아래 차트는 디지털 자산 시장의 다양한 부문에 대한 몇 가지 주요 기본 통계를 제공합니다. 전반적으로 이들 지표는 작년 같은 기간에 비해 견실한 성장을 보였지만, 이전 분기와 비교한 변화는 엇갈렸습니다.
Grayscale Research 상위 20개 토큰 목록
Grayscale 연구팀에서는 분기마다 수백 개의 디지털 자산을 분석하여 FTSE/Grayscale Crypto Sectors Index의 재평가 과정을 알려줍니다. 이 과정을 거쳐 Grayscale Research는 암호화폐 분야의 상위 20개 자산 목록을 생성합니다. 상위 20개는 Grayscale이 향후 분기에 높은 잠재력을 가질 것으로 믿는 암호화폐 산업의 다양한 자산을 나타냅니다. 이 평가는 네트워크 성장/도입, 다가올 촉진제, 기본 원칙의 지속 가능성, 토큰 가치 평가, 토큰 공급 인플레이션, 잠재적인 꼬리 위험 등 다양한 요소를 결합한 것입니다.
2025년 1분기 신규 토큰 성과
지난 분기 동안 Grayscale Research는 블록체인의 인프라 계층보다는 애플리케이션 계층에서 떠오르는 자산에 힘을 얻고 있었습니다. HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO 및 GRASS가 Grayscale의 2025년 1분기 상위 20개 목록에 추가되었습니다 (추천 자료: Grayscale의 2025년 1분기 선정: 높은 성장 잠재력을 가진 20개 토큰 ).
CoinGecko 데이터에 따르면 Grayscale이 공개한 이후(2025년 1월 1일) 이 여섯 가지 새로운 토큰의 성과는 다음과 같습니다.
Hyperliquid (HYPE) : 2025년 1월 1일 가격은 24달러로 지금까지 33% 하락했습니다 . 2025년 1분기 최고 가격은 27.94달러로 상대적으로 16% 상승했습니다. 2025년 1분기의 최저가는 12.15달러로 상대적으로 49.37% 감소했으며, 그 이후로 최저가는 33% 증가했습니다.
에테나(ENA) : 2025년 1월 1일 가격은 0.91달러로 현재까지 53% 하락했습니다 . 2025년 1분기 최고 가격은 1.27달러로 상대적으로 39.5% 증가했습니다. 2025년 1분기의 최저가는 0.33달러로 상대적으로 63% 감소했으며, 지금까지 최저가는 30% 증가했습니다.
Virtual Protocol (VIRTUAL) : 가격은 2025년 1월 1일 기준으로 4달러였으며, 현재까지 80% 하락했습니다 . 2025년 1분기 최고 가격은 4.99달러로 상대적으로 24% 증가했습니다. 2025년 1분기의 최저가는 0.53달러로 상대적으로 86% 감소했으며, 현재까지 최저가는 52% 증가했습니다.
Jupiter(JUP) : 2025년 1월 1일 가격은 $0.82였으며 지금까지 30% 하락했습니다 . 2025년 1분기 최고 가격은 1.26달러로 상대적으로 53% 증가했습니다. 2025년 1분기의 최저가는 0.46달러로 상대적으로 43% 감소했으며, 지금까지 최저가는 23% 증가했습니다.
지토(JTO) : 2025년 1월 1일 가격은 3.2달러로 지금까지 22% 하락했습니다 . 2025년 1분기 최고 가격은 3.5달러로 상대적으로 9.3% 증가했습니다. 2025년 1분기의 최저가는 2.1달러로 상대적으로 34% 감소했으며, 지금까지 최저가는 19% 증가했습니다.
Grass (GRASS) : 2025년 1월 1일 가격은 2.6달러로 지금까지 38% 하락했습니다 . 2025년 1분기 최고 가격은 3.4달러로 상대적으로 30% 증가했습니다. 2025년 1분기의 최저 가격은 0.9달러로 상대적으로 65% 감소했습니다. 지금까지 최저가가 77% 상승했습니다.
요약하자면, Grayscale의 공개 이후, 이 6개 토큰의 가격은 2025년 1분기에 상당한 폭락을 겪었으며, 1분기부터 지금까지 위의 토큰을 보유하고 있다면 예외 없이 모두 손실을 보게 될 것이고 한 푼도 벌지 못할 것입니다. 하지만 최저 범위를 판단하고 지금까지 매수한다면, 좋은 상승이 있을 것입니다.
2025년 2분기에 추가된 새로운 토큰
이번 분기에 Grayscale은 블록체인 기술을 현실 세계에 비투기적으로 적용하는 토큰에 집중할 것입니다. 이러한 토큰은 RWA(실제 자산), DePIN(분산형 물리적 인프라), IP(토큰화된 지적 재산)의 세 가지 범주로 구분됩니다.
위의 주제를 기반으로 2025년 2분기 상위 20개 자산 목록에 다음 세 가지 자산이 추가되었습니다.
메이플(SYRUP) : 메이플은 두 가지 핵심 플랫폼인 Maple Institutional(공인 투자자용)과 Syrup.fi(DeFi 기본 사용자용)를 통해 기관 대출에 초점을 맞춘 분산 금융(DeFi) 프로토콜입니다. 프로토콜의 총 잠금 가치(TVL)는 6억 달러를 넘어섰고 지난 30일 동안 연간 네트워크 수수료 수입이 2,000만 달러를 창출했습니다. 또한 전통적인 금융 기관과 협력하여 Maple Institutional을 신뢰할 수 있는 기관 대출 창구로 자리매김하고자 합니다.
지오드넷(GEOD) : 지오드넷은 실시간 위치 데이터를 수집하는 DePIN 프로젝트입니다. 세계 최대의 실시간 이동측위(RTK) 공급업체인 Geodnet은 최대 1cm 정확도의 공간 데이터를 제공하여 농부와 같은 사용자에게 저렴한 솔루션을 제공합니다. 미래에는 지오드넷이 자율주행차와 로봇에 가치를 제공할 수도 있을 것입니다. 네트워크는 130개국에서 14,000대 이상의 기기로 확대되었고, 연간 네트워크 수수료 수입은 지난 30일 동안 300만 달러 이상으로 늘어났습니다(전년 대비 약 500% 증가). GEOD는 시가총액이 낮고 상위 20위의 다른 자산보다 거래소에 상장된 자산이 적기 때문에 위험하다고 볼 수 있습니다.
스토리(IP): 스토리 프로토콜은 70조 달러 규모의 지적 재산(IP) 시장을 토큰화하려고 시도하고 있습니다. AI 시대에는 독점적 IP를 사용하여 AI 모델을 훈련시키고, 이는 저작권 침해 주장과 대규모 소송으로 이어집니다. 이전에 뉴욕타임스와 오픈AI 간에 있었던 소송 분쟁이 그 예입니다. Story를 통해 IP를 체인에 도입하면 기업은 자사 IP를 AI 모델 훈련에 활용할 수 있으며, 개인은 누구나 투자하고 거래하며 IP 로열티를 벌 수 있습니다. 스토리는 이미 저스틴 비버와 방탄소년단의 노래를 해당 체인에 올렸고, 2월에는 IP 중심 블록체인과 토큰을 출시했습니다.
2025년 2분기 상위 20개 목록
위에 언급된 새로운 주제 외에도 Grayscale은 이더리움 확장 솔루션, 블록체인과 AI 개발의 교차점, DeFi 및 스테이킹 솔루션과 같은 이전 분기의 주제에 대해서도 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다. 상위 20개에는 Optimism, Bittensor, Lido DAO 등의 테마가 포함됩니다.
이번 분기에 Akash, Arweave, Jupiter는 Top 20에서 제외되었습니다. 하지만 Grayscale Research는 여전히 이러한 프로젝트의 가치를 인식하고 있으며, 이들은 여전히 암호화폐 생태계의 중요한 부분입니다. 그러나 새로운 상위 20개 목록은 다음 분기에 더 매력적인 위험 대비 보상을 제공할 수도 있습니다.
암호화폐에 투자하는 데에는 위험이 따르며, 스마트 계약 취약성과 규제 불확실성을 포함하여 암호화폐 자산에만 고유한 위험도 있습니다. 또한, 상위 20개 자산은 모두 변동성이 높고 위험도가 높은 것으로 간주되어야 하며, 따라서 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 자산 종류와 관련된 위험을 감안할 때 디지털 자산에 대한 모든 투자는 포트폴리오의 맥락에서 고려되어야 하며 투자자의 재무 목표를 고려해야 합니다.
