ผู้เขียนต้นฉบับ: แนนซี่, PANews
ในขณะที่ตลาดรองค่อยๆ ฟื้นตัว โครงสร้างระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลก็อยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย และสภาพคล่องของตลาดก็ค่อยๆ ถูกถอนออกจากกิจกรรมออนไลน์ ในบรรยากาศตลาดกระทิง หลายโครงการได้เร่งความพยายามในการเปิดตัวโทเค็นของตนเองเพื่อพยายามดึงดูดเงินทุนและความสนใจของผู้ใช้มากขึ้น ในเวลาเดียวกัน ผลงานที่แข็งแกร่งของโครงการ crypto ในหลายภาคส่วนได้กระตุ้นความเชื่อมั่นในการลงทุนมากขึ้นเรื่อยๆ ตลาดมีความตื่นเต้นมากขึ้นเกี่ยวกับ ฤดูกาลลอกเลียนแบบ และหลายคนเริ่มมองหาสินทรัพย์ crypto ที่มีศักยภาพ
DeFi และ L1 ได้กลายเป็นผู้เล่นหลักของสกุลเงิน และกลยุทธ์การจัดสรรโทเค็นกำลังนำไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพและการปรับเปลี่ยน
ในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมา ตลาดการเข้ารหัสได้ต้อนรับหลายโครงการที่ประกาศการออกโทเค็น PANews ได้นับโครงการ crypto 21 โครงการที่เพิ่งประกาศ TGE อย่างเป็นทางการ โครงการเหล่านี้ครอบคลุม DeFi, L1, NFT, L2 และ DAO และโครงการอื่น ๆ ในจำนวนนี้ โครงการ DeFi และ L1 เป็นผู้ออกสกุลเงินหลัก และเกือบครึ่งหนึ่งของโครงการมาจาก การแข่งขันทั้งสองครั้งนี้
เมื่อพิจารณาจากข้อมูลสาธารณะ โครงการเหล่านี้มักได้รับความนิยมจากตลาดทุน โดยมีเงินทุนสะสมมากกว่า 620 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับนักลงทุนรวมถึงสถาบันที่มีชื่อเสียง เช่น Polychain, Binance Labs, Coinbase Ventures, Dragonfly, Wintermute, Alliance DAO, GSR และ DeFiance Capital การรับรอง VC มักถูกมองว่าเป็นสัญลักษณ์สำคัญของความน่าเชื่อถือและศักยภาพของโครงการ ซึ่งเพิ่มความน่าเชื่อถือและศักยภาพให้กับโครงการเหล่านี้มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เงินทุนมีส่วนเกี่ยวข้อง ราคาสกุลเงินที่ลดลงอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้ซึ่งเกิดจาก FDV ที่สูงและการหมุนเวียนที่ต่ำ ได้กระตุ้นให้เกิดความไม่พอใจและความขัดแย้งอย่างรุนแรงในตลาด เมื่อเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกนี้ ความสนใจของตลาดเริ่มเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงการเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการกระจายอำนาจที่ค่อนข้างยุติธรรม เช่น เหรียญ MEME ตัวอย่างเช่น 10x Research รายงานเมื่อเร็วๆ นี้ว่าเทรนด์การค้นหา Meme Coins ของ Google พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเกินจุดสูงสุดครั้งก่อนในเดือนมีนาคม 2024 ข้อมูลนี้ยังยืนยันว่านักลงทุนในระยะนี้ค่อนข้างสนใจโอกาสในการลงทุนที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนและมีความเท่าเทียมมากกว่า
จากมุมมองของการแจกจ่ายโทเค็น หลายโครงการได้เริ่มแก้ไขปัญหาการหมุนเวียนเริ่มแรกต่ำ เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาด้านกลับด้านที่ยั่งยืนที่มีจำกัดซึ่งเกิดจาก FDV สูง ตัวอย่างเช่น ยอดหมุนเวียนเริ่มต้นของ Movement ถึง 22%, Side Protocol’s 22.9%, Zircuit’s 21.95% เป็นต้น การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการสะท้อนของตลาดต่อโมเดล FDV ที่มีอัตราการหมุนเวียนต่ำและสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโครงการที่นักลงทุนทั่วไปมักจะกลายเป็น เหยื่อ ของการถอนสภาพคล่อง
ไม่เพียงเท่านั้น กลยุทธ์การกระจายโทเค็นยังให้ความสำคัญกับการสร้างระบบนิเวศและการมีส่วนร่วมของชุมชนอีกด้วย ตัวอย่างเช่น Bluefin จะจัดสรร 52% ของการจัดหาโทเค็นทั้งหมดให้กับการเติบโตของระบบนิเวศ Movement จะจัดสรร 40% ของการจัดหาโทเค็นทั้งหมดให้กับระบบนิเวศและชุมชน และ Magic Eden จะจัดสรร 37.7% ของการจัดหาโทเค็นทั้งหมดให้กับชุมชนและระบบนิเวศ . ปกติจะแจกจ่ายโทเค็น 90% ให้กับชุมชน ฯลฯ กลยุทธ์ดังกล่าวสามารถช่วยเพิ่มความสามัคคีของชุมชนและความสามารถในการแข่งขันทางการตลาดของโครงการ และส่งเสริมการพัฒนาโครงการในระยะยาวได้ดียิ่งขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของความเข้มข้นของการ Airdrop อัตราส่วนการ Airdrop โทเค็นโดยเฉลี่ยของ 21 โปรเจ็กต์เหล่านี้สูงถึง 14.9% โดยในจำนวนนี้ Suilend, Hyperliquid, Zircuit, Swan Chain และ WalletConnect สูงถึง 40%, 31%, 21%, 20% และ 18.5% ตามลำดับ เกินค่าเฉลี่ยโดยเฉพาะ ไฮเปอร์ลิควิดที่มีตัวเลขต่อหัวอยู่ที่ 2.85 ด้วยมูลค่าการ Airdrop มูลค่า 10,000 เหรียญสหรัฐ ทำให้โครงการนี้กลายเป็นหนึ่งในโครงการ crypto ที่ใหญ่ที่สุดที่มีการ Airdrop ที่ใหญ่ที่สุดในปีนี้ เนื่องจากเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการดึงดูดและจูงใจสมาชิกในชุมชน หยดน้ำยังคงมีบทบาทสำคัญในการโปรโมตโครงการ ไม่เพียงแต่ให้ผลตอบแทนที่ดีแก่ผู้สนับสนุนในช่วงแรกเท่านั้น แต่ยังเพิ่มอิทธิพลและความนิยมของโครงการอีกด้วย
มีหลายปัจจัยที่อาจช่วยให้การกลับมาของฤดูกาลอัลท์คอยน์กลับมาอีกครั้ง แต่ไม่สามารถพึ่งพาผลขับเคลื่อนของ Bitcoin เพียงอย่างเดียวได้
การประกาศออกสกุลเงินอย่างเข้มข้นโดยโครงการ crypto นั้นมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับเหตุผลต่างๆ เช่น การฟื้นตัวของตลาดและสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่ผ่อนคลายในสหรัฐอเมริกา เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในขณะที่ Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เครือข่ายสาธารณะกระแสหลัก DeFi, Metaverse, L2, เกม และภาคส่วนอื่น ๆ ก็มีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน การแข่งขัน PVP ในตลาด MEME ก็รุนแรงขึ้น และผู้เล่นจำนวนมากก็เริ่มท้อแท้ ความสนใจของตลาดก็เริ่มหันไปหาตลาดรองมากขึ้น
“ฤดูกาลลอกเลียนแบบอาจจะกำลังจะเริ่มต้น” เทรดเดอร์ชั้นนำ Eugene กล่าวเมื่อไม่นานมานี้
ตามรายงานล่าสุดที่เผยแพร่โดย Bitfinex ตลาด crypto โดยรวมได้มาถึงจุดสูงสุดใหม่แล้ว และมูลค่าตลาดของ altcoin ขณะนี้อยู่ใกล้ระดับสูงสุดที่ 984 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2021 ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนเก็งกำไรกำลังเปลี่ยนจาก Bitcoin ไปเป็น altcoins ในอดีต การหมุนเวียนของเงินทุนนี้มักจะเป็นการประกาศถึงการมาถึงของ “ฤดูกาลของ altcoin” ซึ่ง altcoins จะมีความโดดเด่นมากกว่าเมื่อเทียบกับ Bitcoin นักวิเคราะห์ Crypto Mikybull Crypto กล่าวว่าการครอบงำของ Bitcoin ในตลาด Crypto ได้ลดลงต่ำกว่าแนวรับสองปี ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าตลาดได้ เข้าสู่ฤดูกาลทางเลือกอย่างเป็นทางการ เนื่องจากการครอบงำที่ลดลงของ Bitcoin หมายความว่านักลงทุนกำลังทำกำไรจากสถานะ BTC ของตนและนำเงินบางส่วนไปลงทุนในอัลท์คอยน์
QCP ยังชี้ให้เห็นว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin ที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มที่กองทุนอาจค่อยๆ เปลี่ยนจาก BTC เป็น ETH และ altcoins อื่น ๆ จากข้อมูลที่เปิดเผยโดย IntoTheBlock เดือนพฤศจิกายนแตะระดับสูงสุดของการไหลออกสุทธิของ CEX Stablecoins นับตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์ เมื่อประกอบกับประสิทธิภาพด้านราคาที่แข็งแกร่ง สิ่งนี้บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์กำลังล็อกผลกำไร ซึ่งอาจนำไปใช้ใหม่เป็นอัลท์คอยน์หรือสำรองไว้สำหรับการลดลงในอนาคต
ไม่เพียงเท่านั้น ในขณะที่ตลาดการเข้ารหัสค่อยๆ เคลื่อนไปสู่กระแสหลัก สภาพแวดล้อมของนโยบายการเข้ารหัสที่หลวมๆ ในสหรัฐอเมริกายังได้กระตุ้นให้ตลาดมองโลกในแง่ดีสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมโดยรวม รวมถึงอัลท์คอยน์ด้วย ตาม รายงานก่อนหน้านี้โดย PANews รายชื่อสมาชิกรัฐบาลใหม่ของ Trump ได้รับการเปิดเผยเมื่อเร็ว ๆ นี้ หลายคนได้แสดงทัศนคติที่เป็นมิตรต่อสาธารณะต่อสาธารณะเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งอาจนำความคาดหวังเชิงนโยบายเชิงบวกมาสู่อุตสาหกรรมมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การจากไปของ Gary Gensler ประธานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้น เชื่อว่าจะให้พื้นที่มากขึ้นสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรม crypto ต่อไป สิ่งที่น่ากล่าวถึงมากกว่าก็คือ เมื่อมีการสมัคร ETF ในสกุลเงินต่างๆ เช่น Solana, XRP และ LTC ความคาดหวังของตลาดก็สูงขึ้นเรื่อยๆ
อย่างไรก็ตาม Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ยังชี้ให้เห็นว่าเมื่อเทียบกับตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในปัจจุบันส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากนักลงทุนสถาบัน และความต้องการกองทุน ETF เหล่านี้แตกต่างจากผู้ใช้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล และไม่มีความตั้งใจที่จะโอนสินทรัพย์มา Bitcoin ย้ายไปที่ altcoins ในเวลาเดียวกัน การหมุนเวียนสินทรัพย์มีโอกาสน้อยลงเนื่องจากนักลงทุนสถาบันดำเนินการซื้อขายแลกเปลี่ยนภายนอกเป็นหลัก แม้ว่าสถาบันต่างๆ อาจจัดสรรให้กับอัลท์คอยน์กระแสหลักผ่านเครื่องมือการลงทุน เช่น ETF แต่อัลท์คอยน์ขนาดเล็กยังคงต้องอาศัยผู้ใช้รายย่อยในการแลกเปลี่ยน เพื่อให้มูลค่าตลาดรวมของ altcoins ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดใหม่ เงินทุนใหม่จำนวนมากจะต้องไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยน แต่ความจริงที่ว่าในปัจจุบันต่ำกว่าระดับสูงสุดในอดีต บ่งชี้ว่าสภาพคล่องที่มาจากผู้ใช้ใหม่ลดลง ดังนั้น โครงการ altcoin ควรมุ่งเน้นไปที่การพัฒนากลยุทธ์อิสระเพื่อดึงดูดกองทุนใหม่ แทนที่จะอาศัยแรงผลักดันจาก Bitcoin
