ผู้เขียนต้นฉบับ: แฟรงค์, PANews
ตั้งแต่ปี 2024 ตลาด Stablecoin ทั่วโลกมีมูลค่าเกิน 235 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ด้วยอัตราการเติบโต 80.7% และ USDT และ USDC ยังคงครอบงำตลาดด้วยอัตราการสนับสนุนการเติบโตที่ 86% แต่สิ่งที่น่าฉงนคือเงินเพิ่มจำนวนนับร้อยพันล้านดอลลาร์ที่ฝากไว้บนเครือข่าย Ethereum และ Tron ไม่ได้กระตุ้นให้ตลาด altcoin เกิดการระเบิดแบบพร้อมกันเหมือนในรอบก่อนๆ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าทุก ๆ $1 ของ stablecoin ใหม่ในรอบนี้จะช่วยให้เติบโตได้เพียง $1.5 จากมูลค่าตลาดของ altcoin เท่านั้น ซึ่งลดลง 82% จากตลาดกระทิงครั้งก่อน
ในบทความนี้ PANews จะวิเคราะห์คำถามสำคัญเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่เกิดจากการเติบโตของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพผ่านการวิเคราะห์ข้อมูลสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่างครอบคลุม: เงินหายไปไหน? ในขณะที่ยอดเงินในการแลกเปลี่ยนเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและปริมาณการจำนำโปรโตคอล DeFi ก็เพิ่มขึ้น การทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์โดยสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม การแทรกซึมของสถานการณ์การชำระเงินข้ามพรมแดน และความต้องการการทดแทนสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ กำลังปรับเปลี่ยนแผนที่การไหลของเงินทุนของโลกสกุลเงินดิจิทัลอย่างเงียบๆ
มูลค่าตลาดของ Stablecoin เพิ่มขึ้น 100,000 ล้านดอลลาร์ โดย Ethereum และ TRON ยังคงมีส่วนสนับสนุนการเติบโต 80%
ตามข้อมูลจาก Defillama โดยรวมแล้ว ตั้งแต่ปี 2024 ถึงปัจจุบัน การออก stablecoin เพิ่มขึ้นจาก 130,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 235,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีการเพิ่มขึ้นโดยรวม 80.7% ในจำนวนนี้ การเติบโตหลักยังคงมาจาก Stablecoin สองเหรียญคือ UDST และ USDC
เมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2567 ได้มีการออก USDT มูลค่า 91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 31 มีนาคม พ.ศ. 2568 การออก USDT มีมูลค่า 144.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 53.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 51% ของการเติบโต ปริมาณการออก USDC เพิ่มขึ้นจาก 23,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 60,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาเดียวกัน เพิ่มขึ้นประมาณ 35% Stablecoin ทั้งสองนี้ไม่เพียงแต่มีส่วนแบ่งการตลาดถึง 87% เท่านั้นแต่ยังมีส่วนสนับสนุนส่วนแบ่งการเติบโตถึง 86% อีกด้วย
เมื่อพิจารณาข้อมูลบนเครือข่าย Ethereum และ Tron ยังคงเป็นสองเครือข่ายสาธารณะที่มีการออก stablecoin มากที่สุด ในจำนวนนี้ การออก Stablecoin ของ Ethereum คิดเป็น 53.62%, Tron คิดเป็นประมาณ 28.37% และทั้งหมดคิดเป็น 81.99%
ในจำนวนนี้ การเพิ่มขึ้นของ stablecoin ของ Ethereum ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2024 ถึงวันที่ 3 เมษายน 2025 อยู่ที่ประมาณ 58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราการเติบโต 86% ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วนั้นจะเท่ากับอัตราการเติบโตของการออก USDT และ UDSC อัตราการเติบโตของ Tron อยู่ที่ประมาณ 34% ซึ่งต่ำกว่าอัตราการเติบโตโดยรวมของ Stablecoin
Solana ซึ่งเป็นเครือข่ายสาธารณะอันดับสาม มีปริมาณการออกเพิ่มขึ้น 12.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งมีอัตราการเติบโตที่ 584.34% อันดับที่สี่คือ Base ซึ่งเพิ่มการออกหุ้นกู้อีก 4 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ คิดเป็นอัตราการเติบโต 2,316.46%
ในกลุ่ม 10 อันดับแรก Hyperliquid, TON และ Berachain ต่างเริ่มออก stablecoin ภายในปีที่ผ่านมา ทั้งสามบริษัทนี้เพิ่มมูลค่าการออก Stablecoin มูลค่าประมาณ 3.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 3.6% ของส่วนแบ่งการเติบโตของ Stablecoin โดยรวมแล้ว Ethereum และ Tron ยังคงเป็นตลาดหลักสำหรับ Stablecoin
เงินทุนใหม่ทุก ๆ 1 ดอลลาร์จะช่วยเพิ่มมูลค่าตลาดของ altcoin เพียง 1.5 ดอลลาร์เท่านั้น
แม้ว่าการเติบโตของ stablecoin แบบ on-chain จะรวดเร็ว แต่การเติบโตของมูลค่าตลาดของ altcoin ในช่วงเวลาเดียวกันนั้นไม่ใช่เรื่องที่เหมาะสม
เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ในเดือนมีนาคม 2020 มูลค่าตลาด altcoin โดยรวมอยู่ที่ประมาณ 39.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ไม่รวม BTC และ ETH) ภายในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2564 มูลค่าตลาดของ altcoin เพิ่มขึ้นถึง 813.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 19.43 เท่า ในช่วงเวลาเดียวกัน ข้อมูลของ Stablecoin เพิ่มขึ้นจาก 6.14 พันล้านไปเป็น 99.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 15 เท่า ซึ่งถือว่าแทบจะซิงโครไนซ์กันเลยทีเดียว การเพิ่มขึ้นนั้นได้รับการซิงโครไนซ์กันโดยพื้นฐานแล้ว
ในช่วงรอบตลาดกระทิงนี้ มูลค่าตลาดโดยรวมของ stablecoin เพิ่มขึ้นร้อยละ 80 แต่ในช่วงเวลาเดียวกันนั้น มูลค่าตลาดโดยรวมของ altcoin กลับเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 38.3 โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 159.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
เมื่อมองย้อนกลับไป ในรอบปี 2020-2021 มูลค่าตลาดโดยรวมของ altcoin จะเพิ่มขึ้น 8.3 ดอลลาร์สำหรับทุกๆ การเพิ่มขึ้นของ stablecoin ทุกๆ 1 ดอลลาร์ แต่ในรอบปี 2024-2025 มูลค่าตลาดของ altcoin จะเพิ่มขึ้นเพียง 1.5 ดอลลาร์เท่านั้น สำหรับการเพิ่มขึ้นของ stablecoin ทุกๆ 1 ดอลลาร์ อัตราส่วนนี้หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่า Stablecoin ใหม่ที่เพิ่มขึ้นดูเหมือนจะไม่ได้ถูกนำมาใช้ในการซื้อ altcoin
เงินหายไปไหน? นี่คือประเด็นสำคัญ
การเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของเครือข่ายสาธารณะ: Ethereum และ Tron ปกป้องดินแดนของพวกเขา ขณะที่ Solana และ Base ฝ่าฟันและเติบโต
หากพูดตามสัญชาตญาณ กระแส MEME ใน Solana มักจะนำหน้าตลาดกระทิงในรอบนี้เสมอ อย่างไรก็ตาม ในระหว่างกระแส MEME คู่การซื้อขาย SOL แทบจะถูกนำมาใช้เลย และไม่มีพื้นที่มากนักสำหรับ stablecoin ที่จะเข้าร่วม และเมื่อพิจารณาจากผลการวิเคราะห์ในบทความก่อนหน้านี้ จะเห็นว่าการเติบโตของ Stablecoin ส่วนใหญ่ยังคงอยู่บน Ethereum
ดังนั้น เพื่อค้นหาว่าการเติบโตของ Stablecoin ไปถึงจุดไหนแล้ว เรายังจำเป็นต้องวิเคราะห์แนวโน้มของ Stablecoin หลักๆ อย่างเช่น Ethereum หรือ USDT, USDC เป็นต้น
ก่อนที่จะทำการวิเคราะห์ บางทีเราสามารถแสดงรายการทิศทางที่เป็นไปได้หลาย ๆ ทิศทางได้ ซึ่งเป็นการคาดเดาทั่วไปในตลาดเกี่ยวกับทิศทางของ Stablecoin ตัวอย่างเช่น Stablecoins มักถูกนำไปใช้ในสถานการณ์การชำระเงิน การเดิมพันรายได้ การจัดเก็บมูลค่า ฯลฯ
มาดูธุรกรรม Stablecoin บน Ethereum กันก่อน จากรูปด้านล่างนี้ เราจะเห็นได้ว่าปริมาณการซื้อขายของ Stablecoin มีความผันผวนอย่างสม่ำเสมอเหมือนจังหวะการเต้นของหัวใจ เบื้องหลังความผันผวนนี้ อาจมีกฎเกณฑ์ซ่อนเร้นสำหรับการใช้ Stablecoin
เมื่อรอบสั้นลง เราจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่ารูปแบบความผันผวนนี้คือ 5+2 นั่นก็คือ มีจุดต่ำสุด 2 วัน และจุดสูงสุด 5 วัน หลังจากการสังเกต เราจะเห็นว่าช่วงที่อากาศต่ำมักเป็นช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ ส่วนช่วงที่มีอากาศสูงสุดส่วนใหญ่จะเป็นวันจันทร์ถึงวันพุธ โดยจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นและลดลงเรื่อยๆ ในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ รูปแบบความผันผวนที่เห็นได้ชัดนี้ ดูเหมือนจะบ่งชี้ว่าผู้ริเริ่มธุรกรรมของ stablecoin เหล่านี้ส่วนใหญ่มาจากสถาบันหรือองค์กรต่างๆ ท้ายที่สุดแล้ว หากถูกครอบงำโดยสถานการณ์การชำระเงินของผู้บริโภค ความผันผวนประเภทนี้ไม่ควรเกิดขึ้น
นอกจากนี้ หากพิจารณาจากความถี่ในการทำธุรกรรมรายวัน ปริมาณการโอน USDT สูงสุดต่อวันบน Ethereum ไม่เกิน 300,000 ครั้ง และความถี่ในการโอนและมูลค่าการโอนโดยเฉลี่ยในช่วงสุดสัปดาห์มักจะต่ำกว่าช่วงวันธรรมดามาก นี่ยืนยันการอนุมานข้างต้นอีกครั้ง
USDT ไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยน USDC เข้าสู่โปรโตคอล DeFi
เมื่อพิจารณาจากการกระจายการถือครอง พบว่าดุลการแลกเปลี่ยนของ USDT เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีที่ผ่านมา ณ วันที่ 1 มกราคม 2024 ยอดเงินคงเหลือในการแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 15.2 พันล้าน และ ณ วันที่ 2 เมษายน 2025 ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 40.9 พันล้าน เพิ่มขึ้น 25.7 พันล้านดอลลาร์ หรือ 169% การเพิ่มขึ้นนี้สูงกว่าการเพิ่มขึ้น 80.7% ของการออก stablecoin โดยรวมมาก และคิดเป็น 48% ของการเพิ่มขึ้นของการออก USDT ในช่วงเวลาเดียวกัน
นั่นก็คือในช่วงปีที่ผ่านมา มี USDT ใหม่จำนวนประมาณครึ่งหนึ่งไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยน
แต่สถานการณ์ของ USDC ในช่วงเวลาเดียวกันนั้นแตกต่างกันมาก ณ วันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2567 การถือครอง USDC ในตลาดแลกเปลี่ยนอยู่ที่ประมาณ 2.06 พันล้าน ณ วันที่ 2 เมษายน พ.ศ. 2568 ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 4.98 พันล้าน ในช่วงเวลาเดียวกัน การออก USDC เพิ่มขึ้น 36.8 พันล้าน และมีเพียง 7.9% ของการออกใหม่เท่านั้นที่ไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยน ดุลการแลกเปลี่ยนโดยรวมคิดเป็นเพียง 8.5% เท่านั้น ซึ่งถือเป็นช่องว่างที่ใหญ่เมื่อเทียบกับ USDT ที่อยู่ 28.4%
USDT ใหม่ส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยน แต่ปริมาณการซื้อขาย USDC ใหม่ไม่ได้เข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยน
แล้วปริมาณการเข้าชมใหม่ของ USDC จะไปอยู่ที่ไหน? สิ่งนี้อาจอธิบายคำถามว่าเงินในตลาดไหลไปที่ใดได้ในระดับหนึ่ง
จากมุมมองของที่อยู่การถือเหรียญ ที่อยู่การถือ USDC อันดับต้น ๆ ไม่กี่แห่งนั้นโดยพื้นฐานแล้วมาจากโปรโตคอล DeFi โดยใช้ Ethereum เป็นตัวอย่าง ที่อยู่ที่ถือครอง USDC ที่ใหญ่ที่สุดคือ Sky (MakerDAO) ซึ่งถือครองเหรียญจำนวน 4.8 พันล้านเหรียญ คิดเป็นประมาณ 11.9% ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2567 ที่อยู่มีโทเค็นเพียง 20 ล้านโทเค็น ซึ่งเพิ่มขึ้น 229 เท่าในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี USDC ของ Sky ส่วนใหญ่ใช้เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่าง DAI และ USDS การเติบโตของ USDC ของที่อยู่แห่งนี้ยังคงแสดงถึงความต้องการสำหรับ stablecoin ขณะที่ TVL ของโปรโตคอล DeFi เติบโตขึ้นโดยรวม
AAVE เป็นที่อยู่ถือครอง USDC ที่ใหญ่เป็นอันดับสี่บน Ethereum เมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2567 AAVE ถือครอง USDC ประมาณ 45 ล้าน เมื่อถึงจุดสูงสุดในวันที่ 12 มีนาคม 2025 การถือครอง USDC ของที่อยู่นั้นเพิ่มขึ้นเป็น 1.32 พันล้าน เพิ่มขึ้นประมาณ 1.275 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 7.5% ของการออก USDC ใหม่บน Ethereum
จากมุมมองนี้ การเพิ่มขึ้นของ USDC บน Ethereum ส่วนใหญ่เกิดจากการเติบโตของผลิตภัณฑ์สเตกกิ้ง ในช่วงต้นปี 2024 TVL ทั้งหมดของ Ethereum อยู่ที่ประมาณ 29.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจะมีการลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ยังคงมีสต็อกมูลค่า 49 พันล้านเหรียญสหรัฐ (TVL ในช่วงสูงสุดอยู่ที่ 76 พันล้านเหรียญสหรัฐ) เมื่อคำนวณที่ 49 พันล้านเหรียญสหรัฐ อัตราการเติบโตของ TVL บน Ethereum สามารถสูงถึง 64.9% ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของ altcoins เมื่อปีที่แล้วมาก และใกล้เคียงกับอัตราการเติบโตโดยรวมของ stablecoins
อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาในแง่ของขนาด แม้ว่า TVL บน Ethereum จะเพิ่มขึ้น 19,300 ล้านเหรียญสหรัฐฯ แต่ยังคงมีความแตกต่างกันมากเมื่อเทียบกับการเติบโตของ stablecoin ของ Ethereum ที่ 58,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ นอกเหนือจากการออกใหม่บางส่วนจากการแลกเปลี่ยนแล้ว โปรโตคอลสเตกกิ้งยังไม่ดูดซับการออกที่เพิ่มขึ้นของ stablecoin เหล่านี้ทั้งหมด
การเพิ่มขึ้นของสถานการณ์ใหม่: การเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์จากการชำระเงินข้ามพรมแดนไปสู่ธุรกรรมสถาบัน
นอกเหนือจากความต้องการ Stablecoin อันเนื่องมาจากการเติบโตของ DeFi การชำระเงินของผู้บริโภค การโอนเงินข้ามพรมแดน และการทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์โดยสถาบันการเงิน ก็อาจมีความต้องการใหม่ๆ สำหรับการเติบโตของ Stablecoin ด้วยเช่นกัน
ตามเอกสารอย่างเป็นทางการหลายฉบับจาก Circle ระบุว่า Stablecoin กำลังแสดงศักยภาพให้เห็นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในสถานการณ์ต่างๆ เช่น การโอนเงินข้ามพรมแดนและการชำระเงินของผู้บริโภค รายงานของ Rise ระบุว่าการโอนเงินทั่วโลกประมาณ 30% เกิดขึ้นผ่าน Stablecoin สัดส่วนนี้สูงโดยเฉพาะในละตินอเมริกาและแอฟริกาใต้สะฮารา การโอน stablecoin ของผู้ค้าปลีกและมืออาชีพในละตินอเมริกาและแอฟริกาใต้สะฮาราเติบโตขึ้นมากกว่า 40% เมื่อเทียบเป็นรายปีระหว่างเดือนกรกฎาคม 2023 ถึงมิถุนายน 2024
ตามรายงานที่เผยแพร่โดย Circle ปริมาณสุทธิของ USDC ที่ผลิตโดย Zodia Markets ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Standard Chartered Bank ได้ถึง 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 (Zodia Markets เป็นบริษัทนายหน้าสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบันที่ให้บริการรวมถึงการซื้อขายนอกตลาดและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบออนไลน์ให้กับลูกค้าทั่วโลก)
ลูกค้าของ Lemon ซึ่งเป็นบริษัทชำระเงินปลีกอีกแห่งในละตินอเมริกา ถือครอง USDC มูลค่ามากกว่า 137 ล้านดอลลาร์ และผู้ใช้แพลตฟอร์มส่วนใหญ่ใช้ stablecoin สำหรับการชำระเงินปลีก
นอกเหนือจากความต้องการเพิ่มเติมที่เกิดจากความแตกต่างในสถานการณ์ โครงสร้างทางนิเวศวิทยาที่แตกต่างกันในแต่ละเครือข่ายยังสร้างความต้องการสำหรับ stablecoin ที่แตกต่างกันอีกด้วย ตัวอย่างเช่น กระแสความนิยม MEME บนเครือข่าย Solana ได้กระตุ้นให้มีการซื้อขาย DEX เพิ่มมากขึ้น ตามสถิติที่ไม่สมบูรณ์ของ PANews ปริมาณ TVL ของคู่การซื้อขาย USDC (100 อันดับแรก) บนเครือข่าย Solana อยู่ที่ประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยคำนวณจากกฎที่ว่า USDC คิดเป็นครึ่งหนึ่งของปริมาณ ยอดเงินฝากในส่วนนี้มีจำนวนประมาณ 1.1 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ คิดเป็น 8.8% ของการออก USDC ของเครือข่าย Solana
ตลาดคริปโตเปลี่ยนจาก “ฟองสบู่เก็งกำไร” ไปเป็น “ผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่”
หลังจากทำการวิเคราะห์และแยกย่อย Stablecoins แล้ว PANews พบว่าดูเหมือนจะยากที่จะค้นหาทิศทางที่เป็นแรงผลักดันหลักเบื้องหลังการเติบโตของ Stablecoins นอกจากนี้ยังไม่สามารถอธิบายได้ว่าเงินในตลาดหายไปไหน แต่เมื่อมองย้อนกลับไป เราอาจสรุปได้หลายข้อที่ซับซ้อน
1. มูลค่าตลาดของ Stablecoin กำลังเติบโตขึ้น แต่เป็นที่ชัดเจนว่าเงินเหล่านี้ไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาด altcoin ในปริมาณมาก ซึ่งถือเป็นแรงผลักดันเบื้องต้นสำหรับการมาถึงของฤดูกาล altcoin
2. จากมุมมองของตลาด Ethereum การเติบโตของสกุลเงินดิจิทัลหลักอย่าง USDT ครึ่งหนึ่งยังคงไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยน แต่ดูเหมือนว่าจะมีแนวโน้มที่จะถูกนำไปใช้ซื้อ BTC มากกว่า (เนื่องจากตลาดของ altcoins และ Ethereum ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ) หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินภายในการแลกเปลี่ยน ความต้องการการเติบโตที่เหลืออาจถูกดูดซับโดยโปรโตคอล DeFi โดยทั่วไปแล้ว เงินทุนที่ไหลเข้าสู่ Ethereum นั้นจะให้ความสำคัญกับผลตอบแทนที่มั่นคงจากโปรโตคอลสเตกกิ้งและการให้ยืมมากขึ้น ความน่าดึงดูดของตลาดสกุลเงินดิจิทัลต่อกองทุนแบบดั้งเดิมอาจไม่ใช่เรื่องของการขึ้นๆ ลงๆ อีกต่อไป แต่เป็นเรื่องของผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทใหม่มากกว่า
3. ด้วยการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ใหม่ สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม เช่น Standard Chartered Bank ได้เข้าสู่ตลาด crypto ซึ่งได้กลายมาเป็นหนึ่งในความต้องการใหม่ของ stablecoin นอกจากนี้ ยังมีสถานการณ์ต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ ที่ภูมิภาคที่ยังพัฒนาไม่เต็มที่เลือกที่จะนำ Stablecoin มาใช้เนื่องมาจากปัจจัย เช่น โครงสร้างพื้นฐานที่ล้าหลัง และอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เสถียรของสกุลเงินของตนเอง อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีผลลัพธ์ทางสถิติที่สมบูรณ์สำหรับข้อมูลส่วนนี้ ดังนั้นเราจึงไม่ทราบส่วนแบ่งที่แน่ชัด
4. Stablecoins มีข้อกำหนดการเล่าเรื่องที่แตกต่างกันในแต่ละเครือข่าย ตัวอย่างเช่น ความต้องการในการเติบโตของ Solana อาจมาจากความนิยมในการซื้อขาย MEME ที่เพิ่มขึ้น ความนิยมที่เพิ่มมากขึ้นของเครือข่ายสาธารณะใหม่ ๆ เช่น Hyperliquid, Berachain และ TON ยังส่งผลให้มีความต้องการเงินทุนอีกด้วย
โดยรวมแล้ว กระแสแอบแฝงของการโยกย้ายเงินทุนนี้เผยให้เห็นว่าตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ Stablecoins ได้ก้าวข้ามขีดจำกัดของสื่อการซื้อขายแบบง่ายๆ และกลายมาเป็นช่องทางมูลค่าที่เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมและโลกของสกุลเงินดิจิทัล ในทางกลับกัน altcoins ไม่ได้รับการถ่ายเลือดในปริมาณมากจากการเติบโตของ stablecoins ในทางกลับกัน ความต้องการในการจัดการทางการเงินของกองทุนสถาบัน ความต้องการในการชำระเงินของตลาดเกิดใหม่ และความพร้อมของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบนเครือข่ายกำลังผลักดันให้ Stablecoin ไปสู่ระยะการสร้างมูลค่าที่กว้างขึ้นมากขึ้น สิ่งนี้อาจบ่งบอกว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลกำลังเคลื่อนตัวอย่างเงียบๆ ไปสู่จุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์จาก การขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไร ไปสู่ การตกตะกอนของมูลค่า
