การปรับลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะมาถึง ตลาดกระทิงจะตามหลังไปไกลได้หรือไม่?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Viee ผู้สนับสนุนหลักของ Biteye

บรรณาธิการต้นฉบับ: Crush ผู้สนับสนุนหลักของ Biteye

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ถึงเวลาที่ต้องปรับนโยบายแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเกิดขึ้น

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะทำให้ราคา Bitcoin สูงขึ้นอย่างแน่นอนหรือไม่?

ตลาด crypto จะได้รับประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแน่นอนหรือไม่?

บทความนี้จะเจาะลึกประเด็นนี้และวิเคราะห์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin อย่างไร รวมถึงความเสี่ยงที่ต้องระวัง

1. วัตถุประสงค์และที่มาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

วัตถุประสงค์หลักของการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed คือการลดต้นทุนการกู้ยืมและกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ปัจจัยต่างๆ เช่น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ความขัดแย้งทางการค้าทั่วโลก และการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาสายพันธุ์ใหม่ ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐระมัดระวังมากขึ้นในการดำเนินนโยบายการเงิน มักจะเกิดขึ้นเมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลงหรือเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะถดถอย เมื่อต้องการทำเช่นนี้ เราต้องเข้าใจแนวคิดสองประการต่อไปนี้:

• การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว: เมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง ความเชื่อมั่นของธุรกิจและผู้บริโภคลดลง และความตั้งใจในการลงทุนและการบริโภคก็อ่อนแอลง ธนาคารกลางสหรัฐลดต้นทุนการกู้ยืมโดยการลดอัตราดอกเบี้ย ส่งเสริมการลงทุนและการบริโภค ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

• การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ: การลดอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น เมื่อนักลงทุนเผชิญกับความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อ พวกเขามักจะมองหาสินทรัพย์ที่ต่อต้านภาวะเงินเฟ้อ เช่น สกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin

2. ปัจจัยบวกของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin

ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยโดย Federal Reserve มักจะช่วยผลักดันราคา Bitcoin ให้สูงขึ้น

เหตุผลง่ายๆ ก็คือ การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดต้นทุนเงินทุน กระตุ้นให้นักลงทุนลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูง เช่น Bitcoin

ดังนั้นปัจจัยบวกสำหรับ Bitcoin จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่ได้แก่:

• กระตุ้นการลงทุน: ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ นักลงทุนมักจะแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น ส่งผลให้ราคา Bitcoin สูงขึ้น

• ปรับปรุงความเชื่อมั่นของตลาด: การลดอัตราดอกเบี้ยมีจุดมุ่งหมายเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและส่งเสริมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ โดยเป็นการส่งสัญญาณนโยบายเชิงบวกจากธนาคารกลางสหรัฐ กระตุ้นให้นักลงทุนเต็มใจที่จะเสี่ยงมากขึ้น กระตุ้นให้มีเงินทุนไหลเข้าสู่ Bitcoin มากขึ้น

• ส่งเสริมคุณสมบัติต่อต้านเงินเฟ้อของ Bitcoin: การลดอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนลดลงในสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม และเพิ่มความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ทำให้คุณสมบัติต่อต้านเงินเฟ้อของ Bitcoin ในฐานะทองคำดิจิทัลชัดเจนยิ่งขึ้น นักลงทุนจำนวนมากอาจมองว่า Bitcoin เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลให้อุปสงค์และราคาสูงขึ้น

• เพิ่มสภาพคล่องของตลาด: การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่เกิดจากการลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาด ทำให้นักลงทุนเข้าสู่ตลาดได้ง่ายขึ้น ส่งผลให้ราคา Bitcoin สูงขึ้น

3. กรณีทางประวัติศาสตร์เกี่ยวกับผลกระทบของ Federal Reserve ต่อราคา Bitcoin

ขั้นแรก เรามาทบทวนรอบการลด/เพิ่มอัตราดอกเบี้ยล่าสุดกัน

ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2018 ถึงกรกฎาคม 2019 ราคาของ BTC เพิ่มขึ้นจาก 3,000 เหรียญสหรัฐเป็น 13,000 เหรียญสหรัฐ Federal Reserve เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม 2019 และตลาดเริ่มตอบสนองต่อความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน 2019

ในช่วงตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2019 ถึงเดือนมีนาคม 2020 แม้ว่า Federal Reserve จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย แต่ราคา Bitcoin ในตอนแรกก็ลดลงแล้วจึงเพิ่มขึ้น หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ราคาของ Bitcoin ก็ลดลงจาก $13,000 เป็น $7,000 ซึ่งลดลงมากกว่า 30% ความผันผวนของราคาในช่วงเวลานี้สะท้อนถึงการตีความที่แตกต่างกันของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ทำให้เกิดปฏิกิริยาเชิงบวกต่อตลาดในทันทีเสมอไป

ในเดือนมีนาคม 2020 ซึ่งได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ธนาคารกลางสหรัฐจึงปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและเปิดตัวมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดใหญ่ ตลาดล่าช้าเล็กน้อยและนำไปสู่การเพิ่มขึ้นหลักในช่วงปลายปี 2020 และต้นปี 21 รอบนี้ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 3,000 ดอลลาร์เป็น 65,000 ดอลลาร์

ในช่วงรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ถึงกรกฎาคม 2023 ราคาของ Bitcoin ลดลงจากขั้นต่ำ 45,000 ดอลลาร์เป็น 15,000 ดอลลาร์ โดยเผชิญกับการลดลงเก้าเดือน ผลการดำเนินงานในขั้นตอนนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดมีความอ่อนไหวต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น และความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะไม่ปรากฏก่อนที่ราคาจะฟื้นตัว

ดังนั้น ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในอดีต ปฏิกิริยาของตลาดหลังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นเร็วหรือช้า และในกรณีส่วนใหญ่ Bitcoin จะพุ่งขึ้นเป็นผลดี ควรสังเกตว่าในบางกรณี ตลาดอาจเผชิญกับแรงกดดันในการขาย ซึ่งนำไปสู่การลดลง ซึ่งอาจลดลงก่อนแล้วจึงเพิ่มขึ้น

4. มีแรงกดดันในการขาย Bitcoin

หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นผลมาจากสัญญาณของภาวะถดถอย ตลาดอาจมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับแนวโน้มทางเศรษฐกิจในอนาคต ในกรณีนี้ นักลงทุนอาจเลือกสินทรัพย์ที่ปลอดภัยแทน Bitcoin แม้ว่า Bitcoin จะถือเป็นทองคำดิจิทัล แต่ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย นักลงทุนอาจชอบสินทรัพย์ที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ทองคำ ซึ่งส่งผลให้ความต้องการ Bitcoin ลดลง นอกจากนี้ความไม่แน่นอนของนโยบายด้านกฎระเบียบและเหตุการณ์หงส์ดำที่แพร่หลายจะส่งผลต่อผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วย สถานการณ์เหล่านี้สามารถนำไปสู่แรงกดดันในการขายในตลาดได้

5. สรุป

หลังจากการเปิดตัว Spot ETFs ผลกระทบของสภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาด crypto จะปรากฏชัดเจนมากขึ้น แต่ผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐต่อราคา Bitcoin นั้นมีความซับซ้อน

ปฏิกิริยาของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นเร็วหรือล่าช้า และได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ ควรสังเกตว่าภายใต้สถานการณ์บางอย่าง เช่น ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายด้านกฎระเบียบ การกลับตัวของความเชื่อมั่นของตลาด ฯลฯ อาจนำไปสู่แรงกดดันในการขาย Bitcoin

ยิ่งไปกว่านั้น นโยบายการเงินของ Federal Reserve ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาของ Bitcoin แต่ไม่ใช่ปัจจัยเดียวเท่านั้น ดังนั้นจึงควรให้ความสำคัญกับปัจจัยต่างๆ ทางการตลาดอย่างใกล้ชิด เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนอย่างมีเหตุผล

💡 คำเตือนความเสี่ยง: สินทรัพย์ Crypto มีความเสี่ยงสูงกว่า ข้างต้นเป็นเพียงการแบ่งปันข้อมูล ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน