ตลาด โครงการ สกุลเงิน และข้อมูลอื่นๆ ความคิดเห็น และการตัดสินที่กล่าวถึงในรายงานนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
เมื่อวันที่ 18 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย โดยการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกอยู่ที่ 50 จุดพื้นฐาน ถือเป็นการสิ้นสุดวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยสมบูรณ์ซึ่งเริ่มในเดือนมีนาคม 2565 และยังหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐและรัฐบาลสหรัฐฯ เชื่อว่างานฟื้นฟูสภาพคล่องเพื่อต่อต้านการออกเงินเกินความจำเป็นเนื่องจากการแพร่ระบาดประสบความสำเร็จแล้ว และ การมุ่งเน้นได้เปลี่ยนไปสู่ผลกระทบด้านลบของ ยาที่แข็งแกร่ง นี้ - ความเสียหายต่อเศรษฐกิจและการจ้างงาน หนึ่งในวิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันความเสียหายทางเศรษฐกิจคือการคืนปริมาณเงินให้กับวงจรการขยายตัว
เมื่อวันที่ 24 กันยายน รัฐบาลจีนได้ประกาศนโยบายการเงินเชิงรุกอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยกำหนดเป้าหมายไปที่เศรษฐกิจ ตลาดหุ้น และตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยเพิ่มการปล่อยสภาพคล่องนอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ยเดิมและการปรับลดอัตราส่วนสำรอง ซึ่งหมายความว่าประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกได้ตัดสินใจที่จะเพิ่มปริมาณเงินอย่างจริงจังและส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของตลาดทุนเพื่อต่อสู้กับการบริโภคที่ซบเซา อสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง และอัตราการจ้างงานที่สูงขึ้น การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งทำลายสถิติของตลาดหุ้นจีน (รวมถึงหุ้นฮ่องกง) ได้ดึงดูดความสนใจและการไหลเวียนของเงินทุนของตลาดทุนทั่วโลก
เมื่อรวมกับธนาคารกลางยุโรป ซึ่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว ธนาคารกลางหลัก 3 ใน 4 แห่งของโลกได้เริ่มใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินแล้ว การออกสกุลเงินทั้งหมดภายใต้การควบคุมของบริษัทมีมูลค่าประมาณ 23 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 20% ของการออกสกุลเงินทั่วโลกทั้งหมด
ถือเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่ปี 2024 จะเป็นปีที่ธนาคารกลางรายใหญ่ทั่วโลกหันมาใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงิน การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นวิธีการที่จำเป็นในการฟื้นฟูเศรษฐกิจในยุคหลังการแพร่ระบาด และยังเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์รอบใหม่อีกด้วย
ในฐานะตลาดตราสารทุนที่เกิดขึ้นใหม่ สินทรัพย์ของ Crypto จะนำการตีราคาใหม่ในบริบทของการขยายตัวทางการเงิน EMC Labs มีทัศนคติเชิงบวกอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มของตลาด โดยตัดสินว่าตลาด crypto ที่มีการปรับเปลี่ยนภายในที่เพียงพอจะเปิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของตลาดกระทิงในระหว่างรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ดอลลาร์สหรัฐฯ หุ้นสหรัฐฯ พันธบัตรสหรัฐฯ และทองคำ
ดัชนีดอลลาร์
หลังจากเริ่มการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐก็ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยแล้วกลับมาลดลงอีกครั้งเมื่อสิ้นเดือนก็กลับมาใกล้ระดับ 100 อีกครั้ง และกลับมาสู่จุดเดิมในเดือนเมษายน 2565 ในขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงดำเนินต่อไป การลดลงต่ำกว่า 100 อาจเป็นเพียงเรื่องของเวลา
ต้องขอบคุณการกำหนดราคาในช่วงต้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ผ่านพ้นเดือนกันยายนไปได้ค่อนข้างราบรื่น ในเดือนกรกฎาคม สิงหาคม กันยายน และกันยายน ดัชนีหลักทั้งสามมีความผันผวนอย่างรุนแรงเพื่อปรับสมดุลความแตกต่างระหว่างกองทุนต่างๆ ในรอบเดือน Nasdaq และ Dow โจนส์เพิ่มขึ้น 2.68% และ 1.85% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการกำหนดราคาล่วงหน้า ดัชนีหุ้นจึงไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความจริงที่ต้องเผชิญคือการประเมินมูลค่าหุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบันได้สะท้อนถึงความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยและไม่ได้ดูเหมือนว่า ถูก ผู้ค้าดูเหมือนจะไม่มีพื้นฐานสำหรับการซื้อขายในขณะนี้ สิ่งนี้กลายเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดต่อการเพิ่มขึ้นของหุ้นสหรัฐ
เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ฝ่ายการตลาดยังคงใช้ข้อมูล CPI และการจ้างงานเพื่อเก็งกำไรและราคา พฤศจิกายนและธันวาคม ปัจจุบันราคาหุ้นสหรัฐได้เสร็จสิ้นการกำหนดราคาสำหรับ การลงจอดอย่างนุ่มนวล แล้ว หากข้อมูลแย่ลง อาจเกิดการกำหนดราคาลงเพื่อป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนที่เกิดจาก การลงจอดอย่างหนัก นี่คือความไม่แน่นอนที่ยิ่งใหญ่ที่สุด การกำจัดความไม่แน่นอนนี้อาจไม่เสร็จสิ้นจนกว่าจะถึงช่วงหลังของไตรมาสที่ 4
ค่า Spread ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลบ 2 ปี
นอกจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ยังเห็นแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงอีกด้วย ความกังวลเกี่ยวกับการพัฒนาเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในระยะยาว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี มาเป็นเวลานานแล้ว โดยเริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2565 แนวโน้มนี้กลับกันในเดือนกันยายนที่ผ่านมา และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและ 2 ปีกลับมาที่ 0.16 ซึ่งหมายความว่าผู้ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลได้ยืนยัน การลงจอดอย่างนุ่มนวล สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในขั้นต้นแล้ว
ในฐานะเป้าหมายการลงทุนที่สำคัญอีกประการหนึ่งนอกเหนือจากพันธบัตรสหรัฐฯ London Gold ตอบสนองต่อการมาถึงของวงจรการขยายตัวทางการเงินโดยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทุกเดือนที่ 6.21% การเพิ่มขึ้นอย่างมากทุกเดือนแสดงให้เห็นว่ากองทุนขนาดใหญ่ได้เลือกเป้าหมายที่ปลอดภัยเมื่อแนวโน้มเศรษฐกิจไม่แน่นอน
ในฐานะตัวแทนของตลาด Crypto BTC จะใช้ฟังก์ชันที่คล้ายกับดัชนีตลาด ราคาปัจจุบันของ BTC ถูกควบคุมโดยกองทุนช่องทาง BTC ETF แต่กองทุนดังกล่าวดูเหมือนจะปฏิเสธที่จะถือว่า BTC เป็น ทองคำดิจิทัล และเต็มใจที่จะถือว่าเป็นหุ้นเทคโนโลยีในหมวดหมู่ Seven Giants มากกว่า การเชื่อมโยงนี้ทำให้ BTC มีเสถียรภาพและเพิ่มขึ้น 7.35% ในเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่า Nasdaq อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องให้ Nasdaq หยุดที่ 65,000 ดอลลาร์ และไม่สามารถฟื้นตัวจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ได้สำเร็จ
มีสองเส้นทางที่จะทะลุผ่านจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ ประการแรก Nasdaq ฟื้นขึ้นมาจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ และ BTC ตามความก้าวหน้า ประการที่สอง กองทุนในตลาดได้รับอำนาจการกำหนดราคากลับคืนมา หากเส้นทางที่สองเกิดขึ้นจริง ช่วงครึ่งหลังของตลาดกระทิงจะเป็นบวกมากขึ้น ตามหลักการระมัดระวัง เราถือว่า การทะลุผ่านระดับสูงสุดก่อนหน้า เป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการไหลเข้าของเงินทุนอีกครั้ง และการเพิ่มความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของกองทุนในตลาดเพื่อเพิ่มเป้าหมาย Altcoin
โครงสร้างอุปทาน BTC
เรามองว่าวัฏจักรของตลาดเป็นปรากฏการณ์ของการถ่ายโอนมูลค่าระหว่างมือยาวและมือสั้นภายในขอบเขตของเวลาและสถานที่ หลังจากการถือครองระยะยาวถึงจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม พวกเขายังคงลดการถือครองต่อไปจนถึงเดือนพฤษภาคม การถือครองที่เพิ่มขึ้นครั้งที่สองเริ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน และการถือครองเพิ่มขึ้นเป็น 14.07 ล้านภายในสิ้นเดือนกันยายน การปรับโครงสร้างองค์กรนี้เอื้อต่อการเติบโตของราคา
การเปลี่ยนแปลงสถานะการถือครองระยะยาวและระยะสั้น (รายเดือน)
จากการวิเคราะห์การกระจายของ BTC ในทุกเครือข่าย พบว่า ณ วันที่ 29 กันยายน BTC มากกว่า 87% มีกำไร จำนวนชิปที่กระจายใน พื้นที่รวมสูงใหม่ ที่ 54,000 ถึง 73,000 คือ 6.24 ล้าน เพิ่มขึ้น 238,300 ชิป เมื่อเทียบกับสิ้นวันที่ 31 สิงหาคม ราคาตำแหน่งสูงสุดในปัจจุบันเพิ่มขึ้นจาก $58,893 ณ สิ้นเดือนสิงหาคมเป็น $65,518 การเปลี่ยนแปลงที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในจุดศูนย์ถ่วงราคาจะช่วยลดแรงกดดันในการขายในระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้น
โครงสร้างต้นทุน BTC
เป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วงปลายเดือนกันยายน ขณะที่ BTC ดีดตัวขึ้น นักลงทุนระยะยาวก็เริ่มลดการถือครองลงอีกครั้ง ในขณะที่นักลงทุนระยะสั้นเริ่มเพิ่มการถือครอง “จากยาวไปสั้น” นี้ ถือเป็นสัญญาณการฟื้นตัวของสภาพคล่องและจะเป็นการทดสอบความแข็งแกร่งของกำลังซื้ออีกครั้งด้วย หากกำลังซื้อไม่สามารถดูดซับแรงกดดันในการขายได้ ตลาดอาจเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าหรือแม้กระทั่งลดลงด้วยซ้ำ หากเกิดขึ้นซ้ำ มือยาวอาจกลับมาที่คอลเลกชันอีกครั้ง ในกรณีนี้ เวลาที่ตลาดจะฟื้นตัวจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้จะถูกขยายออกไป ณ ขณะนี้ ยังสรุปไม่ได้ว่าเทรนด์ใหม่ จากยาวไปสั้น ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว
เงินทุน
สถิติการไหลของกองทุนรายเดือนของ Stablecoins และ 11 US BTC ETFs
เงินทุนยังแสดงให้เห็นแง่ดีในเดือนนี้ หลังจากแก้ไขความแตกต่างแล้ว ช่องทางหลัก 2 ช่องทางมีการไหลเข้าในเชิงบวก โดยมีมูลค่ารวม 3.788 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในบรรดาช่องทางเหล่านี้ ช่องทาง Stablecoin เป็นการไหลเข้าหลัก โดยมีขนาด 2.588 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ช่อง ETF อยู่ในสถานะไหลออกเมื่อเดือนที่แล้ว การไหลเข้ากลับมาอีกครั้งในเดือนพฤษภาคม โดยมีมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม ยังมีสาเหตุที่น่ากังวลเช่นกัน นับตั้งแต่การฟื้นตัวของการไหลเข้าในเดือนกรกฎาคม ขนาดของการไหลเข้าลดลงทุกเดือนที่ 7,89 และ 99 เมื่อเทียบกับพื้นหลังของการปรับปรุงโดยรวมในตลาดหุ้นของประเทศต่างๆ BTC จำเป็นต้องทะลุผ่านระดับสูงสุดก่อนหน้านี้อย่างเร่งด่วนเพื่อดึงดูดเงินทุนไหลเข้าที่เร่งตัวขึ้นโดยมีผลเป็นขาขึ้น
ในระหว่างกระบวนการรวมบัญชีระยะเวลา 6 เดือนใน พื้นที่รวมบัญชีระดับสูงใหม่ การไหลเข้าของเหรียญ stablecoin และช่องทาง ETF มีมากกว่า 38 พันล้านกองทุนเหล่านี้ได้รับแรงกดดันในการขาย พื้นที่รวมบัญชีระดับสูงใหม่ และลดต้นทุนลง ราคามากกว่า 6 ล้าน BTC ในพื้นที่นี้ รีเฟรชเป็นประมาณ 64,000 ดอลลาร์
ตัวชี้วัดทางเทคนิค
แนวโน้มราคา BTC (รายวัน)
ตัวชี้วัดทางเทคนิคเป็นเครื่องมือการซื้อขายที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์ระยะสั้นและระยะกลาง ตลาดปัจจุบันอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่องและสภาพคล่องกำลังฟื้นตัว และการตัดสินใจของเทรดเดอร์ระยะสั้นมีผลกระทบอย่างชัดเจนต่อแนวโน้มของตลาด
64,000, 66,000, 70,000 และ 73,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นราคาโฟกัสระยะสั้น ซึ่งแสดงถึงการระงับต้นทุนในระยะสั้น การปราบปรามเส้นแนวโน้มขาลง การระงับการกลับตัวของเส้นแนวโน้มขาขึ้น และการปราบปรามจุดสูงใหม่ ตามลำดับ การทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของเดือนนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่ลดลง มีความสำคัญมากกว่า ราคา 64,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังเป็นจุดสูงสุดของราคาต้นทุนระยะสั้นและการดีดตัวของเดือนสิงหาคม การยึดระดับนี้ มีประสิทธิผล เป็นสิ่งสำคัญ ตามมาด้วยการทะลุแนวต้านที่ 66,000 ดอลลาร์และ 70,000 ดอลลาร์ ปัจจุบัน ระดับราคาหลัก 3 ใน 4 ระดับยังไม่ทะลุ และหวังว่าจะอยู่ในกองทุนในช่อง BTC ETF
การทะลุทะลวงอย่างมีประสิทธิผลที่ 73,000 ดอลลาร์ หมายถึงการตื่นขึ้นของกองทุนที่อนุรักษ์นิยมมากที่สุดในตลาด และการเข้ามาของกองทุนนอกตลาดทีละกองทุน
ความเป็นไปได้ของครึ่งหลัง
ในรายงานก่อนหน้านี้ เราได้กล่าวถึงหลายครั้งว่าแรงผลักดันในช่วงแรกของตลาดกระทิงส่วนใหญ่มาจากการครอบคลุมตำแหน่งของกองทุนในสถานที่และกองทุนใหม่ก่อนและหลังการอนุมัติของ BTC ETF ในขณะที่ธนาคารกลางรายใหญ่ของโลกเข้าสู่ขั้นตอนของการขยายสภาพคล่อง EMC Labs พิจารณาว่าโมเมนตัมที่สูงขึ้นตามมาของราคาสินทรัพย์ BTC ส่วนใหญ่จะมาจากการประเมินมูลค่าใหม่ที่เกิดจากการขยายตัวทางการเงิน และการจัดสรร BTC ETFs ใหม่ด้วยทุนแบบดั้งเดิม
เมื่อความเสี่ยงที่ยอมรับได้เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ความสนใจและเงินทุนจะค่อยๆ ไหลเข้าสู่ Altcoin ที่ปรับอย่างเต็มที่แล้วในช่วงครึ่งหลังของตลาดขาขึ้นของ Crypto เราตัดสินว่าส่วนแบ่งตลาด BTC จะค่อยๆ ลดลง โดยขยับเข้าใกล้ 40% จากจุดสูงสุดของรอบนี้เกือบ 60% Altcoins จะค่อยๆ แตกต่างออกไปหลังจากการชุมนุมทั่วไปในการชุมนุม เรามุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนและแอปพลิเคชัน Web3 ที่แสดงถึงทิศทางของการพัฒนาอุตสาหกรรม มีนวัตกรรมทางเทคโนโลยีหรือแบบจำลอง มีความสามารถในการรับผู้ใช้ และเป็นมิตรกับโมเดลโทเค็น
บทสรุป
ปัจจุบัน eMerge Engine ที่พัฒนาโดย EMC LABS แสดงให้เห็นว่าดัชนีที่เพิ่มขึ้นได้ซ่อมแซมไปที่ 0.75 แล้ว โดยค่อยๆ เข้าสู่ภาวะขยายตัวปานกลาง การฟื้นฟูตัวบ่งชี้นี้เป็นการฟื้นฟูระบบนิเวศ BTC และโครงสร้างตลาดครั้งใหญ่ นอกจากนี้ยังเป็นการเสร็จสิ้นการปรับโครงสร้างภายในที่เราเน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่า BTC พร้อมที่จะทำเครื่องหมายราคาที่สูงขึ้นเมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องที่มากขึ้น
การคาดการณ์และดำเนินการเพื่อมีส่วนร่วมในการพัฒนาตลาดจะได้รับรางวัลมากมาย เราเชื่อว่าการปรับปรุงการยอมรับความเสี่ยง ทัศนคติเชิงบวก และการดำเนินการที่เด็ดขาด กลายเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดในระยะนี้
ข้อกังวลที่ใหญ่ที่สุดคือเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะ ลงจอดอย่างหนัก หรือไม่ เมื่อ การลงจอดอย่างหนัก เกิดขึ้น ความเสี่ยงที่ยอมรับได้จะลดลงจะนำไปสู่การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ต่ำไป และตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจประสบกับความอ่อนแอประจำปี ในกรณีนี้ ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอาจเกิดขึ้นได้ยากจากตลาดอิสระ
นอกจากนี้ การฟื้นตัวอย่างบ้าคลั่งของตลาดหุ้นจีนยังดึงดูดเงินทุนระหว่างประเทศไหลเข้ามาด้วย เมื่อพิจารณาว่าการฟื้นตัวนี้มาจากการลงทุนในนโยบายการเงินที่ไม่เคยมีมาก่อนของรัฐบาลจีน (นโยบายการคลังต่างๆ จะเปิดตัวในเดือนตุลาคม) เราเชื่อว่าการฟื้นตัวในตลาดจีนมีระดับความยั่งยืนในระดับหนึ่ง และการไหลเข้าของเงินทุนระหว่างประเทศจะยังคงดำเนินต่อไป สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวและเสถียรภาพของหุ้นสหรัฐอย่างไม่ต้องสงสัย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ BTC และตลาด Crypto ทั้งหมดซึ่งมีข้อกำหนดที่สูงกว่าสำหรับการยอมรับความเสี่ยง
ผลกระทบด้านลบนี้มาจากความสับสนวุ่นวายและความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นในกระบวนการเปลี่ยนผ่านนโยบายการเงินโลก ในระยะสั้น มันจะนำไปสู่ความผันผวนอย่างต่อเนื่องของราคา BTC อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่จะไม่เปลี่ยนแปลงการตัดสินใจของเราเกี่ยวกับแนวโน้มระยะยาว
เกี่ยวกับอีเอ็มซี แล็บส์
EMC Labs (Emergence Labs) ก่อตั้งขึ้นในเดือนเมษายน 2566 โดยนักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลและนักวิทยาศาสตร์ข้อมูล มุ่งเน้นไปที่การวิจัยอุตสาหกรรมบล็อกเชนและการลงทุนในตลาดรองของ Crypto โดยมีการมองการณ์ไกลของอุตสาหกรรม ข้อมูลเชิงลึก และการขุดข้อมูลเป็นความสามารถในการแข่งขันหลัก บริษัทมุ่งมั่นที่จะเข้าร่วมในอุตสาหกรรมบล็อกเชนที่เฟื่องฟูผ่านการวิจัยและการลงทุน และส่งเสริมบล็อกเชนและสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเพื่อเป็นพรต่อมนุษยชาติ
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม กรุณาเยี่ยมชม: https://www.emc.fund
