ผู้เขียนต้นฉบับ: LD Capital, Duoduo
สถานการณ์พื้นฐาน
pSTAKE Finance เป็นโครงการปักหลักสภาพคล่องแบบหลายสายโซ่ โทเค็นเปิดตัวในต้นปี 2565 เดิมโครงการให้บริการโทเค็นสภาพคล่องสำหรับห่วงโซ่ BSC และระบบนิเวศ Cosmos โดยมี TVL ประมาณ 7 ล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้ร่วมมือกับโครงการปักหลัก BTC Babylon เพื่อเปิดตัวธุรกิจปักหลัก BTC โทเค็นของโครงการมากกว่า 90% เข้าสู่การหมุนเวียนแล้ว และมูลค่าตลาดโทเค็นอยู่ที่ 57 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ทีมงานและการเงิน: การลงทุนเชิงกลยุทธ์ของ Binance Labs ในปี 2022
ผู้ก่อตั้งมาจากสิงคโปร์และสำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัยเทคโนโลยีนันยาง โครงการได้รับเงินทุน 10 ล้านเหรียญสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน 2564 สถาบันการลงทุน ได้แก่ Galaxy Digital, Coinbase Venture และสถาบันอื่น ๆ ราคาโทเค็นของการจัดหาเงินทุนรอบนี้อยู่ที่ 0.1 เหรียญสหรัฐ และสถาบันได้รับโทเค็น 100 ล้าน คิดเป็น 20% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปจัดขึ้นผ่าน coinlist ในเดือนธันวาคม 2021 โดยระดมทุนได้ทั้งหมด 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาโทเค็นอยู่ที่ 0.4 ดอลลาร์สหรัฐ และมีการขายโทเค็นทั้งหมด 2,500 โทเค็น ซึ่งคิดเป็น 5% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด ในเดือนพฤษภาคม 2022 การจัดหาเงินทุนรอบเชิงกลยุทธ์ได้รับการลงทุนเพียงครั้งเดียวจาก Binance Labs ไม่มีการเปิดเผยจำนวนเงินลงทุนและการประเมินมูลค่าโดยเฉพาะ จะเห็นได้ว่าจากมุมมองของราคาทางการเงิน ราคาตลาดรองในปัจจุบันใกล้เคียงกับราคาการจัดหาเงินทุนรอบ Seed และต่ำกว่าราคารอบเสนอขายประชาชนทั่วไป
ความทุกข์ทรมานจากความยากลำบากในการลงทุนที่เกิดจากรูปแบบการออกโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดต่ำและ FDV สูง Binance ได้เปิดตัวแผนการสรรหาสาธารณะสำหรับโครงการจดทะเบียนสกุลเงิน Binance ในเดือนพฤษภาคม 2024 โดยหวังว่าจะเสริมสร้างการสนับสนุนสำหรับโครงการที่มีพื้นฐานที่ดี รากฐานชุมชนอินทรีย์ และ ความยั่งยืน โมเดลธุรกิจและโครงการสกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็กและขนาดกลางที่รับผิดชอบต่ออุตสาหกรรมเพื่อส่งเสริมการพัฒนาระบบนิเวศบล็อกเชน pSTAKE ซึ่งเป็นโทเค็นมูลค่าตลาดต่ำและมีอัตราการหมุนเวียนสูงที่เข้าร่วมในตลาดหมีของ Binance และยังไม่ได้จดทะเบียนใน Binance มีโอกาสที่จะได้รับเลือกเข้าสู่โปรแกรม
Tokenomics: 93.6% ของโทเค็นเข้าสู่การหมุนเวียน
อุปทานทั้งหมดอยู่ที่ 500 ล้าน โดยจะเปิดตัวในเดือนกุมภาพันธ์ 2565 และโทเค็นมากกว่า 93.6% ได้เข้าสู่การหมุนเวียนแล้ว ส่วนที่ยังไม่ได้เผยแพร่เป็นของทีม ตามแผน ทีมงานจะล็อคเงินไว้เป็นเวลา 18 เดือน จากนั้นจะปล่อยเงินเป็นเส้นตรงภายใน 18 เดือน โดยจะใช้เวลาทั้งหมด 36 เดือนในการปล่อยเงินเหล่านั้น ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะทั้งหมด จะออกในเดือนกุมภาพันธ์ 2025
ความร่วมมือล่าสุด: BTC สมมุติฐานใหม่เล่าเรื่องใหม่
ล่าสุด pSTAKE ได้ขยายธุรกิจโดยมุ่งเน้นไปที่การจำนำ BTC ซ้ำ และบรรลุข้อตกลงความร่วมมือกับข้อตกลงการจำนำ BTC Babylon ความร่วมมือครั้งนี้เป็นการเข้าสู่เรื่องราวใหม่ในปัจจุบัน และอาจนำไปสู่การเติบโตของ TVL ที่ใหญ่ขึ้นและยาวนานสำหรับโปรเจ็กต์นี้
Babylon เป็นโปรโตคอลการวางเดิมพัน Bitcoin ที่ก่อตั้งโดยศาสตราจารย์ David Tse แห่งมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด โดยได้รับเงินลงทุนรวม 96 ล้านเหรียญสหรัฐจากสถาบันการลงทุน crypto ระดับเฟิร์สคลาส รวมถึง Paradigm, Hashkey, Binance Labs, Polychain, IDG และสถาบันอื่น ๆ Babylon มีความคล้ายคลึงกับ Eigenlayer ใน Ethereum และขณะนี้อยู่ในช่วงทดสอบเครือข่าย หลังจากเปิดตัว mainnet แล้ว TVL คาดว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็ว
รอบๆ บาบิโลนจะมีข้อตกลงความร่วมมือหลายชุดที่จะเพิ่มขนาดของธุรกิจ ในเวลาเดียวกัน การแข่งขันจะเกิดขึ้นระหว่างโปรโตคอลด้วย ปัจจุบัน มีโปรโตคอลหลายตัวได้ประกาศความร่วมมือกับ Babylon ในการวางเดิมพัน BTC รวมถึง B²Network ชั้นที่สองของ BTC, Merlin, Chakra เลเยอร์การดำเนินการ BTC ที่ขับเคลื่อนด้วย ZK, โปรโตคอล Mind Network ที่ให้คำมั่นสัญญาใหม่โดย AI เป็นต้น
โซลูชันการเดิมพันสภาพคล่องของ pSTAKE จะให้ผลตอบแทน Bitcoin ผู้ใช้ที่ฝาก BTC ลงใน pSTAKE สามารถรับโทเค็นการจำนำสภาพคล่องที่เกี่ยวข้อง เข้าร่วมในโครงการ DeFi อื่น ๆ บนเครือข่าย และรับรายได้ หลังจากเปิดตัวเครือข่ายหลักของ Babylon แล้ว BTC ที่ฝากใน PSTAKE จะถูกนำไปจำนำกับโปรโตคอลของ Babylon เพื่อรับรายได้ที่สอดคล้องกัน
Binance ยังให้ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับทิศทางการพัฒนาธุรกิจล่าสุดของ pSTAKE Binance Research กล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ในสรุปไฮไลท์ตลาดรายสัปดาห์ในวันที่ 19 พฤษภาคม
การเปรียบเทียบมูลค่า
ด้านล่างนี้คือการประเมินมูลค่าของโปรโตคอลการปักหลัก Ethereum ที่ระบุไว้ใน Binance มิติที่ต้องพิจารณาซึ่งส่งผลต่อการประเมินค่า ได้แก่: ความนิยมในการเล่าเรื่อง, ข้อมูลธุรกิจ, สภาพคล่องพรีเมี่ยม (ไม่ว่าจะจดทะเบียนใน Binance), การประเมินทางการเงิน, ติดตามความได้เปรียบทางการแข่งขัน ฯลฯ pSTAKE ไม่แตกต่างจากการประเมินมูลค่าทางการเงินของสถาบันครั้งก่อนมากนัก และโดยทั่วไปแล้วจะมีการประเมินมูลค่าต่ำเกินไป การเปรียบเทียบโดยย่อของการประเมินมูลค่าที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นที่สัญญาไว้กับ Ethereum เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิง ควรสังเกตว่า TVL ที่แท้จริงของ pSTAKE ในปัจจุบันมีขนาดเล็กมาก และมีช่องว่างขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับโครงการ Ethereum re-stake
การเปลี่ยนแปลงราคาของ pSTAKE และ FDV เปลี่ยนแปลงภายใต้สมมติฐานมูลค่าตลาดที่แตกต่างกัน:
สรุปแล้ว
1. มูลค่าตลาดปัจจุบันของ pSTAKE ค่อนข้างต่ำ และโดยพื้นฐานแล้วโทเค็นมีการหมุนเวียนเต็มรูปแบบ โทเค็นเปิดตัวในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 และประสบปัญหาการลดลงในตลาดหมีทั้งหมด มีการชะล้างที่เพียงพอ โดยราคาตลาดในปัจจุบันใกล้เคียงกับราคาเฉพาะเจาะจงของรอบเมล็ดพันธุ์และต่ำกว่าราคาของการวางตลาดสาธารณะมาก กลม. รับการลงทุน Binance ในปี 2022
2. ธุรกิจเพิ่มเรื่องราวใหม่มาแรง ธุรกิจในช่วงแรกของ pSTAKE คือการจำนำสภาพคล่องของระบบนิเวศ BSC และ Cosmos และธุรกิจรับจำนำทั้งสองนี้ไม่ได้เป็นจุดสนใจ ในเดือนพฤษภาคม 2024 มีการเพิ่มธุรกิจจำนำ BTC ใหม่และร่วมมือกับข้อตกลงจำนำ BTC Babylon ความร่วมมือนี้อาจนำไปสู่การเติบโตอย่างรวดเร็วและยั่งยืนในระดับธุรกิจ
3. pSTAKE ได้รับการลงทุนเชิงกลยุทธ์จาก Binance ในปี 2022 โดยมีมูลค่าตลาดต่ำ + การหมุนเวียนสูง + เรื่องราวใหม่: BTC ให้คำมั่นสัญญาความร่วมมือในข้อตกลงอย่างหนัก + การลงทุนเชิงกลยุทธ์ของ Binance และมีโอกาสที่จะกลายเป็นโครงการที่ได้รับเลือกโดยแผนการสรรหาแบบเปิดของ Binance สำหรับโครงการจดทะเบียนสกุลเงิน .
4. ความเสี่ยงหลักคือ ปัจจุบัน pSTAKE มี TVL น้อยมาก และจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของบาบิโลนเป็นหลักในอนาคต บาบิโลนยังอยู่ในช่วงทดสอบและต้องใช้เวลารอพอสมควร ในเวลาเดียวกัน มีโปรโตคอลหลายรายการที่ร่วมมือกับ Babylon pSTAKE ไม่จำเป็นต้องอยู่ในตำแหน่งที่โดดเด่นในการติดตาม BTC ใหม่ และข้อมูลการเติบโตของธุรกิจก็ไม่เป็นไปตามที่คาดไว้
