원제: Money, Blockchains and Social Scalability v2
1confirmation의 창립자이자 제너럴 파트너인 Nick Tomaino의 원문 기사
원문 번역: Heilsman, ChainCatcher
편집자 주: 최근 커뮤니티에서는 이더리움의 퍼드와 레이어 2 및 메인넷의 이익에 관해 논쟁이 벌어지고 있습니다. 1confirmation의 창립자이자 제너럴 파트너인 닉 토마이노가 이더리움과 비탈릭을 지지하는 기사를 발표했습니다. 그는 사회적 확장성 관점에서 신뢰할 수 있고 중립적이며 인터넷 기반의 가치 저장 도구인 이더리움의 역할과 잠재적 중요성을 재고조명하며, 비트코인이 주류 금융 시장과 정부에서 적극적으로 수용되고 있지만 ETH가 BTC보다 사회적 확장성이 더 뛰어날 수도 있다는 점을 지적했습니다.
사회적 확장성이란 더 많은 사람들이 참여하여 윈윈 결과를 달성할 수 있는 시스템의 능력을 말합니다. 이것이 바로 암호화폐 시장이 오늘날 2조 9,000억 달러 규모의 자산 종류가 된 주된 이유입니다. 이 글에서는 그것이 무엇이고 왜 중요한지 설명하겠습니다.
2017년 암호학자 닉 사보는 돈, 블록체인, 그리고 사회적 확장성 이라는 제목의 꼭 읽어야 할 기사를 발표했는데, 여기서 비트코인을 사회적 혁신이라고 설명했습니다. 대부분의 사람들은 암호화폐를 순전히 기술적인 것으로 생각하고 기술적 확장성에 초점을 맞춥니다. 하지만 저는 기술적 확장성이 사회적 확장성에 중요한 역할을 하지만 그것이 가장 중요한 요소는 아니라는 사보의 의견에 동의합니다. 가장 큰 수혜자는 가장 신뢰할 수 있는 중립성을 갖추고 가장 많은 유용성을 제공함으로써 사회적 확장성을 달성하는 암호화폐가 될 것입니다.
비트코인의 사회적 확장성
비트코인은 미국, 중국, 러시아, 브라질을 비롯한 전 세계 수백 개국의 사람들에게 유용한, 신뢰할 수 있게 중립적이고 인터넷 기반의 가치 저장소입니다. 신뢰할 만한 중립성이란 공정하고, 편견이 없으며, 소수자 집단의 영향을 받지 않는다는 뜻입니다. 신뢰할 수 있는 중립성은 사회적 구조로, 종종 기술에 뿌리를 두고 있지만 궁극적으로는 인간의 신뢰에 영향을 미치는 여러 역학에 기반을 둡니다.
신뢰할 만한 중립성은 프로토콜이 시간이 지남에 따라 획득하는 것이지만, 처음에는 인간에 의해 시작되었습니다. 비트코인은 누구나 읽고, 실행하고, 쓰고, 공평하게 소유할 수 있는 오픈 소스 소프트웨어로 출시되었습니다. 출시는 공정했습니다. 부수적인 거래도 없고, 유명인이나 회사, 국가에 대한 애착도 없습니다. 규칙은 처음부터 명확하게 확립되었으며 변경된 적이 없습니다. 커뮤니티는 Bitcoin talk 등의 포럼에서 모든 것을 공개적으로 논의합니다. 그 정신을 이해하려면 핼 피니 의 초기 기사를 읽어보면 됩니다.
비트코인의 신뢰할 수 있는 중립성과 실용성은 암호화폐 산업이 오늘날까지 발전할 수 있었던 주된 이유입니다. 처음에는 사토시 나카모토라는 가명의 창립자가 시작한 대중 운동이었습니다. 그것은 어떤 개인도 소유하지 않았고, 어떤 한 지역에도 지배받지 않았으며, 세계 어느 누구나 사용할 수 있는 새로운 제품을 제공했습니다. 오늘날 이는 세계에서 가장 큰 정부와 기업들이 가치 저장소로 적극적으로 활용하고 있는 1조 7,000억 달러 규모의 자산으로 성장했습니다. 비트코인 시스템의 규칙은 여전히 변경하기 어렵고, 이는 비트코인이 지속적으로 채택되는 중요한 이유 중 하나입니다.
비트코인의 성장은 엄청났지만, 커뮤니티가 초기에 내린 문화적 결정, 즉 화폐에만 집중하기로 한 결정은 새로운 비트코인 개발자와 화폐 이외의 용도로 사용하려는 회사의 성장을 제한했습니다. 극단주의자들이 지난 15년 동안 주장해 온 비트코인의 정통성에도 불구하고, 분산형 시스템은 화폐를 넘어 세상에 더 많은 자유와 진보를 가져올 수 있는 엄청난 기회가 여전히 있습니다.
사회적 확장성은 정말 중요한가?
사회적 확장성은 비트코인의 성공에 있어서 중요한 요소이지만, 2025년에는 사회적 확장성의 중요성이 의문시될 수 있습니다. 오늘날 시가총액 기준 상위 9개 암호화폐 중 4개는 실제로 회사 코인(XRP, BNB, SOL, TRON)입니다. 이 4개 통화의 총 시가총액은 3,120억 달러를 넘습니다.
이러한 토큰은 강력한 내러티브를 가지고 있지만 아직 신뢰할 수 있는 중립성을 달성하지 못했습니다. 소규모 팀은 잘 알려진 관할권(실리콘 밸리, 미국, 중국)에서 이러한 토큰을 출시했으며 토큰의 50% 이상을 내부자(창립 팀 및/또는 벤처 캐피털 회사)에게 할당했습니다. 그들은 매우 조직적인 마케팅 캠페인을 펼치고, 정부 로비에 내부자를 참여시키고, 기업에서 하는 것과 같은 상향식 활동에 많이 참여합니다. 이러한 프로토콜은 아직까지 단일 장애 지점에 대한 회복성, 보안성 및 저항성이 입증되지 않았습니다. 그들은 분산화를 희생하고 성능을 위해 급진적인 타협을 했습니다.
우리는 이러한 프로토콜의 유용성에 대해 논쟁할 수 있습니다. 어떤 사람들은 이 4가지 프로토콜이 유용하다고 말하지만, 아직 새로운 사용 사례가 나오거나 더 폭넓게 도입되지는 않았습니다. 그럼에도 불구하고, 이 네 가지 프로토콜이 취하는 접근방식은 매우 효과적입니다. 또한, 이들은 가치 포착에 성공했으며, 이는 소위 사회적 확장성과 아무런 관련이 없다고 할 수도 있습니다.
그러나 장기적으로 사회적 확장성은 매우 중요하며 향후 10년 동안 20조 달러의 가치 성장을 촉진할 것입니다. 그것이 우리가 여기에 머무르는 이유입니다. 시간이 지나면서 진실은 밝혀지고 상황은 바뀔 것이다. 사회적 확장성이 중요하다는 데 동의하고 사실을 살펴보면 신뢰할 수 있는 중립성과 장기적인 사회적 확장성을 달성할 수 있는 실용성을 모두 갖춘 암호화폐는 BTC와 ETH 두 가지뿐이라는 것이 분명합니다.
BTC가 왕좌를 차지하고 있지만, ETH가 BTC보다 사회적 확장성이 더 뛰어날 가능성도 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
ETH의 신뢰할 수 있는 중립성
비트코인과 마찬가지로 이더리움의 신뢰할 수 있는 중립성은 처음부터 존재해 왔습니다. 이더리움은 비트코인처럼 공정한 출시를 거치지 않고 공급량의 9.9%만 내부자에게 할당되지만, 전 세계 누구나 ICO 주소로 BTC를 보내면 쉽게 ETH를 소유할 수 있습니다. VC와의 내부 거래는 없었고, 유명인, 회사 또는 국가도 관여하지 않았습니다.
이더리움 역시 작업증명(PoW) 체인으로 시작했으며, 지분증명(PoS)으로 전환하기 전까지 보다 균등한 분배를 보장하기 위해 처음 7년 동안 PoW를 사용했습니다. 합의에 참여하고 처음에 보상을 받으려면 ETH를 소유하거나 구매할 필요는 없으며 컴퓨팅 리소스만 기여하면 됩니다. 네이티브 PoS 체인의 초기 토큰 보유자는 토큰 보상을 독점하고 있으며, PoW에서 PoS로의 전환은 독특하고 과소평가되었습니다. 이를 통해 이더리움은 초창기에 광범위하고 다양한 이해관계자들에게 다가갈 수 있었으며, 오늘날에는 더 많은 사람들이 합의에 참여하고 ETH 보상을 받을 수 있게 되었습니다.
이더리움의 창시자는 비탈릭 부테린입니다. 일부 비판론자들은 비탈릭의 리더십에 의문을 제기하며, 잘 알려진 창업자가 그렇게 많은 권력을 가지고 있다는 사실이 신뢰할 수 있는 중립성을 훼손한다고 주장합니다. 하지만 사실 비탈릭의 리더십 스타일은 투명하고 진정성이 있습니다. 그는 신뢰할 수 있는 중립성을 강조하여 이더리움의 문화적 기반을 마련했습니다.
Vitalik은 암호화폐 세계의 많은 주요 플레이어들처럼 투자 스토리를 판매하고 돈, 관심, 권력을 쫓지 않을 것입니다. 10년 넘게 그는 업계에서 가장 유능한 사람이었지만, 그는 그렇게 하기를 거부했습니다. 그 대신 그는 검열 저항성, 포용성, 투명성과 같은 가치를 강조하고 장기적으로 건설업체를 위한 최고의 기술적 아키텍처와 가치를 설정하는 데 주로 주력하며 자신의 방식대로 일합니다.
실제로 비트코인과 이더리움의 거버넌스는 동일합니다. 프로토콜을 변경하려면 채굴자, 사용자, 개발자 간의 대략적인 합의가 필요하므로 이더리움은 많은 VC 유형이 예상하는 것보다 훨씬 느리게 변화합니다. 하지만 장기적으로 볼 때 이는 보다 신뢰할 수 있는 중립성을 달성하는 데 도움이 되며 이는 Ethereum의 리더십이 의도적으로 내린 타협입니다.
이더리움 메인넷에는 현재 4개의 실행 클라이언트(Geth, Nethermind, Besu, Erigon)와 5개의 합의 클라이언트(Prysm, Lighthouse Teku, Nimbus, Lodestar)가 활발하게 유지 관리되고 있습니다. 클라이언트 다양성 및 단일 실패 지점 방지
항상 주목의 초점이 되어 왔습니다. 또한 메인넷과 L2 EVM 환경은 개발자와 기업에게 가장 신뢰할 수 있는 개발 환경이 되었습니다.
오늘날, 마이클 세일러의 기업은 비탈릭보다 훨씬 더 많은 BTC를 소유하고 있으며, 이더리움 재단은 ETH 공급을 소유하고 있습니다. 비트코인 리더들은 정치인을 지원하고 로비 활동을 벌이는 등 정부와 협력하는 데 더 적극적이다. 이는 비트코인이 이더리움보다 더 발전하여 더 광범위한 이해관계자를 유치할 수 있기 때문일 수 있으며, 이는 비트코인에게 이로울 것으로 보입니다.
하지만 마이클 세일러와 정부 로비가 신뢰할 수 있는 중립성을 훼손할 위험은 현실이며, 그와 반대로 비탈릭과 EF는 투자 이야기를 쫓아 시장 상황에 대응하려는 충동을 억제하고 있습니다. 이더리움의 리더십은 빌더들에게 집중되어 있으며, 이더리움은 이제 어떤 개인이나 그룹보다 훨씬 더 커졌습니다. 이더리움의 미래에 가장 중요할 사람들은 바로 이러한 숨겨진 건설자들일 것이다.
이더리움의 실용성
비트코인이 세상에 신뢰할 수 있고 중립적이며 인터넷 기반의 가치 저장소를 선보인 이래로, 이더리움은 개발자들의 관심을 끌었으며 화폐를 넘어 모든 주요 암호화폐 사용 사례의 본거지가 되었습니다. 이로 인해 암호화폐 공간으로 신규 참여자가 크게 늘었습니다. 이더리움은 분산형 금융(DeFi), 대체 불가능 토큰(NFT), 예측 시장, 분산형 소셜 네트워크, 분산형 ID, 실제 자산(RWA), 스테이블코인 등 특정 사용 사례를 갖추고 있습니다. 이러한 모든 새로운 사용 사례는 EVM 지갑과 ETH를 배포하여 Ethereum의 신뢰할 수 있는 중립적 가치 저장소 속성을 제공합니다.
이러한 사용 사례 중 일부는 이더리움 메인넷에서 시작되었으며 이제는 점차 이더리움 위에 구축된 L2 체인으로 옮겨가고 있습니다. 개발자들은 L1보다 더 많은 제어 기능과 더 나은 경제성을 제공하는 신뢰할 수 있는 개발자 환경을 선호합니다. 이는 바로 Ethereum의 L2 아키텍처가 제공하는 것입니다. L2나 L3 기반으로 개발하는 개발자는 참여도가 높아질 뿐만 아니라, 이더리움의 보안성과 EVM의 네트워크 효과를 누리고, 신뢰할 수 있고 중립적이며 인터넷 기반의 가치 저장 도구로서 ETH의 합의를 확장할 수 있습니다. 특정 사용 사례를 개발하는 개발자는 메인넷에 머무르는 것을 선호할 수 있습니다. 결국 메인넷의 유동성 이점은 L2에서 제공할 수 없기 때문입니다. 두 결과 모두 ETH에 좋습니다.
L2가 ETH에 가치를 더해주는지, 아니면 메인넷 수수료를 잠식하여 ETH의 가치를 떨어뜨리는지에 대한 많은 논란이 있었습니다. Standard Chartered는 최근 Coinbase의 L2 Base가 메인넷 수수료를 잠식하고 있다는 주장을 근거로 ETH 목표 가격을 10,000달러에서 4,000달러로 낮췄습니다. 이런 관점은 큰 그림을 놓치고 있습니다.
L2의 주요 이점은 메인 네트워크에 수수료를 납부하는 것이 아니라 EVM 지갑과 ETH를 배포하여 신뢰할 수 있고 중립적이며 인터넷 기반의 가치 저장 도구로서 이더리움의 합의를 확장하는 것입니다. ETH 공급이 Ethereum 생태계(메인넷과 L2 모두) 사용량에 따라 줄어들 수 있다는 사실은 이미 ETH를 BTC보다 더 디플레이션적인 존재로 만들고 있는데, 이는 좋은 기능입니다. 하지만 비용은 L2 애플리케이션의 가장 큰 장점이 아닙니다.
이더리움은 스테이블코인, RWA 및 NFT 사용 사례에서 우위를 점합니다.
이더리움은 이제 새로운 개발자와 대기업(JPMorgan, BlackRock, Coinbase, Robinhood 등)이 자산을 토큰화하는 주요 생태계입니다. 해당 생태계는 NFT 및 토큰과 같은 암호화폐 자산에서 미국 달러, 국채, 주식, 채권, 사모대출, 부동산 등의 영역으로 확대되고 있습니다. 이러한 활동이 메인넷에서 발생하는지 아니면 L2에서 발생하는지, 그리고 L2가 궁극적으로 메인넷에 얼마의 수수료를 지불하는지에 따라 ETH 파괴의 규모가 영향을 받을 것입니다. 하지만 이 모든 활동이 L2에서 이루어지고 L2가 메인넷에 최소한의 수수료를 지불하는 시나리오에서도 이러한 사용 사례를 도입하면 신뢰할 수 있고 중립적이며 인터넷 기반의 가치 저장소로서 ETH에 대한 합의가 확대될 것입니다.
100조 달러 이상의 기회
오늘날 세계에서 가장 큰 시장 기회는 신뢰할 수 있고 중립적이며 인터넷 기반의 가치 저장소입니다. 금의 전체 시가총액은 약 20조 달러이고, 글로벌 M2(광의통화공급)는 약 100조 달러이므로, 이는 100조 달러 이상의 시장 기회라고 할 수 있습니다.
신뢰할 수 있는 중립성과 유용성을 통해 사회적 확장성을 구현하는 암호화폐가 이러한 기회를 잡을 수 있는 가장 좋은 위치에 있습니다. 현재 이에 대한 서사는 강력하지 않지만, 저는 삶과 암호화폐에서 서사가 강력할수록 진실에서 더 멀어진다는 것을 배웠습니다(그 반대의 경우도 마찬가지입니다). 집중력을 유지하고 서두르지 않는 사람은 보상을 받을 것입니다.
