ชื่อดั้งเดิม: The Year Ahead In Crypto
ผู้เขียนต้นฉบับ: Pantera Capital
เรียบเรียงต้นฉบับ: zhouzhou, BlockBeats
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้กล่าวถึงวิธีที่เทคโนโลยีบล็อกเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหรียญเสถียรและโทเค็นสินทรัพย์ กำลังเพิ่มการครอบงำของเงินดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก สหรัฐอเมริกากำลังพัฒนากฎหมาย Stablecoin และคาดว่าจะมีความคืบหน้าในปี 2568 โทเค็นของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงได้ส่งเสริมการพัฒนา DeFi โดยค่อยๆ บูรณาการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้ากับบล็อกเชน และจะยังคงเพิ่มความสำคัญของเงินดอลลาร์สหรัฐในระบบการเงินโลกต่อไป
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขเพื่อความสะดวกในการอ่านและทำความเข้าใจ):
โอกาส 100x ถัดไปของบล็อคเชน
ผู้แต่ง: Franklin Bi หุ้นส่วนทั่วไป
เส้นทางสำหรับ cryptocurrencies ที่จะเข้าสู่กระแสหลักคืออะไร?
นอกเหนือจากเสียงรบกวนและการคาดเดา นี่เป็นคำถามเดียวที่สำคัญ ในฐานะนักลงทุน งานของเราคือการวางแผนผังเส้นทางสู่การแพร่หลาย เนื่องจากมีเพียงเส้นทางนี้เท่านั้นที่เราจะพบโอกาสในการลงทุน 100 เท่าครั้งต่อไป
แต่ผู้ร่วมทุนที่ดีที่สุดไม่ได้ทำนายอนาคต พวกเขามองเห็นปัจจุบันได้ชัดเจน ไม่ต้องสงสัยเลยว่าปี 2025 จะเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล
ลองนึกภาพถ้า Jeff Bezos ถูกจับในข้อหาขายหนังสือออนไลน์ ถ้า Steve Jobs ถูกคว่ำบาตรในการเปิดตัว App Store หรือถ้า Jen-Hsun Huang ต้องอยู่ในสหรัฐอเมริกาเพราะบัญชีธนาคารของเขาถูกปิดเนื่องจาก Operation Circuit Breaker สร้าง NVIDIA เกิน. นี่คือ พื้นที่สีเทา ที่อุตสาหกรรมของเรากำลังเกิดขึ้น
ปี 2025 ถือเป็นปีแรกในประวัติศาสตร์บล็อกเชนที่ในที่สุดผู้ประกอบการ หน่วยงานกำกับดูแล และผู้กำหนดนโยบายจะมีโอกาสปูทางไปสู่การยอมรับอย่างกว้างขวาง เมื่อต้องเผชิญกับเส้นทางที่ราบรื่นในที่สุด เราก็กลับไปสู่คำถามเดิม: อะไรจะอยู่บนเส้นทางสู่การเผยแพร่ให้แพร่หลาย? โอกาสการลงทุน 100 เท่าหรือ 1,000 เท่าถัดไปจะปรากฏที่ไหน?
เช่นเดียวกับที่ โซเชียล/โลคอลไลเซชัน/มือถือ (SoLoMo) ปลดปล่อยศักยภาพของอินเทอร์เน็ตในช่วงปี 2010 แนวโน้มสำคัญสามประการที่เริ่มต้นในปี 2025 จะมาบรรจบกันเพื่อปลดล็อกความนิยมของสกุลเงินดิจิทัล:
ทางเข้า - เชื่อมต่อระบบการเงินแบบดั้งเดิมกับบล็อคเชน
นักพัฒนา - ช่วยให้สร้างชั้นเศรษฐกิจดั้งเดิมของอินเทอร์เน็ตได้ง่ายขึ้น
แอพพลิเคชั่น – สร้างสรรค์แอพพลิเคชั่นที่มีความหมายสำหรับชีวิตประจำวัน
ทางเข้า
ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา Wall Street ได้รับการอัปเกรดซอฟต์แวร์ ตั้งแต่การแนะนำการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ในปี 1970 ไปจนถึงการชำระเงินแบบดิจิทัลในปัจจุบัน การพัฒนาอย่างต่อเนื่องของการเจาะตลาดซอฟต์แวร์ในอุตสาหกรรมการเงินได้สอนเราสิ่งหนึ่ง: สินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดจะถูกย้ายไปยังสถานที่ที่มีสภาพคล่องอิสระ ประสิทธิภาพการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น และมูลค่าที่เหมาะสมที่สุดในที่สุด
ปัจจุบัน เครือข่ายบล็อกเชนได้โฮสต์สินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว (เช่น Bitcoin, Ethereum ฯลฯ) รวมถึงโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์จำนวนเล็กน้อย (เช่น โทเค็นของดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรกระทรวงการคลัง) แต่สินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดที่ถือครองโดยครัวเรือน รัฐบาล และธุรกิจต่างๆ ทั่วโลกมีมูลค่าเกินกว่า 1,000 ล้านล้านดอลลาร์ (1 สี่ล้านล้าน!) ซึ่งหมายความว่าบล็อคเชนมีศักยภาพในการเติบโตถึง 300 เท่า
ตอนนี้เราอยู่ที่ไหน? มันยังไม่เริ่มด้วยซ้ำ และผู้เล่นก็อยู่บนรถบัสด้วยซ้ำ งบดุลทั่วโลกเพิ่งเริ่มโยกย้ายไปบล็อกเชน เพื่อให้ประสบความสำเร็จ เราจำเป็นต้องมีการปรับปรุงจากระบบการเงินแบบเดิมไปสู่บล็อกเชน
เราต้องขยายแพลตฟอร์มเพื่อดึงดูดผู้ใช้ใหม่และสินทรัพย์ที่มีอยู่อย่างมีประสิทธิภาพ ตัวอย่างเช่น Bitso ในละตินอเมริกาซึ่งเป็นพอร์ทัลระดับภูมิภาค ได้ใช้บล็อคเชนเพื่อประมวลผลมากกว่า 10% ของการโอนเงินระหว่างสหรัฐอเมริกาและเม็กซิโก แพลตฟอร์ม Tokenization เช่น Ondo กำลังเผชิญหน้ากับ Franklin Templeton และ BlackRock โดยมีเป้าหมายเพื่อนำเงินคลังของสหรัฐฯ มูลค่า 20 ล้านล้านดอลลาร์มาสู่ห่วงโซ่
สกุลเงินดิจิทัลกำลังก่อให้เกิดตลาดทุนระดับโลกอย่างแท้จริง ซึ่งขับเคลื่อนโดยการชำระหนี้แบบเรียลไทม์และสภาพคล่องที่ไร้ขอบเขต อย่างไรก็ตาม ตลาดโลกจำเป็นต้องมีสถานที่ซื้อขายระดับโลก ตลาดแลกเปลี่ยนเช่น Figure และ Avantis กำลังรวบรวมอุปสงค์และอุปทานทั่วโลก ในขณะเดียวกันก็เปลี่ยนแปลงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สินเชื่อ และหลักทรัพย์
สุดท้ายนี้ เราต้องการผลิตภัณฑ์ที่เข้ากันได้กับระบบที่มีอยู่ ไม่ใช่แค่จักรวาล crypto คู่ขนาน ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจเป็นเช่น Fordefi กระเป๋าเงินระดับไฮเอนด์ที่ออกแบบมาสำหรับสถาบัน หรืออาจเป็นเช่น TipLink ซึ่งให้บริการโซลูชั่นการชำระเงินที่ง่ายและสะดวกสำหรับผู้ใช้ทั่วไป
เราเชื่อว่าวันหนึ่ง มูลค่าสุทธิของคุณจะมีคุณค่ามากกว่าบนเครือข่ายมากกว่านอกเครือข่าย เมื่อย้ายไปยังเครือข่ายแล้ว ความมั่งคั่งของคุณจะสามารถไหลไปทั่วโลกได้ทันที ด้วยการทำธุรกรรมที่มีต้นทุนต่ำ กำจัดค่าธรรมเนียมคนกลาง และตระหนักถึงมูลค่าสูงสุดผ่านความต้องการทั่วโลก นี่จะเป็นจุดเปลี่ยนที่ไม่อาจย้อนกลับได้
นักพัฒนา
ขณะนี้มีนักพัฒนาประมาณ 100,000 คนที่พัฒนาบนบล็อกเชน ซึ่งเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของจำนวนเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ใน Silicon Valley เพื่อให้บรรลุถึงการยอมรับในกระแสหลัก เราจำเป็นต้องขยายจำนวนนี้ 100 เท่า และแนะนำนักพัฒนา 10 ล้านคนเข้าสู่ระบบนิเวศบล็อกเชน
การปลดปล่อยศักยภาพเชิงสร้างสรรค์ของเทคโนโลยีบล็อกเชนถือเป็นสิ่งสำคัญ เช่นเดียวกับเครื่องมือที่ดีกว่าที่ช่วยให้นักพัฒนามือถือปลดล็อกศักยภาพของ App Store ของ Apple เราก็ต้องการเครื่องมือที่ทำให้การสร้างแอปพลิเคชันออนไลน์และการสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ง่ายขึ้น
ภายในปี 2568 กลุ่มเครื่องมือพัฒนาบล็อกเชนจะได้รับการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ กุญแจสำคัญคือการทำให้บล็อคเชนเป็นมิตรกับนักพัฒนามากขึ้น เทคโนโลยีเช่น Optimistic Rollup ของ Arbitrum ทำให้ crypto เป็น ช่วงเวลาบรอดแบนด์ ครั้งแรก แต่การอัพเกรดเช่น Arbitrum Stylus อาจมีผลกระทบที่ยิ่งใหญ่กว่านั้นอีก Stylus ช่วยให้นักพัฒนาเขียนสัญญาอัจฉริยะโดยใช้ภาษาโปรแกรมหลักๆ ที่หลากหลาย เช่น C, C++ และ Rust ทำให้นักพัฒนามากกว่า 10 ล้านคนทั่วโลกมีโอกาสเข้าสู่สาขาการพัฒนาบล็อกเชน
เทคโนโลยี Zero-Knowledge ครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นเทคโนโลยีที่ซับซ้อนซึ่งยากต่อการพัฒนาจริง แต่เครื่องมือใหม่ๆ เช่น StarkWare Development Kit จะทำให้การใช้งานแบบไม่มีความรู้ง่ายกว่าที่เคย ปัจจุบัน เทคโนโลยีพิสูจน์ความรู้แบบศูนย์กำลังขับเคลื่อนผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น Freedom Tool Freedom Tool เป็นเครื่องมือลงคะแนนบล็อคเชนที่พัฒนาโดย Rarimo ซึ่งถูกนำไปใช้ในรัสเซีย จอร์เจีย และอิหร่าน โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วมในระบอบประชาธิปไตย
เครื่องมือและโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนการพัฒนาบล็อคเชนจะมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนความก้าวหน้าของอุตสาหกรรม แพลตฟอร์มอย่าง Alchemy ช่วยให้นักพัฒนาสร้างและปรับใช้แอปพลิเคชันออนไลน์ในวงกว้าง ด้วยการปรับปรุงกระบวนการพัฒนา Alchemy ได้ช่วยให้หลายโครงการประสบความสำเร็จ ตั้งแต่โปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ไปจนถึงแอปพลิเคชันเกม เนื่องจากระบบนิเวศบล็อกเชนยังคงพัฒนาต่อไป แพลตฟอร์มสำหรับนักพัฒนาเหล่านี้จึงต้องดำเนินการอย่างรวดเร็ว เพื่อให้นักพัฒนาสามารถก้าวข้ามขอบเขตของการพัฒนาบนเชนได้
ภายในปี 2568 จักรวาลหลายสายโซ่จะยังคงเติบโตและอาจเร่งความเร็วด้วยซ้ำ ในขณะที่นักพัฒนาเผชิญกับความท้าทายที่ซับซ้อนมากขึ้น บล็อกเชนใหม่ๆ ก็ถือกำเนิดขึ้น โดยแต่ละอันมีจุดแข็งในด้านการประมวลผล การดำเนินการ หรือการกระจายอำนาจของตัวเอง เพื่อรองรับกรณีการใช้งานเฉพาะ เช่น การเล่นเกมหรือธุรกรรม โครงสร้างพื้นฐานเฉพาะแอปพลิเคชัน เช่น B3 กำลังเป็นรูปเป็นร่าง
การเติบโตอย่างรวดเร็วของห่วงโซ่นี้ เลเยอร์ 2 และห่วงโซ่แอปพลิเคชัน จำเป็นต้องมีการเชื่อมต่อที่ราบรื่น โซลูชันสภาพคล่องข้ามเชน เช่น Everclear และโปรโตคอลการทำงานร่วมกัน เช่น Omni จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของนักพัฒนา และทำให้พวกเขามุ่งเน้นไปที่การสร้างแอปพลิเคชันนวัตกรรมได้
การพัฒนาเว็บได้พัฒนาจากการเขียนโค้ดแบบ Raw ไปสู่โซลูชันแบบไม่ต้องเขียนโค้ดที่ใช้งานง่าย และตอนนี้ AI กำลังเริ่มครองพื้นที่นี้ เราคาดหวังว่าการพัฒนาบล็อกเชนจะมีวิวัฒนาการที่คล้ายคลึงกัน ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการปรับปรุงเครื่องมือทุกอย่างสำหรับนักพัฒนาจะดึงดูดคลื่นลูกใหม่แห่งความสามารถ และในที่สุดการสร้างแอปพลิเคชันออนไลน์ก็อาจเป็นเรื่องง่ายเหมือนกับการพูดคุยกับ ChatGPT
แอป
ปัจจุบันมีคนใช้ blockchain กี่คน?
ตามการประมาณการส่วนใหญ่ มีผู้ใช้ on-chain ที่มีอยู่ประมาณ 80 ล้านคน การเติบโตส่วนใหญ่เกิดจากการดึงดูดของสกุลเงินดิจิทัลในชื่อ Wall Street 2.0 ซึ่งเป็นสถานที่ใหม่สำหรับการระดมทุน เก็งกำไร และโอนย้าย แต่เพื่อให้บรรลุการเติบโต 100 เท่าและครอบคลุมผู้คน 8 พันล้านคน สิ่งสำคัญคือการเปลี่ยนจาก วอลล์สตรีท เป็น เมนสตรีท
ปี 2025 อาจเป็นจุดเปลี่ยนในกระแสความนิยมของสกุลเงินดิจิทัล ที่เรียกว่า “ช่วงเวลา FarmVille” ของบล็อคเชน FarmVille เป็นเกมโซเชียลเกมแรกที่ได้รับความนิยมจาก Facebook ซึ่งขับเคลื่อนการเติบโตของผู้ใช้แบบทวีคูณบนแพลตฟอร์ม และเปลี่ยนจากแอปแชร์รูปภาพเป็นแพลตฟอร์มระดับโลก
อุตสาหกรรม crypto กำลังมุ่งหน้าสู่ “ช่วงเวลา FarmVille” ของตัวเองอย่างรวดเร็ว ฟังก์ชันออนไลน์ถูกรวมเข้ากับเกมใหม่และแอปพลิเคชันโซเชียล สตูดิโอเกมอย่าง InfiniGods ดึงดูดผู้ใช้ใหม่จำนวนมากด้วยเกมมือถือแนวแคชชวล King of Destiny เกมดังกล่าวมียอดดาวน์โหลดแอปมากกว่า 2 ล้านครั้งในปีที่ผ่านมา ทำให้มีผู้ใช้มากขึ้นในเครือข่ายที่กำลังเล่น Candy Crush Saga แทนที่จะใช้ Coinbase
การเล่นเกมออนไลน์ กิจกรรมทางสังคมและการสะสมคิดเป็นประมาณ 50% ของกระเป๋าเงินที่ใช้งานในปัจจุบัน เมื่อผู้ใช้มีส่วนร่วมในกิจกรรมเชิงพาณิชย์บนเครือข่ายมากขึ้นเรื่อยๆ บล็อกเชนจะทำลายสังคมไปไกลเกินกว่าขอบเขตทางการเงิน
แอปพลิเคชันประเภท เน้นการผลิต กำลังขับเคลื่อนการปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้งใหม่ และยุคองค์กรกำลังเปิดทางให้ เครือข่ายอุตสาหกรรม เติบโตขึ้น แอปพลิเคชันดังกล่าวหรือที่เรียกว่า DePIN มุ่งเน้นไปที่ตลาดที่ด้อยโอกาส เช่น การเชื่อมต่อไร้สาย ข้อมูลเฉพาะพื้นที่ และทุนมนุษย์ ด้วยการประสานงานออนไลน์และกลไกที่ขับเคลื่อนด้วยตลาด โครงการต่างๆ เช่น Hivemapper กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว ในฐานะเครือข่ายแผนที่แบบกระจายอำนาจ Hivemapper ได้ทำแผนที่ถนนมากกว่า 30% ของโลกด้วยความพยายามของผู้ร่วมให้ข้อมูลมากกว่า 150,000 ราย และข้อมูลของเครือข่ายมีความแม่นยำและเรียลไทม์มากกว่า Google Maps
แอปพลิเคชัน เชิงการผลิต เหล่านี้ไม่เพียงแต่สร้างรายได้เท่านั้น แต่ยังเปิดบทใหม่ในระบบเศรษฐกิจบล็อกเชนอีกด้วย คาดว่าภายในปี 2568 รายได้ต่อปีของสาขา DePIN จะเกิน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567 กระแสเงินสดระดับอุตสาหกรรมนี้ไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับอรรถประโยชน์ที่แท้จริงเท่านั้น แต่ยังเป็นกลไกทางธุรกิจที่ทรงพลังสำหรับเศรษฐกิจแบบออนไลน์และเป็นแนวทางการไหลเข้าของเงินทุนใหม่
จะเข้าถึงผู้ใช้ 8 พันล้านคนได้อย่างไร? ปี 2568 จะได้เห็นรูปแบบการจัดจำหน่ายรูปแบบใหม่ที่สามารถเข้าถึงผู้บริโภคหลายร้อยล้านคนในวงกว้าง การแลกเปลี่ยน Crypto เช่น Coinbase, Kraken และ Binance กำลังนำผู้ใช้ออนไลน์ผ่านบล็อกเชนที่สร้างขึ้นเอง Telegram และ Sony ได้รวมความสามารถ Web3 เข้ากับแพลตฟอร์มผู้ใช้ขนาดใหญ่ของพวกเขา บริษัทเกมกำลังเพิ่มฟีเจอร์ออนไลน์ให้กับเกมคลาสสิกอย่าง MapleStory ซึ่งอาจดึงผู้เล่นหลายล้านคนกลับมา สถาบันต่างๆ เช่น PayPal และ BlackRock กำลังเปิดตัวโซลูชันทางการเงินและการชำระเงินแบบออนไลน์
ด้วยแอปพลิเคชันที่เป็นนวัตกรรมใหม่และรูปแบบการจัดจำหน่ายเหล่านี้ เทคโนโลยีการเข้ารหัสจึงค่อยๆ เคลื่อนเข้าสู่กระแสหลัก และปรับความเข้าใจของเราในด้านเศรษฐกิจและเทคโนโลยีใหม่
ในปี 2025 การมาบรรจบกันของแนวโน้มเหล่านี้จะนำมาซึ่งจุดเปลี่ยนที่สำคัญ เมื่อคนธรรมดามีเหตุผลที่จะใช้เวลาเฉลี่ย 60 นาทีบนเครือข่ายทุกสัปดาห์ ออนไลน์ ก็จะกลายเป็น ออนไลน์ รูปแบบใหม่
ไม่จำเป็นต้องพึ่งพา แอปนักฆ่า เช่นเดียวกับที่เราเปลี่ยนแอปพลิเคชันบนอินเทอร์เน็ต ผู้คนจะใช้เวลาบนเครือข่ายด้วยเหตุผลหลายประการ เช่น ความบันเทิง ปฏิสัมพันธ์ทางสังคม หรือสร้างรายได้ เมื่อถึงเวลานั้น เศรษฐกิจออนไลน์จะค่อยๆ บูรณาการเข้ากับชีวิตประจำวันของเรา
มองไปสู่อนาคต
ในปีที่กำลังจะมาถึงจะเป็นการเปิดยุคที่เทคโนโลยีบล็อกเชนเริ่มที่จะบูรณาการในชีวิตประจำวันของเรา เช่นเดียวกับอินเทอร์เน็ต การเปลี่ยนจาก Wall Street มาเป็น Main Street ไม่ใช่แค่เกิดขึ้นเท่านั้น แต่ยังเร่งตัวขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากความบันเทิง การพาณิชย์ และการใช้งานจริงเป็นหลัก
เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ เราจำเป็นต้องลงทุนในการเข้าถึงที่ง่ายขึ้น เทคโนโลยีที่ได้รับการปรับปรุงและเครื่องมือสำหรับนักพัฒนา และแอปพลิเคชันที่ช่วยแก้ปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริง เส้นทางสู่ปี 2025 ยังคงเต็มไปด้วยโอกาส 100 เท่า เมื่อกระแสกระแสหลักด้านสกุลเงินดิจิทัลกลายมาเป็นความจริง ดังที่ปราชญ์กล่าวไว้ว่า วิธีที่ดีที่สุดในการทำนายอนาคตคือการสร้างมันขึ้นมา
การคาดการณ์สกุลเงินดิจิทัลในปี 2568
โดย พอล วีรดิษฐกิจ หุ้นส่วนผู้จัดการ
ปีนี้ผมขอให้นักลงทุนจากทีม Pantera ช่วย การคาดการณ์ของฉันแบ่งออกเป็นสองประเภท: แนวโน้มขาขึ้นและแนวคิดใหม่
แนวโน้มขาขึ้น
สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (ไม่รวมเหรียญที่มีเสถียรภาพ) จะคิดเป็น 30% ของ TVL ออนไลน์ (ปัจจุบัน 15%)
ในปี 2024 RWA ออนไลน์เพิ่มขึ้นมากกว่า 60% แตะที่ 13.7 พันล้านดอลลาร์ ประมาณ 70% ของ RWA เป็นสินเชื่อภาคเอกชน โดยส่วนที่เหลือส่วนใหญ่เป็นคลังและสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ การไหลเข้าสู่หมวดหมู่เหล่านี้กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดย RWA ที่ซับซ้อนมากขึ้นมีแนวโน้มที่จะเปิดตัวในปี 2568
ประการแรก สินเชื่อภาคเอกชนเร่งตัวขึ้นเนื่องจากการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน ตัวเลขดังกล่าวครอบครองเกือบทั้งหมดของกลุ่มนี้ โดยเพิ่มสินทรัพย์เกือบ 4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 เมื่อบริษัทต่างๆ เข้ามาในพื้นที่นี้มากขึ้น การใช้เครดิตส่วนตัวเพื่อย้ายเงินทุนเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัลก็จะง่ายขึ้น
ประการที่สอง มีเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ในคลังสหรัฐและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่อยู่ในห่วงโซ่ กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มีเครือข่ายออนไลน์เพียง 2.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ และความสามารถในการสร้างผลตอบแทน (ไม่เหมือนกับเหรียญ stablecoin ซึ่งช่วยให้ผู้ออกได้รับดอกเบี้ย) ทำให้เป็นทางเลือกที่น่าสนใจยิ่งขึ้นแทนเหรียญ stablecoin BUIDL U.S. Treasury Bond Fund ของ Blackrock มีเงินออนไลน์เพียง 500 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่เป็นเจ้าของหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบ off-chain ขณะนี้โครงสร้างพื้นฐาน DeFi ได้ยอมรับ Stablecoins และ RWA ของพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ อย่างเต็มรูปแบบแล้ว (รวมเข้ากับกลุ่ม DeFi ตลาดการให้กู้ยืม และสัญญาระยะยาว) การใช้สินทรัพย์เหล่านี้กลายเป็นเรื่องยากน้อยลงอย่างมาก และเช่นเดียวกันสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์
ท้ายที่สุด ขอบเขตของ RWA ในปัจจุบันจำกัดอยู่เพียงผลิตภัณฑ์พื้นฐานเหล่านี้เท่านั้น โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการสร้างและบำรุงรักษาโปรโตคอล RWA นั้นง่ายขึ้นอย่างมาก และผู้ปฏิบัติงานมีความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงของการดำเนินงานแบบออนไลน์และมาตรการบรรเทาผลกระทบที่เหมาะสม ขณะนี้มีบริษัทเฉพาะด้านที่จัดการกระเป๋าสตางค์ กลไกการทำเหรียญ Sybil Senses crypto neobanks และอื่นๆ ซึ่งหมายความว่าในที่สุดอาจเป็นไปได้ที่จะนำหุ้น ETF พันธบัตร และผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ ที่ซับซ้อนมากขึ้นมาสู่ระบบออนไลน์ได้ ในปี 2568 แนวโน้มเหล่านี้จะเร่งการใช้ RWA
การเงินบิทคอยน์
ปีที่แล้ว การคาดการณ์ของฉันสำหรับ Bitcoin Finance นั้นแข็งแกร่ง แต่ไม่ถึง 1-2% ของ Bitcoin TVL ทั้งหมด ในปีนี้ 1% ของ Bitcoin คาดว่าจะเติบโต โดยได้แรงหนุนจากโปรโตคอลทางการเงินดั้งเดิมที่ไม่ต้องการการเชื่อมโยง (เช่น Babylon) ผลตอบแทนที่สูง ราคา Bitcoin ที่สูง และความต้องการสินทรัพย์ BTC มากขึ้น (เช่น Runes, Ordinals, BRC 20) เหรียญจะเข้าร่วมใน Bitcoin Finance
Fintech กลายเป็นประตูสู่ cryptocurrencies
TON, Venmo, PayPal และ WhatsApp ได้เห็นการเติบโตของสกุลเงินดิจิทัลเนื่องจากลักษณะที่เป็นกลาง เป็นพอร์ทัลที่ผู้ใช้สามารถโต้ตอบกับสกุลเงินดิจิทัลได้ แต่ไม่ได้ส่งเสริมแอปพลิเคชันหรือโปรโตคอลเฉพาะ จริงๆ แล้ว สิ่งเหล่านี้ทำหน้าที่เป็นเกตเวย์ที่ง่ายขึ้นในสกุลเงินดิจิทัล พวกเขาดึงดูดกลุ่มผู้ใช้ที่แตกต่างกัน: TON ให้บริการแก่ผู้ใช้ Telegram ที่มีอยู่ 950 ล้านราย Venmo และ PayPal ให้บริการแก่ผู้ใช้ชำระเงิน 500 ล้านราย และ WhatsApp ดึงดูดผู้ใช้งาน 2.95 พันล้านรายต่อเดือน
Felix เป็นแอปที่ทำงานบน WhatsApp ที่ให้ผู้ใช้สามารถโอนเงินได้ทันทีผ่านข้อความ ทั้งแบบดิจิทัลหรือรับเงินสดที่สถานที่พันธมิตร เช่น 7-Eleven Stablecoins และ Bitso ที่ใช้ Stellar ถูกนำมาใช้ในเบื้องหลัง ขณะนี้ผู้ใช้สามารถซื้อ cryptocurrencies โดยใช้ Venmo ผ่าน MetaMask, Stripe ได้เข้าซื้อกิจการ Bridge (บริษัทที่มีความเสถียร) และ Robinhood ได้เข้าซื้อ Bitstamp (การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล)
ไม่ว่าจะโดยการออกแบบหรือเนื่องจากความสามารถในการรองรับแอปพลิเคชันของบุคคลที่สาม บริษัทฟินเทคทุกแห่งจะกลายเป็นประตูสู่สกุลเงินดิจิทัล บริษัท Fintech จะกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น และอาจแข่งขันกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ขนาดเล็กบางแห่งสำหรับการถือครองสกุลเงินดิจิทัล
Unichain กลายเป็น L2 ชั้นนำตามปริมาณธุรกรรม
TVL ของ Uniswap มีมูลค่าเกือบ 6.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมีธุรกรรม 50,000 ถึง 80,000 ครั้งต่อวัน และปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ถึง 4 พันล้านดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขายรายวันของ Arbitrum อยู่ที่ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ (หนึ่งในสามมาจาก Uniswap) และปริมาณการซื้อขายรายวันของ Base อยู่ที่ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ (หนึ่งในสี่มาจาก Uniswap)
หาก Unichain สามารถดึงดูดปริมาณธุรกรรมได้ครึ่งหนึ่งของ Uniswap มันจะแซงหน้า L2 ที่ใหญ่ที่สุดได้อย่างง่ายดาย และกลายเป็น L2 ชั้นนำตามปริมาณธุรกรรม
การฟื้นตัวของ NFT แต่ในลักษณะเฉพาะของแอป
NFT เริ่มต้นจากการเป็นเครื่องมือในสกุลเงินดิจิทัล แทนที่จะเป็นจุดจบในตัวเอง ขณะนี้ NFT กำลังถูกใช้เป็นเครื่องมือในการเล่นเกมออนไลน์, AI (สำหรับการเป็นเจ้าของโมเดลการซื้อขาย), แอปพลิเคชันระบุตัวตนและการบริโภค
Blackbird เป็นแอปรางวัลสำหรับร้านอาหารที่รวม NFT เข้ากับการตรวจสอบความถูกต้องของลูกค้า ให้ข้อมูลพฤติกรรมการบริโภคโดยการเชื่อมต่อบล็อกเชนแบบเปิดที่มีสภาพคล่องและระบุตัวตนได้กับร้านอาหาร และสร้างการสมัครสมาชิก/การสมัครสมาชิก การเป็นสมาชิกสำหรับลูกค้า และส่วนลดได้อย่างง่ายดาย
Sofamon ได้สร้าง Bimoji (หรือ NFT) เวอร์ชัน Web3 ที่เรียกว่าอุปกรณ์สวมใส่ เพื่อปลดล็อกชั้นทางการเงินของตลาดอีโมจิ พวกเขาตระหนักถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของทรัพย์สินทางปัญญาออนไลน์ และกำลังต่อสู้กับการปลอมแปลงทางดิจิทัลโดยร่วมมือกับ KOL ชั้นนำและดารา K-pop Story Protocol ซึ่งระดมทุนเมื่อเร็วๆ นี้ 80 ล้านดอลลาร์จากการประเมินมูลค่า 2.25 พันล้านดอลลาร์ มีเป้าหมายที่จะสร้างโทเค็นทรัพย์สินทางปัญญาของโลก โดยให้ความสำคัญกับความคิดริเริ่มในการสำรวจและสร้างสรรค์ผลงานสร้างสรรค์ IWC แบรนด์หรูของสวิสได้เปิดตัวสมาชิก NFT ที่ช่วยให้สามารถเข้าถึงชุมชนและกิจกรรมสุดพิเศษได้หลังจากการซื้อ
NFT สามารถใช้สำหรับธุรกรรม ID การโอน การเป็นเจ้าของ และการเป็นสมาชิก แต่ยังสามารถใช้เพื่อเป็นตัวแทนและประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ ซึ่งนำไปสู่การสร้างรายได้และแม้แต่การเติบโตแบบเก็งกำไร ความยืดหยุ่นนี้ทำให้ NFT มีศักยภาพมหาศาล และสถานการณ์การใช้งานจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
การเปิดตัวของ Resting
ในปี 2025 โปรโตคอลการพักฟื้น เช่น EigenLayer, Symbiotic และ Karak จะเปิดตัว mainnet ในที่สุด โดยจ่ายเงินให้ผู้ให้บริการด้วยรางวัลจาก AVS และบทลงโทษ ปีนี้การพักแรมได้รับความสนใจน้อยลง
โปรโตคอลการพักใหม่ได้รับความเข้มแข็งจากการใช้งานบนเครือข่ายที่มากขึ้น หากโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้โดยโปรโตคอลนั้นขับเคลื่อนโดยโปรโตคอลการพักใหม่เฉพาะ ก็สามารถรับค่าจากโปรโตคอลนั้นได้ แม้ว่าการสนับสนุนนี้จะไม่ได้โดยตรงก็ตาม ด้วยอำนาจนี้เองที่ทำให้โปรโตคอลอาจสูญเสียความเกี่ยวข้องแต่ยังคงรักษามูลค่ามหาศาลไว้ได้ เราเชื่อว่าการพักใหม่ยังคงเป็นตลาดที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และเมื่อแอปพลิเคชันจำนวนมากขึ้นกลายเป็นเครือข่ายแอปพลิเคชัน พวกเขาจะใช้ประโยชน์จากโปรโตคอลการพักใหม่หรือโปรโตคอลอื่น ๆ ที่อิงตามโปรโตคอลการพักใหม่
zkTLS นำเสนอข้อมูลนอกเครือข่ายแบบออนไลน์
zkTLS ใช้การพิสูจน์ความรู้แบบศูนย์เพื่อตรวจสอบความถูกต้องของข้อมูลจากโลก Web2 เทคโนโลยีใหม่นี้ยังไม่เกิดขึ้นจริงอย่างสมบูรณ์ แต่เมื่อเกิดขึ้นแล้ว (หวังว่าภายในปีนี้) ก็จะนำข้อมูลประเภทใหม่ๆ มาให้
ตัวอย่างเช่น สามารถใช้ zkTLS เพื่อพิสูจน์ว่าข้อมูลมาจากเว็บไซต์ใดเว็บไซต์หนึ่ง ขณะนี้ยังไม่มีวิธีการทำเช่นนี้ เทคโนโลยีนี้ใช้ประโยชน์จากความก้าวหน้าใน TEE และ MPC และอาจได้รับการปรับปรุงเพิ่มเติมในอนาคตเพื่อให้ข้อมูลบางส่วนยังคงเป็นส่วนตัว
นี่เป็นแนวคิดใหม่ แต่เราคาดการณ์ว่าบริษัทต่างๆ จะเริ่มสร้างเทคโนโลยีนี้และบูรณาการเข้ากับบริการออนไลน์ เช่น ออราเคิลที่ตรวจสอบได้สำหรับข้อมูลที่ไม่ใช่ทางการเงิน หรือออราเคิลข้อมูลที่ปลอดภัยด้วยการเข้ารหัส
การสนับสนุนด้านกฎระเบียบ
เป็นครั้งแรกที่สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะเป็นบวกต่อสกุลเงินดิจิทัล มีการเลือกตั้งผู้สมัครสภา pro-cryptocurrency 278 คน เทียบกับผู้สมัครต่อต้าน cryptocurrency 122 คน Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ประกาศว่าเขาจะลาออกในเดือนมกราคม ตามรายงาน Trump วางแผนที่จะเสนอชื่อ Paul Atkins ให้เป็นผู้นำสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา เขาเป็นอดีตกรรมาธิการ ก.ล.ต. และได้สนับสนุนอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลอย่างเปิดเผย และทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาของหอการค้าสกุลเงินดิจิทัล ทรัมป์ยังเสนอชื่อ David Sacks ให้ดำรงตำแหน่ง AI และ Cryptocurrency Czar “David Sacks จะทำงานเพื่อพัฒนากรอบทางกฎหมายเพื่อให้อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลได้รับความชัดเจนตามที่ขอ” ทรัมป์กล่าวในประกาศ
เราต้องการเห็นการลดลงของการดำเนินคดีกับ SEC คำจำกัดความที่ชัดเจนของสกุลเงินดิจิทัลในฐานะสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่ง และการพิจารณาด้านภาษี
Cryptocurrency: คำตอบที่น่าขันสำหรับการลดค่าเงินดอลลาร์
ผู้เขียน: Jeff Lewis ผู้จัดการผลิตภัณฑ์ Hedge Funds และ Erik Lowe หัวหน้าฝ่ายเนื้อหา
แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของการลดค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงประเทศและสถาบันต่างๆ ที่ค่อยๆ เคลื่อนตัวออกจากการครอบงำของเงินดอลลาร์ในธุรกรรมการค้าและการเงินทั่วโลก ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการครอบงำของเงินดอลลาร์ในระยะยาว การวัดความครอบงำของเงินดอลลาร์ที่พบบ่อยที่สุดคือส่วนแบ่งเงินดอลลาร์ของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ซึ่งลดลง 13 เปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ปี 2543
เราเชื่อว่าการพลิกกลับของแนวโน้มนี้กำลังใกล้เข้ามา โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยต่างๆ ที่ผู้กำหนดนโยบายและนายธนาคารกลางของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่เชื่อว่าเมื่อห้าปีที่แล้วจะช่วยเร่งให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว: เทคโนโลยีบล็อกเชนและโทเค็นมีการเปลี่ยนแปลง เทคโนโลยีที่เคยถูกมองว่าอาจบ่อนทำลายเงินดอลลาร์กำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้ส่งเสริมที่ยิ่งใหญ่ที่สุด
“ผลลัพธ์ที่น่าขันที่สุดน่าจะเป็นไปได้มากที่สุด” - อีลอน มัสก์
ซุปเปอร์ชาร์จดอลลาร์
บล็อกเชนสาธารณะอัดแน่นไปด้วยสกุลเงินคำสั่ง ทำให้พวกมันอยู่ใกล้แค่ปลายนิ้วของผู้ใช้สมาร์ทโฟนห้าพันล้านคนทั่วโลก และทำให้การเคลื่อนย้ายข้ามพรมแดนเป็นเรื่องง่าย ความต้องการสกุลเงินคำสั่งโทเค็นหรือที่รู้จักในชื่อ Stablecoins ได้สร้างอุตสาหกรรมมูลค่า 2 แสนล้านดอลลาร์ โดยมีดอลลาร์สหรัฐครองตลาด รายงานที่เผยแพร่โดย Castle Island และ Brevan Howard ได้รวมแผนภูมิที่แสดงการครอบงำหลักประกัน Stablecoin ของเงินดอลลาร์สหรัฐเกือบ 100% เมื่อเทียบกับหมวดเศรษฐกิจอื่น ๆ
จากเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากคำสั่ง fiat 20 อันดับแรก มี 16 เหรียญที่มี “USD” อยู่ในชื่อ
การรับรู้โดยรวมของบล็อกเชนมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในช่วง 16 ปีของการพัฒนา ผู้สนับสนุนดั้งเดิมของ Bitcoin มองเห็นศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลในการท้าทายการครอบงำของเงินดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Bitcoin ถูกมองว่าเป็นแหล่งสะสมความมั่งคั่งมากกว่าที่จะเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ซึ่งช่วยลดภัยคุกคามต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้บ้าง ปรากฏการณ์ของเหรียญที่มีเสถียรภาพและสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงทำให้บล็อกเชนสามารถบรรลุคำสัญญาดั้งเดิมของ Bitcoin โดยการจัดหาวิธีการแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพและให้ผลตอบแทนในท้ายที่สุด การเพิ่มขึ้นของเหรียญมีเสถียรภาพไม่ได้ทำให้ความสัมพันธ์ของเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนลง แต่ช่วยขยายบทบาทของสกุลเงินดังกล่าว
ตลาดเกิดใหม่
ในตลาดเกิดใหม่ เหรียญที่หนุนด้วยเงินดอลลาร์เป็นทางเลือกในทางปฏิบัติในการถือเงินสดหรืออาศัยระบบธนาคารที่เปราะบาง เมื่อผู้บริโภคและร้านค้ามีทางเลือก ประเทศต่างๆ ในสภาพแวดล้อมของสกุลเงินที่ไม่มั่นคงจะนิยมความมั่นคงของเงินดอลลาร์ดิจิทัลมากขึ้น ในรายงานของ Castle Island และ Brevan Howard พวกเขาเปิดเผยผลการสำรวจผู้ใช้ cryptocurrency ที่มีอยู่ในตลาดเกิดใหม่ ประเด็นสำคัญ: การออมในสกุลเงินดอลลาร์เป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดเกิดใหม่
47% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าจุดประสงค์หลักของพวกเขาในการใช้ Stablecoins คือการประหยัดเงิน (ซึ่งใกล้เคียงกับ 50% ที่กล่าวว่าพวกเขาใช้ Stablecoins เพื่อแลกเปลี่ยน cryptocurrencies หรือ NFT เป็นหลัก)
69% ของผู้ตอบแบบสอบถามแลกเปลี่ยนสกุลเงินประจำชาติของตนเป็น Stablecoin แทนที่จะใช้เพื่อการซื้อขาย
72% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขาคาดว่าจะใช้ Stablecoins บ่อยขึ้นในอนาคต
หมายเหตุ: ประเทศที่สำรวจ ได้แก่ ไนจีเรีย อินโดนีเซีย ตุรกี บราซิล และอินเดีย
ไม่ว่าผู้ใช้จะเป็นผู้ถือยอดเงินคงเหลือรายย่อยหรือบริษัทข้ามชาติ เงินดอลลาร์สหรัฐก็มีแนวโน้มจะบีบรัดสถานะของสกุลเงินท้องถิ่นอื่น ๆ เนื่องจากตัวแทนทางเศรษฐกิจมักจะเลือกตัวเลือกที่ปลอดภัยที่สุดและมีสภาพคล่องมากที่สุด
กฎหมาย Stablecoin ในปี 2025?
โมเมนตัมทางกฎหมายกำลังเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าจะมีการผ่านกฎระเบียบที่เน้นเหรียญ stablecoin ในระหว่างการบริหารของทรัมป์ มีการสนับสนุนจากทั้งสองฝ่ายสำหรับร่างกฎหมายเหรียญคงที่ของ Patrick McHenry ซึ่งเสนอครั้งแรกในปี 2023 และเพิ่งได้รับการแนะนำให้รู้จักกับสภาผู้แทนราษฎรเมื่อเร็ว ๆ นี้โดยตัวแทน Maxine Waters กฎหมาย Stablecoin ถูกมองว่าเป็นก้าวแรกสู่ความโปร่งใสด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกามานานแล้ว เราเชื่อว่าเราจะได้เห็นความก้าวหน้าที่สำคัญในปี 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้กำหนดนโยบายตระหนักมากขึ้นถึงบทบาทเชิงกลยุทธ์ของ Stablecoin ในการขยายอิทธิพลของเงินดอลลาร์สหรัฐ
Stablecoins อยู่ในผลประโยชน์สูงสุดของสหรัฐอเมริกา เนื่องจากจะเพิ่มสัดส่วนของธุรกรรมที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และสร้างความต้องการหลักประกันของกระทรวงการคลังสหรัฐ ประเทศที่มีความต้องการกระจายหนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์ และสกุลเงินดิจิทัลจะช่วยในเรื่องนี้
Stablecoins และ CBDC
เพื่อความชัดเจน เหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากคำสั่ง fiat และสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) เป็นเทคโนโลยีสองอย่างที่คล้ายคลึงกัน แต่มีพื้นฐานที่แตกต่างกัน และไม่ควรสับสน
JPMorgan Chase เผยแพร่รายงานเกี่ยวกับแนวโน้มการลดค่าเงินดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ปัจจัยขับเคลื่อนที่เป็นไปได้ประการหนึ่งที่พวกเขาอ้างถึงคือการชำระเงินที่เป็นอิสระผ่านเทคโนโลยีใหม่ๆ พวกเขากล่าวถึงโครงการต่างๆ เช่น mBridge ซึ่งเป็นโครงการริเริ่มสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารหลายแห่ง ซึ่งเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการทำธุรกรรมโดยใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ
แม้ว่าระบบการชำระเงินที่เกิดขึ้นใหม่ เช่น CBDC ต่างประเทศจะเพิ่มแรงกดดันในการลดค่าเงินดอลลาร์ แต่เราเชื่อว่าตลาดที่เฟื่องฟูสำหรับเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก USD ปฏิเสธข้อโต้แย้งนี้ เราเชื่อว่า Stablecoins ที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชนแบบกระจายอำนาจและไม่ได้รับอนุญาตจะเป็นที่ต้องการ เนื่องจากมีความเป็นส่วนตัวที่ดีกว่า การต่อต้านการเซ็นเซอร์ และการทำงานร่วมกันข้ามแพลตฟอร์ม
ความต้องการคลังสหรัฐฯ ผ่านผลิตภัณฑ์ Tokenized
ตามที่กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ระบุว่า มีการลงทุนหลักประกัน Stablecoin มูลค่า 120 พันล้านดอลลาร์โดยตรงในคลังของสหรัฐฯ ส่งผลให้ความต้องการหลักทรัพย์ระยะสั้นเพิ่มขึ้น [ 3 ] นอกจากเหรียญที่มีเสถียรภาพแล้ว การแปลงโทเค็นโดยตรงของพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ยังเป็นแนวโน้มที่กำลังเติบโตอีกด้วย บริษัทต่างๆ เช่น BlackRock ผ่าน Securitize, Franklin Templeton, Hashnote และ Pantera บริษัทในเครือ Ondo กำลังเป็นผู้นำตลาดที่มีมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์
Ondo นำเสนอผลิตภัณฑ์หลักสองรายการในด้านนี้:
USDY (โทเค็นอัตราผลตอบแทนดอลลาร์สหรัฐ): นี่คือธนบัตรโทเค็นที่มีหลักประกันโดยหลักทรัพย์กระทรวงการคลังระยะสั้นของสหรัฐอเมริกาและเงินฝากธนาคาร ช่วยให้นักลงทุนที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ มีรายได้ที่มั่นคงและมีคุณภาพสูง
OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasury Notes): ให้สภาพคล่องในหลักทรัพย์ระยะสั้นของ U.S. Treasury ทำให้สามารถผลิตและไถ่ถอนได้ทันทีโดยผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติเหมาะสม
ผลิตภัณฑ์อย่าง USDY ช่วยให้ชาวต่างชาติสามารถเข้าถึงสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรกระทรวงการคลังได้ง่ายกว่าผ่านช่องทางแบบเดิมๆ
ยุคใหม่ที่ถูกครอบงำโดยเงินดอลลาร์
เทคโนโลยีบล็อคเชนไม่เพียงแต่ล้มเหลวในการลดทอนการครอบงำของเงินดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่เสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของดอลลาร์สหรัฐอีกด้วย ด้วยโทเค็นทั่วโลกและการระดมสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงขาดไม่ได้ท่ามกลางแรงกดดันจากการลดดอลลาร์ซึ่งขับเคลื่อนโดยกองกำลังทางภูมิรัฐศาสตร์และเทคโนโลยี
ดังที่ JPMorgan กล่าวไว้ในรายงาน ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่สนับสนุนการครอบงำของเงินดอลลาร์ ไม่ว่าจะเป็นตลาดทุนลึก หลักนิติธรรม และความโปร่งใสของสถาบัน ยังคงไม่มีใครเทียบได้ Stablecoins ขยายข้อได้เปรียบเหล่านี้ไปสู่อาณาจักรดิจิทัลและไร้พรมแดน
เมื่อถูกมองว่าเป็นผู้ครอบครองตลาดที่มีความเสี่ยงต่อนวัตกรรมบล็อกเชน ปัจจุบันเงินดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นผู้รับผลประโยชน์รายใหญ่ที่สุดของบล็อกเชน “แอปนักฆ่า” ของ Blockchain อาจเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐได้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยีสามารถเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกับการเสริมโครงสร้างอำนาจที่มีอยู่ได้อย่างไร ด้วยการมาถึงของกรอบการกำกับดูแลที่สนับสนุนและความต้องการสินทรัพย์โทเค็นที่เพิ่มขึ้น การโยกย้ายเงินดอลลาร์สหรัฐบนบล็อกเชนสามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของตนในฐานะรากฐานสำคัญของการเงินโลก
ไม่ว่าหน่วยงานกำกับดูแลหรือผู้ร่างกฎหมายของอเมริกาจะเป็นพรรคเดโมแครตหรือรีพับลิกัน พวกเขาต่างเห็นพ้องกันว่ากองกำลังใดๆ ที่สนับสนุนความต้องการคลังสหรัฐฯ คุ้มค่าแก่การใช้ประโยชน์มากกว่าการต่อต้าน ทำให้เกิดความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบที่มีความหมาย ยกเว้นข้อสรุปที่กล่าวมาข้างต้น
แนวโน้มสำคัญสามประการใน DeFi
—เมสัน นิสตรอม หุ้นส่วนรุ่นน้อง
DeFi กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยดึงดูดผู้ใช้และเงินทุนเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากประสบการณ์ผู้ใช้และการออกแบบอินเทอร์เฟซได้รับการปรับปรุง และโปรโตคอลก็เติบโตเต็มที่
ผลกระทบของมู่เล่ RWA: การเติบโตภายนอกและการเติบโตภายนอก
ตั้งแต่ปี 2022 อัตราดอกเบี้ยที่สูงได้สนับสนุนสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงจำนวนมากที่เข้าสู่บล็อกเชน แต่ตอนนี้ การเปลี่ยนจากการเงินแบบออฟไลน์ไปเป็นการเงินแบบออนไลน์กำลังเร่งตัวขึ้น เนื่องจากผู้จัดการสินทรัพย์อย่าง BlackRock ตระหนักดีว่าการออก RWA แบบออนไลน์นำมาซึ่งผลประโยชน์ที่สำคัญ ได้แก่ สินทรัพย์ทางการเงินที่ตั้งโปรแกรมได้ ค่าใช้จ่ายในการออกและบำรุงรักษาที่ลดลง และการเข้าถึงสินทรัพย์ที่มากขึ้น ผลประโยชน์เหล่านี้ เช่น เหรียญมีเสถียรภาพ มีการปรับปรุงมากกว่าภูมิทัศน์ทางการเงินในปัจจุบันถึง 10 เท่า
ตามข้อมูลจาก RWA.xzy และ DefiLlama RWA คิดเป็น 21-22% ของสินทรัพย์ Ethereum RWA เหล่านี้ส่วนใหญ่มีอยู่ในรูปแบบของหลักทรัพย์กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาที่ได้รับการจัดอันดับ A และมีการสนับสนุนจาก American Eagle อัตราดอกเบี้ยที่สูงได้ผลักดันการเติบโตนี้ ทำให้นักลงทุนสามารถถือสินทรัพย์ของ Fed แทนสินทรัพย์ DeFi ได้ง่ายขึ้น แม้ว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคจะเปลี่ยนแปลง ทำให้พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีความน่าสนใจน้อยลง แต่ ม้าโทรจัน ของการแปลงโทเค็นสินทรัพย์แบบออนไลน์ได้เข้ามาอยู่ในกำแพงของ Wall Street และเปิดประตูให้ RWA มากขึ้นเพื่อเข้าสู่ห่วงโซ่
เมื่อสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเคลื่อนเข้าสู่ห่วงโซ่มากขึ้น สิ่งนี้จะทำให้เกิดเอฟเฟกต์แบบมู่เล่แบบผสม โดยจะค่อยๆ รวมระบบการเงินแบบเดิมเข้ากับโปรโตคอล DeFi หรือแม้กระทั่งแทนที่พวกมัน
ทำไมสิ่งนี้ถึงสำคัญ? การเติบโตของสกุลเงินดิจิตอลนั้นขึ้นอยู่กับเงินทุนภายนอกและเงินทุนภายใน
DeFi ส่วนใหญ่เป็นทุนภายใน ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วหมุนเวียนอยู่ในระบบนิเวศ DeFi และสามารถเติบโตได้ด้วยตัวเอง อย่างไรก็ตาม ในอดีตมีการสะท้อนกลับค่อนข้างมาก: ขึ้น ลง แล้วก็กลับขึ้นอีกครั้ง แต่เมื่อเวลาผ่านไป โครงสร้างพื้นฐานใหม่ก็ค่อยๆ ขยายขนาดโดยรวมของ DeFi
ขยายการใช้เลเวอเรจด้วยหลักประกันแบบ crypto-native ผ่านการให้ยืมแบบออนไลน์ด้วย Maker, Compound และ Aave
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง AMM จะขยายขอบเขตของโทเค็นที่สามารถซื้อขายได้ และเริ่มสภาพคล่องบนเชน แต่ DeFi สามารถขยายตลาดของตัวเองได้ในระดับหนึ่งเท่านั้น ในขณะที่ทุนภายใน (เช่น การเก็งกำไรในสินทรัพย์ออนไลน์) ได้ขับเคลื่อนตลาด crypto ในฐานะประเภทสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง ทุนภายนอก—ทุนที่มีอยู่ในเศรษฐกิจนอกเครือข่าย—จะมีความจำเป็นสำหรับการเติบโตของคลื่นลูกต่อไปของ DeFi
สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงเป็นแหล่งเงินทุนภายนอกที่มีศักยภาพจำนวนมาก สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ หุ้น เครดิตส่วนตัว FX ฯลฯ มอบโอกาสที่ดีที่สุดสำหรับ DeFi ในการขยายขนาดนอกเหนือจากการหมุนเวียนของเงินทุนจากเงินทุนรายย่อยไปยังกระเป๋าของเทรดเดอร์ เช่นเดียวกับที่ตลาด Stablecoin จำเป็นต้องขยายผ่านการเติบโตของการใช้งานนอกเครือข่าย กิจกรรม DeFi อื่น ๆ ก็เช่นกัน (เช่น การซื้อขาย การให้กู้ยืม ฯลฯ)
อนาคตของ DeFi คือกิจกรรมทางการเงินทั้งหมดจะย้ายไปที่บล็อกเชน DeFi จะยังคงเห็นส่วนขยายสองแบบขนานต่อไป: การขยายภายในที่คล้ายกันผ่านกิจกรรมออนไลน์ในท้องถิ่นที่มากขึ้น และการขยายภายนอกจากสินทรัพย์ออนไลน์ในโลกแห่งความเป็นจริง
อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้ม DeFi
“ซื้อข่าวลือ ซื้อข่าว”
ปีที่แล้ว เราได้เผยแพร่จดหมายบล็อคเชนประจำเดือนพฤศจิกายนในหัวข้อ Bitcoin ETFs ที่กำลังจะมีขึ้น: ซื้อข่าวลือ ซื้อข่าว เราเชื่อว่าแม้ว่าสุภาษิตโบราณที่ว่า ซื้อข่าวลือ ซื้อข่าว นั้นได้ผลอย่างสมบูรณ์แบบในช่วงไม่กี่วันก่อนที่จะมีการเปิดตัว CME Bitcoin Futures และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ Coinbase แต่จะไม่นำไปใช้กับการเปิดตัว Spot Bitcoin ETF
นับตั้งแต่เปิดตัว Bitcoin ETF Bitcoin ก็เพิ่มขึ้น 103%
Bitcoin ETF ของ Blackstone แซงหน้า ETF ทองคำอายุ 20 ปีในเวลาเพียงสิบเอ็ดเดือนเพื่อเป็น ETF ที่มีสินทรัพย์รวมสูงกว่า มันทำลายสถิติและได้รับการยกย่องว่าเป็น การเปิดตัวที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ ETF ซึ่งเกินกว่า 50 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์เร็วกว่า ETF ถัดไปถึงห้าเท่าเพื่อบรรลุเป้าหมายดังกล่าว
ขอให้โชคดีในปี 2025!
