บทความต้นฉบับจาก Four Pillars
เรียบเรียงโดย Odaily Planet Daily Golem ( @web3_golem )
หมายเหตุของบรรณาธิการ: ในขณะที่ตลาดมีมบนเครือข่ายโซลานายังคงจางหายไป กลยุทธ์ของผู้เล่นหลายรายจึงเปลี่ยนไปจากการมองหา สุนัขทอง มาเป็นมองหา เหมืองทอง ในบรรดาผู้เล่นเหล่านี้ Fragmetric ซึ่งเป็นโปรโตคอลการจำนำสภาพคล่องของโซลานา ซึ่งได้เสร็จสิ้นรอบการระดมทุนเริ่มต้นมูลค่า 7 ล้านเหรียญสหรัฐเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ ได้ดึงดูดความสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ และปัจจุบันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (TVL) สูงกว่า 85 ล้านเหรียญสหรัฐ รายงานการวิจัยที่เขียนโดย 100 y นี้ไม่เพียงแต่ จะแนะนำหลักการทำงานของ Fragmetric และกลไกการแจกจ่ายรางวัลบนเครือข่ายอย่างละเอียดเท่านั้น แต่ยังชี้ให้เห็นข้อดีของ Fragmetric เมื่อเทียบกับโปรโตคอล EigenLayer สำหรับ Ethereum อีกด้วย โดยสามารถใช้ความสามารถในการปรับขนาดที่ยอดเยี่ยมของ Solana และมาตรฐาน Token-2022 ที่ไม่ซ้ำใครเพื่อแก้ปัญหาของระบบ Ethereum สำหรับการจ่ายรางวัลซ้ำที่มีอยู่ได้
บทแรกของรายงานการวิจัยจะแนะนำแนวคิดของการสเตกกิ้งใหม่และปัญหาหลักสองประการที่ระบบนิเวศการสเตกกิ้งใหม่ในระบบนิเวศ Ethereum เผชิญ ซึ่งก็คือการพึ่งพาการแจกจ่ายรางวัล EigenLayer ในการคำนวณนอกเครือข่ายมากเกินไป และความไม่สามารถของโปรโตคอลการสเตกกิ้งสภาพคล่องในการแจกจ่ายรางวัลให้แก่ผู้ถือ LRT แบบเรียลไทม์เนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานและความซับซ้อนในการดำเนินงาน ซึ่งนำไปสู่แรงกดดันการขายครั้งใหญ่เมื่อมีการแจกจ่ายรางวัลโทเค็น AVS อย่างไรก็ตาม เพื่อดึงดูดความสนใจของผู้อ่าน บทแรกในบทความนี้จึงถูกลบออก และเน้นที่การแนะนำโปรโตคอล Fragmetric เอง ผู้อ่านที่ไม่คุ้นเคยกับแนวคิดและประวัติของการสเตคซ้ำสามารถอ่านข้อความต้นฉบับได้
ข้อสรุปหลัก:
ถึงแม้ว่าจะมีอยู่เพียงระยะเวลาสั้นๆ แต่ระบบนิเวศการ Resttaking ก็ได้พัฒนาด้วยความเร็วที่น่าทึ่ง และได้กลายมาเป็นเสาหลักสำคัญของ DeFi อย่างไรก็ตาม ระบบนิเวศของ Ethereum อีกครั้งต้องเผชิญกับความท้าทาย เช่น ความสามารถในการปรับขนาด Ethereum ที่ต่ำ และแรงกดดันการขายรางวัลโทเค็น AVS
Fragmetric คือโปรโตคอลการสเตกสภาพคล่องใหม่ในระบบนิเวศ Solana ที่ติดตามผู้ถือ LRT ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และคำนวณการสนับสนุนบนเครือข่ายด้วยโซลูชั่นที่เป็นไปได้ด้วย Solana เท่านั้น แนวทางนี้สามารถแก้ไขปัญหาในระบบ Ethereum re-staking ได้สำเร็จ เช่น แรงกดดันในการขายโทเค็น AVS
TVL ของ Fragmetric กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ขณะนี้ Jito Tiprouter เปิดตัวแล้ว และคาดว่าจะมีโปรโตคอลต่างๆ เช่น Switchboard Oracle และ Hypergrid ของ Sonic เข้าร่วมเร็วๆ นี้
ภาพรวม Fragmetric
Fragmetric คือโปรโตคอลการรีเซ็ตของเหลวดั้งเดิมบน Solana ซึ่งสร้างขึ้นจากการรีเซ็ตของ Jito ผู้ใช้ฝาก SOL และ Solana LST เข้าสู่ Fragmetric และรับ fragSOL ซึ่งเป็นโทเค็นที่สามารถใช้ในโปรโตคอล DeFi ต่างๆ SOL และ LST ที่ฝากไว้จะถูกนำกลับมาจำนำใหม่ผ่าน Jito เพื่อปรับปรุงความปลอดภัยของเครือข่าย
ขั้นตอนการใช้โทเค็นมาตรฐาน
แม้ว่า Fragmetric จะทำงานในลักษณะเดียวกันกับโปรโตคอลการเดิมพันสภาพคล่องอื่นๆ โดยยอมรับ SOL และ LST ในการแลกกับ fragSOL แต่ข้อได้เปรียบที่เป็นเอกลักษณ์ประการหนึ่งคือ “กระบวนการโทเค็นมาตรฐาน” ที่รองรับการเดิมพันซ้ำข้าม LST หลายรายการ
LST ในระบบนิเวศ Solana (เช่น mSOL, bSOL และ jitoSOL) มีค่าแตกต่างกัน ดังนั้นจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องออก fragSOL ในอัตราแลกเปลี่ยนที่เท่าเทียมกันเมื่อผู้ใช้ฝากเงิน วิธีหนึ่งคือการใช้ออราเคิลเพื่อปรับอัตราแลกเปลี่ยนก่อนการผลิตเหรียญ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าโปรโตคอลออราเคิลสมัยใหม่จะมีความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือสูง แต่การมีส่วนเกี่ยวข้องของโครงสร้างพื้นฐานของบุคคลที่สามก็ยังทำให้ระบบมีความเสี่ยงเพิ่มเติมอยู่เสมอ
Fragmetric เข้าถึงข้อมูลสเตกกิ้งพูลแบบออนไลน์โดยตรง ช่วยให้สามารถประเมินมูลค่า LST ตาม SOL ได้อย่างแม่นยำ และคำนวณอัตราการออก fragSOL ที่ถูกต้อง Fragmetric ได้รักษากระบวนการผลิตเหรียญให้ยุติธรรมและโปร่งใส โดยการรับประกันว่ามูลค่ารวมของ LST ที่ฝากไว้จะเท่ากับมูลค่าตลาดของ fragSOL
Fragmetric ทำงานอย่างไร
ขั้นตอนการใช้งานของผู้ใช้ทั้งหมด (รวมถึงขั้นตอนโทเค็นมาตรฐาน) มีดังต่อไปนี้:
ผู้ใช้ฝาก SOL และ LST เข้าสู่โปรโตคอล
โปรแกรมโทเค็นมาตรฐานเฉพาะของ Fragmetric คำนวณราคามาตรฐานโดยอิงตามมูลค่าและปริมาณโทเค็นที่ฝากไว้ในการสร้าง nSOL และ fragSOL อุปทานของ nSOL และ fragSOL ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
fragSOL จะออกให้กับผู้ใช้ในขณะที่ nSOL จะถูกเดิมพันใหม่ผ่าน Jito และใช้เพื่อปกป้อง NCN (เครือข่ายฉันทามติของโหนด) ต่างๆ
หาก Slasher ทำการ slashing สำเร็จ พวกเขาจะได้รับ nSOL เป็นรางวัล และสามารถทำลายมันเพื่อรับเงินฝาก SOL และ LST ที่เกี่ยวข้อง
นอกจากนี้ Fragmetric ยังมีเป้าหมายที่จะรองรับโทเค็น SPL อื่นๆ นอกเหนือจากสินทรัพย์ที่ใช้ SOL เช่น JTO ไม่เหมือนกับการสเตคกิ้งแบบเนทีฟ การสเตคซ้ำจะต้องอาศัยการรักษาความปลอดภัยทางเศรษฐกิจดิจิทัล ซึ่งหมายความว่าสามารถใช้โทเค็นได้หลากหลายประเภท ไม่ใช่แค่โทเค็นเนทีฟเท่านั้น สิ่งนี้อาจบ่งบอกว่า Fragmetric อาจอำนวยความสะดวกในการสเตกกิ้งสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ใหม่ในอนาคตได้
ข้อดีมาตรฐานของ Solana Token-2022
แม้ว่ากระบวนการโทเค็นมาตรฐานของ Fragmetric จะเป็นข้อได้เปรียบ แต่ความแตกต่างที่สำคัญที่สุดระหว่างกระบวนการนี้กับโปรโตคอลการรีสเตกสภาพคล่องอื่น ๆ ก็คือ กระบวนการนี้ใช้มาตรฐาน Token-2022 ของ Solana (โดยเฉพาะฟังก์ชัน Transfer Hook) เพื่อนำกลไกการแจกจ่ายรางวัลแบบออนเชนไปใช้ วิธีนี้ช่วยให้สามารถแจกจ่ายรางวัลได้อย่างโปร่งใสโดยไม่ต้องขายให้กับ SOL ทำให้มั่นใจได้ว่าผู้ใช้จะได้รับรางวัลโดยตรงและยุติธรรม ในขณะที่ยังคงความสมบูรณ์ของโทเค็น AVS ไว้
Token-2022 คือมาตรฐานโทเค็นที่ได้รับการปรับปรุงของ Solana ซึ่งขยายการใช้งานของโปรแกรมโทเค็น SPL เดิม ช่วยให้นักพัฒนาสามารถออกแบบโทเค็นที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้นและใช้งานฟังก์ชันเพิ่มเติมได้ง่ายขึ้น ฟีเจอร์ที่โดดเด่นอย่างหนึ่งที่เพิ่มเข้ามาใน Token-2022 คือ “โทเค็นที่จ่ายดอกเบี้ย” ซึ่งจะคิดดอกเบี้ยให้กับโทเค็นโดยอัตโนมัติ
ก่อน Token-2022 การใช้งานฟังก์ชันดังกล่าวจำเป็นต้องมีการพัฒนาสัญญาอัจฉริยะที่กำหนดเอง ซึ่งส่งผลให้โค้ดมีความซับซ้อนมากขึ้นและมีข้อกำหนดการตรวจสอบเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ด้วยการสนับสนุนดั้งเดิมบนเครือข่าย Solana นักพัฒนาสามารถประหยัดเวลาและต้นทุนได้พร้อมทั้งปรับปรุงความปลอดภัยของโทเค็นอีกด้วย
นักพัฒนาสามารถใช้ Token-2022 เพื่อแนะนำฟีเจอร์เพิ่มเติมนอกเหนือจากโปรแกรมโทเค็น SPL ขั้นพื้นฐาน ได้แก่:
ค่าธรรมเนียมการโอน: ค่าธรรมเนียมธุรกรรมจะถูกเรียกเก็บโดยอัตโนมัติเมื่อโอนโทเค็น ตัวอย่างเช่น ในโทเค็นของผู้สร้าง ศิลปินสามารถรับค่าลิขสิทธิ์โดยอัตโนมัติเมื่อมีการโอนโทเค็นของพวกเขา
การปิดการสร้างเหรียญ: ช่วยให้คุณสามารถปิดบัญชีการสร้างเหรียญเมื่อไม่จำเป็นอีกต่อไป ตัวอย่างเช่น หลังจากที่มีการเปิดตัวซีรีส์ NFT รุ่นจำกัดแล้ว บัญชีการผลิตเหรียญก็สามารถถูกปิดเพื่อป้องกันการผลิตเหรียญเพิ่มเติมได้
โทเค็นที่ให้ดอกเบี้ย: อนุญาตให้ดอกเบี้ยสะสมโดยอัตโนมัติตามระยะเวลา คล้ายกับ cTokens ของ Compound
โทเค็นที่ไม่สามารถโอนได้: โทเค็นจะถูกสร้างขึ้นซึ่งไม่สามารถโอนได้หลังจากการออก สิ่งนี้สามารถใช้เป็น NFT สำหรับใบรับรองระดับปริญญาตรี โดยรับรองว่าใบรับรองเหล่านี้จะยังคงอยู่ในกระเป๋าสตางค์ของผู้รับ
การมอบหมายถาวร : ให้สิทธิ์ควบคุมโทเค็นเฉพาะอย่างถาวรแก่บัญชีที่กำหนด อนุญาตให้ดำเนินการต่างๆ เช่น การทำลายหรือการเพิกถอนโทเค็น ตัวอย่างเช่น ในระบบนิเวศการเล่นเกม ผู้ดูแลระบบสามารถเพิกถอนไอเทมในเกมจากผู้เล่นที่ละเมิดกฎได้
Transfer Hook: อนุญาตให้ดำเนินการตามขั้นตอนที่กำหนดเองโดยอัตโนมัติในระหว่างการโอนโทเค็น (อธิบายโดยละเอียดด้านล่าง)
ตัวชี้เมตาข้อมูล: ให้ตัวชี้ไปยังบัญชีเมตาข้อมูลภายนอก ช่วยให้จัดการเมตาข้อมูลได้อย่างไดนามิกมากขึ้น
การเก็บข้อมูลเมตา: ช่วยให้โทเค็นสามารถเก็บข้อมูลเพิ่มเติม เช่น ชื่อ สัญลักษณ์ และโลโก้ ตัวอย่างเช่น NFT ของดนตรีสามารถรวมรายละเอียด เช่น ชื่อเพลง ชื่อศิลปิน และวันที่วางจำหน่าย
ตะขอสำหรับถ่ายโอนข้อมูล
Transfer Hook เป็นหนึ่งในฟีเจอร์ที่ทรงพลังที่สุดของ Token-2022 ซึ่งสามารถดำเนินการตามตรรกะแบบกำหนดเองได้เมื่อเกิดการถ่ายโอนโทเค็น ฟีเจอร์นี้ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างกลไกโทเค็นขั้นสูง เช่น:
ตรวจสอบการปฏิบัติตาม KYC ก่อนที่จะอนุญาตการโอนโทเค็น
ใช้ค่าลิขสิทธิ์แบบไดนามิกตามจำนวนธุรกรรม
อัปเดตข้อมูลเมตา เช่น บันทึกความเป็นเจ้าของ NFT เมื่อมีการโอนโทเค็น
ข้อได้เปรียบหลักของ Transfer Hook คือจะดำเนินการโดยอัตโนมัติพร้อมกับการโอนโทเค็น ซึ่งหมายความว่าหากตรรกะ Transfer Hook ล้มเหลว การถ่ายโอนโทเค็นจะไม่ประสบผลสำเร็จ ตัวอย่างเช่น ในโทเค็นที่บังคับใช้ KYC หากผู้ส่งหรือผู้รับไม่ผ่านการตรวจสอบ KYC ธุรกรรมจะล้มเหลวโดยอัตโนมัติ ทำให้มั่นใจได้ว่าเป็นไปตามข้อกำหนดและปลอดภัยที่ระดับโปรโตคอล
กลไกการแจกจ่ายรางวัลบนเครือข่ายของ Fragmetric
Fragmetric แจกจ่ายรางวัล NCN/AVS ที่สะสมไว้ให้กับผู้ใช้ผ่านโมดูลรางวัล ระบบนี้ใช้ฟังก์ชั่น Transfer Hook ในมาตรฐาน Token-2022 ของ Solana ทำให้โปรโตคอลสามารถตรวจจับการเปลี่ยนแปลงในยอดคงเหลือ fragSOL ในกระเป๋าเงินของผู้ใช้ และคำนวณข้อมูลการมีส่วนร่วมของรางวัลบนเครือข่ายโดยอัตโนมัติ
ตัวอย่างเช่น ตามที่แสดงในรูปด้านบน หาก Alice โอน $fragSOL จำนวน 10 เหรียญให้กับ Bob ระบบ Transfer Hook จะถูกดำเนินการในระหว่างธุรกรรม โดยอัปเดตบันทึกการสนับสนุนบนเครือข่ายโดยอัตโนมัติ การมีส่วนสนับสนุนของ Alice จะหยุดสะสมหลังจากการโอน และ การมีส่วนสนับสนุนของ Bob จะเริ่มสะสมหลังจากได้รับ fragSOL
เงินสมทบจะแปรผันตามจำนวนและระยะเวลาของทรัพย์สินที่จำนำใหม่ เมื่อเรียกร้องรางวัล NCN/AVS ระบบจะคำนวณส่วนแบ่งของผู้ใช้แต่ละรายตามการสมทบสะสมของพวกเขา รางวัลเหล่านี้จะถูกเก็บไว้ในบัญชีสำรอง Reward Pool ของ Fragmetric และผู้ใช้สามารถรับรางวัลได้ตามสัดส่วนของเงินสมทบทั้งหมดเมื่อเทียบกับผู้ใช้ทั้งหมด
ถือว่า Fragmetric รองรับโปรโตคอล AVS สองโปรโตคอลคือ X และ Y และมอบโทเค็น $X จำนวน 1 โทเค็นและโทเค็น $Y จำนวน 3 โทเค็นเป็นรางวัลทุกวัน
ผู้ใช้ A: ฝาก $fragSOL จำนวน 1 เหรียญในวันที่ 0 เพิ่มเป็น $fragSOL จำนวน 2 เหรียญในวันที่ 2 จากนั้นโอน $fragSOL จำนวน 1 เหรียญให้กับผู้ใช้ B ในวันที่ 4
ผู้ใช้ B: เริ่มถือ $fragSOL จำนวน 1 อันในวันที่ 3 และได้รับ $fragSOL เพิ่มเติมอีก 1 อันจาก A ในวันที่ 4 รวมเป็น $fragSOL จำนวน 2 อัน
หาก 1 SOL * 1 DAY เท่ากับ 1 หน่วยการสนับสนุน รางวัลในจุดเวลาต่าง ๆ จะได้รับการแจกจ่ายดังต่อไปนี้:
รางวัลที่ B สามารถรับได้ในวันที่ 4: รางวัล NCN/AVS รวมคือ 4 $X และ 12 $Y เงินสมทบสะสมรวมคือ 7 หน่วย และ เงินสมทบของ B คือ 1 หน่วย B สามารถรับรางวัล 4/7 $X และ 12/7 $Y
รางวัลที่ A เรียกร้องได้เมื่อเขาเรียกร้องอีกครั้งในวันที่ 2 และ 5: เมื่อถึงวันที่ 2 มีเพียง A เท่านั้นที่ถือ fragSOL ดังนั้น A จึงสามารถเรียกร้อง $X จำนวน 2 เหรียญและ $Y จำนวน 6 เหรียญได้ ระหว่างวันที่ 2 ถึงวันที่ 5 รางวัลสะสมรวมคือ 3 $X และ 9 $Y และ ผลงานของ A คือ 5 จาก 8 หน่วย ดังนั้น รางวัลที่ A สามารถรับได้คือ 15/8 $X และ 45/8 $Y
โดยสรุป Fragmetric ใช้ประโยชน์จากมาตรฐาน Token-2022 เฉพาะของ Solana และฟีเจอร์ Transfer Hook เพื่อติดตามการสนับสนุนการสเตคซ้ำบนเชนของผู้ใช้อย่างชาญฉลาด สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัล NCN/AVS ในภายหลังตามการบริจาคที่บันทึกไว้โดยไม่ต้องพึ่งการคำนวณนอกเครือข่าย
นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมธุรกรรมของ Solana ยังต่ำกว่า Ethereum อย่างมาก ช่วยให้ผู้ใช้รับรางวัลต่างๆ ได้อย่างง่ายดายแบบเรียลไทม์ตามการสนับสนุนของพวกเขา เนื่องจากกลไกการแจกจ่ายรางวัลช่วยขจัดความจำเป็นในการขายรางวัล NCN/AVS จึงช่วยลดแรงกดดันในการขาย และส่งผลดีต่อระบบนิเวศทั้งหมด
กำหนดมาตรฐานใหม่สำหรับระบบนิเวศการสเตกกิ้งอีกครั้ง
Fragmetric ใช้ประโยชน์จากความสามารถในการปรับขนาดที่สูงและความสามารถเฉพาะตัวของ Solana เพื่อแก้ไขความท้าทายที่สำคัญในระบบนิเวศการเรสแท็คกิ้งที่ใช้ Ethereum:
ใช้งานการคำนวณผลงานแบบออนเชน: ในโปรโตคอลเช่น EigenLayer การคำนวณรางวัลจะเกิดขึ้นนอกเชนและต้องใช้บุคคลที่สามที่เชื่อถือได้ในการส่งผลลัพธ์แบบออนเชน Fragmetric กำจัดการพึ่งพานี้ด้วยการใช้ Transfer Hook ของ Token-2022 ช่วยให้สามารถติดตามการมีส่วนร่วมบนเชนแบบเรียลไทม์ สิ่งนี้เพิ่มความโปร่งใสและความน่าเชื่อถือในโปรโตคอล
การผ่อนคลายแรงกดดันในการขายโทเค็นที่ให้รางวัล : โปรโตคอลการรีสเตกสภาพคล่องบนพื้นฐาน Ethereum เผชิญกับความท้าทายในการดำเนินการที่บังคับให้ต้องขายรางวัล AVS ที่สะสมไว้เพื่อแลกกับ ETH ก่อนการแจกจ่าย อย่างไรก็ตาม Fragmetric จะจัดเก็บรางวัล NCN/AVS ไว้ในบัญชีสำรองของกลุ่มรางวัล ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัลได้โดยตรงตามการสนับสนุนบนเครือข่ายของตน เนื่องจาก Solana มีความสามารถในการปรับขนาดได้สูงและต้นทุนการดำเนินการต่ำ จึงไม่จำเป็น ต้องขายรางวัล AVS เพื่อแลกกับ SOL ช่วยให้มั่นใจได้ว่าระบบนิเวศจะมีสุขภาพดีขึ้นโดยไม่ต้องมีแรงกดดันในการขายที่ไม่จำเป็น
สำหรับโปรโตคอล NCN/AVS การแจกจ่ายรางวัลบนเชนที่โปร่งใสของ Fragmetric และการขจัดการขายทิ้งแบบบังคับทำให้มันเป็นโซลูชันการเดิมพันซ้ำที่น่าสนใจ ข้อดีนี้ได้รับการยอมรับจากภาคอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น Switchboard Oracle ได้เลือก Fragmetric เป็นผู้ให้บริการ LRT พิเศษ ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่ารูปแบบการแจกจ่ายรางวัลของ Fragmetric เป็นประโยชน์ต่อระบบนิเวศ AVS
ปัจจุบัน TVL ของ Fragmetric สูงเกินกว่า 85 ล้านดอลลาร์และกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว นอกเหนือจาก Switchboard Oracle แล้ว โปรโตคอลอื่นเช่น HyperGrid ของ Sonic ก็กำลังเตรียมเข้าร่วมด้วย ในขณะที่ระบบนิเวศการสเตคใหม่ของ Solana ขยายตัว Fragmetric จะสามารถกลายเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมใหม่ได้หรือไม่
