원저자: Route 2 FI
편집자: Asher( @Asher_0210 )
편집자 주: 거품이 사라지고 믿음이 흔들리면서 암호화폐 산업은 점차 깊은 구조적 문제를 노출시켰고, 보다 현실적인 자체 조정 추세를 보이기 시작했습니다. 투자 침체 이후 자본 전략의 변화이든, 커뮤니티 거버넌스에서 사용자 경험으로의 제품 재구성이든, 이러한 변화는 기술적 진화의 결과일 뿐만 아니라 시장 선택과 장기주의 개념 사이의 대립이기도 합니다. 이 글은 복잡한 신호들 속에서 이 산업이 자체적으로 재편되는 모습의 진정한 윤곽을 개략적으로 설명하고자 합니다.
추측과 스테이블코인의 미래
암호화폐는 본질적으로 혁명적인 금융 인프라로, 한때 인터넷이 정보의 전파 방식을 바꾸어 놓았듯이 그 혁신적 잠재력을 갖추고 있습니다. 하지만 탈중앙화가 널리 칭찬받고 있지만, 실제로 업계 발전의 핵심 동력은 여전히 투기입니다.
현물 거래, 대출, 파생상품 시장 등 어떤 시장에서든 투기는 항상 가장 큰 산출량과 가장 높은 수익을 가져오는 부분입니다. 투기 강도가 일시적으로 약해질 수는 있지만, 이러한 속성은 단기적으로 사라지지 않을 것이며, 오히려 미래에 더욱 강해질 수도 있습니다. 이는 암호화의 사용 시나리오가 미래에도 계속 확대되더라도 예측 가능한 미래에는 금융 카지노로서의 특성이 업계의 주요 주제로 남을 것임을 의미합니다.
동시에 스테이블코인 부문은 중요한 전환점에 접어들고 있습니다. Circle의 IPO가 다가오면서 스테이블코인은 암호화폐 대중화를 위한 중요한 진입점 중 하나로 여겨지고 있지만, 규제 제한과 경쟁 우위 약화로 인해 성장 잠재력이 억제되고 있습니다. 금리가 더 하락하면 펀드에 대한 스테이블코인의 매력도 떨어질 것입니다.
다음 단계의 획기적인 발전은 더 이상 글로벌 달러 중심 모델이 아닐 수 있으며, 암호화된 지불 인프라를 활용하고 지역화된 시나리오를 목표로 하는 금융 기술 애플리케이션이 될 수 있습니다. 실리콘 밸리 배경이나 초기 자금 조달이 부족한 기업가의 경우, 지역 수요에 집중하는 것이 지속 가능한 길을 찾을 가능성이 더 큽니다.
토큰 프리미엄 하락과 VC 변화
토큰은 한때 고성장 자산으로 여겨졌으며 매우 높은 가치 평가 프리미엄을 누렸습니다. 하지만 이제 시장 감정은 상당히 바뀌었고, 투자자들은 겉모습보다는 실제 수익에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 이러한 현상에는 두 가지 주요 추세가 있습니다.
강세장이 잦아든 후, 잠금 해제 기간이 시작된 후, 토큰의 높은 가치 평가를 유지하는 것은 어렵습니다.
경계 매수가 사라지고 자금은 비슷한 변동성을 보이지만 방향성이 더 명확한 전통 자산으로 흘러드는 경향이 있습니다.
이러한 변화에 따라 실제 수입과 연계된 토큰만이 새로운 환경에서 성공할 수 있을 것으로 기대됩니다.
또한, 암호화폐 VC들은 심판의 순간을 경험하고 있습니다. 기존 VC 모델은 토큰이 출시된 후의 수익화 논리에 크게 의존합니다. 요즘은 점점 더 많은 창업자들이 토큰을 발행하지 않고 대신 소규모 팀을 구성하여 실제 수익을 추구하고 있습니다. 이러한 추세는 FTX 붕괴 이후 버블이 산업에 반영되고 수정되는 모습을 반영합니다.
앞으로는 새로운 세대의 기업가 모델을 진정으로 이해하는 투자 기관만이 이러한 구조적 조정에서 계속 자리를 차지할 수 있을 것입니다.
소비자 대상 애플리케이션과 AI의 만남
암호화폐 분야에서는 우버나 인스타그램 같은 C급 히트 상품이 항상 부족했습니다. 사람들은 종종 이를 사용자 경험이 부족하거나 시장에 대한 교육이 부족한 탓으로 돌리지만, 더 근본적인 이유는 암호화폐 자본 구조가 장기적인 다듬기보다는 단기적인 수익화를 선호하기 때문입니다.
진정한 10억명 사용자 애플리케이션은 기업가가 시간 차원을 확장하고 코인을 빠르게 발행한다는 아이디어를 버린 후에야 탄생할 수 있습니다. 이것은 어렵지만 필요한 변화입니다.
최첨단 교차로에서 암호화와 인공지능의 통합은 아직 진행 중입니다. 데이터 추적성, 분산 컴퓨팅 및 기타 방향은 상상력이 풍부하지만 현실적으로 AI의 훈련 비용과 성능 병목 현상은 여전히 큰 과제로 남아 있습니다.
주목할 만한 초기 방향은 크라우드 소싱 IP 주소 메커니즘으로, 이는 분산형 네트워크를 통해 유휴 리소스를 동원하고 AI와 온체인 협업을 위한 새로운 경로를 모색할 수 있습니다.
온체인 중산층의 금융 서비스 격차
현재 암호화폐 사용자들 사이에서는 간과되고 있는 높은 잠재력을 가진 그룹이 있습니다. 바로 월 소득이 5,000 달러에서 20,000 달러 사이인 온체인 중산층입니다. 이들은 일반적으로 일정 수준의 암호화폐 지식과 자산 규모를 보유하고 있지만, 일상적인 재무 관리를 위한 통합 솔루션이 부족합니다.
이러한 유형의 사용자에게는 급여 관리, 법정 통화 및 암호화폐 자산 배분, 세무 지원 및 기타 서비스가 필요합니다. 이러한 유형의 시장은 초기 사용자 규모가 작지만(약 5,000 ~ 10,000 명) 사용자당 수익(ARPU)이 매우 높아 엄청난 제품 기회가 있습니다 .
DAO와 GameFi의 재출시
지난 2년 동안 분산형 자율 조직(DAO) 참여가 급격히 감소했으며, 투표 거버넌스는 형식적인 절차로 전락했습니다. 동시에, Axie 버블로 인해 블록체인 게임도 침체되었지만, 두 분야 모두 잠재력을 완전히 잃지는 않았습니다.
Farcaster와 같은 사회적 인프라는 새로운 형태의 DAO를 촉진할 수 있으며, 이를 거버넌스 프로토콜에서 자원과 문화에 의해 주도되는 커뮤니티 조정 메커니즘으로 발전시킬 수 있습니다. 이러한 변화로 인해 순수한 감정적 과장에서 벗어나는 지속 가능한 밈 코인이 생겨날 수도 있습니다.
GameFi의 경우, 2025년 에서 2026년이 콘텐츠와 경제 모델의 진정한 통합이 폭발적으로 증가하는 시기가 될 수 있습니다. 오랜 시간 동안 경험과 게임 플레이에 깊이 관여해 온 팀은 수백만 명의 사용자를 보유한 가상 세계와 번영하는 시장을 구축할 것으로 기대됩니다.
인재 흐름과 문화 건설
2022년 이후, 수많은 암호화폐 인재가 AI와 전통 금융 등의 분야로 전향했고, 많은 사람이 환멸이라는 심리적 충격을 경험했습니다. 이러한 구조적인 인재 손실은 가격 하락으로 인한 압박을 능가하여 업계의 장기적 발전에 더 큰 영향을 미칠 것입니다.
이러한 환경에서 강력한 문화적 추진력을 갖춘 기업은 인재의 등대가 되어 장기적 관점을 고수하는 건설자들을 지속적으로 유치하고 다음 주기의 핵심이 될 것입니다.
미디어 통합과 자본 구조의 새로운 세력
한편, 암호화폐 콘텐츠 생태계는 거품이 빠지고 있으며, 자금 지원에 의존하는 전통적인 연구 기관과 미디어는 도태될 위기에 처해 있습니다. 미래에는 진정으로 실행 가능한 팀이라면 창의성, 사업적 이해, 유통 능력을 갖춰야 합니다.
반면, 점점 더 많은 프로젝트가 코인을 발행하지 않고 비코인 개혁의 실질적 수익 경로를 선택함에 따라 사모펀드(PE)가 암호화폐 산업의 새로운 자본력이 될 것으로 예상됩니다. 향후 18개월 동안 PE는 토큰 발행에 의존하지 않는 실용적인 프로젝트 그룹의 부상을 주도할 수 있습니다.
콘텐츠 산업에서의 온체인 연결 가능성
음악, 예술, 글쓰기와 같은 창의산업과 블록체인의 통합은 아직 초기 단계에 있습니다. 현재 업계는 기술적 문제뿐만 아니라, 창작자의 행동과 배포 메커니즘을 깊이 이해할 수 있는 브리지 팀이 부족하다는 문제에도 직면해 있습니다.
미래에는 창작자와 블록체인을 연결하는 사람이 차세대 분산형 콘텐츠 생태계를 정의할 수 있을 것입니다.
요약
암호화는 여전히 엄청난 속도로 발전하고 있습니다. 그것은 이상주의적이면서도 현실적인데, 그 자체의 문제로 어려움을 겪으면서 글로벌 시스템을 재편하고 있습니다. 데이터에 집중하고, 장기 전략을 존중하며, 냉정함을 유지하는 건설자만이 이러한 양면적 변화를 더욱 발전시키고 다음 10년을 위한 새로운 장을 쓸 수 있습니다.
