ผู้แต่งต้นฉบับ: Squads
คำแปลต้นฉบับ: TechFlow
เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ได้พุ่งสูงถึงระดับ 210,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขเพียงบางส่วนเท่านั้นที่แสดงให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ได้เข้ามามีบทบาทในการปรับเปลี่ยนการไหลเวียนเงินทั่วโลกอย่างไร
การเติบโตดังกล่าวยังทำให้มีการแข่งขันกันเพิ่มมากขึ้นระหว่างธุรกิจต่างๆ ในการผนวกรวม Stablecoin และโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินเข้ากับผลิตภัณฑ์และบริการของตน ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2567 Stripe ได้เข้าซื้อแพลตฟอร์มการชำระเงินแบบ Stablecoin ชื่อ Bridge ในมูลค่าประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เป็นการซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของภาคส่วนสกุลเงินดิจิทัล ในปีเดียวกันนั้น บริษัทชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพได้รับเงินทุนมากกว่า 309 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของตลาดในสาขานี้
ระบบนิเวศของบล็อคเชนกำลังแข่งขันกันเพื่อวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นรากฐานที่เหมาะสมสำหรับกรณีการใช้งานการชำระเงิน โดยแต่ละกรณีจะมีการแลกเปลี่ยนที่เป็นเอกลักษณ์เฉพาะของตัวเองที่มีผลต่อต้นทุนการใช้งาน ประสบการณ์ของผู้ใช้ และการเข้าถึงตลาด รายงานนี้สำรวจปัจจัยสำคัญที่องค์กรและนักพัฒนาควรพิจารณาเมื่อเลือกแพลตฟอร์มบล็อคเชนเพื่อสร้างโซลูชันการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ และระบุว่า Solana และ Base เป็นสองบล็อคเชนที่ดีที่สุดสำหรับการชำระเงินในปัจจุบัน
ภูมิทัศน์การชำระเงินแบบออนเชน
ดังที่เราได้รายงานไปก่อนหน้านี้ Stablecoin กำลังพัฒนาจากเครื่องมือดั้งเดิมของสกุลเงินดิจิทัลไปเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลัก ซึ่งจะเปลี่ยนรูปแบบการเคลื่อนย้ายของเงินไปอย่างสิ้นเชิง:
ปริมาณการซื้อขาย stablecoin ประจำปีพุ่งสูงจาก 5.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2023 มาเป็น 8.3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2024
ผู้ใช้ Stablecoin ที่ใช้งานอยู่กระจายอยู่ในบล็อคเชนหลักๆ จำนวน 29 ล้านที่อยู่
ปัจจุบัน Stablecoins มีอิทธิพลต่อกิจกรรมคริปโตรายวันถึง 32% เป็นรองเพียงระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) เท่านั้น
บริษัทที่เน้นด้านคริปโต บริษัทแบบดั้งเดิม และบริษัทสตาร์ทอัพต่างนำ Stablecoin และระบบการชำระเงินมาใช้ และการประยุกต์ใช้งานก็ได้ขยายไปสู่หลายอุตสาหกรรมหลัก เช่น อีคอมเมิร์ซ (มูลค่ามากกว่า 25 ล้านล้านดอลลาร์) การชำระเงินแบบ B2B (มูลค่ามากกว่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์) และการโอนเงินข้ามพรมแดน (มูลค่ามากกว่า 7 แสนล้านดอลลาร์)
ตัวอย่างเช่น SpaceX รวบรวมส่วนหนึ่งของรายได้ทั่วโลกของ Starlink ไว้ในสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศ ในช่วงปลายเดือนกันยายน พ.ศ. 2567 PayPal ได้ทำธุรกรรมเชิงพาณิชย์ครั้งแรกกับ EY ผ่านแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลของ SAP โดยใช้สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่าง PYUSD นอกจากนี้ ผู้ค้าปลีกใหญ่ๆ ของสหรัฐอเมริกา เช่น Overstock, Chipotle, Whole Foods และ GameStop ตอนนี้ยอมรับการชำระเงินด้วย stablecoin แล้ว 
การเพิ่มขึ้นของการนำระบบมาใช้ในองค์กรนี้เน้นย้ำประเด็นสำคัญประการหนึ่ง: การเลือกโครงสร้างพื้นฐานของบล็อคเชนที่เหมาะสมไม่ใช่ทางเลือกที่ไม่มีผลอีกต่อไป แต่เป็นความจำเป็นเชิงกลยุทธ์ที่จะกำหนดความสามารถขององค์กรในการแข่งขันในระบบนิเวศการชำระเงินดิจิทัลที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
การประเมินความสามารถในการชำระเงินด้วย stablecoin ของบล็อคเชน
การรวม Stablecoin และระบบการชำระเงินเข้ากับผลิตภัณฑ์หรือบริการให้ประสบความสำเร็จนั้น ต้องใช้บล็อคเชนที่ตอบสนองข้อกำหนดสำคัญสี่ประการดังต่อไปนี้:
สถาปัตยกรรมประสิทธิภาพสูง
ต้นทุนต่ำ/คาดการณ์ได้
ความต้องการของตลาด
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ
เราจะใช้ Solana และ Base ซึ่งเป็นเครือข่ายสาธารณะหลัก 2 แห่ง เป็นตัวอย่างในการวิเคราะห์การนำข้อกำหนดเหล่านี้ไปปฏิบัติ
คุณอาจถามว่าทำไมเราถึงเลือกบล็อคเชนทั้งสองนี้? เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว Ethereum เป็นผู้นำด้วยส่วนต่างที่กว้างในด้านมูลค่ารวมของ stablecoin ที่ถูกล็อค (TVL) Tron เป็นหนึ่งในบล็อคเชนการชำระเงิน stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด และ Celo ได้ขับเคลื่อนการนำ stablecoin มาใช้อย่างมีนัยสำคัญผ่าน Minipay ซึ่งเป็นกระเป๋าเงินบนมือถือของ Opera ที่ดึงดูดผู้ใช้ได้มากกว่าหนึ่งล้านคนในแอฟริกา
แม้ว่าบล็อคเชนเหล่านี้จะมีข้อดีของตัวเอง แต่ท้ายที่สุดแล้วพวกมันก็ถูกแยกออกจากการวิเคราะห์ของเราด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:
Ethereum: แม้ว่าจะเหมาะสำหรับการโอนมูลค่าสูง แต่ค่าธรรมเนียมแก๊สที่สูงและความเร็วในการทำธุรกรรมที่ช้าทำให้การใช้งานในระบบชำระเงินแบบ stablecoin ถูกจำกัด สิ่งนี้ทำให้เกิดระบบนิเวศแบบแยกส่วน: Ethereum ยังคงรักษาผู้ถือยอดคงเหลือจำนวนมากไว้ในขณะที่แอปพลิเคชันการชำระเงินและกรณีการใช้งานหลักจะถูกมอบหมายให้กับโซ่ข้างหรือแอปเชน
Tron: บล็อคเชนนี้มีความเคลื่อนไหวอย่างมากในพื้นที่การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการให้บริการแก่ผู้ใช้ที่ไม่มีการเข้าถึงช่องทางการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ตามที่เราได้รายงานไว้ก่อนหน้านี้ การแพร่หลายของยานี้ในภูมิภาคที่ถูกคว่ำบาตร ความเชื่อมโยงอันขัดแย้งกับจัสติน ซัน และรายงานการใช้งานโดยกลุ่มก่อการร้ายทำให้มีการตรวจสอบตามกฎระเบียบอย่างเข้มงวดยิ่งขึ้น เนื่องจาก Circle ยุติการสนับสนุน USDC ดั้งเดิมในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ความสามารถของ TRON ในการดึงดูดผู้ให้บริการ stablecoin รายใหญ่จึงลดน้อยลง ทำให้มีแนวโน้มว่าจะไม่สามารถใช้เป็นพื้นฐานสำหรับ stablecoin ใหม่ๆ และแอปพลิเคชันการชำระเงินได้
Celo: แม้ว่าจะแสดงให้เห็นการยอมรับของผู้ใช้ที่ดีในแอฟริกาผ่าน Minipay แต่บล็อคเชนยังต้องเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ ได้แก่ TVL ที่ต่ำ การนำไปใช้ในสถาบันที่จำกัด ประวัติการทำงานสั้น และแผนงานด้านเทคโนโลยีที่พัฒนาอย่างต่อเนื่องหลังจากเปลี่ยนเป็น L2 ในปี 2024 Celo คือบล็อคเชนที่น่าจับตามอง แต่ยังไม่พร้อมสำหรับแอปพลิเคชันการชำระเงินด้วย Stablecoin ที่เป็นกระแสหลัก
แน่นอนว่ายังมีบล็อคเชนอื่น ๆ ที่โดดเด่นในแอปพลิเคชันการชำระเงินแบบ Stablecoin เช่น BNB, Arbitrum, Avalanche และ TON แม้ว่าบล็อคเชนเหล่านี้จะมีศักยภาพอย่างมาก แต่ก็ไม่สามารถบรรลุมาตรฐานหลักสำหรับการนำระบบการชำระเงินมาใช้อย่างแพร่หลาย ซึ่ง Solana และ Base บรรลุได้
นอกเหนือจากเครือข่ายสาธารณะแล้ว เครือข่ายแอปพลิเคชันเช่น SphereNet และ Payy ยังเกิดขึ้นใหม่ในด้านการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีแอปพลิเคชั่นใดที่พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นแพลตฟอร์มที่โดดเด่นสำหรับ stablecoin และการชำระเงิน และเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ เช่น โครงสร้างพื้นฐานของนักพัฒนาและผู้ใช้ที่จำกัด คำถามเกี่ยวกับความเป็นกลางในระยะยาว และความยากลำบากในการดึงดูดการยอมรับจากสถาบันและผู้จัดทำ stablecoin
การเปิดตัวแอปพลิเคชั่นก็เหมือนกับการเปิดร้านค้า Shopify และดึงดูดผู้เข้าชม แต่ในด้านการเงิน สภาพคล่องจะดึงดูดสภาพคล่องได้มากกว่า ดังนั้นจึงมีความท้าทายที่ใหญ่กว่ามาก
จากการวิเคราะห์ข้างต้น มาดูกันว่า Solana และ Base ตอบสนองเงื่อนไขการชำระเงินด้วย stablecoin ในปัจจุบันอย่างไร
สถาปัตยกรรมประสิทธิภาพสูง
กรณีการใช้งานการชำระเงินแบบ Stablecoin ต้องใช้ธุรกรรมที่รวดเร็ว โดยทั่วไปวัดเป็นจำนวนธุรกรรมต่อวินาที (TPS) และความแน่นอนของบล็อคเชน Solana และ Base มี TPS สูงและอัตราการประมวลผลที่รวดเร็ว ซึ่งทำให้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการชำระเงินแบบ stablecoin
TPS สะท้อนถึงความสามารถและประสิทธิภาพของเครือข่าย และ TPS ที่สูงขึ้นหมายถึงความสามารถในการจัดการกิจกรรมแบบเรียลไทม์ได้มากขึ้น
ความสิ้นสุดหมายถึงเวลาที่ใช้สำหรับการยืนยันธุรกรรมอย่างถาวร ความรวดเร็วและปลอดภัยในระบบการชำระเงินถือเป็นสิ่งสำคัญเพื่อให้แน่ใจว่าธุรกรรมนั้นไม่สามารถย้อนกลับได้และป้องกันการใช้จ่ายซ้ำ หากบล็อคเชนไม่สามารถป้องกันการใช้จ่ายซ้ำได้ ความสำคัญในฐานะบัญชีแยกประเภทก็จะสูญเสียไป Finality ยังช่วยให้ผู้ใช้มั่นใจได้ว่าธุรกรรมของพวกเขาได้รับการชำระแล้วและสามารถนำไปใช้สำหรับข้อตกลงทางการเงินได้
Solana และ Base บรรลุความแน่นอนผ่านกลไกสองแบบที่แตกต่างกัน:
ธุรกรรม Solana เข้าถึงระดับความมุ่งมั่นสองระดับ (สถานะความแน่นอน): ได้รับการยืนยันและเสร็จสิ้นแล้ว ธุรกรรมที่ได้รับการยืนยันจะได้รับฉันทามติเสียงส่วนใหญ่ (น้ำหนักการเดิมพัน 66%) ภายใน 800 มิลลิวินาที ขณะที่ธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์ต้องมีช่วงการยืนยันเพิ่มเติมอีก 31 ช่วง (ประมาณ 13 วินาที) เพื่อให้แน่ใจถึงความปลอดภัยสูงสุด ในความเป็นจริง ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมาของโซลานา ไม่มีการยืนยันอย่างมั่นใจเลยว่าบล็อคใดจะถูกยกเลิก
Base ใช้แนวทางที่แตกต่างผ่านเครื่องจัดเรียงที่ดำเนินการโดย Coinbase ซึ่งให้การยืนยันล่วงหน้าได้เกือบจะทันทีด้วยเวลาบล็อกเพียง 2 วินาที การยืนยันล่วงหน้าเหล่านี้อาศัยชื่อเสียงของ Coinbase มากกว่าแรงจูงใจทางเศรษฐกิจ และการดำเนินการให้เสร็จสิ้นอย่างแท้จริงจะใช้เวลาประมาณ 15 นาที เนื่องจากธุรกรรมได้รับการชำระบน Ethereum การออกแบบตัวเรียงลำดับแบบรวมศูนย์ทำให้สามารถทำซ้ำได้รวดเร็ว ยืนยันได้รวดเร็ว และลด MEV ที่เป็นพิษ แต่ยังทำให้เกิดความเสี่ยงจากการเซ็นเซอร์และจุดล้มเหลวเดี่ยวอีกด้วย
ต้นทุนต่ำ/คาดการณ์ได้
สำหรับการใช้งานการชำระเงินใดๆ ก็ตาม สิ่งที่สำคัญคือค่าธรรมเนียมจะต้องต่ำและคาดเดาได้ เพื่อให้ธุรกิจและผู้ใช้สามารถประมาณต้นทุนธุรกรรมได้โดยไม่มีความผันผวนอย่างมาก
ส่วนประกอบที่สำคัญของความสามารถในการชำระเงินของ Solana ก็คือ แตกต่างจาก Ethereum L1/L2 ตรงที่ Solana จะแบ่งกลุ่มฮอตสปอตของฐานข้อมูลผ่านตลาดค่าธรรมเนียมดั้งเดิม ตลาดค่าธรรมเนียมดั้งเดิมและเครื่องมือแบ่งกลุ่มธุรกรรมของ Jito ทำให้ธุรกรรมของ Solana มีราคาถูกและคาดเดาได้สำหรับผู้ใช้ทั่วไป ซึ่งเป็นข้อกำหนดที่สำคัญสำหรับแอปพลิเคชันการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ การประมวลผลแบบคู่ขนานดั้งเดิมของ Solana ช่วยเพิ่มปริมาณงานด้วยการดำเนินการธุรกรรมหลายรายการพร้อมกันแทนที่จะดำเนินการแบบต่อเนื่อง
และอย่าลืม Firedancer ด้วย Firedancer ซึ่งเป็นไคลเอนต์ตรวจสอบความถูกต้องของ Solana แบบสแตนด์อโลนที่พัฒนาโดย Jump Crypto ประสบความสำเร็จในการทดสอบ TPS ถึง 1 ล้านครั้ง และคาดว่าจะเปิดตัวเป็นระยะๆ ในปีนี้
ในเวลาเดียวกัน Base จะทำงานบน EVM (Ethereum Virtual Machine) แบบเธรดเดียว ช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานผ่านการปรับแต่งซอฟต์แวร์และการขยายฮาร์ดแวร์ ประสิทธิภาพการทำงานกำลังปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง โดยมีความมุ่งมั่นที่จะเพิ่มกำลังการผลิตบล็อกของ Base เป็น 1 Mgas/s ต่อสัปดาห์ในปี 2568
นอกจากนี้ ธุรกรรมการเรียงลำดับของ Base จะถูกแบ่งแบตช์นอกเครือข่ายก่อนที่จะสรุปผลบน Ethereum แนวทางนี้จะแยกค่าธรรมเนียมการใช้งานออกจากความแออัดของ Ethereum เนื่องจาก Base จะใช้รายได้ค่าธรรมเนียมเพียง 8% สำหรับการชำระเงิน แม้ว่าจะใช้พื้นที่ blob ของ Ethereum มากกว่า 40% ก็ตาม การออกแบบนี้ช่วยให้ Base สามารถมอบค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่เสถียรและคาดเดาได้มากขึ้นแก่ผู้ใช้ พร้อมทั้งลดภาระของเครือข่ายหลักของ Ethereum
ความแตกต่างที่สำคัญอีกประการระหว่าง Solana และ Base ก็คือผู้รับผลประโยชน์จากรายได้ค่าธรรมเนียม ใน Solana ค่าธรรมเนียมจะถูกชำระให้กับผู้ตรวจสอบแบบกระจายอำนาจ ในขณะที่ใน Base ค่าธรรมเนียมจะถูกส่งตรงไปที่ Coinbase ในปี 2024 เพียงปีเดียว Coinbase สร้างรายได้อย่างน้อย 56 ล้านเหรียญสหรัฐจากค่าธรรมเนียมที่จัดเก็บโดยบริการรวบรวม
Solana ได้ส่งเสริมระบบนิเวศที่หลากหลายของบริษัทต่างๆ ที่ทำงานเกี่ยวกับโซลูชันการปรับขนาดตั้งแต่การเพิ่มประสิทธิภาพไคลเอนต์ผู้ตรวจสอบไปจนถึงการบีบอัดสถานะ ZK Base ขาดความหลากหลายนี้ แต่กลับใช้ประโยชน์จากกลุ่ม OP ของ Optimism และอาศัย Coinbase สำหรับแผนงานด้านเทคโนโลยี
วิธีนี้จะช่วยลดพื้นที่นวัตกรรมของฐาน แต่สามารถนำเทคโนโลยีใหม่ๆ มาใช้ได้เร็วขึ้น เนื่องจากต้นทุนการประสานงานลดลงอย่างมาก Base สามารถรองรับการอัพเกรดในอนาคตและการวิจัย EVM ได้ (เช่น การทดลองการประมวลผลแบบคู่ขนานและการเพิ่มประสิทธิภาพฐานข้อมูล EVM ของ Monad) ในอัตราที่เร็วกว่าระบบกระจายศูนย์ (เช่น Solana)
ความต้องการของตลาด
การชำระเงินแบบ On-chain จะสามารถทำได้จริงก็ต่อเมื่อมีความต้องการใช้ stablecoin เป็น สกุลเงิน มากเพียงพอ ด้วยกิจกรรมบนเครือข่ายบน Solana และ Base ที่กำลังเพิ่มสูงสุดเป็นประวัติการณ์ บล็อคเชนทั้งสองแห่งนี้จึงอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมสำหรับพื้นที่การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ
“มูลค่าเศรษฐกิจที่แท้จริง” (REV) ของบล็อคเชนเป็นตัวบ่งชี้ความต้องการของผู้ใช้งานที่ดีที่สุด ผู้ใช้งานรายวันหรือรายเดือน (DAUs/MAUs) ถือเป็นหน่วยวัดที่ไม่น่าเชื่อถือในการประเมินการใช้งานบล็อคเชน เนื่องจากสามารถถูกจัดการได้ง่าย ในทางตรงกันข้าม การพอง REV นั้นยากกว่ามากและไม่คุ้มทุน REV ที่สูง (ไม่ใช่ DAU/MAU) แสดงให้ธุรกิจและนักพัฒนาเห็นว่าบล็อคเชนเป็นแพลตฟอร์มธุรกิจที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งในทางกลับกันจะกระตุ้นให้เกิดเอฟเฟกต์ล้อหมุนที่ทรงพลัง
โซลาน่า
ณ วันที่ 23 มกราคม 2025 Solana เป็นผู้นำบล็อคเชนทั้งหมดใน REV โดยสร้างรายได้ 751 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 เพียงไตรมาสเดียว 
ความโดดเด่นของ Solana เป็นผลมาจากกระบวนการออนบอร์ดที่ค่อนข้างเรียบง่าย ค่าธรรมเนียมต่ำ และระบบนิเวศที่แข็งแกร่งของแอปพลิเคชัน DeFi เช่น Jito, Jupiter, Kamino, Drift, Moonshot และ pump.fun โดยเฉพาะอย่างยิ่ง pump.fun ได้ดึงดูดกิจกรรมการซื้อขายและผู้ใช้รายใหม่จำนวนมาก และสร้างค่าธรรมเนียมได้กว่า 450 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2024 สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า Solana คือแพลตฟอร์มที่มีความสามารถในการรองรับรูปแบบธุรกิจที่เป็นไปได้ 
เมื่อพูดถึงการเริ่มต้น ในวันที่ 18 มกราคม 2025 ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เปิดตัวเหรียญมีมอย่างเป็นทางการของเขา $TRUMP บน Solana โดยสร้างปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายมากกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง ภายในวันที่ 19 มกราคม 2025 ยอด REV รายวันของ Solana ทะลุ 56 ล้านเหรียญสหรัฐ และ Moonshot ซึ่งเป็นแอปที่ให้ผู้ใช้ซื้อสกุลเงินดิจิทัลด้วย Apple Pay กลายมาเป็นแอปการเงินอันดับ 1 ใน App Store ของสหรัฐอเมริกา
ตัวชี้วัดสำคัญอื่นๆ ได้แก่ ความพร้อมใช้งานของ Stablecoin และจำนวนแอปพลิเคชันการชำระเงิน Stablecoin ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา ณ เดือนมกราคม พ.ศ. 2568 มูลค่าล็อครวม (TVL) ของ Solana ใน stablecoin สูงถึง 10.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ระหว่างวันที่ 15-21 มกราคม พ.ศ. 2568 มีการสร้าง stablecoin มูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์บน Solana เพียงแห่งเดียว การเติบโตที่สำคัญนี้แสดงให้เห็นถึงโอกาสอันยิ่งใหญ่สำหรับกรณีการใช้งานการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ 
ส่งผลให้มีการพัฒนาระบบการชำระเงินแบบ stablecoin มากมายบน Solana เช่น การชำระเงินข้ามพรมแดน การชำระเงินที่จุดขาย บัตรเดบิต การสร้างผลตอบแทน และอื่นๆ อีกมากมาย
ฐาน
แม้ว่ามูลค่าล็อครวม (TVL) ของ Base จะต่ำกว่า Ethereum และ Solana มาก แต่ก็โดดเด่นในแง่ของมูลค่าเศรษฐกิจที่แท้จริง (REV) และการเติบโตของ stablecoin
ปัจจุบัน Base ถือเป็นเครือข่าย L2 ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดในโลก และ Coinbase ก็เริ่มจัดเก็บเงินฝากของผู้ใช้บนบล็อคเชนมากขึ้น ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในประวัติศาสตร์ของเศรษฐกิจแบบออนเชน
ผู้ใช้งาน Base มีความโดดเด่นตรงที่ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะพึ่งตนเองโดยตรงจาก Coinbase ซึ่งเป็นศูนย์แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา
Coinbase มีส่วนแบ่งการตลาดในสหรัฐอเมริกา 45% ดังนั้นผู้ใช้ Base จำนวนมากน่าจะเป็นชาวอเมริกาเหนือ เมตริกนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับธุรกิจในสหรัฐฯ ที่ต้องการผสานระบบการชำระเงินแบบออนไลน์
ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้ Base ประสบความสำเร็จคือความร่วมมืออันเป็นเอกลักษณ์กับ Circle ในปี 2018 USDC ได้เปิดตัวร่วมกันโดย Circle และ Coinbase โดยกลายเป็น Stablecoin แรกที่ได้รับการสนับสนุนจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ นอกจากนี้ Coinbase ยังเป็นผู้รับผิดชอบสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐฯ รองจาก USDC ในฐานะสมาชิกหลักของ Circle Consortium ซึ่งปัจจุบันยุบไปแล้ว ในฐานะของบริษัทในเครือ Coinbase, Base มอบข้อได้เปรียบที่ไม่มีใครเทียบได้ให้กับนักพัฒนาและผู้ใช้ เช่น โควตาแก๊สฟรีสำหรับแอปพลิเคชัน ส่วนลดค่าธรรมเนียมแก๊สเมื่อผู้ใช้ชำระด้วย USDC และไม่มีค่าธรรมเนียมสำหรับ USDC บนเชน
จึงไม่น่าแปลกใจเลยที่แอปการชำระเงิน stablecoin ใหม่ๆ เช่น Peanut, LlamaPay, Superfluid และ Accutual จะเกิดขึ้นบน Base อย่างไรก็ตาม ขนาดของระบบการชำระเงินแบบ stablecoin โดยรวมบน Base ยังคงเล็กกว่าของ Solana อย่างมาก ทั้งนี้ ควรสังเกตว่าระบบของ Base ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ
จากมุมมองของกฎระเบียบ ขณะนี้ทั้ง Solana และ Base ต่างก็อยู่ในสภาพที่ดี และรัฐบาลทรัมป์ชุดใหม่ก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มความชัดเจนของกฎระเบียบเพิ่มเติม
หากเปรียบเทียบกับบล็อคเชนอื่น ๆ Base มีความโดดเด่นตรงที่ไม่มีโทเค็นดั้งเดิม ดังนั้นจึงไม่เคยเผชิญกับการสอบสวนทางกฎระเบียบใดๆ อย่างไรก็ตาม Coinbase ไม่มีโชคเช่นนั้นและยังคงติดอยู่กับข้อพิพาททางกฎหมายกับ SEC
ยิ่งไปกว่านั้น การออกแบบของ Base ยังจำกัดความเป็นกลางเมื่อเผชิญกับกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลง ตามที่ได้รับการออกแบบไว้ในปัจจุบัน Base สามารถกำหนดขอบเขตทางภูมิศาสตร์ให้กับผู้ใช้ได้ฝ่ายเดียว กำหนดให้ต้องมีข้อมูล KYC สำหรับการดำเนินการบนเครือข่าย แบล็คลิสต์โทเค็นหรือแอปพลิเคชัน ระงับกระเป๋าสตางค์ หรือกำหนดให้ Coinbase ต้องได้รับการตรวจยืนยันเพื่อดำเนินการบนบล็อกเชน ตอนนี้ฟีเจอร์การตรวจสอบสิทธิ์ของ Coinbase เปิดใช้งานแล้ว โดยให้เครื่องมือที่จำเป็นในการบังคับใช้กฎเหล่านี้ ในทางตรงกันข้าม Solana ดำเนินการผ่านโหนดตรวจสอบความถูกต้องมากกว่า 1,000 โหนด เพื่อให้แน่ใจว่าข้อกำหนดด้านกฎระเบียบไม่ได้รับการจัดการโดยหน่วยงานส่วนกลาง แต่ได้รับการบังคับใช้ผ่านการปรับขนาดแบบฟรอนต์เอนด์หรือโทเค็น
ความท้าทายด้านกฎระเบียบของ stablecoins และการชำระเงินแบบ on-chain นั้นไม่ใช่เรื่องที่ยากเกินจะรับไหว และการนำเทคโนโลยีบล็อคเชนมาใช้โดยธนาคาร (เช่น Societe Generale และ Deutsche Bank) หรือบริษัทต่างๆ (เช่น Visa, Stripe, Venmo, PayPal, Robinhood, Nubank และ Revolut) แสดงให้เห็นว่าข้อได้เปรียบของเทคโนโลยีเหล่านี้อาจมีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงชั่วคราว
สรุปแล้ว
วิสาหกิจดั้งเดิมและสตาร์ทอัพที่ต้องการผสานรวม Stablecoin เข้ากับการชำระเงินแบบ on-chain ไม่สามารถละเลยการเติบโตของ Solana และ Base ได้ Solana มีข้อได้เปรียบที่สำคัญในแง่ของความต้องการ ระบบนิเวศที่หลากหลาย และความต้านทานการเซ็นเซอร์ ในทางกลับกัน Base มีข้อได้เปรียบเนื่องจากการมีสถานะที่แข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกา ความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับ Coinbase การอุดหนุน USDC และอัตราการพัฒนาที่รวดเร็ว
ความแตกต่างที่สำคัญคือความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ เราเชื่อว่า Base จะมีบทบาทที่สำคัญเพิ่มมากขึ้นในการรับบริษัทและผู้ใช้ใหม่เข้ามา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตามในระยะยาว Solana จะกลายเป็นแพลตฟอร์มที่โดดเด่นสำหรับการชำระเงินด้วย stablecoin
แอปพลิเคชันที่ช่วยอำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายเงินแบบไร้พรมแดนจะมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานที่เป็นกลางของ Solana ซึ่งสร้างขึ้นจากนวัตกรรมแบบกระจายแทนที่จะพึ่งพาผู้สั่งซื้อแบบรวมศูนย์ที่ขับเคลื่อนโดยกลไกสร้างแรงจูงใจเพียงตัวเดียว Solana มอบสภาพแวดล้อมที่ยุติธรรมและพร้อมรับอนาคตสำหรับธุรกิจและนักพัฒนาเพื่อสร้างแอปพลิเคชันการชำระเงิน stablecoin ที่เป็นนวัตกรรม
การแข่งขันเพื่อสร้างซูเปอร์แอปการชำระเงินแบบออนเชนตัวต่อไปกำลังเข้มข้นมากขึ้นเรื่อยๆ และตอนนี้คือเวลาที่ดีที่สุดที่จะเริ่มต้น
