ผู้เขียนต้นฉบับ: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. อักษรรูนคืออะไร?
เริ่มต้นในต้นปี 2023 มาตรฐาน BRC-20 ที่เสนอตามโปรโตคอล Ordinals ทำให้เกิดคลื่นแห่งการก่อสร้างและการเก็งกำไรเกี่ยวกับสินทรัพย์ BTC และส่งเสริมความสนใจที่ร้อนแรงและการไหลเข้าของเงินทุนของโครงสร้างพื้นฐานทางนิเวศน์ เช่น BTC เลเยอร์ 2 และ Defi ที่มีบทบาท บทบาทเชิงบวกในการพัฒนาระบบนิเวศในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความฮือฮาของ BRC-20 ยังนำมาซึ่งความแออัดของเครือข่ายและข้อมูลซ้ำซ้อนใน Bitcoin ในเรื่องนี้ Casey Rodarmor ผู้สร้างโปรโตคอล Ordinals ได้เสนอโปรโตคอล Runes ในบล็อกในเดือนกันยายน 2023 ซึ่งจะสร้าง BTC ที่ใช้ UTXO โปรโตคอลโทเค็นที่ใช้งานได้คือ Rune Protocol
โปรโตคอล Runes เปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อ Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งในวันที่ 20 เมษายนปีนี้ เมื่อเปิดตัวครั้งแรก ความนิยมของการขุดรูนชุดแรกได้ผลักดันค่าธรรมเนียมก๊าซของเครือข่าย BTC ให้สูงถึงมากกว่า 1,000 sats ซึ่งสร้างประวัติการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ความนิยม แต่ในไม่ช้า ความสนใจของตลาดก็เปลี่ยนจาก Rune ไปยังเส้นทางอื่นๆ ในเดือนที่ผ่านมา ราคาไซด์เวย์ของ DOG เพิ่มขึ้นจากด้านล่างสู่จุดสูงสุดใหม่ ทำให้เกิดกระแสการเพิ่มขึ้นและความสนใจใหม่ต่อหุ้นอ้างอิงของ Rune
1. อักษรรูนทำงานอย่างไร
โปรโตคอล Runes ใช้โมเดล UTXO ดั้งเดิมของ Bitcoin เพื่อออกและติดตามโทเค็น ทำให้มีความเป็นธรรมชาติและกระจายอำนาจมากขึ้น นอกจากนี้ UTXO จะรักษายอดรูนไว้โดยตรง และ UTXO หนึ่งตัวสามารถเก็บรูนจำนวนเท่าใดก็ได้ ไม่มีการสร้าง UTXO ขยะ กลไกนี้มีประสิทธิภาพมากกว่าและลดรอยเท้าบนเครือข่าย
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อมูลของ Runes จะถูกจัดเก็บไว้ในฟิลด์ OP_RETURN ซึ่งเป็นโค้ดการดำเนินการจากธุรกรรม Bitcoin (opcode) และอนุญาตให้จัดเก็บข้อมูล 80 ไบต์ในเอาต์พุตของธุรกรรม ธุรกรรมจะถูกทำเครื่องหมายด้วย OP_RETURN ในข้อความโปรโตคอล ตามด้วยการส่งข้อมูลด้วยตัวพิมพ์ใหญ่ R ธุรกรรมการออกหรือการโอนจะถูกระบุและกำหนดให้กับ UTXO ในการพุชข้อมูลที่ตามมา ข้อความโปรโตคอลที่ไม่ถูกต้องจะทำให้รูนถูกเบิร์น
รูปต่อไปนี้อธิบายด้วยสายตาว่าโปรโตคอล Runes ทำธุรกรรมการออกและโอนอย่างไร:
ที่มา: การวิจัย Crypto.com, GitHub, บล็อก Casey Rodarmor
2. การเปรียบเทียบระหว่าง Rune และ BRC-20
เมื่อเปรียบเทียบกับ BRC-20 โปรโตคอล Runes มีคุณสมบัติที่สำคัญหลายประการ:
(1) รูนได้รับการออกแบบมาเป็นพิเศษให้เป็นโทเค็นที่สามารถทดแทนได้ โดยอิงตามสถาปัตยกรรมดั้งเดิมของ BTC พวกมันไม่ต้องอาศัยข้อมูลนอกเครือข่ายและต้องการเพียงการร่ายเพียงครั้งเดียว ทำให้ง่ายและมีประสิทธิภาพมากขึ้น BRC-20 ขึ้นอยู่กับโปรโตคอล Ordinals ซึ่งเหมาะสำหรับการสร้างโทเค็นที่ไม่สามารถเข้ากันได้มากกว่า โดยอาศัยการจัดทำดัชนีนอกเครือข่ายและจำเป็นต้องสร้างเสร็จสองครั้ง ทำให้โดยรวมมีความซับซ้อนมากขึ้น
(2) ข้อมูล Runes จะถูกจัดเก็บไว้ในฟิลด์ OP_RETURN ขนาด 80 ไบต์ ในขณะที่ BRC-20 ใช้ข้อมูลพยานซึ่งจะครอบครองพื้นที่สูงสุด 4 MB ในการเปรียบเทียบ โทเค็นที่สร้างจาก Runes จะเข้ากันได้มากกว่าและใช้พื้นที่น้อยลง .
(3) โปรโตคอล Runes ขึ้นอยู่กับโมเดล UTXO และสามารถรวมเข้ากับสถาปัตยกรรม BTC ดั้งเดิมและสืบทอดความปลอดภัย จะมีความสามารถในการขยายขนาดที่แข็งแกร่งขึ้นในอนาคต และสามารถเข้ากันได้อย่างสมบูรณ์แบบกับเส้นทางการพัฒนาระบบนิเวศ BTC เช่น Lightning Network และ BTC L2
ที่มา: Binance Research, เอกสาร Ordinals/BRC-20
3. ความหมายของอักษรรูน
(1) การสร้างวิธีการออกสินทรัพย์ BTC เพิ่มเติมที่สามารถทำลายวงจรได้ เนื่องจาก BRC-20 นำสินทรัพย์ที่จารึกไว้ รูปแบบสินทรัพย์ใหม่นี้ได้รับความสนใจและเงินทุนมากขึ้นในระบบนิเวศ BTC ความคลั่งไคล้มีมใน SOL และ Base chains ในปี 2023 ได้ยืนยันว่าการนำเงินทุนเข้าสู่ห่วงโซ่ด้วยมีมนั้นไม่สามารถเพิกเฉยได้ และในที่สุดโปรโตคอล Runes จะสร้างมาตรฐานโทเค็นที่สามารถแปลงได้โดยเฉพาะสำหรับ BTC ซึ่งเหมาะสำหรับกิจกรรมเก็งกำไรมากกว่า
(2) วิธีการออกสินทรัพย์นี้ง่ายกว่า มีประสิทธิภาพมากกว่า และเข้ากันได้มากกว่าเดิม การออกโปรโตคอล Runes ขึ้นอยู่กับสถาปัตยกรรม UTXO ดั้งเดิมของ Bitcoin ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาบุคคลที่สามและข้อมูลนอกเครือข่าย ใช้พื้นที่น้อยลง ลดความแออัดของเครือข่าย และจะเข้ากันได้กับการอัพเกรดต่างๆ และโซลูชั่นเชิงนิเวศน์ของ BTC ได้อย่างราบรื่น เครือข่ายในอนาคต (เช่น L2 , bridging ฯลฯ )
(3) ความนิยมของสินทรัพย์นี้สามารถแก้ปัญหางบประมาณการรักษาความปลอดภัยของ Bitcoin ต่อไปได้ ธุรกรรมของ Rune สามารถเพิ่มค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้กับเครือข่ายได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง นักขุดจะมีแหล่งรายได้ใหม่หลังจากที่เอาต์พุตของบล็อกลดลง ซึ่งส่งผลเชิงบวกต่อการรักษาความปลอดภัยและความยั่งยืนของเครือข่าย
2. ภาพรวมข้อมูลเส้นทาง
เมื่อพิจารณาจากข้อมูลเครือข่าย BTC ในแง่ของปริมาณธุรกรรมและส่วนแบ่งธุรกรรม ปัจจุบัน Rune คิดเป็นประมาณ 20% ของปริมาณเครือข่ายทั้งหมด เมื่อ Rune Protocol เปิดตัวครั้งแรก ธุรกรรมมี FOMO มาก โดยคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 81.3% จากนั้นจึงเข้าสู่ช่วงพักตัวอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน Runes คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 10-40% ของเครือข่าย เราสามารถทำได้ สังเกตตลาดรูนปัจจุบันร้อนแค่ไหน
เมื่อเปรียบเทียบ Rune และ BRC-20 แล้ว Rune ได้กลายเป็นสินทรัพย์ L1 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดนอกเหนือจากธุรกรรมที่ไม่ใช่ BTC อัตราส่วนระหว่างทั้งสองคือประมาณ 4:1 สัดส่วนสูงสุดของ Rune เกิดขึ้นเมื่อมีการเปิดตัวการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 99 % ต่ำสุดคือประมาณ 55% และความนิยมในการซื้อขายรูนในปัจจุบันแซงหน้าโทเค็น BRC-20
จากมุมมองของการบริจาคค่าธรรมเนียม ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Bitcoin ในปัจจุบันคิดเป็น 70-80%, รูนคิดเป็น 10-20%, Ordinals และ BRC-20 คิดเป็นประมาณ 10% โดยรวม และรูนมีสัดส่วนสูงถึง 70% วันลดลงครึ่งหนึ่ง กระแสความนิยมรูนในปัจจุบันได้ขยายแหล่งรายได้ให้กับนักขุดเครือข่าย BTC และมีส่วนแบ่งสินทรัพย์ใหม่สูงสุด
ที่มา: Dune@cryptokoryo
หากปัจจุบันทั้ง Rune และ BRC 20 ถือเป็นมีม เมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่าตลาดของเหรียญมีมในเครือข่ายอื่น มูลค่าตลาดมีมบนห่วงโซ่ Bitcoin มีสัดส่วนต่ำที่สุด ซึ่งน้อยกว่า 0.1% ของห่วงโซ่ ในการเปรียบเทียบแนวนอน ผู้นำมีมของเครือข่าย ETH และ SOL ทั้งสองมีสัดส่วนมากกว่า 3% ของมูลค่าตลาดของเครือข่าย BTC เป็นเครือข่ายที่มีฉันทามติสูงสุด มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด และความสนใจด้านเงินทุนหลัก และอัตราส่วนมูลค่าตลาดของเหรียญมีม มีแรงจูงใจที่จะขยายต่อไป การเปรียบเทียบแนวตั้งแสดงให้เห็นว่าในปัจจุบัน Rune โดยรวมแซงหน้า BRC-20 ในแง่ของปริมาณธุรกรรมและค่าธรรมเนียมการมีส่วนร่วม อย่างไรก็ตาม ยังมีช่องว่างระหว่าง Long Yi ของ Rune และ Long Yi ของ BRC-20 อีกด้วย -ระดับ CEX จะเกินศักยภาพของ ORDI
ที่มา: การวิจัยวัฏจักร
3. ระบบประเมินรูนและการวิเคราะห์ DOG
บทความนี้เชื่อว่าการประเมินโครงการยอดนิยมของ Rune สามารถวิเคราะห์ได้จากสามขั้นตอนและเก้ามิติ ในระยะแรกจะให้ความสนใจกับวิธีการเผยแพร่ ระดับการกระจายตัว ผู้ก่อตั้ง และการเล่าเรื่องในระยะกลาง จะได้รับความสนใจ ถึง: ความต่อเนื่องของการสื่อสารและความต่อเนื่องของราคา ในระยะที่สมบูรณ์ จะให้ความสนใจไปที่: ปริมาณการซื้อขาย มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด โครงสร้างชิป และเสถียรภาพของราคา
เมื่อรวมตรรกะข้างต้นเข้าด้วยกัน บทความนี้เชื่อว่าผู้นำปัจจุบันของวงจรรูนคือ DOG:
1. วิธีการกระจาย: การออกแบบการกระจายเป็นแบบก้าวหน้าทีละชั้นและมีค่าใช้จ่ายแบบออนไลน์ทั้งหมด
โดยจะถูกปล่อยออกมาในช่วงก่อนการเปิดตัว Rune Protocol โดย Runestone NFT (Runestone) จะเปิดตัวก่อนเพื่อกระแสตอบรับที่ดี หลังจากที่ Rune Protocol เปิดตัวในวันที่ลดลงครึ่งหนึ่ง รูนแรกจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ Runestone ในเวลาเดียวกัน ไม่ว่าจะเป็นการแจก Airdrop ของ Runestone หรือ Airdrop ของ Rune แรกนั้นฟรีสำหรับผู้ที่ถูก Airdrop เงินทุนจะถูกระดมทุนโดยชุมชน และฝ่ายของโครงการจะเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการออกบัตรออนไลน์
2. ระดับของการกระจาย: ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั่วไปในระยะเริ่มแรกมีคุณภาพสูงและจำนวนมาก บรรลุการเริ่มต้นอย่างรวดเร็วและเผยแพร่จำนวนมากในหมู่ผู้ใช้หลัก
การแจกหินรูนให้กับผู้ใช้ 11 สัปดาห์ขึ้นไปที่เข้าร่วมอย่างแข็งขันในระบบนิเวศการจารึก BTC ในอดีต กฎคือต้องมีคำจารึกอย่างน้อย 3 อันในบล็อกที่ 826, 000 (ไม่รวมคำจารึกที่ขึ้นต้นด้วย ข้อความ/ธรรมดา หรือ แอปพลิเคชัน/ json รวมถึงคำจารึกที่ถูกสาปสามารถเรียกค้นได้โดยการกดลำดับ) และ DOG รูนตัวแรกจะถูกออกอากาศไปยังผู้ถือรูนสโตนที่กำหนด 7 w +
3. ผู้ก่อตั้งและการเล่าเรื่อง:
ผู้ก่อตั้ง Leonidas เป็น OG ของชุมชน BTC และเป็นผู้ร่วมก่อตั้งเบราว์เซอร์ Ordinals ที่ทันสมัย เขามีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ Casey ผู้ก่อตั้ง Oidinals และมีการโต้ตอบกันบ่อยครั้ง ชื่อของ Runestone เชื่อมโยงกับโปรโตคอล Runes เปิดตัวในวันที่ลดลงครึ่งหนึ่งและรหัส Runestone ในโปรโตคอล คำสั่งมีความเฉพาะเจาะจงและออร์โธดอกซ์มาก ลีโอพบศิลปินประติมากรรมเพื่อปรับแต่งการสร้างสรรค์ซึ่งเป็นชื่อแรก airdropped rune คือ DOG ซึ่งเป็นอิมเมจมีมที่แพร่กระจายมากที่สุดในโลก crypto และออกให้เป็นโทเค็นใหม่ในเครือข่าย Bitcoin ที่เป็นเอกฉันท์มากที่สุด
4. ความต่อเนื่องในการสื่อสาร: การดึงดูดความสนใจที่ทรงพลังและต่อเนื่อง
ในฐานะ OG ของชุมชน BTC ผู้ก่อตั้ง Leo มีพลังและทรัพยากรในการสื่อสารที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในชุมชนยุโรปและอเมริกา ซึ่งเขาโปรโมตบ่อยครั้ง จำนวนทวีตที่โพสต์บน Twitter สามารถเข้าถึงได้มากถึงประมาณ 100 ทวีตต่อวัน และส่วนใหญ่นั้น มีข้อมูลโดยละเอียดและเนื้อหาที่กระตุ้นความสนใจ ดึงดูดความสนใจของตลาดต่อไป
5. ความต่อเนื่องของราคา: Rune Stone และ Rune Relay Hype
Runestone NFT กำลังอุ่นเครื่องก่อนการเปิดตัวโปรโตคอล Runes ราคาของ NFT เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงเมษายน โดยราคาสูงสุดอยู่ที่ 0.1166 BTC หลังจากการแอร์ดรอปของ Rune DOG ครั้งแรก ราคาของ rune stone ก็ลดลง และ Rune DOG ก็เข้ามาแทนที่ หลังจากหนึ่งเดือนของการกำหนดราคาและการรวมตลาด ราคาก็เริ่มเพิ่มขึ้นจากประมาณ 0.0025 เป็นสูงสุด 0.0097 ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ขณะนี้กลับไปที่ 0.0097 จะมีการแจกหินรูนสองครั้งตามมา (เมื่อ DOG กลายเป็นเหรียญมีมแรกในปลายปีนี้) ขึ้นอยู่กับราคาของ DOG ราคาของหินรูนอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง
ราคาหินรูน ที่มา: Okx.com
ราคา DOG ที่มา: Magic Eden
6. ปริมาณธุรกรรม: ปริมาณธุรกรรมทำให้รูนอื่น ๆ ตกต่ำและมีสภาพคล่องดีที่สุด
สภาพคล่องโดยรวมของเซกเตอร์รูนไม่ดี และ DOG กลายเป็นเป้าหมายการซื้อขายอันดับหนึ่งในไทม์ไลน์โดยรวมนับตั้งแต่เปิดตัว ปริมาณการซื้อขายในปัจจุบันส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่ Gate ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ตามมาด้วย Bitget, Okx Wallet และ Magic Eden ปริมาณการซื้อขายรายวันในปัจจุบันเกินกว่า 7,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่ Runes x ซึ่งอยู่ในอันดับที่สองในแง่ของการซื้อขาย ปริมาณประมาณ 200 ดอลลาร์สหรัฐฯ DOG นำรูนเป้าหมายทั้งหมดไปบนหน้าผา และเข้าถึงปริมาณธุรกรรมของโทเค็นกระแสหลักแล้ว
ที่มา: Okx.com
7. มูลค่าตลาด: อยู่ในอันดับที่ 1 ในแง่ของมูลค่าตลาดโดยรวม
หลังจากไม่รวม ZZZ Rune ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายต่ำมากและราคาต่อหน่วยสูง มูลค่าตลาดของ DOG โดยพื้นฐานแล้วยังคงรักษาตำแหน่งแรกในมูลค่าตลาดตลอดระยะเวลาหลังจากการออก
ที่มา: Okx.com
8. โครงสร้างชิป: มีผู้ถือจำนวนมาก แต่ชิปมีความเข้มข้นไม่เพียงพอ
ผู้ถือ on-chain ของ DOG ยังคงมีเสถียรภาพที่ 7 w+ ซึ่งอยู่ในอันดับที่สามในบรรดารูน เนื่องจากสภาพคล่องหลักอยู่ที่ CEX ผู้ถือที่แท้จริงจึงควรเป็นคนแรก โดยมีผู้ถือจำนวนมากและมีมติเป็นเอกฉันท์ที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม สัดส่วนการถือครองสกุลเงินที่ใหญ่ที่สุดในห่วงโซ่คือประมาณ 1.69% และมีการลดการถือครองอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา มีเพียง 5 ที่อยู่ที่มีมากกว่า 1% ซึ่งอยู่ในอันดับที่ห้ากำลังเพิ่มการถือครองอย่างรวดเร็ว แต่ระดับชิปโดยรวมยังไม่กระจุกตัวเพียงพอ นี่อาจเป็นสาเหตุที่ทำให้ Longyi ไม่สามารถอยู่แนวหน้าของ CEX ได้ แม้ว่าปัจจุบันจะมีสถานะที่ชัดเจนก็ตาม
ที่มา: Okx.com
9. เสถียรภาพด้านราคา: ราคามีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ราคาของ DOG เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและแข็งแกร่งตั้งแต่การแข็งตัวที่ประมาณ 0.002 และยังสามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้หลังจากการแข็งตัวที่ 0.004 และ 0.007 นอกจากนี้ อำนาจของผู้ซื้อในแง่ของปริมาณและราคายังคงแข็งแกร่งเมื่อตลาดโดยรวมมีการปรับฐาน
ที่มา: coinecko
จากระบบการประเมินที่เสนอในบทความนี้ โปรเจ็กต์อันดับต้นๆ ของเส้นทางรูนสามารถวิเคราะห์ได้แบบไดนามิกและสามารถคัดกรองเป้าหมายการร่ายใหม่ได้ เนื่องจากเหตุผลด้านพื้นที่ บทความนี้จะไม่กล่าวถึงในตอนนี้
4. สรุป
1. Rune เป็นโปรโตคอลที่ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับโทเค็นที่ทดแทนกันได้ ในทางเทคนิคแล้ว มันง่ายกว่า มีประสิทธิภาพมากกว่า และเข้ากันได้มากกว่า BRC-20 ในแง่ของส่วนแบ่งการทำธุรกรรมและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม รูปแบบสินทรัพย์ที่ต้องให้ความสนใจ
2. หน้าที่หลักในปัจจุบันของ Rune คือทำหน้าที่เป็นสกุลเงินมีมเพื่อเพิ่มความสนใจและการดึงดูดเงินทุนของเครือข่าย Bitcoin ซึ่งมีความสำคัญต่อการพัฒนาที่ยั่งยืน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากข้อมูลแล้ว ยังไม่ได้เปิดตัวอย่างเต็มรูปแบบ ระบาดและมีศักยภาพในการค้นหาราคาต่อไป
3. บทความนี้เสนอระบบการประเมินสามมิติ เก้ามิติสำหรับโปรเจ็กต์รูน ปัจจุบัน DOG อยู่ในตำแหน่งผู้นำในสนามแข่งเมื่อเทียบกับเป้าหมายอื่นๆ แต่โครงสร้างชิปในเวลานี้ค่อนข้างกระจัดกระจาย และการเข้าสู่การแลกเปลี่ยนระดับแรกอาจต้องใช้เวลาระยะหนึ่งในการสะสม
