지난주 BTC 가격은 전반적으로 변동성이 심한 추세를 보이며 최고 $88,765, 최저가 $81,278를 기록했고, 주중 최대 변동률은 8%였습니다(위의 데이터는 바이낸스 현물 가격이며, 4월 1일 오후 3시 기준 실시간 데이터입니다). 거시경제 정책의 영향을 받아 지난주 BTC 가격이 크게 변동했습니다. 이번 주에 발표될 상호 관세 전략은 암호화폐 자산과 글로벌 주가 지수의 추세에 더욱 영향을 미칠 것입니다. 비농업 보고서와 CPI 데이터도 조만간 발표될 예정이며, 이는 시장 심리와 위험 자산에 대한 태도에 더욱 영향을 미칠 수 있습니다.
시장 개요
트럼프의 새로운 관세 정책으로 인해 세계 주식 시장이 크게 하락했습니다.
트럼프 팀은 4월 2일(동부 표준시) 새로운 상호 관세 조치를 시행할 예정이다. 시장에서는 이번 관세 부과로 인해 무역 마찰이 심화되고, 인플레이션 위험이 높아지며, 경제 성장이 둔화되어 주식 시장과 암호화폐에 부정적인 영향을 미칠 것을 우려하고 있습니다.
1분기 마지막 거래일인 3월 31일 저녁, 글로벌 주식 시장은 상당한 반응을 보였습니다. 3대 미국 주식 지수는 모두 하락세로 시작했으며, 나스닥 지수는 한때 2% 이상 하락했습니다. 최종 마감 시, 다우존스 산업평균지수는 상승으로 돌아섰고, 나스닥과 SP 500 지수는 하락폭을 줄였습니다. 기술주는 대체로 급락했으며, 테슬라와 엔비디아는 약 4% 하락했습니다. 유럽 주식 시장은 전반적으로 1% 이상 하락했습니다.
31일의 시장 움직임은 3월 중순의 잠깐의 낙관적 전망으로부터 급격한 반전을 의미했습니다. CBOE 변동성 지수는 잠시 24까지 치솟아, 일반적으로 시장 경각심을 유발하는 기준인 20을 넘어섰습니다. 동시에 투자자들은 안전 자산으로 몰려들었고, 미국 국채와 금이 인기를 끌었으며, 금 가격은 온스당 3,100달러 이상으로 역대 최고치를 기록했습니다.
BTC 현물 ETF, 2개월 연속 순 자금 유출 발생, 개인 투자자들 관심 없어
BTC ETF는 2개월 연속으로 시장에서 순 자금 유출을 보였습니다. 올해 현재까지 유입은 긍정적(10억 5천만 달러)을 유지하고 있지만, 최근 ETF 성과는 눈에 띄게 약세를 보이고 있으며, 특히 금과 같은 안전 자산에 대한 성과가 두드러졌습니다.
펀드 흐름은 BTC ETF가 여전히 광범위한 투자자 관심보다는 유리한 자금 조달 금리와 차익 거래 기회에 크게 의존하고 있음을 보여줍니다. 암호화폐 시장에서 개인 투자가 낮은 수준을 유지하고 있는 가운데, 강력한 촉진제 없이는 단기적으로 BTC ETF 자본 유입이 실질적으로 회복되기 어려울 것으로 보입니다.
나스닥 100, 3년 만에 최악의 분기 기록
진시는 AI 버블에 대한 우려가 나스닥 100 지수에 타격을 입혔다고 보도했는데, 나스닥 100 지수는 1분기에 8.3% 하락하며 지난 3년 중 최악의 분기 실적을 기록했습니다. 엔비디아(NVDA.O), 브로드컴(AVGO.O), 마이크로소프트(MSFT.O), 아마존(AMZN.O) 등은 모두 각각의 역사적 최고치에서 20% 이상 하락했습니다. 우연히도 SP 500은 1980년대 이후 전 세계 다른 지수에 비해 최악의 분기를 맞이하게 됐습니다.
데이터에 따르면 나스닥 100 지수는 2월에 정점을 찍었으며, 2022년 12월 최저치 대비 두 배 이상 상승했습니다. 지수의 평균 평가배수는 기존 27배에서 24배로 낮아졌지만, 지난 20년간의 평균 수준(약 20배)과 비교하면 여전히 높은 수준입니다.
매크로 전망
트럼프의 발언으로 시장의 우려와 위험 회피 심리가 커졌다
SP 500은 올해 5% 이상 하락했습니다. 블룸버그가 수집한 데이터에 따르면 이는 1988년 이후 두 회사 간 분기 실적 격차가 가장 큰 수준입니다. 동시에, 주식시장이 하락하는 상황에서도 에너지, 헬스케어, 유틸리티, 소비재 기업들이 시장에서 좋은 성과를 보이고 있다는 점은 주목할 만합니다. 일반적으로 높은 배당금을 지급하고 채권 수익률이 하락할 때 소득 투자자들에게 선호되는 이러한 회사들은 이번 분기에 SP 500에서 가장 강력한 성과를 거둔 부문이었습니다.
관세 정책이 공식적으로 시행되기 전에 월가 분석가들은 미국 주식에 대한 경고를 발표했습니다. 골드만삭스 그룹(Goldman Sachs Group Inc.)의 미국 최고 주식 전략가인 데이비드 코스틴(David Kostin)이 이번 달에 두 번째로 SP 500의 연말 목표를 낮췄습니다. 그는 해당 지수가 연말까지 5,700으로 마감될 것으로 예상하는데, 이는 이전 추정치인 6,200보다 낮은 수치이다. 트레이더들은 경제가 예상보다 훨씬 더 빨리 둔화될까 봐 불안해하며 안전을 찾아 도망치고 있습니다.라고 Advisors Asset Management의 CEO가 말했습니다.
상호적 관세 정책이 세계 경제 정서를 지배할 수도
트럼프는 4월 2일에 새로운 상호 관세를 발표할 계획이다. 트럼프의 이전 발언에 따르면, 상호 관세는 미국과 상당한 무역 적자를 낸 10~15개국만이 아니라 모든 국가를 대상으로 할 것이다.
이번 관세 규모가 클 수 있으므로, 시장은 이전에도 공황 매도를 경험한 적이 있습니다. 이번에 관세정책이 상대적으로 온건하다면 급격한 반등이 일어날 가능성도 배제할 수 없습니다.
비농업 보고서와 CPI 데이터는 곧 발표될 예정이며, 이는 금리 인하 규모와 밀접한 관련이 있습니다.
4월 4일, 미국 비농업 고용 보고서가 발표됩니다. 4월 10일에 3월 CPI 수치가 발표됩니다. 두 자료 모두 연준의 금리 경로에 대한 시장 예측에 큰 영향을 미칩니다. 2월의 인플레이션 데이터는 비교적 온건했지만, 3월의 인플레이션 데이터가 반등세를 보인다면, 최근의 금리 인하에 대한 시장의 기대감이 약해질 수 있습니다. 시장 유동성이 긴축되면 암호화폐 자산 가격의 변동성이 커집니다.
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