원본 출처: Biteye
최근 RWA와 Payfi가 시장에서 다시 언급되었습니다. 이 두 트랙은 오래된 술을 새 병에 담은 또 다른 이야기적 과장 광고일 뿐일까요? 아니면 TradFi와 DeFi를 연결하고 1조 달러 규모의 시장을 개척할 수 있는 황금 열쇠일까요?
우리는 놓칠 수 없는 10개의 RWA 프로젝트를 검토하고, RWA 트랙의 몇 가지 핵심 이슈를 심층적으로 분석하려고 노력했습니다.
1/11 @플룸네트워크
소개: Plume은 RWA를 위해 설계된 EVM 호환 공개 체인으로, RWA의 디지털화, 유통 및 구성 가능성을 촉진하는 데 전념합니다. Plume은 풀스택 수직 통합 기술을 통해 부동산, 상품, 소득권 등의 자산 토큰화를 지원하고, DeFi 프로토콜과의 효율적인 협업을 통해 자산의 유동성과 가용성을 향상시킵니다. 해당 생태계에는 180개 이상의 프로젝트가 참여하였고, 테스트 네트워크 단계에서 375만 명의 사용자와 2억 6,500만 건의 거래를 달성했습니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: Plume은 현재 스마트 계약, 도구 세트, DeFi 통합을 포함하여 체인상의 RWA 자산을 위한 핵심 인프라 구축에 집중하고 있으며, 서비스 대상은 주로 암호화폐 사용자입니다. 앞으로 Plume은 점차 다양한 실제 자산 시나리오(2025~2026년)로 확장할 예정이며, 기존 금융 기관과 협력하여 오프체인 및 온체인 자산의 통합을 촉진하고 규정을 준수하고 구성 가능하며 사용자 중심적인 RWA 금융 인프라를 구축할 계획입니다.
2/11 @온도파이낸스
소개: 온도(Ondo)는 전통적인 금융 자산(미국 주식, 채권, ETF 등)을 체인에 통합하는 데 전념하는 금융 인프라 플랫폼입니다. 핵심 제품인 Ondo Global Markets는 1:1 실물 지원 보안 토큰을 제공합니다. 온도는 또한 기관 수준 금융을 위해 특별히 설계된 레이어 1 블록체인인 온도 체인을 출시했습니다. 이 블록체인은 RWA 스테이킹 및 기본 크로스체인 통신과 같은 메커니즘을 구현하여 규정을 준수하고 안전하며 효율적인 온체인 자본 시장 환경을 조성하고 월가와 DeFi를 연결하는 차세대 금융 생태계를 구축합니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: Ondo Finance의 TVL은 최근 10억 달러를 돌파하여 미국 부채 토큰화 분야에서 선두적인 지위를 굳혔습니다. 현재 글로벌 토큰화 국채 시장 규모는 50억 달러를 넘어섰으며, 온도는 그 중 핵심 점유율을 차지하고 있습니다. JPMorgan 보고서는 수익성 있는 스테이블코인이 스테이블코인 시장의 50%를 차지할 것으로 예측하며, 이는 Ondo 모델의 성장 잠재력을 더욱 확인시켜 줍니다.
3/11 @휴마파이낸스
소개: Huma는 Solana에 구축된 분산형 실물 수익 플랫폼으로, PayFi 네트워크를 통해 실제 지불 금융 활동을 통해 안정적인 수익을 사용자에게 제공합니다. 개인 투자자는 Huma 2.0에 참여할 수 있습니다. 이 플랫폼은 클래식 모드(연간 10.5% USDC)와 맥시 모드(연간은 없지만 높은 Feather 포인트)를 지원하고, Jupiter와 같은 DeFi 프로토콜과 호환되는 거래 가능한 LP 토큰 $PST를 발행합니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: 공식 웹사이트를 방문하여 OKX Wallet(Solana 네트워크)에 연결하고 $USDC를 준비하세요. 클래식(연 10.5%) 또는 맥시 모드(더 많은 페더 포인트)를 선택할 수 있으며, 약속 금액과 잠금 기간을 선택한 후 입금을 클릭하세요. 스테이킹 후에는 PST 또는 mPST 토큰을 얻을 수 있으며, 이는 Jupiter를 통해 USDC로 교환할 수 있습니다. 먼저 mPST를 PST로 변환해야 합니다. 에어드랍의 주요 지표가 될 수 있는 페더 포인트에 주목하는 것이 좋습니다. 링크: https://app.huma.finance/?ref=KK3bhC
4/11 @noble_xyz
소개: Noble은 Cosmos SDK를 기반으로 구축된 네이티브 자산 발행 체인으로, 스테이블코인과 RWA의 크로스체인 발행 및 유통에 중점을 두고 있으며, 이미 네이티브 USDC를 지원하고 있습니다. Noble의 수익률을 지급하는 USD 스테이블코인은 보유 시 연간 약 4.2%의 수익률을 얻을 수 있으며, 미국 국채에 대한 103% 담보율로 뒷받침되어 스테이블코인의 잠재력을 더욱 끌어낼 수 있습니다. Noble은 Celestia 기반의 고성능 EVM Rollup인 Noble AppLayer를 출시할 계획입니다. 이 솔루션은 100ms 블록 시간과 높은 처리량을 갖추고 USDN 스테이블코인의 구성 가능한 유동성을 지원하며, 결제, 교환, 대출 및 기타 시나리오를 구현하는 스테이블코인 기본 애플리케이션에 특별히 설계되었습니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: Noble은 4개월간의 USDN 포인트 인센티브 활동을 시작했습니다(현재 73일 남았습니다). 사용자는 지정된 포인트 풀에 USDN을 입금하면 포인트를 적립하게 됩니다. 먼저, EVM 지갑에서 Cosmos 생태계의 Noble 체인으로 USDC를 이체합니다(공식 웹사이트에서 이체 가능). 그리고 이를 USDN(단기 미국 국채로 뒷받침되는 이자 발생 스테이블코인)으로 교환합니다. 두 번째로, 예금 풀을 선택하세요. 한 풀은 APY가 13.7%인 USDN 이자만 받고 포인트 에어드랍에 참여하지 않습니다. 다른 풀은 이자를 포기하고 노블 포인트 획득에 집중합니다(포인트를 얻으려면 최소 1개월 동안 스테이킹을 해야 하며, 조기 인출에 대한 보상은 없습니다). 귀하의 필요에 따라 풀을 선택하고 노블의 포인트 에어드랍 플랜에 참여하실 수 있습니다.
5/11 @미다스RWA
소개: Midas의 핵심은 실제 세계에서 매력적인 수익률을 제공하는 고품질 자산, 특히 미국 재무부 채권(T-Bills)과 같은 상대적으로 위험이 적고 수익률이 안정적인 자산을 식별, 선별 및 도입하고 이러한 오프체인 자산의 소유권이나 소득권을 블록체인에서 거래 가능한 토큰으로 표현하는 것입니다(예를 들어, mTBILL 토큰은 기초 미국 재무부 채권에 대한 투자를 나타냅니다). Midas 플랫폼을 통해 사용자는 체인상에서 실제 자산에 편리하게 투자하고, 기존 금융 시장에서 안정적인 수익을 얻고, 이러한 자산을 DeFi 생태계에 원활하게 통합하여 사용할 수 있습니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: 투자 페이지로 이동하여 mEDGE, mMEV, mRe 7, mBASIS, mTBILL, mBTC 등 6가지 금융 상품 중에서 선택하세요. 선택 후, 입금하고자 하는 USDT를 입력하시면 자동으로 해당 상품으로 교환됩니다. 지갑이 확인되면 투자가 완료될 수 있습니다.
6/11 @컨버전체인
소개: Converge는 Ethena와 Securitize의 지원을 받는 고성능 RWA 퍼블릭 체인 플랫폼으로, 기관 자금의 온체인을 촉진하고 실물 자산과 DeFi의 통합을 실현하는 것을 목표로 합니다. 기술 아키텍처는 Arbitrum Orbit과 Celestia를 기반으로 하며, USDe와 USDtb를 기본 가스 자산으로 사용합니다. Converge는 Rust와 Solidity의 교차 언어 계약 조합을 지원하고 ENA 기반 Validator Network(CVN)를 통해 기관 자금에 대한 보안을 제공합니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: Converge는 개발자 테스트넷을 출시하고 Aave, Pendle, Morpho와 같은 주요 프로토콜과 협력을 모색하고 있으며, 먼저 Ethena 및 Securitize 자산을 기반으로 하는 애플리케이션을 배포할 예정입니다. 이 플랫폼은 Stylus VM, Mini-block Streaming 등의 기술을 도입하여 초고성능을 달성하고, ENA 스테이킹 기반 검증자 네트워크를 통해 자산 보안을 강화합니다. 핵심 하위 프로젝트인 Ethereal DEX는 CEX 수준의 매칭률을 지원하고 초당 수백만 건의 주문을 처리하여 체인 내 고빈도 거래 인프라가 될 것으로 예상됩니다. 메인넷은 앞으로 몇 달 안에 출시될 예정입니다.
7/11 @슈퍼스테이트펀드
소개: 슈퍼스테이트는 토큰화된 형태로 미국 단기 국채 상품을 발행하는 것을 목표로 하는 이더리움 기반 정부 채권 펀드입니다. 첫 번째 상품인 USTB는 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 합니다. 이 펀드는 단기 미국 국채에 투자하고 15베이시스포인트의 관리 수수료를 부과합니다. 셀프 커스터디와 다양한 보안 솔루션(멀티 시그니처, MPC, EOA 등)을 지원하며, Anchorage Digital과 BitGo가 커스터디 및 자산 관리 서비스를 제공합니다. 슈퍼스테이트는 기존의 미국 증권 규정을 결합하고 체인 내 재무부 자산의 구성 가능성과 유동성을 개선하는 데 전념하고 있습니다. 이는 기존 금융 자산을 DeFi 생태계에 연결하는 중요한 인프라입니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: 아직 에어드랍에 대한 기대는 없으며, 첫 번째 제품인 USTB는 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 합니다. USTB의 기초 자산은 단기 미국 국채(T-Bill)로, 유동성이 높고 신용등급이 가장 높은 고정수익 자산입니다. 슈퍼스테이트는 이러한 자산을 펀드 주식으로 패키징하고 이를 토큰 형태로 체인에 발행합니다. USTB의 목표는 사용자에게 위험이 적고 안정적인 수익률을 제공하는 온체인 자산 옵션을 제공하는 것입니다. USTB는 모든 사용자에게 공개되어 있지 않습니다. 발행 구조는 미국 증권법의 틀을 따르며, 자격을 갖춘 투자자(자격을 갖춘 구매자)에게만 공개됩니다. 이는 참여 장벽이 높다는 것을 의미합니다.
8/11 @시큐리티라이즈
소개: Securitize는 RWA 토큰화에 중점을 둔 디지털 증권 플랫폼입니다. 부동산, 예술품, 채권 등 기존의 높은 임계값 자산을 규정에 맞춰 블록체인에 도입하여 분산된 보유와 2차 유통을 달성하는 데 전념합니다. 이 플랫폼은 SEC 등록 이전 대리인 자격을 취득했으며, BlackRock 및 Coinbase와 같은 기관과 협력하여 일반 투자자에게 규정을 준수하고 투명하며 유동적인 대체 투자 채널을 제공합니다. Securitize는 플랫폼 코인을 발행하지 않지만, 자사 플랫폼에서 프로젝트 토큰 발행을 지원합니다. 이는 기관 수준 자산의 온체인화를 촉진하는 핵심 인프라 중 하나입니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: 2017년 설립 이후 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록되었으며, 세계 최초로 신용등급 및 지수 기반 토큰화 증권을 발행하였고, 블랙록, 아폴로 등의 기관과 협력하고 있습니다. 블랙록은 2024년 3월에 BUIDL 펀드를 출시했습니다. 2025년에 BUIDL 펀드의 규모는 10억 달러를 돌파했고, CNMV 투자 회사 라이선스를 취득하고 유럽과 미국 시장으로 계속 확장했습니다. 현재로선 에어드랍에 대한 기대는 없습니다. KYC를 통과한 후 플랫폼에 투자할 수 있지만, 일반 암호화폐 프로젝트보다 검토 및 투자 기준이 엄격합니다.
9/11 @백드파이
소개: Backed Finance는 미국 주식, ETF, 정부 채권 등의 RWA를 규정을 준수하는 방식으로 토큰화하고 이를 블록체인에 도입하는 프로젝트입니다. 플랫폼에서 발행하는 각 토큰(예: bTSLA, bGOOGL, bCSPX)은 1:1 비율로 동등한 가치의 실물 자산으로 뒷받침되며, 라이선스가 있는 보관 기관이 보관하여 체인상 거래, 자체 보관, 미국 이외 자격 투자자의 자산 환매를 지원합니다. Backed는 현재 Microsoft, Google, Tesla, 미국 국채 ETF 등 다양한 대상을 출시했습니다. 이 토큰은 풀 체인 ERC-20 표준과 호환되며 DeFi 모기지, 대출, 포트폴리오 투자 및 기타 시나리오에서 사용할 수 있습니다. 이 프로젝트는 스위스 규제 프레임워크에 따라 운영되고 있으며 Arbitrum DAO에 의해 정부 채권 할당 대상 중 하나로 선정되었습니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: 아직 에어드랍은 예정되어 있지 않으며, 이 상품은 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 합니다. 개인은 최소 CHF 500,000의 자산과 충분한 전문 지식 또는 경험을 입증할 수 있어야 합니다. 또는 최소 CHF 2,000,000의 은행 예금 가능 자산. KYC를 통과한 Backed의 전문 고객은 NAV + 수수료로 Backed에서 직접 Backed 토큰을 교환할 수 있습니다.
10/11 @디나리글로벌
소개: 디나리는 전통적인 증권 자산(주식, 채권, ETF 등)을 토큰화하는 데 중점을 둔 규정 준수 인프라 플랫폼입니다. 핵심 제품인 dShare를 통해 1:1 지원이 가능한 ERC-20 토큰 형태로 미국 주식 등의 자산을 체인에 발행합니다. KYC를 완료한 후, 사용자는 스테이블코인으로 dShares를 직접 구매하여 체인상 거래, 자체 보관 및 배당금 분배를 실현할 수 있습니다. 디나리는 SEC에 등록된 이전 대행인이며, 규제된 보관기관과 협력하여 자산 보안과 규정 준수를 보장합니다.
프로젝트 진행 상황 및 참여 방법: 디나리는 2024년에 약 100개의 dShares, USD+ 스테이블코인, 크로스체인 지원 및 API 협력 솔루션을 출시하고 체인 상에서 RWA 자산을 계속해서 홍보할 예정입니다. 먼저, KYC 인증을 완료하고 규제 요건을 충족하기 위해 거주 증명을 제공하고, 거래에 USDC, USDT와 같은 스테이블코인을 사용하고, 해당 증권 시장에서 해당 증권 자산을 매수하면 지갑에서 해당 dShares를 확인할 수 있습니다. 해당 증권 자산이 배당금을 지급하는 경우, 디나리는 해당 배당금을 USDC로 전환하여 사용자의 지갑에 분배합니다.
11월 11일
간단히 말해, 일반적인 암호화폐 사용자는 현재 RWA 프로젝트에 참여할 수 있는 여러 가지 방법이 있습니다. 트랙에 베팅하기 위해 주요 $ONDO 및 $PLUME 토큰을 직접 구매할 수 있습니다. Huma, Midas, Noble에 코인을 입금하면 이자가 발생하고 에어드랍 기회를 얻을 수 있습니다. Converge와 상호 작용하여 에어드랍을 획득하세요. 하지만 Superstate, Securitize, Backed, Dinari와 같은 프로젝트는 엄격한 KYC나 높은 임계값으로 인해 참여하기가 매우 어렵습니다.
또한 RWA 트랙은 현재 다음과 같은 과제에 직면해 있습니다.
1. RWA의 불가능한 삼각형: 규정 준수, 분산화 및 사용자 경험
프로젝트 조사를 통해, 현재 출시된 RWA 프로젝트는 거의 모두 KYC/AML을 피할 수 없으며, 투자자(자격 투자자)에 대한 엄격한 지역 및 자격 제한이 있다는 사실을 발견했습니다. 이것 자체로 많은 수의 DeFi 기본 사용자를 걸러냅니다. 소위 허가 불필요라는 표현은 RWA에서는 종종 의문의 여지가 있습니다. RWA가 진정한 성공을 거두고 싶다면, 이 불가능한 삼각형에서 현명한 균형을 찾아야 합니다. 현재 대부분 프로젝트는 규정 준수와 TradFi 논리를 선택하는 경향이 있는데, 이로 인해 DeFi 세계에서 기본적으로 통합될 가능성이 제한됩니다.
2. 미국 채권과 주식의 경로 의존성을 어떻게 극복할 수 있을까?
현재 가장 성공적인 RWA 적용 사례는 미국 채권과 주식의 토큰화이지만, 이는 스테이블코인 2.0이나 미국 달러 이자 발생 금융 상품의 온체인화에 더 가깝습니다. 미국 재무부 RWA는 성공적인 시작입니다. 진정한 블루오션은 블록체인 기술을 통해 유동성이 낮고, 비표준적이며, 접근하기 어려운 실물 자산을 해방하고 이를 DeFi로 결합할 수 있도록 하는 데 있습니다. 이는 RWA에 있어서 가장 흥미로운 이야기이지만, 동시에 달성하기 가장 어려운 이야기이기도 합니다.
3. RWA 자산의 심층적인 구성 가능성을 달성하는 방법은 무엇입니까?
자산을 토큰화하는 것은 단지 첫 단계일 뿐입니다. 구성 가능성을 달성하는 것은 훨씬 더 어려울 것입니다. 서로 다른 플랫폼에서 발행된 유사한 RWA(예: 모든 토큰화된 미국 국채)는 서로 다른 표준을 적용받으며 서로 호환되지 않을 가능성이 높습니다. 그렇다면 RWA 자산이 $ETH와 $USDC 같은 DeFi 프로토콜 간에 자유롭게 흐르고 결합되어 새로운 게임플레이를 만들고 토큰화된 부동산을 대출 담보로 사용한 다음 다른 프로토콜에서 유동성 마이닝에 투자하는 등의 작업이 가능할까요?
