ผู้เขียนต้นฉบับ: เจสัน เจียง
แหล่งที่มาดั้งเดิม: สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
RWA และการสร้างโทเค็นสินทรัพย์กำลังกลายเป็นหนึ่งในกรณีการใช้งานบล็อกเชนและเทคโนโลยี Web3 ที่ได้รับการจับตามองมากที่สุดทั่วโลก หลายประเทศและภูมิภาค เช่น ฮ่องกงและสิงคโปร์ กำลังส่งเสริมแนวทางปฏิบัติและรูปแบบที่เกี่ยวข้องอย่างจริงจัง สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาของ RWA ตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้ และเผยแพร่ใน ในฮ่องกง เราพบเพลง Web3 ที่คุ้มค่าแก่ความสนใจในระยะยาวบทความแรกเสนอว่า RWA จะกลายเป็นทิศทางการใช้งาน Web3 ที่คาดหวังมากที่สุดในฮ่องกง
เมื่อเร็วๆ นี้ บทความที่ลงนามแล้ว กุญแจสู่ RWA ไม่ได้อยู่ที่เทคโนโลยี Web3 โดย Jason Jiang นักวิจัยจาก Ouke Cloud Chain Research Institute ได้รับการตีพิมพ์ในสื่อของฮ่องกง บทความนี้เชื่อว่าปัจจัยสำคัญในการสร้างโทเค็นของ RWA ไม่ได้อยู่ที่ระดับทางเทคนิคของ Web3 แต่อยู่ที่สินทรัพย์พื้นฐาน ปัจจุบัน สินทรัพย์ที่สามารถโทเค็นได้นั้นอยู่ในมือของสถาบันแบบดั้งเดิมมากกว่า ดังนั้น ความคิดริเริ่มของการเล่าเรื่องของ RWA ไม่อยู่ในมือของ Web3 .
ต่อไปนี้เป็นข้อความของบทความ:
โทเค็นของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) กำลังกลายเป็นหนึ่งในกรณีการใช้งานบล็อคเชนและเทคโนโลยี Web3 ที่มีผู้ชมมากที่สุดทั่วโลก ไม่ว่าจะเป็น Singapore Token 2049, Shanghai Wanxiang Blockchain Summit หรือทั่วทุกมุมโลกที่เต็มไปด้วยบรรยากาศ Web3 RWA ถือเป็นหัวข้อที่ร้อนแรงที่สุดและแทบไม่มีใครเลย
เนื่องจากสภาพคล่องของตลาดยังคงตึงตัวต่อไป จึงเป็นเรื่องน่ายินดีอย่างยิ่งที่จะพิจารณาว่าสินทรัพย์นับล้านล้านในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถโอนไปยังเครือข่ายบล็อกเชนเพื่อการหมุนเวียนได้จริงหรือไม่ แต่ความคิดที่สวยงามเหล่านี้จะเกิดขึ้นจริงได้หรือไม่? สามารถนำการเปลี่ยนแปลงที่ก่อกวนตามจินตนาการมาสู่ตลาดการเข้ารหัสได้หรือไม่?
RWA ไม่สามารถเปลี่ยน Crypto ได้
RWA มักจะหมายถึงสินทรัพย์จริงที่สามารถแสดงและทำเครื่องหมายด้วยมูลค่าบนบล็อกเชน สินทรัพย์ที่มีค่า เช่น อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ โลหะมีค่า หุ้นและพันธบัตร และสิทธิ์ในการปล่อยก๊าซคาร์บอน ล้วนถือได้ว่าเป็น RWA ตราบใดที่สามารถโทเค็นและจัดทำบัญชีได้อย่างเหมาะสม ขณะนี้มีสองวิธีหลักในการสร้างโทเค็น RWA วิธีแรกคือการโทเค็นสินทรัพย์ที่มีอยู่ในโลกทางกายภาพบนเชนและให้ผู้ดูแลบุคคลที่สามจัดการสินทรัพย์นอกเชน วิธีที่สองคือการแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นโทเค็นโดยกำเนิด สินทรัพย์ประเภทนี้เองเป็นโทเค็นที่ออกในห่วงโซ่และไม่ได้เป็นตัวแทนของสินทรัพย์นอกเครือข่ายใด ๆ เช่นพันธบัตรสีเขียวที่ออกโดยตรงบนห่วงโซ่ในรูปแบบของโทเค็น
ปัจจุบันทั้งสองเส้นทางมีกรณีปฏิบัติที่ประสบความสำเร็จ แต่ไม่ว่าเส้นทางใดจะสำเร็จ ผู้เขียนเชื่อว่าปัจจัยสำคัญในการแปลงโทเค็น RWA ในขั้นตอนนี้ไม่ใช่ระดับทางเทคนิค แต่เป็นสินทรัพย์พื้นฐาน (ท้ายที่สุดแล้ว เทคโนโลยีบล็อกเชนได้ถือกำเนิดขึ้นเพื่อมากกว่านั้น) กว่าสิบปี) ปีที่แล้วมีการพูดคุยเรื่องสินทรัพย์บนบล็อกเชนมาเป็นเวลานาน) ในระดับของสินทรัพย์อ้างอิงที่ถูกโทเค็น ขณะนี้เราจำเป็นต้องพิจารณาประเด็นต่างๆ มากมาย เช่น สินทรัพย์ใดที่สามารถโทเค็นได้ สินทรัพย์ใดที่จำเป็นต้องถูกโทเค็น และวิธีการจัดการสินทรัพย์อ้างอิงหลังโทเค็น จากตัวอย่างรายงาน BCG ที่อ้างถึงบ่อยครั้ง พวกเขาเชื่อว่าสินทรัพย์ เช่น อสังหาริมทรัพย์ รถยนต์ หุ้น โลหะ และงานศิลปะสามารถถูกเชื่อมโยงเข้าด้วยกันได้ และคาดการณ์อย่างระมัดระวังว่ามูลค่าของสินทรัพย์โทเค็นจะสูงถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ 2030. ฟังดูน่าสนใจ แต่ใครเป็นเจ้าของทรัพย์สินเหล่านี้? พวกเขาทั้งหมดสามารถโทเค็นได้สำเร็จหรือไม่? คำตอบคืออาจจะไม่
หากเราถือว่าโครงการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลต่างๆ เป็น Web3 (แน่นอนว่า Web3 ไม่เท่ากับสินทรัพย์ดิจิทัล) สินทรัพย์จริงส่วนใหญ่ที่สามารถโทเค็นในตลาดได้นั้นแท้จริงแล้วอยู่ในมือของสิ่งที่เรียกว่า Web2 เทคโนโลยีและสถาบันการเงิน . . ซึ่งหมายความว่าความคิดริเริ่มของการเล่าเรื่อง RWA ในขั้นตอนนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับ Web3 แต่ขึ้นอยู่กับสถาบัน Web2 มากกว่าเพื่อดูว่าพวกเขามีแรงจูงใจเพียงพอที่จะเปลี่ยนสถานะที่เป็นอยู่และนำทรัพย์สินมาไว้ในมือของพวกเขาบนห่วงโซ่และสร้างโทเค็นให้พวกเขา แต่นี่ไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับองค์กร Web2 และเหตุผลก็เข้าใจได้ง่าย: เทคโนโลยีใหม่ใด ๆ ที่พยายามโยกย้ายสินทรัพย์/ธุรกิจแบบเดิมไปยังพื้นที่ใหม่มักจะล้มเหลวอย่างรวดเร็วเนื่องจากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นที่สร้างขึ้นนั้นไม่มากเพียงพอ แต่ต้นทุน ต้นทุนมักจะสูงมาก เช่นเดียวกับ RWA
——สิ่งนี้อาจเปิดเผยความจริงที่ โหดร้าย กว่านี้ได้ในระดับหนึ่ง: ในขั้นตอนนี้ ความพยายามใช้เทคโนโลยี Web3 เพื่อล้มล้าง Web2 อาจเป็นเพียง อุดมคติ เท่านั้น เนื่องจากผลประโยชน์ส่วนได้เสียในโลก Web2 ยังคงครอบครองโลกแห่งความเป็นจริง หลายๆ ทรัพยากรหลักและพื้นฐานที่สุดใน Web3 คือสิ่งที่จำเป็นสำหรับการพัฒนา Web3 แต่ถ้าไม่มีผลประโยชน์ใหม่ๆ เพียงพอ ก็เป็นไปไม่ได้ที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะปฏิวัติตนเองให้เสร็จสิ้นได้
ถึงกระนั้นก็ตาม ตลาด crypto ยังคงตั้งตารอที่จะมีสถาบันอื่น ๆ ที่เข้าร่วมใน RWA มากขึ้น แม้ว่าโครงการ crypto-native เช่น Maker DAO, Frax Finance และ Matrixdock ต่างก็กำลังสำรวจ RWA เช่นกัน แต่ความตกใจที่เกิดจากนวัตกรรมเหล่านี้อาจไม่ตรงเท่ากับรายงานการวิจัยของ RWA จาก Goldman Sachs, Citigroup และสถาบันอื่น ๆ ในขณะที่โลก crypto กำลังพยายามล้มล้าง Web2 ด้วยเทคโนโลยี Web3 แต่ก็ยังตั้งตาคอยที่จะดึงดูดสถาบัน Web2 ให้เข้าร่วมมากขึ้น: ใน DeFi Summer ก่อนหน้านี้ สถาบัน Web2 ได้นำ วัวสถาบัน เข้าสู่ตลาด crypto โดยการฉีดสภาพคล่องโดยตรง .
แต่ในการบรรยาย RWA ในปัจจุบัน สถาบัน Web2 อาจไม่สามารถนำการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังมาสู่ตลาดการเข้ารหัสอีกครั้ง แม้ว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่มีการสำรวจบางแห่งได้เข้าร่วมเส้นทาง RWA ในขั้นตอนนี้ แต่การสำรวจและความพยายามของพวกเขาดูเหมือนจะไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโลกของการเข้ารหัสลับ: สินทรัพย์จริงที่แปลงเป็นโทเค็นไม่สามารถโต้ตอบกับสินทรัพย์เข้ารหัสได้ และไม่สามารถนำสภาพคล่องใหม่มาสู่โดยตรง ตลาดการเข้ารหัส ดังนั้นอย่าคาดหวังว่าการปรับใช้ RWA ของสถาบันจะนำตลาดกระทิงตัวต่อไปมาสู่ตลาด crypto การบรรยายของ RWA นั้นสวยงาม แต่ตรรกะพื้นฐานของการเล่าเรื่องนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับดินการเข้ารหัส ขณะนี้ RWA และโทเค็นได้เกินขอบเขตของตลาด crypto ไปมาก ดังนั้น RWA จึงนำโดยสถาบัน Web2 (เป็นพร็อกซีมากกว่าสำหรับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม) การสร้างรายได้) ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงตลาด crypto ได้โดยตรง
RWA ยังคงมีคุณค่าต่อตลาด crypto หรือไม่? แน่นอนว่ามี เหตุผลที่ RWA ได้รับความสนใจและความคาดหวังอย่างกว้างขวางจากทุกสาขาอาชีพก็คือ สามารถทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลง 3 ประการต่อสินทรัพย์จริง ได้แก่ การเพิ่มสภาพคล่อง ลดขั้นตอนการทำธุรกรรมให้ง่ายขึ้น และขจัดตัวกลางทางการเงิน การกำจัดคนกลางทางการเงินถือเป็นลักษณะพิเศษที่สุดของ RWA นี่ไม่ได้หมายความว่าการเพิ่มสภาพคล่องและทำให้กระบวนการทำธุรกรรมง่ายขึ้นนั้นไม่สำคัญ แต่ตั้งแต่ปี 1970 ด้วยการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องของเครื่องมือทางการเงิน ผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์และสารสนเทศสินทรัพย์ เราจึงสามารถเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์และลดความซับซ้อนในกระบวนการทำธุรกรรมได้จริงเท่านั้น การกำจัดคนกลางเป็นสิ่งที่สถาบันการเงินแบบเดิมๆ ไม่เคยทำมาก่อนหรือไม่เคยคิดจะทำ
แต่นี่คือข้อดีของตลาด crypto อย่างชัดเจน:
การให้ความสนใจกับแนวทางปฏิบัติของ RWA ที่เข้ารหัสลับโดยใช้ตรรกะของ Crypto ส่วนใหญ่เพื่อสร้างสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงขึ้นใหม่ และการใช้เทคโนโลยีเพื่อให้ฟังก์ชันที่ไม่สามารถถูกแทนที่ของ RWA ถือเป็นโอกาสสำหรับอุตสาหกรรมการเข้ารหัส ด้วยโทเค็น RWA ที่ละเอียดยิ่งขึ้นนี้ อุตสาหกรรม crypto ไม่เพียงต้องเปลี่ยนสินทรัพย์ที่มีอยู่เท่านั้น แต่ยังต้องสร้างสินทรัพย์ใหม่ตามสินทรัพย์ที่มีอยู่ และสร้างธุรกิจและโมเดลธุรกิจใหม่ด้วย
นี่ไม่ใช่สิ่งที่อุตสาหกรรมการเข้ารหัสคาดหวังและดีที่สุดใช่ไหม
อย่าประจบสอพลอ แต่อย่าประมาท RWA เช่นกัน
มีรายงานการวิจัยและบทความเกี่ยวกับ RWA มากมายเมื่อเร็ว ๆ นี้ และมีประโยคหนึ่งในนั้นที่น่าประทับใจ: “สาเหตุที่ RWA กลายเป็นเรื่องเล่าระดับล้านล้านนั้นส่วนใหญ่เป็นเพราะยังห่างไกลจากการรับรู้จึงยังเหลืออยู่เพียงพอ . พื้นที่จินตนาการ ข้อความนี้ไม่ได้เป็นบวกมากนักแต่ก็สมจริงมาก
ยกตัวอย่างพันธบัตรและอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ ทั้งสองประเภทนี้เป็นประเภทสินทรัพย์หลักในตลาด RWA ในปัจจุบัน โดยมีมูลค่าตลาดสูงถึง 240 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 280 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ แม้ว่าเราจะละทิ้งสินทรัพย์อื่น ๆ เช่นทองคำและมุ่งเน้นไปที่ตลาดตราสารหนี้และอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ หาก 1% ของสินทรัพย์ที่มีอยู่สามารถซื้อขายในเครือข่ายผ่าน RWA ได้ ดูเหมือนว่ามันจะสามารถเพิ่มมูลค่าได้มากกว่าได้อย่างง่ายดาย 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นมูลค่า Web3. ข้อมูลนี้เป็นที่สะดุดตา แต่การอนุญาตให้ 1% ของหนี้และอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาถูกโทเค็นผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนนั้นเห็นได้ชัดว่าไม่ใช่งานง่ายที่สามารถทำได้ในระยะสั้น ดังนั้นอย่าขาย RWA มากเกินไป
แต่ในระยะยาว เราไม่สามารถประมาทการเปลี่ยนแปลงที่โทเค็นของ RWA นำมาได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่สังคมทั้งหมดเร่งไปสู่โลก Web3 แบบดิจิทัลมากขึ้น ความต้องการสินทรัพย์ดิจิทัลและโทเค็นของเราจะยิ่งเร่งด่วนมากขึ้น ไม่เพียงแต่สถาบันการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงองค์กรต่างๆ และแม้แต่บุคคลทั่วไปอาจจำเป็นต้องแปลงสินทรัพย์ของตนเป็นโทเค็นผ่าน RWA และวิธีการอื่น ๆ เพื่อปรับตัวเข้ากับโลกดิจิทัลได้ดียิ่งขึ้น
รายงานล่าสุดของ Bank of America ยังชี้ให้เห็นว่ากรณีการใช้งาน blockchain และ tokenization ขององค์กรอาจมีความหลากหลายและกว้างกว่ากรณีการใช้งานของสถาบันการเงิน นับตั้งแต่ต้นปี 2020 บริษัทมากกว่าครึ่งหนึ่งใน Fortune 100 ได้เปิดตัวโครงการที่ใช้บล็อกเชนและโทเค็น องค์กรต่างๆ ในอุตสาหกรรมต่างๆ ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีพื้นฐานเดียวกันกับสถาบันการเงินมากขึ้นเพื่อเพิ่มรายได้ ลดต้นทุนผ่านกระบวนการอัตโนมัติ เพิ่มประสิทธิภาพห่วงโซ่อุปทาน ขยายฐานลูกค้าที่มีศักยภาพ ปรับปรุงความภักดีของลูกค้า และชดเชยผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ การต่อสู้กับการปลอมแปลง และการโทร ให้ผู้บริโภคและนักลงทุนใส่ใจกับ ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) บริษัทหลายแห่งที่เผชิญกับความเสี่ยงอย่างมากของการหยุดชะงักหรือความกลัวที่จะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด กำลังสำรวจวิธีเข้าสู่ระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลและปรับใช้กรณีการใช้งาน
วันนี้ เราอาจอยู่ในขั้นตอนของการสร้างโครงสร้างพื้นฐานเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเติบโตอย่างแท้จริงใน RWA และการสร้างโทเค็น
ตั้งแต่จุดเริ่มต้นของการสำรวจสินทรัพย์ทางการเงินในรูปแบบดิจิทัลในปี 1971 ไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างสมบูรณ์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไปสู่การกำหนดราคาสินทรัพย์ในรูปแบบทศนิยมในปี 2544 ไปสู่การเปลี่ยนแปลงข้อมูลทางการเงินและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลในปัจจุบัน การสร้างโครงสร้างพื้นฐานของระบบการเงินแบบดั้งเดิมได้ ไม่เคยหยุด แต่ถึงกระนั้น 27% ของระบบการชำระเงินในปัจจุบันยังคงใช้โครงสร้างพื้นฐานจากเมื่อ 20 กว่าปีที่แล้ว โครงสร้างพื้นฐานที่ ล้าสมัย เหล่านี้จะจำกัดการไหลเวียนของธุรกรรมของสินทรัพย์โทเค็นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นของยุคเศรษฐกิจโทเค็นอย่างเร่งด่วน นอกเหนือจากโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน เช่น ระบบธุรกรรมและการชำระเงิน และระบบการชำระเงินแล้ว ยังมีความปลอดภัยที่สำคัญอีกด้วย และโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
เมื่อทั้งหมดนี้พร้อมแล้ว อาจถึงเวลาที่โทเค็น RWA จะทำให้เรื่องราวมูลค่าล้านล้านดอลลาร์กลายเป็นความจริง และครั้งนี้อาจจะเป็นห้าปีหรือสิบปี
เกี่ยวกับสถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain:
สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain เป็นสถาบันวิจัยเชิงกลยุทธ์ภายใต้ Ouke Cloud Chain Group ภารกิจของสถาบันคือการช่วยให้ภาคธุรกิจ ภาครัฐ และสังคมทั่วโลกมีความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับวิวัฒนาการของเทคโนโลยีทางการเงินและเศรษฐกิจบล็อกเชน การวิเคราะห์เชิงลึกและเนื้อหาระดับมืออาชีพ ครอบคลุมหัวข้อต่างๆ เช่น การประยุกต์ใช้เทคโนโลยีและนวัตกรรม เทคโนโลยีและวิวัฒนาการทางสังคม และความท้าทายด้านเทคโนโลยีทางการเงิน มีความมุ่งมั่นที่จะส่งเสริมการประยุกต์ใช้และการพัฒนาที่ยั่งยืนของเทคโนโลยีที่ทันสมัย เช่น เทคโนโลยีบล็อกเชน
